【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 01:06 独角兽企业的起源与发展过程。 05:58 为什么中国独角兽企业的新增数量在下降？一是，之前美元基金支持的独角兽企业较多，由于中美关系导致的外资流动性较差，在中国的投资受限，因此能支持的独角兽企业数量减少。二是，关于人民币基金是否能支持足够多的独角兽，眼下的挑战是二级市场的估值不够高，导致一级市场对企业的想象力能给予的估值也不够高。 10:18 许多因素制约着中国企业到美国上市：一方面，受地缘政治影响，美国对中国进行限制的行业比较多，能去美股IPO的行业有限；另一方面，中概股曾因审计底稿问题在美国遭遇挑战，导致今天中国企业到美国上市，也要先衡量是否能够或者是否应该承受美方对企业原始数据的审计。 13:35 中美关于中概股审计底稿的争论，是监管权之争，还是数据安全之争...
Jun 14, 2024•1 hr 9 min
【本期嘉宾】 田轩，清华大学五道口金融学院副院长。 李丰，峰瑞资本创始合伙人。 【本期课题】 耐心资本。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 01:35 4月30日，政治局会议首次将壮大耐心资本写入文件，作为风险投资的一线操盘手，你对耐心资本有什么看法？ 01:59 2023年中国的高技术附加值制造业占GDP的5.21%，从这个占比来讲，当前阶段，这些代表高技术附加值的典型企业可能仍处于早期，规模较小，它们要完成转型还需要一段时间。这也意味着中国实现经济结构转型还需要较长周期。 05:13 中国目前二级市场的发展阶段大致相当于美国90年代初的水平。 09:03 从一级市场的角度来看，我们所说的耐心资本可能还需要更多追求长期回报的资金能够进入一级市场，像是企业年金、养老基金、退休基金以及一些家族办公室等，这样我们就可以延长基金的存续期，更好地投早投小投硬科技。 11:20 如果我们要推动“长钱”进入VC或者二级市场，一方面需要对考核指标和会计制度做一些改变，另一方面，可能还需要一些更好的财税制度优惠。 1...
Jun 07, 2024•1 hr 2 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:16 5月17日，统计局最新披露的四月经济数据中，有哪些值得关注或者说反常的？ 03:04 在地方政府财政紧缩的阶段，一个影响是基建投资在总投资中的贡献率偏低。另一个影响是4月社会消费品零售总额增长未达预期，这既映射出消费者信心不足，又反映了“以旧换新”政策虽已出台，但并未开始起到刺激和拉动消费的作用。 04:15 三中全会通常的作用是，在调完结构之后，为后续的发展定调子。 06:22 消费市场复苏的最大变量是什么？如果是取决于跟政府债相关的投资措施，那么政策层面其实是相对可预期的。 08:37 如果中国车企去印尼，其准入规则跟中国1980年代或印度当前的模式一样：外资企业需在当地建厂，进行组装、生产和制造活动，并且采用合资形式。当下，许多东盟及东南亚国家在开放国内汽车...
May 30, 2024•1 hr
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:14 5月11日，央行发布了4月的金融统计与社会融资规模数据。单独计算4月数据，会发现4月社融增量为-1987亿元，这是自2005年10月以来，首次出现单月社融规模负增长。为什么会出现这种情况，我们该怎么看待这次的数据？ 06:08 最近，30年和50年的超长期国债发行成为热点，与之相关的是，4月社融数据当中，政府债的发行额度和比例同比减少。我认为政府在努力做的事情，也许是想办法控总量、调结构，增加中央的统筹。这个统筹是指，中央把资金给谁、不给谁、给谁多、给谁少，给了之后用在哪里。 11:33 4月，央行发布的最新数据显示， M1与M2“剪刀差”扩大，且两者各自的增长都低于预期，简单来讲，大家消费和投资的意愿不强，所以倾向于用手里的资金购买理财产品，尤其是...
