Avsnitt 191 - Svenssons-index

There's a shrine Hej och hjärtligt välkomna till kvalitetsakiepodden. Det är jag som Ola. Och det jag som är klars. Det här är avsnitt und ha ni. Släpp snatten till torsdag den 26 mars och spelas in efter lunch dagen. Intejun här. I slutet av avsnittet med reilers vede Victor Svensson. Spelades in fredag den 13 mars redan. Så det är lite tags. Fredag. Det är bara den trettonde. Det är det som troligt tycker vi. Tycker vi, ja.

Nej, men jag har ju först här tänkt säga något om hur jag fortsatt känner vanmakningen för det som händer i världen allmänhet just nu. Det är kriget iran i synhet. Men jag inser att ingent jag säger eller tycker spelar någon som helst roll. Jag häller inga förslag på några lösningar och komma med. Så jag väljer att ta in nyhetsflödet och sova lite sämre på natten istället.

Så kan man göra. Och så prioriterar man det som betyder mest i livet, i mitt fall familj, vänner, som också ofta är mina kollegor. Och min kära volleboll. Och då hänt sen senast då så har ju Linköpings vollebollklubs fantastiska damag föreslutat detta i likserien. Och sen vunnit tre raka kvartfinaler mot gisla ved och nu är de åter i SM semifinal mot Örebro den här gången. Så bor man i Östergötland eller är vollebolltoker som jag är, så kan man åka till sporthandelinköping på lördag klockan 15.

Så är vi fram LVC i den första matchen i bästa av fem där. Nu blir ju ju lite sugare här. Jeg var jo på noen slutspelsmatch forra året, og det var jo en... En fæstlig opplevelse af. Riktigt. Jag skulle nästan säga att de är minst lika bra i år som de har föråret. Kan vi räkna med hur vi nästa avsnitt kommer att berätta för oss? Dá pra ver se é Yeah. Och jag tänkte på det när du sa att

Kriget och det här. Och faktum är att vi spelade in förra podden innan krigsudbrottet så då hade vi inte den blekaste. Nej. Det visar lite på hur fort det kan gå här. Ja. Då kan man undra vad ni har hunnit titta på. Man hinner starta ett krig och driva det rätt långt. Fan har inte gjort mycket alla vall. Bye. In a cry. Nej, jäkligt lugnt. Vi har en grej, lite tema ändå. Sista månaden är att vi ändå har haft en hel del möten med noterade konsultbolag. Trevligt.

Bara Railers kommer ju här idag. Det är ju inspelat. Uh Väldigt intressant tycker jag. Jag har varit snack om allt möjligt, såklart. Nej men det har ju varit en ganska lång period av lite sämre konjunktur ju. Så mycket snack, såklart, var i konjunen på väg. Samlade bilden var väl ändå att när man gick in i 2026 så kändes det lite mer positivt. Precis som det förra året. Och sen händer något här. Och det är ju såklart nu krig mellan östern och. Som sökar till det. Förra året var det tull.

Är så svårt igen? Man vet inte riktigt. Och sen OI snackar vi ju med alla här också, så klart. Det var IT-konsulter. Och där är den samlade bilden ändå att. De flesta ser möjligheter snarare än hot, får man väl säga. Även om det lite ligger deras jobb. Det ligger lite tras. Nej, men så är det väl. What? Att den svaga historiken sista åren hos många konsultbolag. Se väl också att många inte har med AI att göra heller utan att det är konnitur som inte har med AI att göra. Men ja, mycket frågor.

¡Suscríbete al canal! Och det är ju också ett svar. Man måste nog nästan fråga AI om man vill. Få reda på det. Som en kriget är ingen som vetar heller. Inte som strider vet. Nej. I swart. Nej, men så det tar jag med mig från den senaste månaden. Och dessutom många väldigt duktiga VDG får man säga. I Sverige. Bye.

Missar ju förra avsnittet. Det var ju faktiskt på koppl det. Riktigt varmt, skönt, sol och värme. Det gilde ju. God matryck. Båsigt dock. Du vågar att strömma, det var en röd flagg på svären. Så att lite mindre bad ha. Nej, får jag ta en drink till. Men jag väntar på. Jobbigt. Kuo vaihmista. Men häftigast var ju att vi kollar snäll citronhöjar. Jättelång rundvik så gick man kring och så simmare man runt om benen på.

Upp till en meter ungefär. Och långt ut såg man de stora, för de stora kommer inte in. E para você, então. Men citonar ska du inte äta människor så dem. But um Nej, de känns som far. Men simma kring var skitkort. Så skulle man få extra tur om en simma mellan benen. Jag stod på rebent och hoppade att de skulle komma. Jag väggrade, liksom. Bye. So I'm ficking an extra turn. Ja, när man åker dit och allt. Så du bara vägrar dem.

Bar en förklaringen till den börjsutvecklingen, det här hade jag inte hört om innan.

Nej, men vi sponsrar ju då som vanligt den här vecka våra vända på Kavaler. Så klart. Jag kopplar tillast upp mig på Sodkast med deras förvaltare Jesper från Koch. Och vad vi pratar om kommer ni få höra nu. Ja, då har vi ju Jesper från Kock med oss här idag igen. Alltid lika trevligt, välkommen! Ja herligt, alltså idag ska vi ju prata lite om New Wave! Kanske inte går att hitta ett bolag som är mer både. Okayer. Nej, riktigt skjärn liten snutefilt i ottrega dagar.

