No niin tervetuloa tänne neuvottelijan kanavalle. Mulla on vieraana toista kertaa jussi ahokas neuvottelija kanavan virallinen olli rehn kuiskaaja ja myös tuota bios tutkimusyksikön pääekonomisti ja väitöskirjatutkija ja myös niin kuin kiinalaisen teorian kääntäjä. Tää on joe robinsonin johdatus työllisyyden teorian. Kannattaa tämmöinen ostaa. Mitäs tää pitää sisältää?
No joo tuli juuri painosta, niin ajattelin ottaa mukaan siinä john robinson tässä noin kahdeksankymmentäkuusi vuotta vanhassa teoksessaan eli suomennos on sillä tavalla vähän myöhässä, mutta tuli kuitenkin ulos niin esittää john maynard gamesin yleisen teorian. Mahdollisimman yksinkertaisessa muodossa, että tavan kansalainen se ymmärtää ja mielestäni se teksti on niin hauska, että päätin ottaa tällaisen projektin. Tuossa joku vuosi sitten ja ja
sain siihen rahoitustani. Niin tota nyt se on vastapainona tullut ulos ja. Ei muuta kuin tilaamaan. Tässä on vielä vähän aikaa ennen kuin kirja ja alvit nousee ristejä. Oikeistohallitus nostaa 4% kirjaa talviajan säästämättä tuolta kirjallisuudella. Näin nyt kannattaa tilata niin ja joo joo joo, joillekin jotain näin on ja toi vitsi tuosta tota virallisesta olli rehn kuiskaaja että tota meillähän näitä titaaneja analysoitu aikaisemmin kun tulee riitaa ihmisten välillä.
Pääaiheena on että olli rehnin johtama suomen pankki lähetti tuota eriävän mielipiteensä. Hallituksen muodostaja petteri orpolle lausekkeesta 9 piste yksi mutta aikaisemmin tuota nalle vaarallisuus lähetti eriävän mielipiteensä suomen pankille tuota noin vuosi sitten tästä rahapolitiikasta, niin siitähän me keskusteltiin, että käykää katsomassa sen jakson, jos kiinnostaa, että kumpi oli enemmän oikeassa.
Nalle wahlroos vai olli rehn mä en ihan tarkkaan muista sitä, mutta eikö me vähän niinku olli rehniä siinä tsempattua? Me taidettiin olli linja ja pesät. Tällä oli vähän semmoinen monen täristinen, hieman simplyistinen näkemys rahan liikkeestä. Kyllä, mutta siitä tuli kyllä perattua ihan mukavasti siellä. Joo, mutta lähdetään perkaamaan tätä. Aivan upea draama.
Siis me tarjotaan olla vähän friikkejä ikävä kyllä, että ketään muuta ei kiinnosta keskuspankin itsenäisyys ja tota niinku toimintarahan raamit kuin meitä, mutta ei se haittaa omaa kivaa. Eli tää kohu lähti liikkeelle sinne että tuota tuota suomen pankista lähti tota seitsemästoista kuudetta myllykirje tuota neuvottelutulos hallitusohjelmasta kuudestoista kuudetta, kaksikymmentäkolme ja Suomen pankki katsoo tarpeellisiksi. Päättää hallituksen muodostajan tietoon, että hallitusohjelman
kirjaukset kohdassa 9 pistettä. Yksi jäsenvaltioille kuuluu vastuu julkisen talouden kestävyydestä, sivu satakuusikymmentäyhdeksän voivat ongelmallisia keskuspankin, itsenäisyyden ja riippumattomuuden kannalta ja ruvetaanko perkaamaan nyt. Mitä sitten täällä lause kerrallaan muistetaan niin tiukkoja ja se varmaan täytyy tehdä, että lauseke kerralla kohdassa todetaan, että hallitus seuraa ja pyrkii hallitsemaan hallitsemaan euroopan keskuspankin ja Suomen pankin kautta.
Valtiolle muodostuvaa rahoitusriski. Mitäs mitäs tässä nyt on sanottu sun mielestä? No tää on tosi kiinnostava ja aika monenlaisia tulkintoja siitä on jo esitetty tuossa sosiaalisessa mediassa kävin vähän keskustelua siitä ja mutta itse tulkitsen sen. Niin että siinä kuitenkin tähän tämänhetkiseen tilanteeseen nykyisiin olosuhteisiin otetaan aika tiukasti kiinni ja ja mietitään sitä tilannetta mikä keskuspankeissa tällä hetkellä on päällä ja se tilannehan on sellainen, että nyt kun.
Ensin oli nämä osto ohjelmat laajat osto ohjelmat toteutettu ja sitten jouduttiin nopeasti kiristämään rahapolitiikkaa ja nostamaan ohjauskorkoa ylös niin keskuspankkien korko katteet
kääntyi pakkaselle. Se tarkoittaa sitä, että ne maksaa liikepankeille enemmän korkoa, kun ne saa sitten sisään niin sitä omistamistaan arvopapereista tietenkin myös niiden arvopapereiden hinnat on laskenut mikä on oma asiansa, mutta se ei ehkä ole se niin iso ongelma, vaan näistä tulee lyhyelläkin aikavälillä ihan oikeita tappioita.