May 23, 2024•57 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:14 继《繁花》之后，近期热播的电视剧继续聚焦金融领域，比如《追风者》和《城中之城》，都巧妙地呼应了当下金融行业层出不穷的政策和变革。 02:28 最近很多金融政策的出台和非常多的金融领导讲话，大抵主要是为了增强大家对资本市场的共识，让大家认识、接受和认可中国资本市场在经济中起到的作用。 04:03 央行在二级市场交易国债、中国减少美国国债持有量，以及央行增加黄金储备，把这三个动向联系起来观察，我猜这背后的动机可能不仅是因为升值预期，而是更多地考虑到在减持美债后，需要配置其他类型的资产。 06:24 人民币在全球支付体系中的占比持续攀升，今年3月达到了4.7%的交易比例新高。与此同时，中国跨境交易中人民币结算的比例超越了美元，高达48%。从这些变化中可以看到，中国已为推...
May 17, 2024•48 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:24 “五一”长假的数据刚刚出炉：假期五天，全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%；在消费方面，今年“五一”假期人均消费566元，人均每日消费113.15元，低于2019年同期的151元。我们如何解读这两组数据？ 02:29 2023年“五一”这个时间点是有特殊性的，它算是真正意义上防疫政策放开后的第一个长假，长期积压的出行需求集中爆发，加上餐厅和酒店因为三年疫情影响供应总体下降，导致价格上涨，拉高了当时的人均消费数据，贡献了高基数。 10:21 在日本经历所谓的“失落的20年”或“失落的30年”中，年轻一代对外部世界的好奇心也在衰退，这一变化反映在他们的消费习惯上。比如，日本年轻人对国内和周边的兴趣有所增加，他们...
May 11, 2024•46 min
【本期课题】 具身智能之技术进展与商业机会。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期嘉宾】 刘鹏琦，峰瑞资本执行董事。 颜黔杭，峰瑞资本副总裁。 【内容索引】 01:07 两位投资人是怎么开始关注到这一波具身智能热潮的？ 02:13 机器人赛道其实在中国经历了好几波的起起伏伏，最早从2013、2014 年的工业机器人，到2016、2017 年类似于像协作机器人，再到2022 年以来的通用机器人。这一波人形以及具身，跟前两波相比，智能化程度大幅提高了。 03:51 这一波的机器人浪潮来的是不是有点快？之前我们觉得非常科幻的很多场景，好像离现实没那么远，现在看到的这波demo视频，是否真的离落地不远了？ 07:04 具身智能和通用智能机器人是一回事吗？ 09:53 大家为什么逐步意识到要做一个通用智能机器人？ 10:26 整个人形机...
May 08, 2024•50 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:15 陆陆续续出来的一季度经济数据，有哪些是值得特别注意的，或者说有点反常的？ 00:38 影响一季度同比数据的两个因素：去年春节跟今年春节错位在不同的月份，以及去年春节受疫情放开影响使得一些需求集中释放，这两个因素都影响了基数。 02:43 有观点认为中国的经济结构已经从房地产转向了汽车相关行业。这个结论可能还为时尚早。仅从建材和新房建设这两个方面来看，汽车行业的产值可能已经超越了房地产。但是，房地产行业涉及的产业链非常广，不仅包括新房建设，还有二手房交易、家居家电以及装修等多个相关领域。 03:43 在分析一季度的经济数据时，我们可以把数据分为两类：一部分是高于5.3%的，另一部分是低于5.3%的。通过这种分类，可以判断哪些因素促进了经济增长，哪些因素拖了后腿。 0...