Ja, verkligen. Arman Torsten är som en storbjörn, så det är perfekt. Ja, vad tänker kavalier här då? När man tänker New Way? Jag tänker att som vanligt, ni har ju gått igenom New Wave en miljon gång. Det är väl ett av de mest genomgångarna beolaget. I mean, Vi behöver en liten recap. Man skapar, förvärvar och utvecklar varumärken och produkter. Och man är uppdelad i tre segment. Man har ju företag som är 44 procent som är.

Profilkläder och arbetskäder. Sen så har vi sport och fritid. 32%. Där vi framförallt craft, men även bland Kattar and Back. Sen har vi det minsta segmentet med gåvor och hemanredning som är mycket glasprodukter som Orofos och Gustavoda. Som jag råkade håna en gång i tiden. Som tur var så att vi en intervjuar med torsten från år sedan förklarar hur genialt det är för de kunna ha det här ur alla idrotsklubbar.

Älskar att de har det färdiga sortimentet med exklusiva grejer som de kan brända upp till sina hoppar och även företag vill ju ha. Kan man köpa både tröjerna och 50% skåvorna. Exakt, jag minns om du har Kennedy med Han. Några episk äldrasmanöver på något. Men i alla fall. Man säljer ju produkter i under 40-tal varumärken. Försälling i 20 länder. Produktion främst i Asien. Så man är ju vuxit.

Och med växande lönsamhet över lång tid. Så för 10 år har man vuxit i snitt med 10,4%. Och under samma tidsavins per aktia har vuxit med 16,5% per. Bolagets finansiella mål är att växa 10-20% per år, varav 5-10% organiskt. Samt en rörelsemarginal om 20%. Detta är uppfrån det tidigare målet på 15% innan det är kapitalmarknadsdagen från februari 2004. Här ska man kanske komma ihåg, då att det gamla målet att ta sig till 15%. tog det tio år

Och han släppte aldrig i det och så torsade man på att ett mål ska vara ett mål. Det ska inte vara liksom. Lite i toppen på ett utfall, så att säga. Ett förväntat utfall, utan det ska vara ett mål. Så där jobbar han ju på det sättet. Men han ju förvisad om att han ska kunna nå det. Ja. I'm an attraction. Gå in lite på strategin så är det en mix av organisk tillväxt och förvär.

Så har man ju varit fram och söka på båda de här delarna. Bolagets strategi är ju konsekvent, och man har upprepat det varje gång har gjort ett förvärvat. Man köper en aktör med bred kundbas och en etablerad distribution i en marknad eller geografi där man själva är svagar eller saknar. Yeah. Och sen så utnyttjar man den kundbasen för att sälja in egna varumärken med dubbelt brutt och marginal.

Och det som gör den här modellen kraftfull är att ofta har de lönshet från grunden, även ifall den kanske är låg. Förvärvade distruptörer ser typiskt sett externa varumärken med 25% brutmarginal ungefär. Medan New Waves egna varumärken har kanske 45-50% brutumarginal. Så varje procenten är ett av omvandlad försällning till egna varumärken förbättrar det förvärvade bolagets lönsamhet betydligt.

Och sen så efter man gjort detta, och kanske det ökar volymerna, och dessutom ökar lönsamheten på de volymerna, så investerar man ju kontinuerligt i lager, automation och affärssystem för att kunna hantera de här volymen. Eh ok. Vi måste ju nämna Kraft. Det är ju under New Waves klarsvisande stjärna: Sport klädmärket Kraft. Och det är den största delen inom sport och fritid. Sport och fritid utgör 42% av intäkter.

Även i förallet nämnde så tror vi att kraft kanske utgör ungefär 30% av totala intäkter. Men gissningsvis är 50% eller dryger 50% av vinsten. Hela fallet över tid. Och i synnerhet så är krav. 10-åra-satsning som utgör ungefär 25% av krav. En väldigt viktig och levande tillväxtrivare. Yeah. Ja där har man ju lite disruptat nästan. Framförallt den här satsningen på att kläder för tjejer ska passa på tjejer. Och när man också inkluderade domarna i det tidigt liksom.

Therefore you Yeah. oerhört intrigant Tittar vi på lönsamheten så har Nave under lång tid kontinuerligt förbättrat lönsamheten. Det finns dock. är tydligt före och efter 2020, så innan det slog ebensmarginalen. Ett dåligt är på kanske 5%, men ett bra på 9%. Men 2021-2023 så låg man på 15-17%. Och 2025 hade belagt en evigt marginal på elva, procent, alltså dels effekt av den svaga konjunkturen, dels att man befinner sig i en investeringsfas.

Och gällande de investeringarna som just nu tynger på lönsamheten. Dels så rillar man ut gemensamma affärssystem på alla sina marknader. Dels satsar man extra mycket på säljer marknadsinsatser för att slå sig in med sitt teamware erbjudande i Tyskland och USA. Och sen så lägger man extra resurser på att etablera skokategorin inom kraftvalmarket.

Ja, här får man ju lägga till då att ja. Jag sa ju i någon podd här om förledningen, att nu får man nog se att de har lyckats sig in skolsningen, och sen så börjar den ju uppenbort gå lite tyngre här, för det är ju ett fruktansvärt svårt att brottas in i. Och man har ju också flyttat fram det. Man hade ju mål som satt i 2024 på att man skulle nå 4 miljarder från krat.