Negatiivista korkokatteen ja tietenkin sitten jos keskuspankki ei ole varautunut omassa pääomassa siihen, että tappioita voi tulla niin niin sittenhän jossain vaiheessa tulee kysymys, että kuka sen sitten rahoittaa ne tappiot ja ja tota tästä se rahoitusriski muodostui, mutta mä ajattelen että se rahoitusriski on nimenomaan niinku valtion rahoitusriskien mihin tuossa viitataan?
Ootko sä siitä samaa mieltä? Joo kyllä tässä niinku ja sehän niinku olli rehnin tuota kirje sanoo niin täähän ei niinku tää keskuspankin että tota riski kuuluu valtiolle tai poliittisille ohjaajan välillä voimille. Mitenkään, että että tämä pyhä keskuspankin itsenäisyys pitää säilyttää. Joo ja siis toi on mielenkiintoinen. Kyllähän sillä on merkitystä, minkä alueellisen keskuspankin taseesta me puhutaan.
Suomen pankkihan on itse asiassa aika hyvin hoitanut riskien hallintansa, että tuossa viime vuonna ne tekin pyöreän nollatuloksen, kun yleensä ne on maksanut 100 miljoonaa osinkoja, mutta ne katsoi sen niinku heittämällä plus toimintamenoista niin tuota naista vararahastoista jotain kuitenkin useita miljardeja näin onnellisesti ihan ei ole niinku monella muulla euroalueella. Jossa ne tavallaan ei ole mitään buffereita ollut ja ne on syöty. Kyllä näin on ja ja siinä sitten
tietysti. Voi olla että no, ehkä tämä liittyy siihen toiseen lauseeseen, mennään, mennään, mennään, mennään siihen eli tuota SUOMI ajaa. No bail out säännön toteutumista myös euroopan keskuspankin tasolla laitetaan pakko tota. Mä en tiedä kun katsonut south parkkia, mutta siinä on semmoinen aivan mainio määritellä bay outille tuota. Ehkä mä uskallan laittaa pyörimään siihen, että onko tää se päätön kana niin näin näitä näin näitä asioita hoidetaan tota joo katsokaa se aivan
ratkiriemukas tapa. Mutta ensinnäkin niinku tää kenen bailout eli eli tota lähdetäänkö spekuloimaan että mitä tässä on ehkä intention taustalla kyllä niinku tuosta edellisestä Lahden päätelmästä niin että että kyllä siinä valtion bkt on edelleen kysymys tuossa lauseessa tähän ihan älytöntä ajatellaan usein täällä saadaan kerrallaan, mutta näin se on tehtävä, näin se on tehtävä, sitä vaaditaan nyt tässä ajassa, mutta tota tilannehan on siis nimenomaan
se, että silloin kun joku kansallinen keskuspankki. Joka on vastannut näistä osto ohjelmista, että jokainen kansa kansallinen keskuspankki ostaa niitä oman maan velkakirjoja. Näissä ekp, n osto ohjelmissa niin meillä on vaan kuranttia suomen paperia. Sitä kaikkein parasta rakkain sinivalkoinen melkein tripla akavan OK kyllä ihan hilkulla
joo, mutta tuota aivan näin. Ja sitten kun siellä tapahtuu tää tää muutos niitä tappioita ihan oikeita tappioita alkaa tulla, ei vaan pelkästään laskennallisia niin no se on tietysti tarkoittaa että siitä. Siitä sitten niin kun tulee fiskaalinen taakka sille valtiolle tai valtion keskuspankki kompleksi. Saanko mä heittää niinku uutta
tietoa mulle siis mä oon tästä. Mä juttelin yli 10 vuotta sitten kun mä olin lontoossa sitten city bankin pääekonomisti william twitterin kanssa, mutta se oli ollut hollannin keskuspankin niinku isojen hefei niin tota häneltä mä sain tämmöisen niinku hyvin vahvan näkemyksen että tuota keskuspankit voivat operoida negatiivisella pääomalla niin mä haluan nyt tähän laittaa ruudulle, että näin todellakin on aina ollut vuosikymmeniä oikeassa william twitterin
kanssa ja. Nyt jopa suomen pankki niin kun tuota tunnustaa tämän. Eli eli tota täältä löytyy tämmöinen tämmöinen tuota SUOMI pankin blogi jossa tuota sanotaan että. Jos pankin tilinpäätös on tappiollinen eli siis suomen pankin tappio on katettava varastosta siltä osin kuin vararahasto ei riitä. Tappio voidaan jättää katsomatta toistaiseksi seuraavan vuosien voitto on ensisijaisesti käytettävä katsomatta jääneiden tappioiden kattamiseen poikkeuksellisessa tilanteessa.