Apr 30, 2024•42 min
【本期简介】 阅读的意义是什么？对某些人而言，阅读可以透过历史的经验，洞察今天的世界；对另一些人来说，它可以带领我们探索未知领域，驱散对未知的恐惧。有人在书页间找到自己的内生动力；也有人在字里行间学会追求健康与快乐，领悟爱的真谛。 值此“世界读书日”，我们邀请到《高能量》的两位主理人以及峰瑞资本的投资伙伴们，给大家推荐对他们有所启发的书籍，希望大家有所收获。 【内容索引】 00:22 王蕾（关注生物技术驱动的诊断和创新药方向） 推荐书：《编结茅香：来自印第安文明的古老智慧与植物的启迪》，关键词“共生”。 02:24 谢达（关注生物医药方向） 推荐书：《大脑传》，关键词“未知”。 05:46 刘鹏琦（关注泛科技方向） 推荐书：《超越百岁：长寿的科学与艺术》，关键词“运动”。 08:18 李罡（关注光学、AI和机器人方向） 推荐书：《中国哲学简史》，关键词“信念”。 09:41 颜黔杭（关注智能制造、机器人、低空经济和半导体方向） 推荐书：《如何离开地球表面：人类航空航天小史》，关键词“振奋”。 12:22 陈石（关注AI、软件和出海方向） 推荐书：《这就是ChatGPT》，关键词“ Ch...
Apr 23, 2024•28 min
【本期课题】 具身智能之机器人上肢。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期嘉宾】 连文昭，中国科学院自动化所研究员。 【内容索引】 01:15 从Vicarious 、Google X 和FigureAI这些从业经历来观察，美国机器人产业经历了哪些变化？ 01:50 机器人的实际应用已经有五六十年的历史。从最早只能重复编程和重复运动的机器人，到现在具有3D视觉能力的机器人，或者可以进入家庭的AGV（自动引导车）等等，软硬件交替发展推动了机器人行业不断螺旋上升。 04:58 大模型在其他领域还没有证明自己是一个可靠的、能显著提高生产力的工具。它们可以辅助人类，但还没有达到独立完成任务的水平。比如，用ChatGPT 聊天或创作，如果我们没有预设的标准答案，它可以很好地激发我们的想象力。但如果我们有一个具体的要求，那么 ChatGP...
Apr 18, 2024•1 hr 11 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:26 中美三月份宏观经济数据表现：在中国，服务业和制造业整体表现良好，超出预期。尽管餐饮和航空行业面临一些挑战，但仍然符合预期。在美国，消费者价格指数（CPI）和个人消费支出（PCE）均小幅上涨，因此市场推迟对降息的预期。此外，ISM制造业指数达到50.3，超出市场预期。 04:34 如果在高基数的前提下，中国经济三和四月份的趋势仍然能保持稳定，且恢复势头不减，这将意味着经济可能确实在经历趋势性的积极变化，而不仅仅是短期的库存回补，或是像去年春节后复工复产带来的暂时性好转。 05:27 从房地产到高附加值的制造业和服务业，中国经济结构调整的进展如何？ 09:20 中国制造业的附加值占全球的三分之一，而国内生产总值（GDP）占全球的18%。显然，两者之间的差额需要靠国际市...
Apr 14, 2024•54 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 01:46 在过去两年中，外资持有中国股市浮动筹码较高的时候大约比例在5%左右，但在2022年4月之后，由于中国的疫情防控与封控措施，以及G7会议后美国提出的去风险化策略，外资在A股、港股和中概股的持有比例显著下降。 03:08 相较于2023年第二季度之前，目前回配的外资持有的筹码数量是较低或者有限的，外资的流入和流出总量处于较低水平。因此，即使遭遇外部事件的冲击，比如地缘政治问题、美元指数波动、美元强弱变化、其他国家的利率调整，以及全球流动性受指导性利率变化的影响等，引起的市场波动性也不会像2022年底或2023年第二、三、四季度那么大。 03:58 因为今天A股处于较低水平，假定国家队来救股市，它需要的成本也是有限的。这意味着A股会保持在一个相对狭窄的区间...