Från dagens 2, det kanske var något mindre, då. Och då skulle ju skoran växa galet. 5% av skolan nu ska det upp i 15%. Samtidigt som det dubblas då. Det är ju en 600% ökning just för skolan. Så då flyttade man fram det här målet. Man är ju sattet till 27. Nu är det framflytt till 2030 istället. Det är fortfarande inte dåligt. Och om man kan dubbla till 2030, det är en jättefin.

Jättefin tillväxt, men vi får se hur skoltsatsen slår ut. Nu ska man också försöka med lite nya kategorier av inomhusidrottskol här utöver löparskorna här. Så som vi ser på det är väl att vi får se hur det går. Det är fantastiskt ifall man kan få en sån. Raketresa med skolategorin. Men det som vi ser som det viktigaste är teamården där vi tror att den kommer växa starkt. Vi kommer till värderingen. Med nuvande värdering behöver man inte lägga in någon direkt framgång på skolsatsen.

Och sen så gällande lönsamheten så är det också viktigt att under 20. 2025 så fördärbade man Coton Classics, som är ett österrikiskt bolag inom profilkläder, som adderade cirka 10% i försällningen. Det här bolaget stärker bolaget, redan marknadsledande positionen i Schweiz och Österrike. Men man stärker sin position i Tyskland där man tidigare inte var särskilt stark. För det här Kortnade Classic så är ju bruttomarginalen klart läge för gruppen, och så även evittmarginalen.

Så även om bolaget kommer att introducera egna varumärken i Karta Klassics distributionsplattform och därmed förhoppningsvis öka lönsamheten, så drar ju för värvet idag ner gruppens totala lönsam. Här är ju förvisa dem, precis som du pekade på det sa innan här. Att man kanske kan höja en brottomarg för någonstans runt 25% till minst det dubbla i alla fall. Här har man kanske inte.

Det är den här typen av förv och kanaler som ska ge 20% marginal på sikt. Men 15 ska de ju till. Det tror jag de kan lösa. Och då tänker man väl säga att till exempel craft i stort kan ha en helt annan marginal. Så att 20 blir någonstans i mitten då. Exactly. Det är cotton classic. 15% maginal är också superbra. Så. Jag. Introducerar de egna varamärkna här så tror jag att magin kommer hända.

Man ska nu säga. De är otroligt duktiga på sina förvärv. Man betalar inte särskilt höger multipla. Och sen så är det faktiska otroliga synergier som man kan sitvinna. Ja, och även varmärken om har ju ändå lyckats. Katron Backa er jo fantastisk, men Kraft køpte man jo for en spenn. Og nå holder man på å forsøke å gjøre en, man tror kanskje ikke en Kraft-resa, men åtminst en liknende. Marginal tillväxtresa med Tänson, då. Det ska också bli intressant att se om man eller han, dom.

Hãy subscribe cho kênh La La School Để không bỏ lỡ những video hấp dẫn Det är så otroligt mycket mer än bara Torsten. Yeah. Det finns massor med folk som sliter rschet av sig här varje dag och göra kanon bra. Det är kul. Det är många ben i det här. Yeah, exactly. Det är det viktiga. Man ska inte falla på en marknad, kategori, ett vark, utan det här är en ganska robust. Som har strukturer på plats som skapar tillväxt och en samt.

Och balanssäkringen får vi inte glömma. Den är väl helt okej. Netto skullina med EBA 2,1 såklart högre än de 0,9 till 1,2 som man lägger på sedan 2020. Anledningen till det här upphoppet är ju dels förvåvet av Cotan Classic och dessutom en läge, ebbete till följd av investeringarna som man tar i snabbt. Och sen så här. När vi går in i när det är lite nya makrosäkerheter. Och man funderar på okej, hur blev det med ett och skulle genom EBT? Ifall det skulle bli.

Jobbigt. Så är det ju precis som man gjort tidigare. Ifall det skulle bli kärvt så har man ett väldigt stort lager som man bara kan banta ner och därmed frigöra kapital. Sen så om vi bara går in på lite näge. Man har ju länge agerat i en kraftig marknadsmut, men man har gjort det bra. Och på sist och egentligen så var det bara. Det var tre kvartal på raken. Det var från Q3 2021. Till Q1224 som hade negativ organisk tillväxt. Men sen säger man tillbaka på att.

Omkring 5% organisk valuta justerad tillväxt sedan ut 24. Och det betyder att man har ju tagit marknadsandela kontinuerligt. Sen ser ju som sagt lönsamheten idag nedtryckt, där man befinner sig i investeringsfas. Så tyngder på marginalen på kort sikt, men bygger position för kommande år. Och som sagt, Iranket och blockaden av Håmösundet: det är klart att det kan skapa osäkerhet bland konsumenter där med hemma återhämtning, och sen så kan ju input kostnad och logistik.

I sinade logistikkostnade kom upp en del. Men det gjorde de även till 2022 23, och de klarade Bolaget sig mer den där. Nej, man kan ju försöra sig från många olika håll också. Exakt, exakt Kommer vi till värderingen. Bakåt blickande handlas ni Wave på 91 kröner just nu. Till ungefär P15 och en halv. Däremot på en klart nedtryckt lönsamhet. Dessutom har ett helt år av Corton Classics inte kommit in.