Keskuspankin on siis mahdollista toimia myös negatiivisella pääomalla. Kuulitte sen nyt täällä täälläkään niinku niille ettäkö että pitäisi olla niinku positiivista lukua keskuspankin taseessa? No kyllä juuri näin ja vissiinkin taisi tulla tuossa vuoden alussa juuri kun korot lähti nousemaan tai oli jo noussut rajusti niin. Vastaavanlainen tutkimuspaperi, missä tätä selvitettiin, että. Kun korkokate on negatiivinen ja sitten kun niitä palkkoja pitää keskuspankin virkamies ei vitsi
yhteistä tehdä kuitenkaan. Ei ei irtisanota nyt vielä ketään sieltä niin tuota maksaa niin niin sitten sitten jos vuoden lopussa katsotaan että että tappioita tuli niin niin silleen kirjanpidollisen näköjään sitten sitä ei tarvitse niinku suoraan rahoittaakaan niin sehän on ihan mielenkiintoinen tieto. Mutta siis on mahdollista. Eli tässä siis on tämmöinen, nyt otetaan kevyehkö foliohattu
päähän niin. Tässä suomen pankki varautuu semmoiseen tilanteeseen, että tota kuitenkin näitä kansallisia keskuspankkeja ja ehkä sitä keskus ekp takin jouduttaisiin pääomittamaan epäsymmetrisesti tai symmetrisesti niin että kokonainen kansallinen hallitus ei vastaisikaan omasta. Keskuspankissa vaatia sitä, joka siis suomessa on niinku pieni riski. Paljon puffereita, laatu kuranttiakamaa taseessa ja ja niinku hallittavissa olevat
tuota niinku rahoitusasema. Kyllä, mutta myös jotenkin elää vielä semmoinen ajatus, että kyllä siellä niinku viskaalisella pääomittamisen sitten on kuitenkin joku merkitys ja arvo. Tässä keskuspankkivaltiokokonaisuudessa ja ja sitten jos tosiaan joku jonkun toisen maan keskuspankki menee.
Oman pääoman näkökulmasta ja taseensa näkökulmasta oikein heikkoon happeen niin niin sitten varmaan herää semmoinen keskustelupoliittinen talouspoliittinen keskustelu, että no eikä sitten valtion pitäisi tai sitten keskuspankkijärjestelmän yksi jotenkin niistä voitoista, mitä nyt ehkä jossain päin kertyy siellä keskuspankkijärjestelmässä niin sitten tasata niitä niitä niin kun pankkien tasolta. Mutta en mä niinku näe, että tämmöinen nyt olisi kuitenkaan ihan.
Lähitulevaisuudessa jotenkin että sitten tolleen tehtäisiin vaan, että on se nyt kuitenkin näissä osto ohjelmissa erotettu sillä, että se kansallinen keskuspankki tekee sitä ja se on kansallinen asia ja sillä on myös ne tappiot pysyy kansallisena asiana niin silloin se maastrichtin perus nopeilla että sääntö jossa nyt olet voimassa niin se riittäisi niinku katsomaan myös tämän alueen.
Eli eli oikeastaan tämä lause mikä tuossa esitetty niin se on aika turhanpäiväinen ja aika hassu että että ehkä olisi ollut parempi jos sitä ei edes kirjoitettu sinne hallitusohjelmaan, niin meidänkään ei tarvinnut viitata. Ja se viisastelee tää hauskaa. Mutta siis tota suomen pankki muuten kai nosti muistuttaa että tota noin euroaikana maksatte
kuitenkin 3 miljardia osinkoja. Eli tota että jos nyt tulee nolla tai vähän jo siis mahdollisesti hui kauheeta ja tosi vähän pääomittamaan niin kuitenkin ollaan kunnon kapitalisti että tuotetaan voittoa tuota tälle viskaaliyksikölle eli valtiolle. No kyllä joo, pitkässä juoksussa varmasti pysytään. Mä tietysti samin kanssa ennustetaan, että korot tulee tulee alas ihan näillä
näppäimillä. Viimeksikin keskusteltiin samin näistä tuota asunto hei ja nyt on heikoin ja sä oot hei heikoin heikoilla heikoilla vuosi sitten jakso niin sieltä löytyy pientä pientä tota korko veikkausta sultakin mä musta sitä pöydälle taidettiin sanoa että nyt juhannuksena niin katsotaan jo vahvassa laskussa, mutta paljon tässä on viikko aikaa ja vielä vielä ei vielä ollut siellä joo mutta siis pointtina vaan se
että että tietenkin jos. Nää niinku kotianne kääntyy niin sittenhän tietysti myös korkokatetilanne kääntyy ja sitten ollaan taas tilanteessa että rahastot kertyy ja voittoa tulee ja ja keskuspankki voi sitten tulee ottaa myös valtiolle, mutta nää on vähän niinku aika lailla kiinni myös siitä, että miten yleinen talouskehitys sitten tästä
eteenpäin menee. Mutta hei, ei varttia vielä ihan täynnä, mutta meillä on vielä edes viimeisessä lauseessa eli tota viimeinen lause tässä artiklassa 9 piste yks tota hallitusohjelman kohta siis tai ei mikään artikla vaan hallitus ohjelmakohta siis huomiona muuten hallitusohjelmahan on
tämmöinen siis. Tuota visiota eikä mikään niinku laki kokoelma että siis ei ei tästä nyt niinku ehkä pidä liikaa pillastumaan mitä siellä lukee, koska mitään ei ole vielä toteutettu, mutta viimeinen lause SUOMI ajaa toimia jolla rajataan eurojärjestelmän systeemiriskiä päähän on jo aika rajua. Pieni SUOMI lähtee tota rajaamaan eurojärjestelmän systeemiriskiä.
