【本期嘉宾】 曹曦，Monolith创始合伙人。 陈耀霖，Monolith市场负责人。 【高能事物】 成功创始人的共性特质、AI投资与移动互联网投资的差异及OpenAI对风险投资的影响。 【内容索引】 00:40 记者和投资人的工作很相似 06:13 球员总会退役，但球队可以一直在 14:15 既不仰视也不俯视，“平视”是最好的提问方式 16:16 真正重要的问题大家都没有在谈论 20:24 Money talks, we translate 22:04 风险投资行业的职业寿命 26:38 做投资是否需要见到公司的CEO？ 31:46 成功创始人的共性：刻板印象翻过来就是长板 39:50 一万小时定律和长期主义 47:10 时来天地皆同力，运去英雄不自由 56:02 不是每个人都有“做观众”的奢侈 【往期链接】 Vol.140 独家专访：泡泡玛特如何做出海？ 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（pr@freesvc.com） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。...
Dec 02, 2024•1 hr 3 min
【本期嘉宾】 周恒星，国际媒体Pandaily创始人。《奥尔特曼传》作者。第一个采访马斯克的中国记者，《硅谷钢铁侠》中文版译者。 【高能事物】 在硅谷做科技记者的见闻和感受。 【内容索引】 02:34 当时是在什么情况下采访到了马斯克？ 07:01 在特斯拉超级工厂参观还是很让人印象深刻的 11:50 第一次跟奥尔特曼见面是什么时候？ 14:35 贸易战后中资VC在硅谷的变化、AI相关的限制和一些国际合作减少的情况 16:57 除了脱钩的信号以外，中国的移动互联网公司也展现出了告别硅谷崇拜的新趋势，直到OpenAI走进大众的视野 20:07 扎克伯格是我职业生涯最想采访的一位企业家 21:42 马斯克在当代人眼里就是一个口无遮拦的疯子，而奥尔特曼更像是一个满嘴谎言的政客 25:05 扎克伯格在2021年被美国杂志刊物《新共和》评为“年度恶人”，理由是他创建了“世界上最糟糕、最具破坏性的网站” 27:45 奥尔特曼非程序员出身，在OpenAI这段工作经历之前是一个并不太成功的创业者（这一点他自己也承认），硅谷只是他往权力之路的第一站 29:53 奥尔特曼被董事会罢免的抓马程度直逼卡兰尼克...
Nov 29, 2024•47 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:50 2024年，中国地方政府专项债的发放进度及其影响。 02:43 宏观和微观的背离确有发生。从美国的选举结果来看，执政党较大比例的落后，可能与之前美国宏观经济数据反映的韧性与强劲增长的结果相反。 05:48 从对中国有利的角度来看，也许美国总统候选人的排序是哈里斯、特朗普、拜登。拜登连任大概率将延续现有政策；特朗普的不可预测性，则会对中国带来一定冲击，同时，不同党派执政也可能影响政策的持续性；由于政治基础薄弱，哈里斯的政策可能更倾向于平衡各方利益，不会过于激进。 08:41 中国的10亿化债政策是否符合预期？ 09:44 以老百姓购房为例，可以更好地理解此次化债政策：在贷款购房过程中，假定需要80%的贷款，其中公积金贷款占50%，其他短期高息贷款（如经营贷或网贷）占...
Nov 25, 2024•1 hr 13 min
【本期课题】 智能驾驶与激光雷达。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期主持人】 杨永成，峰瑞资本合伙人。 【本期嘉宾】 张忠祥，深圳力策创始人兼CEO。 【内容索引】 03:59 新能源汽车近十年的发展波澜壮阔，不仅是中国汽车智能化的历史，也是国产汽车逆袭的历程。 04:25 四个数据代表行业现状：一、中国品牌乘用车占乘用车销售总量的67.7%；二、新能源汽车占中国整体市场46.3%；三、激光雷达在新能源汽车的搭载率约为13%；四、中国汽车制造业的利润率为4.9%。 06:47 从特斯拉到国内造车新势力，大量辅助驾驶和高阶驾驶产品不断涌现并在市场获得认可。然而，智能驾驶汽车事故的新闻不时曝光，不禁让人怀疑：安全可靠的自动驾驶是否仍遥遥无期？ 08:24 科学技术都是在试错中曲线发展，自动驾驶也不例外，公众会经历质疑、尝鲜、小...