Pikt så tror vi att målet på 20% evigt är nogbart. Men det är på lång sikt. De säker vi kanske sju år plus. Däremot så tror jag att den normaliserad lönsamhet med i närtid ända är kanske 15% så fort bara marknaden återväntar sig en an. Detta skulle ge p10 eller dryg 10 räknat på nyvande omsättning inklusive kartonklassig. Och snitt på talet på 5 år 14, men det tycker vi också att den historiska värderingen är förlåg, och vi tycker mera.

Ja, vi delar ju synen framåt här. På några år ut här så är det nog kanske. Snarare P11 vi tror på. PT1 och vi sätter P16 som är rimlig idag, men där kan man hamna lite var som helst. Det dras vi nog ner av att man historiskt ändå alltid aldrig har riktigt fått den här kärleken. Man får den liksom korta korta stunder. Får man väldigt mycket källe på marknaden som sen. Så sen tappar bort den igen. Där är vi ju ett sådant läge just nu, då där marknaden.

Exakt, men jag tror att bevisar jag är ganska översygad om att man kommer tillbaka och ligga stabilt på 15% eller strax över på rörelsen marginalsnivån. Jag tror att ligger man där över en längre tid, då kommer marknaden också se. För då blir också de här måten på avkastning på eget kapital och så vidare. Då blir också mer attraktiva. Bler man liksom ett litet finare bolag för många. Jag tror att multipen ska över tid. Och sen så en direktavkastning på drigt 3 procent.

Sen så zoomar man ut lite mer så tror vi att bolaget kan fortsätta växa med 10% per år. Och att bolaget om 5-7 år kanske nu har 18 procent. Med det perspektivet tycker vi att dagens värdering är mänskellan. Nej, men det är väl. Det finns så mycket att säga om New Wave och expansionen i USA och allt sånt här. Men vi kanske ska stanna. Vi kanske ska stanna där idag. Ja, vi är överens om att vi tror att. På lite sikt, så är det här en väldigt intressant. Amos Daddy? Yes.

Vi äger såklart actiga i nerv i Kalitfocus. Och jag tror det är idag femte största innan. Och där har vi ökat en del på sit. Och vi har ju också en reell högmaxid i New Wave. Yeah. Som lyssnar vet. Det är alltid lika härligt att få prata med dig Jesper. Jag hälsar de andra på kontoret. Det ska jag göra det samma. Så hörs vi av.

Allt ni vill veta om Kavaliers förvaltning och fonder och hur ni kontaktar dem hittar ni på hemsidan kavalier.se. Där hittar ni också kaliers utföljande månadsbrev med spännande fördjupning i deras case.

Och när vi pratar om fonder, är också viktigt att kom ihåg att historisk avkastning i fonder inte har garanti för framtid avkastning. De pengar som placer i fond kan både att öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapit. Tack till vår sponsor Kavalier AB.

Innan vi går vidare avsnittet vill vi påminna våra lyssner om att axinvesteringen alltid är ett stort risktagande. Axel kan både gå pener i värde, satsa därför alltid kapitalpaxer som du inte är beredde att förlora. Det visar dig på att den ska aldrig betraktas som köp eller säljrekundationer. Gör alltid din egen analys av bolagen innan.

Tillbaka från Vindarna Söher har vi Macken nu som ska guida oss genom de viktigaste nyheterna i vårt bolagsuniversum. Jag tycker det är väldigt skönt. Jag fick ju ta på med den här hatten. Du var lite spänn hela. Vecka innan där kände jag att det var. Gick annorlunda och inte så bra. Soviet sämre. Det var liksom inte riktigt som vanligt. Men nu hjärnade. Trotz der Sorge von Börsen. Sräcker med att du kommer den macka så blir vi lugna nu. For sen senast er vi altså minus åtte.

Nej, det är på galet. Rekorder sedan vi drog igång med det här. Jag har haft mer så på tvekis va. Can we say that it's up there? Det måste vara uppe där. Ja, men det är i alla fall ganska negativt och det här kriget i ran, så klart. Allt ser kring det. Det har ju fått åligt priset och stiga. Forgan ökade inflation, ekonomisk utveckling. Du kan ju måla väldigt, väldigt negativa scenarier.

Så är det svårt att bygga upp den igen och så får du bryst på allt möjligt gössel och så vidare. Så blir det riktigt, riktigt riktigt lilla. Och börchen var ju ner väldigt mycket i fredags och i måndags. Och sen kom ju då en tweet. From Trump. For truth social. Bye. Vad kallar man dem förresten? Man ser medlittarfilter om alla kaffefilter. Jag tror lyssnärna förstår. Men det kommer en tak och tweet kom ju. Om att de hade ju pratat, och nu var de ju halvsam.

Och börsen gick ju 4% på 10 minuter. Det är ovanligt. Yeah, it was extremely... Nej, för vi följer ju tyvärr inte, vi kanske måste börja följa Trump, men det bär ju emot lite grann. Ja, vi satt och käkade lunch där och Olas direkta vad Trump gjort nu. Det var ju liksom givet att för då hade de gått 2%. Och innan vi hade pratat klart alltså det meningsutbietet som var, då var det fyra. Och då visste man att nu har Trump gjort något med vad? vad ingen annan kan göra.

Hur det kan styra hela sentimentet så. Rikte tragiskt. Man behöver ju liksom inte vara för konspiratorisk heller för att tänka på de här möjligheterna som det här kan ge för någon som vet om att den här fikten ska komma. All right. Det fanns väl vissa indikationer på att det kanske hade handlats i förväg inför twiten också. Sen var ju Ron ut att förnekat pågick förhandlingar. Men börsen tappar ju inte rätt på det ändå. Vi får se hur länge håller i så här.