Apr 11, 2024•57 min
【本期嘉宾】 姜以琳，上海纽约大学社会学助理教授。其著作《学神：中国“精英二代”如何参与全球竞争》荣获美国社会学协会教育学分会2023年皮埃尔·布尔迪厄教育社会学最佳图书奖。 【高能事物】 姜教授的研究专注于大中华区的教育分层现象以及代际间的社会地位传递。她的研究采用民族志方法，探讨了精英阶层地位继承的过程和成效。 【内容索引】 02:05 《学神》这本书就是在看高中生之间怎样互相“安排”彼此的地位体系、如何维系这种同侪之间的不平等待遇，以及怎么合理化这种不太一样的差别待遇 04:23 整个“学神”的阶级和地位体系本身的存在就很出乎我意料，我在台湾省和美国读书的时候都没听说过这些概念 07:03 作为一个陌生的外来人，有哪些社会学调查研究的方法论可以帮助你迅速融入观察对象的群体中去，并且获得他们的信任？ 10:28 之前看过有个段子说，人类学家就是对遥远的人很感兴趣，但是对身边的人漠不关心的一帮人 12:13 学生群体之间似乎天然地共享这套话语体系，不同城市的学生们对“学神”和“学霸”的概念都有着同样的定义，甚至每个概念的举例都近乎相似 13:57 家长和老师们对这套话语体系有一些了解...
Apr 10, 2024•1 hr 7 min
【本期课题】 具身智能之双足机器人。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期嘉宾】 张巍，逐际动力创始人。 逐际动力是一家通用机器人公司，专注于具身智能（Embodied AI）与足式机器人（Legged Robot）的研发和制造，产品包括人形双足、四轮足机器人及相关软硬件解决方案，落地应用聚焦在汽车制造、工业巡检、物流配送、特种作业、家庭服务等B2B和B2C领域。 【内容索引】 中国首个成功在野外徒步的双足机器人，是怎么做出来的，背后有哪些黑科技？ 01:37 双足机器人未来能替代国足吗？ 02:30 双足机器人普遍被认为是比较难控制的一类机器人，跟之前波士顿动力那个在实验室场景内翻跟头的机器人还不太一样，逐际动力的这款双足机器人真正地在野外进行开放式行走，这个在全球范围内还是比较少见的。 03:14 双足机器人的技术难点：第...
Apr 03, 2024•1 hr 2 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:33 自两会以来，大家对经济和商业话题的讨论非常热烈，几乎每一两个星期就会改变对事件的看法 01:31 今年政府的财政力度略高于预期，包括了专项债、今年发行的超长期特别国债、去年未用完的特别国债，以及大约4万亿的赤字规模 02:44 目前A股指数维持在3000点左右，在美国施加的金融压力没有减轻之前，A股可能不容易涨很多，无论市场朝哪个方向发展，总有新的外部干扰因素出现来影响市场，不管是新能源车、生物医药行业，还是TikTok等 03:12 资本市场的发展目标是变得健康且活跃：所谓健康，是指通过各种方法有效解决内幕交易、欺诈发行、操纵股价等问题；活跃则意味着在市场信心逐步恢复后，重新激活资本市场作为融资平台的功能 05:35 美国股市跌宕起伏、比特币和黄金...
Mar 27, 2024•1 hr
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:18 2月23日，国务院常务会议中提及的三件事：一是研究更大力度吸引和利用外资的政策举措；二是审议通过《关于进一步优化支付服务提升支付便利性的意见》；三是部署进一步做好防范化解地方债务风险工作 03:40 2月20日，央行宣布将五年期贷款市场报价利率（LPR）下调25个基点，导致房贷利率降至3.95%，相当于一次变相的降息，这不仅影响房地产贷款，也会在一定程度上影响居民消费 05:56 中央财经委员会第四次会议强调：推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新；有效降低全社会物流成本 06:12 2023年，中国社会物流总费用占GDP比例为14.4%，总费用达18.2万亿元，其中包括从仓储到物流的各个环节；相较之下，美国的社会物流总费用仅占GDP的7% 07:59 国家为什...