Nov 15, 2024•51 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:28 近期一系列的经济政策像是一条分割线，把大家对经济数据的看法划分成了“此前”和“此后”。例如，最近发布的9月经济数据被视为“此前”的表现。 01:45 9月下旬以来，多个部门连续发布了经济刺激政策，虽然这些政策的力度并未超出预期，但通过多部门的联动和针对性的措施，市场形成了决策层在重新聚焦经济刺激和增长的印象，调整了大家的预期。 05:00 1978年十一届三中全会被视为中国经济的拐点，因为那次会议确定将国家的工作重心转移到经济建设上。然而，具体的经济政策是在之后的几年才逐步实施的。 09:09 中国改革开放初期是“摸着石头过河”，主要学习西方的经验。但随着行业规模的扩大，深化改革过程中，我们主要面临两个现状：一是西方不再愿意让中国继续“摸石头”；二是继续学习西方，...
Nov 04, 2024•1 hr 7 min
【本期嘉宾】 文德一，泡泡玛特国际集团高级副总裁兼国际业务总裁。 【高能事物】 泡泡玛特的海外业务扩展。 【图书购买】 欢迎点击链接下单： detail.tmall.com 。 【内容索引】 00:47 与王宁相识及第一次合作的经历 04:07 本来以为是王宁、司德和胡健来韩国是要谈一些更大的合作，没想到他们反而邀请我加入泡泡玛特，在这之前我从来没有动过创业的念头、身边也没有什么韩国朋友在创业 07:55 我跟家人和朋友们商量加入泡泡玛特，除我老婆以外的所有人都鼓励我去，我觉得他们是把自己心里面的欲望寄托在了我的身上 09:24 我太太越反对我，我就越有叛逆心理，反而让我更想加入这家创业公司 11:51 在韩国做高管的标配：一间独立办公室、一辆黑色轿车和一张拥有预算决策的信用卡，但是我刚来泡泡玛特的时候连一个固定座位都没有 14:25 刚到泡泡玛特的时候，你对这家公司全球化的规划和想象会是什么？ 16:42 从全球200多个国家和地区选出了三个优先考虑的出海目的地（韩国、日本和新加坡），这个筛选的标准是什么？ 17:56 出海的To B合作有哪些方式？为什么要先从To B开始呢？ 21...
Nov 01, 2024•53 min
【本期课题】 科技消费品牌和它们的全球化。 【本期主持人】 沈颖，峰瑞资本副总裁。 【本期嘉宾】 牛亚锋，戴乐科技（Aeroband空气拨片）创始人。 芦胜波，uah有哈创始人。 刘韬，SPEEDIANCE速境创始人兼CEO。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 03:21 出海见闻。 06:21 国内养宠人群可能比较关注产品的颜值、功能性以及体验，而欧美的用户有两个关注点让我印象深刻：一是他们特别关注产品的材质是否健康安全；二是他们还会看材料是不是环保的、可回收的。 09:35 欧洲消费者对产品创新的接纳度没有国内市场这么高。这可能也是为什么很多新产品都是先从中美铺开，然后才到欧洲。 12:53 有没有哪一个海外市场是出乎你们意料的，如何选择出海第一站？ 15:31 欧美的消费市场还在经历“渠道品牌”的阶段。他们很早...
Oct 25, 2024•1 hr 18 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:22 如何看待国庆假期前后A股市场的波动，以及市场情绪的大起大落? 02:16 股市中有一个规律：在上涨周期中，市场需要通过调整平均持筹成本来保持健康发展，避免投资者因单边上涨而过度获利，即所谓的“换手率”。 06:39 国庆假期前，A股市场出现高达2.59万亿元的巨额成交量。我们对这笔资金来源做了一个小研究，发现外资虽然有所贡献，但并非主要来源；较大比例的资金可能来源于场内配资，或称为融资盘。 10:25 很多人认为，节前A股市场的涨幅是因为政策强度超出了预期。然而，中国在过去一年中推出的政策，包括对资本市场的重视、对房地产市场的调整以及刺激消费，也许并未超出预期。为何节前的的经济政策引发了市场如此强烈的反应？ 14:39 在大家的情绪触底企稳后，更容易对政策刺激形成...