Ja, det är svårt att bedöma. Men lite synligt kan man säga: Kriget mellan östen brukar aldrig leda till några större långvara kursnångar. Hãy subscribe cho kênh Ghiền Mì Gõ Để không bỏ Gracias por ver el video. Men krig i allmänhet brukar ju faktiskt inte leda till. Särskilt stora nedgångar på början. Utan det är rubrik eller. Det består av rubriker, och det är hemskt för människor, men just börsen bryr sig ju inte om människoliv. Det är ju rent krast ekonomiskt.

Cynisk. Så Men nu verkar det som att han i alla fall, Trump då, har bestämt sig för att. In gå så hårt. Just idag när vi spelar in i alla fall? Hãy subscribe cho kênh Ghiền Mì Gõ Để không bỏ lỡ Eller på fredag, för då var hans fristig ute. Men ni kommer ihåg hela tull hur många gånger han ändrade och. اشتركوا في القناة And one of- Till där man inte skulle då införa. Det blir som vanligt. Man har allt det ut uppe i. I luft. De kanske slutar, eller så invaderar de här kargömen.

Börja om igen. Men vi tror ju kanske egentligen inte att långsiktigt att det. Υπότιτλοι AUTHORWAVE Ja, och det kanske inte så mycket för vad vi tror om kriget, utan snarare att en hel del ändå har blivit. I'll come in again.

Men en hel del, vilket vi har ju haft lite svårt. Vi har ju pratat om det ganska länge nu att OMX S30 så är ganska dyrt ut, men småbolagen har ju tappat mycket mer. Men att kanske inte små och midkapp har varit så fruktansvärt billiga utan snarare att storbolagen har varit högt värderade. Men nu de senaste veckorna har jag ändå mycket kommit ner 10% till. Och i vissa fall kanske 15, 20. Och då. Så vi har ju minskat likvideten avsevärt ju. Cảm ơn các bạn đã theo dõi và hẹn gặp lại.

Yeah, it must be so. Vi kommer komma in på nåt av dem i bolagen idag, kanske nästa år. Förra på den så pratar ni om det här just som du sa med OMX var plus 11% och midkapp minus 4, 15 skillnad. Vilket är ju extremt. Nu kollar jag innan viking. Om extrater plus 2 midkapp minus 7. 9%. fortfarande väldigt mycket såklart. Ja, ett rejt krokodilgap där. Ja, det får ju se. Och det är talet om flöden egentligen.

Så lite statistik. I februari så var det minus 4 miljarder. Det var nerfr,3 miljarder i januari. De senaste sju månaden var minus 19 miljarder utflöden. Från, från små och som. Det är ju helt mycket pengar i det segmentet. Vad ska de göra? Får du ut från den så måste du ju sälja.

Ja, och så får man den här självfyllande effekten att de är utflöden, du säljer kurserna går ner. Folk ser att det är bättre att köpa Avansa Zero. För att istället säljer småsfånden att de får utflöden. Man måste sälja igen kurserna går ner och så får man en spiral neråt. This is a good thing. Vad mycket snabbare komma inför året att nu har du vänt med. Men får man bara det här. Snurra åt andra hållet, då blir det ju en. För då börjar det se bra ut och då ska alla in helt plötsligt.

Så i sådana fall har vi ett tag kvar då. Hoppas inte det. Ja, man vet ju aldrig. Nu är det för fyra åren. Ja, vi får se. Men det är inte så konstigt att det fall är utförden så stora. Bye. En annan sak som följde i början i slutet av februari var det här analyshuset Citrini Research som publicerade en rapport. De hade ett morgon scenario där avutvecklingen lede till nästan ekonomisk kollapp.

Jag läste den här rapporten, den är ju rätt matig. Jag tycker den läste väldigt, men man blir inte jätteglad. Mä aidan mua rihtiä teppi. Man hoppas inte blir syla sedan de spekulerar rapporter då. Spelar sedan ut, totalt finns det inte jätte mycket tillgång och gömma sig då. All right. Jag tycker alla ska läsa den där rapporten, då men kanske inte talt för en sanning.

Sen ska man ju också komma ihåg att det är den här typen av produktivitetsvinster som gör att vi har den värd, i alla fall i västvärlden som vi känner. Den som gör att vi kan bli med stor sannolikhet över 80. År gamla bland annat liksom. Så såg det inte ut bara alldeles nyss. Det är ju för att vi har. Nu är ju digitaliseringen, men innan det var ju automatiseringen, så att säga. Som har pågått sent 1800-tal någonstans.

Det här är nästa steg, bara och nu är det en grupp som kanske. Det går lite fortare. Men vad vi är vana vid. Det är en grupp som kanske inte riktigt hade räknat med att bli utkonkurrerade av något automatiserat. Nej, så snabbt då. Och ganska höga lönenivåer också. Som helt plötsligt kan vara svårt att hitta jobb. Ja, skillnad var väldigt att förut ersätten manuella jobb så kunde man skaffa brain jobb istället. Medan nu ersätter man de tänkande jobben, och vad ska man då ersätta.