No joo, mutta toi on mun mielestä kaikkein järkevillä lausunnoista, että että siinä niinku yleistä tämmöistä EU finanssipolitiikan, talouspolitiikan koordinaation.
Linjan muuttamista ja ja aktiivista ecofin toimintaa riikka purran johdolla jatkossa niin ehkä voidaan vaikka niitä pahoja epätasapainoja, mitä nyt eurojärjestelmään on on pesiytynyt niin niin yhteisvoimin muiden EU jäsenmaiden kanssa tai euromaiden kanssa niin niin sitten taltuttaa että miksipä ei ja mutta toi on niin yleinen lausahdus että että siihen niinku aika monella.
Monella tempulla ja ja politiikkatoimenpiteitä voidaan ottaa kiinni, joten siinä mielessä, että ton mä en ehkä noista niinku hyväksyisin kaikkein helpoiten enkä myöskään näe että tuolla on se varmaan keskuspankki. Ja mitenkä häiritsee että ehkä ne oli ne 2 ensimmäistä joista
sitten. Eniten sitä tarinaa syntyi sitten tässä tuota mylly kirjeessä, jos niin kutsutaan yhä tähän tätä tämä niin kun tota orpolle ja lähdettekö kirjeestä niin tota huomautetaan että tota tässä suomen laissa kuitenkin annetaan EKP, lle täysi itsenäisyys ja paheksutaan tai kielletään tämmöinen poliittinen manipulaatio, joka tässä sitten ilmestyi tulkitaan, että tämä hallitusohjelmakirjaus on on niinku ainakin yritys jonkinlaiseen poliittiseen
manipulointiin tai itsenäisyyden niinku horjuttamiseen. No joo tässä niinku aletaan nyt tuollaisen niin lähellä sitä, että tuomarin tehtävää että että oliko tää nyt sitten niinku itsenäisyyteen ole vielä tehty. Tässä on niinku spekuloitu vaan vastuuttomasti. Avaako tämä jotain ovia siihen suuntaan vai eikö avaa vai? Vai tekikö keskuspankki tässä nyt jonkun ylireagoin niinku sen lähetti tämän hallituskriisi pystyyn vaan tästä joo ennen kuin hommat tota.
No siis ehkä mä niin kun 2 kautta niinku tulkitsen tätä tavallaan siten että. Jos nyt ajatellaan, että. Hallitus on huolissaan mahdollisista fiscalis. Tästä vaikutuksesta, mikä mikä tulee, tulee keskuspankkijärjestelmän kautta ja Suomen pankin kautta sitten hallituksen pöydälle ja finanssipolitiikan pöydälle ja ja niin miksi se ei saisi sanoa sitä ääneen ja miksi se ei
saisi? Jos se on nimenomaan tämä rahoitusriski, joka tuottaa sitä tuottaa niitä harmaita hiuksia hallituksen eli miksi sai ei saisi tehdä jotain tällaista kirjausta, että että top kirjaus sinällään niin miten se niinku esimerkiksi olli rehniä kun se käy kokouksessa frankfurtissa niin ohjaa tekemään yhtään mitään niin en mä näe siinä
suoraan yhteyttä. Joo ja sitten siis jos tää nyt tulkitsee hyväntahtoisesti, niin hallituksen intensiivi oli kuitenkin rajoittaa omia ja Suomen kansio ja tota fysikaalisia niinku riskejä ja mahdollisesti huolehtia niinku suomen. Kansalaisten tuota ylikansallisesta piilevistä vastuista ja ehkä hakea tätä maastrichtinhenkeä takaisin, joka kyllä on vähän aika äsken
nyt tässä vaiheessa peliä kyllä. Ja tää jos lukee sen koko 9 piste ykkösen sen kohdan sitä hallitusohjelmasta kaikki ne kappaleet sieltä, niin tämä on juuri se kuva mikä siitä piirtyy että halutaan takaisin markkinakurin halutaan että no bail out sääntöjä noudatetaan joka kohdassa ja sitten siihen lipsahti tämmöinen että myös keskuspankkien tasolla tai
keskuspankin tasolla niin fine. Mutta mutta sitten toisaalta niin jos katsotaan niinku sen keskuspankin näkökulmasta, niin voidaan se tulkita myös sillä tavalla, että sinne nyt avattiin ovea jonkinlaiselle puuttumiselle, että jos jos niin kun ajatellaan, että tietynlainen keskuspankkitoiminta ja keskuspankin valinta aiheuttaa rahoitusriski ja hallitus kertoo olevansa huolissaan siitä rahoitusriski, niin eikö se nyt voi tulkita vähän niinku
painostuksena, että voisitko vähentää sitä rahoitusriskiä niillä omilla valinnoillaan? Ja mä luulen, että tämä on just se syy minkä takia se kirje sieltä lähti liikkeelle niin ärhäkästi. Joo tälleen se jotenkin tulkittiin. Näin se varmaan on ja tuota siis niinku tässähän me nyt keskustellaan aiheesta, että se varmaan saavutti mitä haluttiinkin, että tota tuodaan tämä niinku julkisuuteen tämä tuota interventiot ihmisillä.