Oct 16, 2024•1 hr 15 min
【本期嘉宾】 叶国富，名创优品创始人、董事会主席兼首席执行官。 【高能事物】 永辉并购案和零售业未来变局。 【内容索引】 01:31 思考永辉超市的股权收购大概是用了一个星期左右就做出了决定，当年宁高宁老师在中粮集团入股蒙牛的时候决策速度更快，是在饭局上当场按实时股价95折下的决定 04:19 这十年我一直研究和学习Costco，我也时刻在想该如何打造一个载体能够满足中国十几亿人口对美好生活的向往，直到我看到胖东来团队帮扶后的永辉超市 07:20 零售业未来的趋势一定是制造开发型零售，要有设计和开发产品的能力，而不单单只是作为一个销售渠道 11:27 为什么Costco很难学，因为传统大卖场不关心自己的产品到底消费者需不需要，他们更关心如上架费、价签费、条码费、促销费、端头费这些所谓的后台费用 15:09 名创优品集团几乎没有负债，所以拿现金收购更高效，基于我对中国经济的信心和对零售的认知，我认为永辉超市成功的概率是极高的，所以要下重注 16:26 永辉超市加名创优品融合了必选消费和可选消费，同时一个深耕国内市场，一个做品牌全球化，将成为名创优品集团应对不确定性、穿越经济周期业务风险的...
Oct 16, 2024•1 hr 22 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:29 美联储降息50个基点对中国的影响。 05:58 如果美联储持续超预期地降息，或许会导致人民币被动升值。 06:23 从你的角度来看，哈里斯和特朗普谁当选，对中国的影响会更大一些？ 08:25 假定你认为哈里斯赢面更大的话，原因是什么？ 09:47 希拉里和特朗普在竞选时，都唤醒了所谓的“沉默的投票者”。希拉里凭借其首位女性总统候选人的角色，吸引了女性选民，以及她的政治主张所影响的那些原先不积极的投票者。而特朗普则成功动员了许多铁锈地带的传统蓝领工人。 14:00 在美国的两党选举中，有一个有趣的现象是现任执政党会吸收前任的部分策略。例如，目前民主党执政，观察拜登的执政策略，可以看到他实际上吸收并借鉴了特朗普的一些策略和建议。这样一来，拜登在某种程度上削弱了原本属于...
Oct 03, 2024•48 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:59 9月24日国务院新闻办举行的新闻发布会，是中国人民银行、金融监管总局、中国证监会一起参加的。这是比较不常见的，因为通常不同部门是在自己的条线上管自己的政策。 02:07 如果你想理解中国的政治经济，最少应该把1978年以来发生的事情和脉络连起来看，如果只取其中一个点，就容易有失偏颇。 04:31 回到今天的刺激政策上，除了中国人民银行、金融监管总局、中国证监会一起开会，一个大的变化是新增政策方法是让三个机构的底层执行链条连起来，此外，在执行传递过程中，它还要有合理的利益分配与风险监控方法。 05:29 央行为市场提供流动性，创设证券、基金、保险公司互换便利，扩大了合格抵押品的范围，互换的过程中涉及到券商、央行、保险公司等多方利益。 11:05 不管是新创设的金融工...
Sep 29, 2024•47 min
【本期课题】 AI硬件与声学发展。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期嘉宾】 陈孝良，声智科技创始人、董事长兼CEO。 【内容索引】 02:02 声学技术主要服务于国防军工，比如声呐探测是军工领域中声学的关键应用之一，相比于光和电磁波，声音可以在水中进行长距离传输且不快速衰减，具有不可替代的作用。 03:01 传声器（俗称麦克风）、扬声器等是声学的典型器件。Walkman、CD、MP3等是声学在空气声中的典型产品。 04:49 在每个科技关口，声学都是关键点之一。AI时代的兴起由声音开始，2010年苹果发布会将Siri带入大众视野，声学算法得到一次非常大的升级。 05:44 移动互联网巨头的发展共性：一类是交互形态的改变，输入法从PC端有键盘到手机端键盘地消失；另一类是新装的硬件产生了新数据，比如新装了摄像头，就产生了跟图片...
Sep 20, 2024•1 hr 4 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:17 9月13日，8月中国金融统计数据出来了，在此做一点补充解释。 01:42 从8月的金融数据来看，M1负增长背后是企业的投资愿望仍然不强，消费者的消费愿望比较低迷。为什么会这样？ 11:06 除了M1下降，一个在预期中的事情是与政府相关的专项债在8月份明显提速。这个在本期播客的后面我们会提到。 14:33 如果大家关注宏观经济，最近似乎没有特别新的命题出现。下周值得关注的一个话题是美联储的议息会议，以及降息预期对汇率的影响。 17:14 中国经济数据的变化也值得关注，我们不太能指望突然触底反弹，反之，我们可以关注触底企稳特征。 20:58 当下，很多人都指望政府来直接买存量房。这件事道理上会发生，前提是租售比能回到合理区间。 24:03 二十届三中全会以来，连着三个...