Manuella jobb förmodligen. En kraftig åldrande befolkning. Så att vi får väl börja jobba i omvårnad. En höger utbildad ombordnads. Hãy đăng ký kênh để nhận thông tin nhất. Om det nu är ett paradimskift eller vad det är klart det händer saker i skiften och så. Över tid så historiskt har det här varit så att vi har använt det där till att förbättra världen. Men. Man vet ju inte såklart.

Det var väldigt svårt att se att det här skulle vara långsiktigt och dåligt för mänskligheten. Men det stöd ju. Ja. Yeah. Det stöd ju jättemycket. För de som inte läste rapporten, så går det ut på helt enkelt att man ersätter en massa välbetalda whitekaller jobb med AI och därmed får en massa beslöshet. Det är ju inte lätt att spekulera på det sättet. Eller svårt att mena. Det är inte svårt att spekulera på det.

Sen finns det en del i rapporten som är mer sannolik en andra, tycker jag. En del som jag tror på lite grann: är de här AI-agenterna. Om att folk liksom. Du kommer ha en egen A-agent som vet vad du gillar för shopping, boka resor, hotell och sådär. Du själv måste lägga massa tid på det. Jag skulle göra någon. Tydligen finns det ju den här open klå nu. Senas inom AI agenten. Ni kan googla den om ni är intresserad. Om jag tar som openklå. Bye. Aha, klop, klop.

Det är mycket coola namn, det är ju som Deep Secrets. Det är till den senaste. Om de har i agenter. Men en sån här agent kan ju ligga och scanna av allas sajter och leta bästa pris, och få full information om allting hela. Det är bra för konsumenterna. Om man använder den här men om alla använder det som optimerar på priska svårt för en firmer som säljer samma produkter som andra säljer.

Många näthandlar lever ju lite på det här med att du är van att handla på dit ställe. Du kanske har inloggningar klarar. Du hittar på sajten, du har kanske föreställar leverant. Villkor och så vidare. Du kan ta lite mer betalt eftersom folk ändå går dit, man är van och gå dit. Sen OGA, tröttar ju inte, han kan ju fylla i nytt varje gång. Den kan man ställa in på att du ska leta bästa pris. Jag vill köpa bästa pris.

Och han tröttnar inte, han kommer alltid liksom ligga. Och då blir det ju någon sorts race to the bottom för handlare som säljer liknande varen. Eftersom den som sänker till lite lägen om man kommer få utbripa alla handel. Då kommer ju nästa sänka efter jag måste ju ta tillbaka den här. I'll see you there. Så det blir alltså robothandel även på all handel blir robothandel. Eller blir en endda stor. Jag tänkte på den största vinnor. Som på något sätt kan sänka lite mer.

och alla de små slås ut och sen har vi en kvar och så får vi ingen konkurrent. Nej, jag vet inte. Men det finns ju liksom en bransch jag tänker här i apotek. Det spelar inte min roll om jag köper allvidålen. Och det säls på alla apoteken. Men eåagentan kommer att köpa det var billigast, och så får man marginaler som ut töns på det.

Så den är ju lite svår och de här AI-agenterna kommer ju leta bästa pris, men de kommer ha full information också för att de letar av information. Och det gör de här mellanhänderna får ju svårt. Den som lever på att sammanställa information. Jag tänker liksom affiliates, men även hs.com, Pricewanner: prisenförelsesigter. Jag såg att prisaktigt var ju på att vi ska göra en IPO här. Jag förstår ju varför de vill försöka få ett värdning när det krächer.

De ställde in den här, men det hade varit en kandidat till sämsta. IPO 2026 tror jag. För det är svårt att se att den affärsligen överlever ett ご視聴ありがとうございました Ovanpå så verkar de ju ha försökt sminka grisen rätt rejält innan. Nej, så den är ju liksom. Men sen med betalningar. Du betalar med det kort, för du är van med att betala med kort och säga. AI kanske går på en blockedia andra med.

Stable coins, det är jätteloga avgifter. Det är inte lika kul att vara visa, eller masterkard och så vidare. Rapporten har massor med exempel som man kan ta och läsare, den tycker jag. För att se. Nu kommer man inte komma ihåg det, men det vore kul att gå tillbaka som fem år. 好 Förmodligen så kommer vår agent lyssna på. Och vi båller det här nu i.

Bara inte klipper bort där kommer agent lyssna på den här podden och sen kommer ihåg och så påminner den som fem år. Så det är redan löst. Vi behöver inte ens fundera på det. Det här stämde faktiskt. Det här stämde inte, det här var kraftigt överdrivet, och det här blev ända. Så det är klart. Men kan det vara så om fem år så är agenten som gör podden? Ja. Du bara säger på ett ungefär vad du vill säga, och sen så gör den. Med Markus röst.

Det vet man inte. Det kanske redan är så. Men vet att det vi. Dotter när hon pluggar nu så kunde hon få presentera materialet för den i poddform. Så AI fixade en fejkad podd som pratade om det, som. going to laugh. Som hon skulle lära sig så att hon ville ha det i den formen. Istället för att bara läsa upp det som en ljudbok eller vad man ska säga. Kunde välja vilka som var med i podden? Alltså, jag vet inte hur långt hon gick. Jag tror inte hon valde den vägen. Men det kommer.

Nej, det gör de ju inte. Då ser de nog heller en AI än mig. Rapporten har gett upphåll till en akronym. Gillar ju sådana på Wall Street för olika saker, merksäven och sånt här. Den är ju AI-säkrad. Har ni talat som Halo. Hello. Ja, hello här talas om jag vet. Nej, inte just det här avset. Nej, jag har inte kört det på er. Nej. Det är ju då hässet, lå obsolessan.