Mutta sitten nostaisin kuitenkin että ainakin suomen pankin omilla webbisivuilla viitataan myös heidän niinku johtokunnan tuota tehtäviin, että he kuitenkin on niinku myös eduskunnan eduskunnalla töissä. Eli vaikka tää laki suomen pankista on yksiselitteisesti sanoo tän itsenäisyyden ja EKP linkin niin. Perustuslaista löytyy kuitenkin. Siis tulkitaan tälle niinku varmaan markka ajan haamuille, että tota se kuitenkin suomen pankkikin olisi tuota eduskunnan
jonkinlaisessa tuota. Ohjauksessa no niin on ohja
ohjaus on väärä sana. Mä luulen että nimenomaan tästä niinku debatoidaan, mutta jonkinlaisessa hellassa tuota yhteydessä kuitenkin ja ja ja valvonnassa nyt vähintäänkin eli eli tota ei tää nyt ihan yksiselitteisesti sillä, että me ollaan eletään täällä omaa elämäämme jalkaan niinku mitään nyt ehkä meille historiallisesti tietysti se yhteyshän oli aivan suoraan ja ja pankkivaltuustokunnalla oli iso vaikutusvalta siihen mitä keskuspankki päättikin että
tuota mut. Se on se varmaan se henki, mikä perustuslaissa edelleen elää ja sitten. Tässä laissa suomen pankista niin sitten elää tämä. Euroajan euroajan henki ja ja EKPN henki, että ne on tietysti ristiriidassa keskenään. Ja voisihan sitä nyt joku lähtee vähän sitten kyselemään, että kummalla pelikirjassa nyt mennään, että kumpi näistä on velvoittavampi ja ja miten se nyt olikaan se laillisesti se itsenäisyyden laita, mutta tuota en nyt halua tätä maitopurkkia avata avata.
Muuten mä oon täällä verran sen verran kuukausi vierailla. Joo tervetuloa vaan, mutta siis sinänsä voihan tässä nyt sen verran sanoa, että siis eihän tämä nyt itsenäisyysliike. Tässä muodossa, kun se on nyt euroalueella luotu, niin on mikään niinku jumalallinen totuus, että esimerkiksi tuota amerikassa on useita pilareita kun muutenkin kuin inflaatiossa on niinku hätää myös tota vähän niinku fysikaalisia vaikutuksia, sillä tota keskuspankilta eli tässä jotenkin niinku vähän
sekoitetaan niin kun. Se, että puhdas rahapolitiikka ole itse täysin itsenäiseksi jotenkin niinku täydellisenä syntynyt ajatus että tota eihän se näin ole. No siis nythän me ollaan just puhuttu tässä kohta puoli tuu tuota puoli tuntia niinku finanssipolitiikasta ensisijaisesti ja ja siitä miten se on niinku suoraan yhteydessä keskuspankkeihin, keskuspankin taseen ja sitä kautta niinku rahapolitiikkaan eli eli ei sitä nyt niinku edes.
Se ei päästä irti mitenkään niin kauan kun se järjestelmä on tällainen, missä meillä on keskuspankit, jotka on kuitenkin lopulta vaan sen valtion yksi instituutio organisaatio. Ja kyllä se valtiovalta on se kuitenkin, mikä antaa myös sille keskuspankille mahdollisuuden olla itsenäinen tai ylipäätään olemassa ja verotus että että silleenhän se keskuspankki sitä valtion rahajärjestelmää hoitelee ja ohjailee.