Mar 08, 2024•44 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:41 春节期间，翔总在三亚和北京的体会与观察 02:53 2024年春运全社会跨区域流动人次超72亿，出行总量创历史同期新高，其中无论是自驾车流动量，还是民航和铁路客运量均达到历史最高水平 03:45 丰叔的新西兰旅行见闻：观察到海外不少景区都有中国人的身影；新西兰是“五眼联盟”中唯一加入“一带一路”的国家，算是五眼中对中国友好程度较高的国家；新西兰组织安排的很好，每个地方在旅游上做了差异化，不同的小镇适合安排不同的活动 06:56 在大陆法系的语境下拍摄《第二十条》这样的片子并不容易，这个片子讲的是主角力图通过寻找证据和法律条文，为某个人或某件事来修改法律细则的故事，与英美的判例法系不同，大陆法系是个事无巨细、已经规范好的体系，更重视法律的规律和习惯 11:21 关于...
Mar 06, 2024•34 min
【本期嘉宾】 胡晓明，现任一米八农业科技董事长。曾在中国建设银行、阿里巴巴集团、蚂蚁集团任职。 【高能事物】 2023年，胡晓明先生出任一米八农业科技董事长，投身农业科技事业，探索为消费者提供优质食材、推进农业产业创新升级和绿色可持续发展。 【内容索引】 01:08 对渔业养殖或者说农业的兴趣的是怎么培养起来的？ 06:22 我还是鼓励更多年轻人能够加入农业领域创业，就像当年我们进入互联网一样，等到十年之后，他们就是这个产业生态里面的中坚力量 07:13 在全球范围内，一米八有很多的行业榜样，工业化已经变成了给农业带来效率提升的最重要的手段 08:58 一米八的初创团队都是抱着很大的理想主义加入的，就像当年的阿里，眼前充满着未知，伴随着一步一步解决问题最终创造出了一些大的机会 10:19 从蚂蚁CEO上离开后，你如何分配自己的时间？ 12:55 早年很多人学阿里“使命愿景价值观、组织人才KPI”，后来又开始用飞书、学字节的OKR， 互联网的这套管理方法论和创业公司适配吗？还是因为企业发展太过于成功才引发了众人效仿？ 15:09 你们公司用OKR吗？ 18:08 理想、行动和坚持里面，我...
Mar 05, 2024•1 hr 8 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:12 现在这个时点的社会情绪就有点像2020年一季度 01:47 从过去四年的宏观来看，这个世界永远跟你我想的不一样：当你抱有希望的时候，他就给你迎面一击；当你觉得走投无路的时候，他就重新给你翻起一页 02:40 2024年最起码的一个事实，这个都不需要预测，即今年有全世界最多的国家和最多的人民选举，这会带来的一个结果可能是全世界要开始交易确定与不确定 04:45 用确定和不确定来看待今天的市场，2024年全世界的不确定性是非常高的，中国的确定性相对来讲是高的 04:54 2024年，全球会变好吗？ 05:51 俄乌战争背后有几个非常有意思的事情交织起来影响全世界，比如2023年，美国最大的出口商品变成了石油天然气，此外全球的石化能源开始由中亚含俄罗斯、中东和美国来三分...
Feb 09, 2024•34 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:24 最近关于A股的各种讨论和新闻更加多了起来，因为它确实是比较让人牵肠挂肚的 01:09 2024年丰叔的两个半小赌注：一个是看对2024年的两个关键预判，如果年内没有兑现，就停一阵宏观漫谈，专心做产业观察；另一个是关于A股是否会好，我会放两笔自己的钱进去；最后那半个是，今年要说简单明了的话 07:22 2月2号对A股来说是非常出乎意料的一天，我有点诧异在这个位置上为什么还会有筹码在大量的卖？ 09:25 不管今天你是悲观、消极，还是乐观、积极，我们每个人都受到我们所处的时代的影响 09:59 《繁花》里的女性角色，你喜欢谁？ 12:47 为什么《繁花》里的李李和玲子能够各自经营一家个体餐馆并且做得还不错，以及为什么会有黄河路？ 13:53 从时代的注脚...