Och det går ut på fasta dyra tillgångar som AI inte kan skapa såklart. Och inte så hög teknikhöjd, så därför åldes de inte så snabbt med teknikutveckling. Och det är ju då kapitalt branscher, energi, material, mycket. Produkter som nämndes var ju elnät, pipelines för olja och gas. Tunga investeringar men Agen kan inte göra något åt det. De blir inte förhållade så snabbt utan de har sett nyka. Det roliga med temat med Eilo är tvärtemot, precis det som marknaden har gillat.

Men jag har haft på lätta skalbara modeller där mjukvar och dominerat. Ja, det var det, liksom... Nu kommer Halo med totalt andra approchen. Vi får se om det får genomslag. Det går emod i allt på börsen. That the insect that the digital. Tänkte gå igenom.

För Q4 är lite grann snabbt med pinpoints hjälp. Vi brukar göra det efter rapportproven. 296 rapporter: omsättningstillväxt i Q4 1,7 Det är ju ner från 3,3 i Q3. Men kompensen var mycket svårare för att växra 5% året innan. Så ganska lika om man justerar för det. Röselsat plus 4,7%. Ganska bra siffra. Andra kvaret idag som marginalerna går upp. Resultaten var bättre växte mer i omsättning. Yeah.

Det är inte så tåkigt. Ganska bra siffror. Men om man ändå känner att det var ett negativt tolkningsföreträde i rapportperioden så stämmer det. Slog man förväntningar, serg man 3,1% under historiskt snitt. Om man missar förväntningarna minus 5,6. Det är alltid. Det är sämmen 4,9 QT är sämst där man har med. Det er sjukt hva bolag åker på den. Stora.

Hãy subscribe cho kênh La La School Để không bỏ lỡ những video hấp dẫn Ja, som ni känner ut, att ni blev lite taskigt behandlad i rapporten så finns det stämmen. Så stämmer du, ja. Det finns stöd i statistiken liksom. Vi får se hur länge marknaden ska vara, liksom Claset halvt. Ja, den känslan. Vi åkte inte på jättemånga. Men någon sån där åkte man ju på. Det känns. Man tycker liksom inte riktigt att det känns rimligt.

Det har väl med flödna också som vi var inne på. Det blir väl en dubläm där. Man blir deppig och sen passar bånd på att sälja när de kan. Sen inför 26 så väntas nu de små medelstora bolagen växa 9%. De stora förväntas växa 7. Det är ganska likt hur det var inför 2025. Sen var man nere på 35% plus när året var slut. Det är extremt vanligt att man börjar ju högt nytt år. Nu har vi höga förväntningar.

Börsen brukar vara starka i början på året. Vi har ju spekulerat lite grann i att börsen är oftast ganska svag på hösten, när man inser att vi kommer inte bli så bra. I november, december vände man som kungenblad. N budget, nytt år. Nu ska det bli bättre igen. Vi får se om det fortsätter vara så även näst det här.

Sen har de också kollat på vinsspåningar. Det var 24 vinstvarningar, Q4 28 året i den. Litengång. Och trots det så sjunker axerna när man misssa förväntningar mer vanligt. När det är då tecken på att det var för få vi. No. Och det har varit en liten debatt här bland annat på Dalgens industrik kring det här med. Missa uteblina vinstråningar. Podd som var lite upprörd här senast. Ja. Ja, jag tänker återkomma till det. Oh, everyone's going to lie. Oh, okay.

Men först den där artikeln är för hon sa att det var en blind fläck på aktiemknaden och att de här frågorna kring vsvarning hanteras mycket bättre i Storbritannien, Belgien, Nederländer och Tyskland. Jag är ju inte helt hörtig det. Men på den artikeln svarar Peter Manquist. Jag gillar verkligen honom som debattör. Han kanske historiskt sett har varit lite mindre framgångsrikt när hur marknaden ska gå. Men han är väldigt bra på att argumentera för sig saker.

Men han påpekar bland annat lite olika saker man kan läsa hans artikeln, men bland annat att noterade bolag i Sverige är ut bokerå. Medan i många av andra länderna ser man ut en års i sin direkt. Och då får du ut snabbare information och då finns det mindre behov. Och sen också tittar man på hur mycket rörser på den här rapporten kommer ut.

Jag menar Sverige har ju en väldigt aktiv aktiemarknad. Och då är det inte så konstigt att det rör sig mer på rapportdagar än i länder där färre tittar på det och färre bryr sig. Jag tycker man kan kolla en på delutländska marknaden. Det tar lång tid mellan Europa innan det reagerar. So I think it's right. Men som du var inne på Class, i förra avsnittet när var borta så var det i diskussion kring minstvarningar. Det är ditt specialområde det här med informationsgivning.

Ja, ni så ju då att det kan bli så att när jag kommer tillbaka att jag hade någon kommentar kring det. Så jag tänkte ta upp den tråden. Ni diskuterade framförallt IVs 7-4. Det var ju liksom långt under förväntan. Prognosen var jättedålig. Och sen jämför man emot vad man trodde på PIN på en bland annat 33. Kurskörn 30 procent skulle man misla. Om man börjar med krav på vinstvarning så finns det ett sånt om man avviker från marknadsförväntningar.