Sep 14, 2024•1 hr 7 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:18 我近期阅读的关于改革开放的书籍中，《见证重大改革决策》是让我感触良多的一本。 04:30 如果回顾改革开放的历程，比如“包产到户”、价格改革等举措，中间都经历了或快或慢的各种变化。 06:08 可能很多人和我一样，都是在2019年之后才开始关注宏观变化，我们忽略了之前一些连续性的过程，也就是今天的状况是什么样，过去发生了哪些事情导致了今天的局面。 07:22 在不同的阶段，大家对同一段历史的关注方向和细节各有侧重。例如，在2008年和2009年期间，大家关注的重点是中国在改革开放过程中做对了什么，从而取得了这么显著的经济成就；而从2019年至今，当大家再次审视改革开放的历程，就带有了不同的视角，可能更多地关注在更长的历史脉络里，是不是因为有些地方没有做得特别好，进...
Sep 10, 2024•1 hr 3 min
【本期课题】 大模型的未来。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期嘉宾】 陈文光是清华大学计算机科学与技术系教授，他也是蚂蚁集团兼任副总裁和蚂蚁技术研究院院长。他长期研究高性能计算编程模型和编译系统，近几年在以图计算系统为代表的新一代大数据处理系统方面也取得了进展，在学术界和产业界都有较深的积累。 【内容索引】 02:56 如何看待这一波由大模型引发的投资、创业浪潮？这一波热潮是否有明确的发展脉络或过程？ 07:23 中国的大模型企业和国外的相比，先不论绝对差距如何，是否在语料、结果、计算、技术上具备某种优势或差异？这些差异是否足以形成长久的优势？ 09:48 Transformer 作为一种强大的特征提取器，这个技术的演进是怎么发生的？ 11:35 Diffusion 在大模型的发展脉络中起到什么作用？它是什么时候开始产生影...
Sep 03, 2024•1 hr 12 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:10 近日，7月国民经济数据公布，CPI上涨。7月金融数据公布，新增人民币贷款、居民收入增速低于预期。一些人用“崩溃”二字形容7月社融数据。2024年暑期电影票房超过100亿，但相对于去年的超过200亿仍有差距。上半年餐饮数据陆续公布，数据不乐观。 01:56 社交媒体上大家对宏观数据的解读一般有几种类型：第一种是宏观经济学家的建言献策；第二种是用偏悲观和偏夸张的方法来对宏观数据进行描述。我也难免被这类情绪化的文章所影响，所以我们做宏观漫谈的时候，是努力去思考这些数据背后的意义、因果关系和相关性。这对我来说是个比较持续和不停学习的过程。 04:55 我们看7月经济数据：首先，进出口增长较快、CPI温和回升，可能说明经济在相对低位企稳。其次，出口数据保持合理增长，可能是因...
Aug 28, 2024•1 hr 6 min
【本期嘉宾】 贾林男，西贝高级副总裁、首席文化官。曾任正和岛执行总编。创办“越重要的人越需要”的企业家内参《决策参考》。著有《西贝的服务员为什么总爱笑：贾国龙激励3万员工的管理哲学》《做踏踏实实的企业家：周其仁随访以色列七夕谈》等书。 【高能事物】 《折腾不止：西贝创始人贾国龙的成败与蓝图》。 【图书购买】 欢迎点击链接下单： detail.tmall.com 。 【内容索引】 01:31 首席文化官到底是做什么的？ 07:26 跟其他的企业家相比，贾国龙身上有哪些吸引你的地方？ 09:43 冷知识：音乐剧演员阿云嘎曾经是西贝的员工 13:40 贾国龙更加依赖直觉来做出决策，这既能看出他的雄心和高能量，也能解释西贝这些年的折腾不止 16:03 贾国龙对我说过两句话让我印象非常深刻，一句是“你不要对我有太多道德上完美的要求和期待”，第二句是“企业是一个求利的组织，就得理直气壮地求利” 17:25 在外部观察西贝的时候，我可以跟贾国龙做朋友；但是进入到组织里面，贾国龙说自己不和任何的高管交朋友 20:37 慷慨分利除了要舍得给，还要分得精准，不能只是豪气、大水漫灌，甚至带有一种显摆的心态去...