Feb 09, 2024•1 hr 33 min
【本期简介】 在往期节目中，我们聊过当下消费创新的一个长期趋势：越来越多的消费创新开始与科技结合。 中国不仅拥有丰富的底层基础设施，中国还在成为世界工厂的过程中积累了很长很全的、具有性价比的产业链。这些产业链与前沿科技结合，就带来了打造新产品的机会。此外，中国的消费市场还在不断扩大，各种新需求不断涌现。这些新产品如果能在中国消费市场的激烈竞争中胜出，就有机会走向全球并实现遥遥领先。我们今天所看见的新的科技消费品的代表行业，比如新能源车、智能手机、无人机、扫地机器人等等，都有这样的例子。 我们如何看待2023与2024年的消费市场？| 李丰专栏 智能乐器品牌戴乐科技也是典型的消费创新与科技结合。依托深圳成熟的产业链，通过体感动作捕捉与数字化音频合成等技术，戴乐做出了体感架子鼓和智能吉他。所谓体感架子鼓，是不需要实体鼓，只用一对鼓槌和脚踩就可以过敲架子鼓的瘾。戴乐还重新定义了吉他，从物理发声到合成器再到麦克风，戴乐把吉他做成了数字化的。 这期播客录制的当天，1月27日，本期节目的嘉宾戴乐科技的创始人牛亚锋正在洛杉矶参加The Namm Show（美国阿纳海姆乐器舞台灯光展览会）。他跟我们聊...
Feb 04, 2024•47 min
【本期嘉宾】 黄渊普，EqualOcean创始合伙人。2014年创办科创产业信息平台和智库亿欧。2018年创立EqualOcean，致力于连接中国与世界、推动中国企业出海全球化。 【高能事物】 中国企业出海。 【内容索引】 04:42 如今爆火的“出海”一词，跟80年代联想、美的那一批老牌公司做“全球化”有什么区别？ 12:48 美国是移民国家，天然地对全球化没有边界；日本受限于国土面积和国内市场，企业出海意愿强烈；中国很多公司则是在国内卷得很辛苦，出去一看发现自己竟然已经卷出了足够的竞争优势 15:27 2023年是出海考察年，解决的是认知问题；2024年会有一大批企业真正意义上去到海外设立公司，招聘自己的国际化团队 16:04 从投资角度来讲，出海领域的独角兽数量肯定比不上移动互联网，但能让更多参与其中的玩家找到做好生意的机会，比如在某些国家和地区把一个品类做到几千万到上亿的收入 19:31 目前来看，中国公司普遍海外收入占比可能只有个位数，很多头部公司都可以在海外再复制一遍自身的成功，用国际化业务去支撑它成为一个世界级的企业 21:45 2019年前后，一个朋友跟我说当时的二级市...
Jan 23, 2024•1 hr 23 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:23 1月8日，上证指数跌到了2900点以下，中国今天的资本市场到底反映了什么？是大家的信心、经济基本面、上市公司的质量，还是外资对中国的态度？ 01:58 中国经济结构的调整，意味着原来作为经济增长支柱的行业本身会发生切换，而A股上市公司也会受到这种调整的影响，这种影响既包括新的公司能否上市，也涉及到很多上市公司未来的转型之路 02:45 目前A股上市公司中的主要组成部分还是过去经济结构的主要代表，代表新周期的这些行业的总量和规模还不够大，规模以上企业的数量也不够，新经济结构中的高技术附加值才占到了中国制造业的1/5以及中国GDP的5.21% 04:01 段永平说了，你如果看不懂，不买股票也是一种价值投资 05:10 天然的景点景观资源丰富和影视资源的宣...