Ja ja tota sitten tästä näkökulmasta, että kun valtio kuitenkin antaa sille sen mandaatin, niin. Niin muilla institutionaalisilla toimillaan niin niin sitten se itsenäisyys on aina suhteessa siihen, että kuinka paljon sitä halutaan antaa. Joo ja onhan tässä nyt sitten peli auki kun on korona nyt ohi niin tuota nää finanssipoliittiset. Poliittiset niinku rajoitteet mitkä jäädytettiin sen ajaksi niin on taas tulossa
keskusteluun. Eli siis on tässä niinku tässä hallitusohjelman kirjauksessa se jää niinku järki, että koska ne nyt tulee poliittiseksi keskustelunaiheeksi, siis että miten viskaalipolitiikkaa tehdään jatkossa ja rajoitetaan kun sitä jollain kuripolitiikan tai vastaavalla niin kyllähän näitä asioita riskinäkökulmasta on syytä pohtia joku kanta
niihin muodostaa. No joo monenlaisia riskejä varmasti on, että ei pelkästään toi korkoriski mistä niinku mikä oli mun tulokulma tähän jotenkin resonoi mulla kaikkein herkiten, mutta jokuhan voi ajatella sitten vaikka. Valtioiden tota velkakriisiä tässä tai jotain jotain tätä että jää velat maksamatta ja mitä siitä sitten seuraa.
Joo niin kyllähän siis kun kreikka tuli tää bailout siellä niin tota siellä on sen hetkinen systeemi oli että oli semmoinen Citymarket burgess ohjelma SMP jonka tota EKP oli niin kuin itse ostanut kreikan bondia niin siellähän sitten kun tehtiin tää velkajärjestely niin tota se maksettiin täysimääräisesti takaisin EKP, lle että sieltä tuli niinku 0 € riskiä niin voisihan sitä ajatella että se oli joku tämmöinen yhteinen kapitalismiatio projekti EKP. Mutta se silloinen ei tavallaan
ollut. Silloin oli kaiken maailman muutakin sekoilua, että esimerkiksi tää mun suosikki oli tämmöinen. Tota steriloitu rahapolitiikka. Mä en tiedä muistatko tätä, mutta se oli kun jos se SMP jonkun otti jonkun tuota 100 miljardin riskin niin tota sitten se piti neutraloida se tota niinku markkina efektivaikutus niinku tota soittamaan sitä positiota toiseen suuntaan. Joo niin se oli aika kehittymätöntä se niinku tavallaan niinku rahapolitiikan tota toteutus mutta siis aito esimerkki.
Siitä, että tota keskuspankin tota riskienhallinta liittyi kyllä niinku siihen ERV rahoitusmekanismin jolla kreikka jäsen tota keskuspankin tota ehdotvastuut pelastettiin. Joo ja tätä samaa voi olla hyvin edessä noin niinku ihan teoreettisena esimerkkinä otetaan nyt vaikka vaihtelun vuoksi italia että jos italia tota päätyi samanlaiseen tilanteeseen että siellä tulee tuota rahoitusongelmia italian
velalla. Ja ja sitten tota sen johdosta myös sen italian keskuspankin massiiviset italian valtion omistukset, jotka ei siis ole tätä yksi ihanaa paperia kun tää suomen pankin valta velkaa eli meidän omaa velkamme jos siellä tehtäisiin jotain alaskirjauksia, niin miten tää italian keskuspankin lommo sitten tavoitettaisiin?
Kyllä, mutta noissa nyt on aina se, että jos jotain tuollaista meidän tapahtuu, niin sitten rahapolitiikalla palataan sinne nollakorkojen ja sitten korkokatteen muuttuu paremmaksi ja ja ja tota että on näitä tasapainottavia voimia. Sitten löytyy yhtään aikaa päälle, ainakaan siitä voidaan
hajua. Niin tosin tuossahan on tota joskus vuonna ja miikka kivi sun tuota kaverista tota holapan keskusteltiin joskus tota MT, stä, niin kyllähän siinä ihan fiksusti kerrottiin että nimenomaan nouseva inflaatio aiheuttaa niinku jonkinlaisen niinku rajoitteita sitten sille tota tase espanjalle ja mitä tämä niinku taseen niin kun tasossa oleminen vaikka niinku negatiivinen pääoma niinku tässä
todistimme ei aiheuta. Eli siis jos inflaatio jos on stagnaatio niin niin se siihen toi on niinku aika aseeton toi on ehkä. Jopa niinku moderni keskuspankki niin no siis jos meillä on niinku reaalitaloudenllisia ongelmia semmoisia jotka on ihan oikeasti materiaalisia tai liittyy siihen, että miten meillä on työvoimaa käytettävissä, kuinka fiksuja me ollaan, niin ei sitä nyt millään johdatus työllisyyden historiaa. Mitäs john robinson sanoisi
nykytilanteesta? No siinä on kyllä aika hyvin oikeastaan kuvattu niin kun tämä sykli mitä me mitä me ollaan nyt menty läpi että kannattaa lukea että siellä niinku esimerkiksi asuntomarkkinoita käsitellään. Kiinnostavasti esimerkkinä tilanteesta, jossa jossa tota keskuspankki nostaa korkoa ja ja sitten mitä se tekee investointipäätöksille, että erittäin ajankohtainen laitetaan muutenkin graafi tässä tuli juuri huonoja uutisia suomen tuota rakennus tätä tota
kiinteistösijoittajille. Eli tässä tota rakentamisen määrä on niinku romahtanut että tuota ja ehkä tää aina korreloinut että niinku asuntojen hinnankin kanssa tota negatiivisesti että tota saapas nähdä mutta siis. Mä haluaisin itse uskoa niin kun kilttinä ihmisenä ja yltiö optimistinen tämmöiseen niinku soft landing vielä että nyt kun keskuspankki. Politiikan tota kiristämisen clion jenkeissä niinku saavuttanut huipun ja.