Aug 20, 2024•1 hr 6 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:26 8月初，美股与日股强烈波动。市场担心美国经济进入“硬着陆”阶段。 01:49 美股表现不好，可能是由于大家调整了对美国经济韧性和降息的预期。去年年底，我们做过一个美国升息降息的研究，结论是：第一，在较长时间里，降息周期里股市不上涨；第二，降息通常在股市下跌一个季度后发生；第三，降息的速度和规模，即曲线斜率，通常比升息陡峭；第四，在升息周期里，美国股市通常稳定并保持上涨。 06:22 7月31日，日本央行调高了利率。日本升息过程中，一些套利的资金会兑现出来，造成了汇率的波动。 09:02 中国面临的内部挑战，以及国外对中国施加的影响，都会集中体现在人民币汇率上。 10:33 如果“置身事外”地看，过去一个月最重要的变化是人民币的波动区间下降。它从一定程度上缓解了人民...
Aug 17, 2024•1 hr 10 min
【本期课题】 干细胞疗法的科学与进展。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期嘉宾】 李翔，士泽生物创始人。 【内容索引】 02:32 从14年前进入这个行业到今天，干细胞这个行业经历过哪些重大的转折和起伏？ 03:22 干细胞治疗本质上是将人体细胞作为一种活细胞药物进行治疗。它的底层原理源于人类的胚胎发育，因为我们所有的细胞都来自胚胎，所以，这项技术是模拟了体内的胚胎发育过程，在体外实现细胞再造。 03:51 存储新生儿脐带血和注射羊胎素保持年轻态，真的有科学依据吗？ 07:41 对于 iPS 衍生细胞这个细分领域来说，产业界的发展并不是一帆风顺的。事实上，美国第一批 iPS 衍生细胞药物公司基本都已经不在了。 09:42 从最粗的分类上看，干细胞有哪几种？iPS 细胞是其中的哪一种？ 10:06 干细胞就是一类可以在体外增殖...
Aug 14, 2024•51 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:37 对于这次“三中全会”，丰叔有什么样的体感？ 01:38 “三中全会”是“纲举目张”的会议，或许因为没有推出符合大家短期预期的政策，会议后的讨论热度不高。但从历史上看，像“包产到户”这种被视作改革第一步的政策，并不是在第十一届三中全会这个历史转折点上完成的。 05:14 我最近读的两本书，周其仁的《城乡中国》和周飞舟的《以利为利》，对于我理解中国行政和治理体系有很大帮助。 07:35 对比两次三中全会。在十八届三中全会中就提出了“全面深化改革”，而二十届三中全会对“全面深化改革”做了具象化和延伸，例如更多强调了“公平”，这既涉及到城乡，也涉及到不同所有制的企业等。 11:19 二十届三中全会中，几件非常重要且极其具有长期性的事情。 11:27 第一，构...
Aug 08, 2024•1 hr 4 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:09 两个小广告，关于招人、商业合作。 03:17 二十届三中全会公报已发布，但是，大家讨论的兴趣变低了，可能是因为大部分人预期的是可以立即执行的短期刺激措施。 04:27 回答大家最近关心的几个问题： 第一，这次会议强调“深化改革”，如果说“改革”是从零到一、二的过程，那么“深化改革”就是到三、四、五的过程。 第二，三中全会是党代会的延申，它制定的是原则和方向，而不是措施。也就是它是给指导，而不是制定结果的。 第三，近期资本市场的表现，不一定是跟本次会议强相关，但也还是相关的。因为大家对出台短期政策的预期，对中国经济复苏过程的预期，以及对美国大选和中美关系的预期都有了一些变化。 07:37 美国政党塑造议程的能力非常强，这取决于其控制媒体的能力。中国的一大难处是没有“...