Jan 20, 2024•1 hr 1 min
【本期课题】 游戏行业创新和网游新规 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:19 12月22号版署发布了网络游戏管理办法征求意见稿，在创业公司和二级市场的圈子里都引发了挺大的反应，立刻形成广泛的讨论 01:44 关于对不同内容形态的尝试，2024年你有什么新的想法和打算？ 02:54 从博客、微博到微信公众号，文本时代的迭代经历了非常多次轮回；相较而言，播客和视频都才刚刚开始，还没有经历显著的迭代 03:50 有没有一种媒体形态，介于现在的短视频、直播和像奈飞、《激流时代》这样的长视频之间？ 04:50 无论是视频还是图文，平台的用户时长和UGC内容的数量都取决于生产这个内容本身的人数，所以理论上平台的门槛越低，生产的人就会越多 07:18 用户过了“什么都看”的阶段后，会给大的机构媒体留空间，因为大家倾向看质量和...
Jan 10, 2024•39 min
【本期嘉宾】 吴晓波，财经作家、“吴晓波频道”“蓝狮子出版”创始人。常年从事公司研究。创作出版《大败局》《激荡三十年》《激荡十年，水大鱼大》《历代经济变革得失》《腾讯传》等。作品两度入选《亚洲周刊》年度十大图书。 【高能事物】 《茅台传》及其创作历程。 【内容索引】 01:04 《腾讯传》的采访比《茅台传》要难很多，对很多IT人来说，昨天不重要，明天才重要，消费品公司反倒是非常强调历史和文化传承的 04:28 我觉得茅台并不属于老天爷赏饭吃的公司类型，它的成功其实带有偶然性，真正具有国际级战略眼光和实操能力的人并不是太多，茅台很幸运地遇到了季克良这样的商业天才 05:54 茅台既不是百年企业，也不能完全代表川派白酒，但在1979年全国白酒评酒会上，周恒刚等酒界泰斗将中国白酒划分为五种香型，从此茅台酒就几乎垄断了酱香型白酒这个品类 07:54 数代茅台人如同接力一般进行茅台工艺理论化、科学化和标准化的工作，才让如今茅台酒的品质稳定、可信赖；而保证出厂的酒风格统一关键则在于勾兑，用陈年老酒勾兑以保证每个人喝到的茅台酒味道相同 10:04 相较于其他香型的白酒，酱香型白酒不仅越陈越香，而且口...
Jan 08, 2024•1 hr 1 min
【本期嘉宾】 张兴军，新华社记者，2019-2021驻站印度。著有《断裂与新生：一位中国记者笔下的印度日常》一书。 【高能事物】 张兴军驻印三年期间，印度大选牵动全球，中印关系经历了从洞朗对峙到加勒万河谷冲突，世界范围内则发生了中美贸易摩擦、新冠大流行等诸多影响广泛而深远的大事件。在历史与政治的宏大叙事之外，他还造访了印度社会的各个阶层：从路边小贩、出租车司机、工厂老板，到教师、学者、电影明星，也通过在印华人的视角，提供了一个中国人眼中真实的印度，见证了古老的大国在现代化的高速发展下的断裂与新生。 【内容索引】 01:31 想去印度看看某种程度上也是受到全球化进行时的鼓舞，觉得历史在噼啪作响，中印彼此既是“熟悉的陌生人”，又恰好是互相映射的一面镜子 02:43 中印之间的刻板印象，依然停留在非常基本层次的一些误解，但是印度人对中国的谈论要远远多于中国人对印度的关心，我们的话题焦点还是更多集中在欧美和日韩地区 05:56 印度人对中国的印象比较微妙：日常接触过程中整体还是友善与平和的，但受媒体舆论影响，依然存在温差 09:01 印度媒体和本土精英是如何看待“龙象之争”这一概念的？ 11:...