Tota inflaatio on tippunut 4 pinnaan niin tuota sitten olisi mahdollista että korkosi niinku tota alkaa niinku hellittää tässä juuri sillain että saavutaan tää niinku näistä mini lomasta huolimatta niinku jätkät ennustamista. No joo siis edelleen samaa mieltä sun kanssa tuosta että koko ajan me odotetaan että korot tulee alas ja ja tota rahapolitiikka keventyy tästä eteenpäin. Mutta tosiaan me ollaan odotettu sitä jo pitkään, mutta mikä on niinku kiinnostavaa ja mikä nostaa?
Mun mielestä todennäköisyyksiä. Tälle pehmeälle laskeutumiselle tällä hetkellä erityisesti yhdysvalloissa. Sitä kautta ehkä niinku muuallakin maailmassa on se, että. Että vaikka se rahapolitiikka.
Nyt tuota onkin kiristynyt niin nopeasti, niin sitten finanssipolitiikka on samalla löystynyt, että tässähän me palataan vähän taas tähän rahapolitiikan ja finanssipolitiikan toisiinsa kietoutuneetisuuteen, että siellähän on tänä vuonna tulossa isompi alijäämä kun viime vuonna ja se on niinku historiallisesti jotain tasoa tota.
Sanotaan 60% covid vuosista mikä on tosi iso alijäämä eli jos niinku tuolla tavalla pumpataan liittovaltion tasolta kokonaiskysyntää talouteen niin eihän se mitään taantumaa taantumaa tulee eikä se työmarkkinat kovin syvälle pääse putoamaan vaikka yksityiset investoinnit sitten korkotason nousemisen vuoksi putoaisivatkin ja tulisi jonkinlaista asuntomarkkinaongelmaa ja ja sitten rakentamiseen sitä kautta negatiivista painetta. Mutta jos niinku tuolla tavalla
tuotetaan koko ajan. Alijäämäisesti rahaa talouteen ja tuloja ihmisille niin niin niin eihän siitä nyt millään korolla meinaa saada sitten taantumaan euroopassa tilanne saattaa kyllä vähän erilainen, että meillä on ehkä vähän varovaisempi se finanssipolitiikka ollu ja nyt kun nää. Energiatuet ja ukrainan auttaminen niin väistyy ja ja sitten tulee hallituksia jotka pyrkii ihan tietoisestikin laittamaan kukkaron nyörejä
tiukalle. Niin tota eihän tää nyt niinku mun mielestä niinku se politiikka kiristi niin mutta ei se nyt välttämättä niin kun niin massiivista ole tää ihan niinku yli hallituskauden se tota 4 plus 2 eli tota toki kiristyy mutta tota jotenkin tuntuu ettei tää nyt ole se se kivi joka on täysin samaa mieltä. Mä katsoin niinku aluksi sen finanssipolitiikan niinku näiden.
Rakenteellisten meno vähennysten kautta, mutta sitten mä huomasin, että no täällähän on niinku velaksi 3 miljardin investointi infrastruktuuriin investointipäätös kyllä niin tota tuosta sitten kun katsotaan, että jos siitä nyt ihan kaikki ei mene siitä hallitusohjelman niin kun meno sopeutuksesta läpi edes eduskunnassa niin tota sitten ne ei kuitenkin ne raidehankkeet jos ne on vaan fiksuja ne taitaa olla laadullisesti aika fiksuja mitä siitä on esitetty niin ai
oppositiokin hyväksyy sellaiset tulevaisuusinvestoinnit nimenomaan nimenomaan niin niitä kaikki ollaan tulevaisuus. Sitä on takana ja sehän on että vaikka se niinku rahoitat sen niinku myymällä valtion omaisuutta niinku asettipuolelta niin nettovelkaan sinä teet kuitenkin niin niin tota sehän näkyy sitten alijäämäisenä kulutuksena valtion sektorilla ja sitä kautta niinku päästäänkin aika tämmöiseen neutraalin finanssipoliittiseen kansalaisiin.