Aug 01, 2024•1 hr 9 min
【本期嘉宾】 雷军，小米科技创始人。 【高能事物】 小米造车背后细节。 【内容索引】 00:37 有一段时间我给自己的任务是每天跑步加走路十公里，直到我膝盖骨裂我才意识到跑步也是一项技术活，不过把跑步变成生活习惯我觉得还是挺好的 04:22 刚开始董事会提出来做车的时候，听说您是有点犹豫的是吗？ 06:04 因为我之前说过“风口上的猪”所以容易被大家误解，总有人觉得我是机会主义者，其实我是一个特别长跑型的长期主义者 07:52 当汽车拥有了消费电子属性，在未来它的行业格局一定会是赢家通吃，可能到最后全球也只剩五张门票 17:11 做车之前其实我已经想过退休的事了，我觉得还是要把舞台留给年轻人，我自己成为总经理的时候才28岁，为什么今天我们不搞到四五十岁就成不了总经理呢？ 20:56 汽车工业比手机要复杂很多吗？ 25:38 其实现在大家很多对小米汽车包括SU7的批评，是因为他有个预期，希望小米一上来把牌桌给掀了、拿出一个惊天动地的产品；然后当你们拿出SU7之后，很多人就会觉得说，这不是我期待中的小米 31:32 很多世界顶级公司，在跨越新业务的时候反而比不过什么资源都没有的初创公司，而...
Jul 31, 2024•3 hr 26 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:12 谈美国大选：特朗普集会现场遭枪击事件，与历史上美国副总统的存在感。 04:21 特朗普的“美国优先”、“关税政策”对中美关系和国际局势的影响：第一，中美在经济利益上的摩擦会更严重；第二，“自产自销的半封闭体系”，会减少国际范围内对美元的需求量，进而削弱美元体系。 09:51 美国大选结果将如何影响俄乌冲突的后续发展？ 13:30 假定俄乌开始和谈，最终的结果会是什么，对中国又会产生哪些影响？ 18:22 从百年的维度来看，每一百年的全球化相较于前一个一百年都有所加强，尽管在这个过程中每个百年都经历了许多阶段性的波动起伏。 18:40 简单回顾全球化的历史：从蛮族入侵、十字军东征、明清禁海令，到美国推动的金融全球化。 23:20 FDI（国际直接投资）...
Jul 26, 2024•35 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:16 国家统计局发布上半年经济数据，二季度GDP增速低于预期。 02:33 如何看待央行发布的6月金融数据：第一，金融政策的调整对宏观金融数据的影响仍然在持续。第二，流动性偏紧，新钱总量偏少。第三，通过简单观察宏观金融总量增速，已经不能全面、真实地反映金融支持实体经济的成效。 07:24 从市场或者普通人的预期来看，现在最紧急的事情是“调结构”吗？ 07:58 日本在70年代也经历了经济结构调整，从中低附加值的制造业转向中高附加值的产业，和今天的中国很像。 09:48 第二季度中国GDP增速低于预期的原因：第一个拖累项是消费，第二个拖累项是居民收入。除此之外，受疫情放开影响，去年三、四、五月是小反弹的高峰期，所以今年的二季度赶上了去年二季度高基数，这也影响...
Jul 24, 2024•52 min
【本期课题】 中国商业火箭行业。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期嘉宾】 刘洋，九州云箭创始合伙人。 【内容索引】 00:38 从事火箭发动机工作的缘由、创业的起点与过程 中国重复使用运载火箭飞行试验成功背后 04:34 我国重复使用运载火箭首次10公里级垂直起降飞行试验圆满完成，这次试验成功是一个什么样的成就，以及这是一件多难的事？ 09:26 未来火箭真正投入使用后，应该会发生姿态转变。相对于我们今天已经实现的控制来讲，对姿态转变进行控制的难度是上量级、上规模的，还是线性增长的？ 09:46 这一型号火箭研制分为三步：第一步是10公里级别的垂直起降试验，第二步是75公里级别的亚轨道级飞行和回收试验，第三步是真实的送载荷入轨之后再回收。 12:23 我们在七年里研制了两款发动机，这在过往是很难达到的。像这次试验中使用的龙...
Jul 12, 2024•47 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:34 如何看待财政部公布的前5个月财政收支情况和近期热议的税务稽查？ 03:37 《公平竞争审查条例》的发布，可能与建设统一大市场、解决不公平竞争与地方保护等问题有关，也跟税股结构变化有关系。 06:37 国务院审计工作报告提到：谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分。这可能是继80年代土地财政改革之后，比较大的一次央地财税改革变化。 07:53 相较于发达国家，中国尚未征收房产税与遗产税。其中，遗产税跟保险业和家族信托强相关。 09:03 从短、中、长期看今天的税务稽查。 10:34 一个疑问是，在“公平竞争”的要求下，如果地方政府不能给予招商引资企业税收优惠，是否反而会加剧地方之间的差异性？ 11:07 另一个疑问是，大家直觉认为应该在经济好的...