Jan 04, 2024•59 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:28 看问题的角度往往非常多样，在播客里我们希望提供不同的角度和思维方式来看待同一个问题 01:50 2023 年就这样过去了，在面对困难的时候，也许积极比消极更容易让我们有坚持下去的能力和动力 05:38 相信很多人都会认为，今年应该是不可能完不成年初定下的GDP目标 06:06 从2008年的四万亿计划后，中国的经济结构已经开始出现结构调整，其中消费支出、资本形成和净出口对GDP的贡献率发生了变化 08:45 消费行为的变迁：2008年之后，大众的吃穿用度会买很多的进口品牌；到了2015、2016年，服装、鞋帽、奶粉等终端制成品迅速换回到国产品牌；后来大众的初级产品消费又有些转向了进口，比如车厘子、鱼类、帝王蟹等区域性特产 10:03 虽然2022年中...
Dec 29, 2023•57 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:24 今天我们到底应该如何看待国内经济的新形势与国际格局的新变化？ 01:57 回到历史，美国和中国所经历的起起伏伏的科技战和贸易战，有它事出有因的地方吗？ 02:13 18世纪末，英国是如何用贸易战的方法对待美国的？ 05:27 人类历史上，生产力发展会经历从量变到质变的过程。每一次生产力发展到质变的阶段，会造就一代强国。一代强国会的崛起得益于这一次生产力进步，因而也乐得推动生产力的蔓延。随着生产力在全球蔓延，各国都享受到了生产力的好处，列强崛起的局面就诞生了。紧接着，一代强国为了避免失去优势地位，转而会想办法阻碍生产力的蔓延，因此世界就进入强国相互博弈的阶段。 08:25 在人类历史的发展过程中，会有不同的社会组织形态，来配合和推动生产力的发展。 20...
Dec 13, 2023•3 hr 30 min
【本期课题】 纳米压印。 【本期主播】 颜黔杭，峰瑞资本副总裁。 【本期嘉宾】 葛海雄，璞璘科技创始人、南京大学现代工程与应用科学学院教授。2001年至2003年，葛海雄在美国普林斯顿大学做博士后，师从纳米压印技术发明人周郁（Stephen Y. Chou）教授，2004年加入南京大学后继续围绕纳米压印技术开展研究工作，深耕纳米压印与微纳制造领域二十余年，发表与纳米压印技术相关学术论文100多篇、授权发明专利30余项。 邓萌萌，璞璘科技联合创始人兼CEO。邓萌萌拥有中国科学技术大学硕士学位，也曾在香港大学学习与工作。他于2016年开始创业，拥有十余年微纳加工及纳米压印技术从业经验、多年微纳高科技企业项目管理及企业运营经验，发表数篇微纳加工科技文献，拥有近30项产业相关专利，其中美国发明专利一项。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 ...
Dec 07, 2023•49 min
【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 01:37 抛开对现象和细枝末节问题的感性认识，当前中国经济面临的挑战，确有内忧和外忧 04:57 过去两年里，我见到的最悲观的人全都是房地产行业的从业者 06:18 中长期的挑战是我们处在一个生产力变革与强国博弈、迭代的阶段，同时中国自身还在推动经济结构调整；中短期的挑战来自于中美利差倒挂，美联储加息周期给人民币汇率和人民币计价资产所带来的压力 08:49 关于经济结构转型，理性来讲肯定是经济好的时候“换轮胎”；但是大部分人在经济好的时候不会想着去换，因为没有这种压力和迫切性，从楼市的去杠杆到金融行业转型都具有滞后性 13:51 2019到2023年有很多和天鹅：疫情、俄乌冲突，包括巴以冲突，拉回到2019 年，我们面对的挑战是什么，中长期挑战在那个时候就已经...
Dec 01, 2023•1 hr 2 min