Hallitus mitä suomesta löytyy ja se on sitten kuitenkin niinku aika ajokunnossa oikeasti kuka on tämä? Minähän on ilkeä siis mulle tuota oli elias erämaja tuolla tota suomen ekonomisteista, tota siis ammattiyhdistysliike, mutta
tota parempien. Tätä ekonomien eli eli minun kaltaista ihmisten tätä ammattiliitto niin siinä pohdittiin että olisiko tuon solidaarisuusveron aika tullut poistua tota väliaikainen tämmöinen 2% kiristys niin eipä ne pirulaiset sitäkään ottanut pois että tota eikö siinä
kuitenkin. No niin se nosti syystä raja nousi joo joo kyllä että tota rikkaiden anteeksi hyvätuloisten verotus keveni mutta tota joo mutta kyllähän toikin siis veron kevennys, oliko se nyt puoli miljardia niin pikkaisen niinku stimuloi kyllä kyllä ja sitten tuota mutta mikä on niinku ehkä
kiristävää niin kun. Finanssipoliittisen se, että onhan se nyt tulonjaonllisesti sellainen se paketti että että pienituloiset siitä kärsii enemmän ja parempi tulokset, suurituloiset hyötyy niin todennäköisesti niinku lisää säästämistä ja vähentää niinku rajakulutus alttiutta sitten kokonaistuloista ja kannattaa lukea robinsonin kirjaa että mitä tämä tekee niinku talouskasvulle kokonaisilla kun tällä tavalla toi tulonjako muuttuu niin ikinä ei muuten
liian myöhäistä kääntää näitä että tota. Paras esimerkki on toi johanna torkkel kanssa. Mä tein tän uusi neuvotteluvaltakirjan, niin hän on käännyt tämmöisiä yli 2000 vuotta vanhoja senegal ja purkauksen kirjoja. Mutta eihän niinku adam smithin tuota peru. Teos niin tota sekin kaadettiin vasta 10 vuotta sitten. Ei taida olla pidempi aika siitä. Joo joo joo että siis parempi myöhään kuin ei milloinkaan. Ja ja tota täällähän nää
muodostui. Sitähän on nyt varmaankin sitten tuota kysyn niin tää on tota työtä eli tota no joo siis tuleeko tää joku sen kanssa sitten tosta niinku tarjonnut tota rakenteesta myös että no tuossa kirjassa tuossa kirjassa ehkä mennä siihen se on niin talousteoria eettisiin kysymyksiin vaan hyvin silleen niin kun käytännönläheisesti ja
ja ihmisille. Jutuilla ehkä arjesta tutuilla tavoilla, niin pyritään se casin teoriassa selittämään auki eikä mennä tämmöisiin historiallisin talousteoria eettisiin vääntöihin. Niinkö? Joo, mutta hauska. Täytyypä. Täytyypä lukea tosiaan jännittävää.
Ehkä nyt vielä sitten tota veikkaus, niin tota tuleeko hallituskriisi ja ja tota luuletko että tätä hallitusohjelman kirjataan uusiksi tässä ja orpo on jo vähän väläytti niinku pehmeä linjaa kyllä että jotain oli väärin niin korjataan niin mä itse.
Mä luulen että siis ei muuteta, koska siis se on vaan ohjelma ja sitten toimenpiteet tota on eri asia ja ehkä tästä ei haluta tehdä arvovaltuutetun tappiota kummallekaan jota se ei ei että eiköhän se nyt yritetä haudata tämä koko keskustelu, mutta me emme anna sitä meidän meidän hallitusviisi pystyy olli rehniä petteri, orpo ja purra kaikki vaan studioon väittelemään tästä jos jostain asiasta niin keskuspankin itsenäisyydestä ja sen uhkaamisesta, että kyllä kaikki muistaa mitä sanna
Marinin tää tämä tviitti teki niin niin tota. Joo lähdetään tähän näin eli tota joo se on.
Oli vähän kohtuuton koska mun mielestä kyllä niin kun siis tää on niin aihe josta pitää puhua että koska niinku tää ei nyt todellakaan eurojärjestelmä täydellisellä syntynyt niin tota kyllä tätä nyt on syytä niinku pohtia että missä sen niinku muuttamisen niinku rajat liikkuu ja se on tietysti hyvä että jossain vaiheessa tullaan niin pitkälle siinä keskustelussa että lähtee kirjeitä suomen pankista maailmalle.
Sitten tiedetään että ollaan niinku ainakin oikeassa suunnassa keskustelussa, että olisi se komeata jos kansainvälisiä asioita kansainvälinen niinku keskustelu että Suomessa on tämmöinen joten keskuspankin itsenäisyyttä. Korjattava hallitus että edellä on mut ei tainnut vielä bloombergille olla tästä mitään, mutta toivotaan että tän ohjelman jälkeen näin on hieno homma. Mulla on ollut vieraana jussi ahokas väitöskirjat. Ja ja nyt myös tuota jon robinsonin johdatus työllisyyden
teoriaan niinku ylpeä käänteen. Joo olga ja vilho linnamäen säätiölle kiitokset mahdollista tämän käännöksen. Joo kiitoksia tästä ja laittakaahan. Tänne kommentteja tässä että tota pitääkö tätä eskaloida ja ja tota kumpi oli oikeassa olli rehn vai petteri orpo? Mä oon valmis tulemaan uudestaan kun seuraava kierros käy niin
kutsutaan ne tänne. Tervetuloa tänne ottelun studioon mutta tota keskustelemaan vai aiheesta kiitoksia kiitos kiitos ja kun olette tänne saakka katsonut tai kuunnellut niin laittakaa kanava tilaukseen.