Jul 07, 2024•1 hr 2 min
【本期嘉宾】 梁建章，携程集团联合创始人、董事局主席；研究中国人口发展、全球创新创业方向的经济学家；北大光华管理学院经济学研究教授。在人口和经济、创业创新等学术研究领域曾出版数本著作，包括《中国人太多了吗？》《人口创新力》《人口战略》《创新主义》等研究书籍以及人口寓言小说《永生之后》。 【高能事物】 梁建章在其新书《创新主义》中提出来的全新哲学观。 【内容索引】 00:27 从年轻人的躺平现象、当前社会心态中蔓延的无意义感和AI领域所发生的重大突破，我开始思考生命的意义，然后就提出了创新主义的价值观 02:07 当你自己还是个年轻人的时候，那个时候的你会怎么回答这个问题？ 09:16 人类生孩子的基因遗传方式，是在几亿年的生物进化过程中被验证为最成功的创新和传承的方式，创新和传承是与生俱来的人类本能 10:06 这是“创新主义”首次作为一个哲学概念被提出来，历史上的大哲学家生活在创新缓慢的时代，所以没有把创新作为终极追求的思考角度；另外，基因的传承以往也不是一个问题，因为人类的低生育率只是近几十年的事情 12:13 生育和养育孩子与科技创新都有很大的不确定性和随机性；生育（包括养育）孩...
Jul 05, 2024•37 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:09 作为投资人，从什么时候开始喜欢读历史书、关心宏大叙事？ 00:32 “岁月静好”的时候，我更关注行业本身的变化；从2017、2018年的“岁月静好”之后，非常多外部因素影响了VC这个行业，包括经济相关的政策调整，以及国际局势等，让人很难在当期理解各种变化。最近，我读了很多许倬云的书，读历史的好处是，能够回答今天看起来扑朔迷离和跌宕起伏的问题，能够解释“世界何以至此”，以及“我们去向何方”。 03:34 从更长的历史维度来看，全球化进程是否在持续增加？ 05:12 回顾历史，从古代丝绸之路，到盛极一时的奥斯曼帝国，从两次世界大战中的全球贸易，到今天的“一带一路”，这些都在大规模地提高全球化的水平。 09:04 自2009年以来，全球贸易总额的增速低于全球GDP的平均...
Jul 01, 2024•48 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 01:10 解读陆家嘴论坛释放的金融政策。 04:44 “科创板八条”传递了哪些信号？ 07:44 解读“创投17条”：完善基金考核及容错机制，允许有亏损的范畴；对国资创业投资机构的考核标准，变成符合整个基金的生命周期。 09:17 国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽有关保险业的发言意味着什么？ 10:35 5月中国经济数据：消费表现低迷，社会消费品零售总额增长低于月度平均经济指标增长；在跌宕起伏的国际局势下，外贸出口超出预期，抵消了一些内需低迷对经济的冲击。 13:34 在陆家嘴论坛上，央行行长潘功胜专门解释了中美基础货币发行机制的差异：中国以往由外汇占款作为基础，而美国则基于全球对美元的总需求。 19:55 如何理解潘行长的发言：“我国M1统计口径是在30年前确立的...
Jun 26, 2024•45 min
【本期课题】 AI芯片 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期嘉宾】 Mackler 季宇，「行云集成电路」创始人 【内容索引】 00:50 「行云集成电路」创始人：从清华物理本科到清华计算机体系结构方向博士，再到华为天才少年和AI芯片创业者。 03:03 计算机和物理是两个极端的行业，物理是从纷繁的现实世界里找到最简洁的规律，而计算机是从最基础的系统里创造纷繁的算法。 07:09 当前的类脑计算和大模型算法各自处在什么位置？ -英伟达的成功 11:19 今天英伟达的股价是否有明显的泡沫，或者过热？ 12:24 英伟达是当前一枝独秀的AI芯片企业，历史上有没有可类比的公司也曾经达到过这个位置？ 14:51 英伟达的前世今生：从3D图形加速卡生产商，到AI芯片巨头。 17:41 十年前，在人工智能展现出巨大潜力时，英伟达在当时已经...
Jun 21, 2024•59 min