Artikeln som är reord för så att det är över Europa sköts bättre med vinståningarna. Nu kan inte jag an det märkna i detalj från mitt tidigare liv, och innan finansiera regleringen kan jag säga. Tysk börsing är verkligen smidiga eller mer fungerande på nästan något område än svensk. Det brukar gå extremt rökt där. Men de nordiska marknaderna har jag lite koll på. Först främst ligger ribban läg om du het en proce själv. Det är ju ofta fallet i Finland och Danmark, som man också refererar.

De här länna hade ju tidigare krav i regelverket på att ni ska lämna prognos. Sen slog man ihop regelverken från Sverige, Finland och Danmark när man odäxade köpt de här brusserna. Och då vägde de svenska bolagen inför en regler om att man måste ha prognos. Då to bort de andra lännen.

Men det ligger kvar i praxis så väldigt många bolag lämnar detaljerade provensen. Då. I och med att man lämnar detaljerade processen, så blir det lite fler instalningar. Det är lättare att veta vad man äter emot så att säga. Så det är en sak som kan skilja sig mellan länderna. Det är lättare att bedöma avvikelser när man har ingen på något.

Sen är det så att man kan gå ut med visfrån även om man inte är pås, om man säger att marknadens förväntningar kommer komma utklart bättre sämre marknadsförväntningar. Och då är frågan, vad ligger riban här? Och vad jämför man emot. Det man ligger lite högre än när man är sin egen pros. Men det är också det här med hur ska man äta marknadsförbänt. What? 40 småbolag. Herregud, vissa har inte ens analytiker som följer.

Ja, för om man börjar uppifrån. Stora bolag. Vi har massa professionella investerare eller analyter som följer det här. De läser all information från bolagen. De gör en bedömning utifrån den informationen som bolag har lämnat. Ser man att man avvik materiellt från deras konsensus? Då är det ganska lätt att säga att det här avvick man ifrån marknaden. Så det är inte lika svårt för stora bolag. Mycket svårare för minne bollen.

Om man exempelvis får som en analytiker som ligger supersnett. Ska man skicka pressmären då och säger liksom att så här kommer. That's hot. Äh, tveksamt skulle jag säga. Om det är liksom är en. Om det är fem estimat på pinpoint liksom. Yeah. Äh, är också ett feksamtid. Det är ganska få de mycket på. 50 stycken på en pinpoint. De är fortfarande iproportionella, men de är ganska många. Om det är en samlad bild att alla ligger på ett visst håll och man är inte någon annan lite.

Ja, men då börjar man väl få en bild av marknadens förväntningar. Men det finns ingen praxis här. Det finns, jag vet, inga discipliner någonting som det handlar om hur man ska se på praxis från icke-professionell. Ja, den är svår. För min bolag så blir det ganska svårt att bedöma, bara förväntningar över taget. Och sen hur mycket ska avvika och så vidare. Det finns inga liksom.

V är det som avviker. Det är skriven av reglern som att vår utveckling avvik från vad marknaden tror jag. Men jag menar, det kan ju vara så att markten är framåt. Det kan ju vara prognosen som fiker. Och den är ju inte egentligen. Nej, den är inte med i regelverk, för reg pratar om att resultatet, eller det vi är på väg uppnå nu, det avviker från vad markär. Och jag menar, det är marknaden är ju framåt blickande. Ni kommer ihåg om man läser i dags industri.

Bolag X kommer bra siffror. Det förvänt att gå upp med 1%. Och så kurser ner. Då har man i utsikten har sagt att det ser lite sämre ut eller år din gång. Resultatet spelar egentligen ingen roll för marknaden mer som ett avstamt för vad man ska komma framåt, så att säga. Och då blir progsinformationen extremt viktig, och den finns det liksom inte. شكرا للمشاهدة Så det är lite svårt med prognoser.

Så svårt för minne bolag. Och jag tror inte det här hanteras ett smack bättre i de här andra länna som man håller fram med. För det är helt enkelt gråson och det är ganska svår att bedöma. Tittar man på EVO-spefikt. Lite åt det här hålet tycker jag ändå. För den största besviksen.

För oss och jag tror marknaden var ju den här promåsen för 2026 som det var jättesvarigt. Det är därför vi sålde vara axid direkt. Efter det blev ju inte någon förväntad förbättring. Vi tänkte att man skulle ta del av den här på väg upp i marknaden och skulle. Och så kommer det ut en program som säger att det ska inte. Så prognosen är ju en stor anledning till fallet. Se att man skulle uppnås samma resultat som man gjorde då när man hade en ganska positiv syn på 26.

Alle gått ner det. Kanske till har gått upp istället. Ja, okay. Då blir det lite svårt: vad är man vinstvarna emot? Sen i just det här fallet tycker jag att de skulle ha vinståna, för det var en så pass kraftig av VX4. Men mycket av det låg på prognosen. Så det gör i keiset inte lika såklart kanske. Sen tycker jag. De satte ju förmodligen med den där informationen, alltså om rapporten och prognosen. Det är lite före klockan åtta den morgonen. de måtte jo rimelig ha forstått

När de sa att det här är den informationen vi kommer skicka ut. Att det här kommer inte. Man måste ha en sån känsla som bolag att man inser att action kommer gå ner ganska mycket på det. När var man klar med den här informationen? Det är också en svårighet som ibland dyker upp hemma i Chrejsen. Jag är ju själv ute. När fick ni klara mig informationen och. Men det är ju inga som fälls för sånt härnt i stort sett. Det är ganska få, för det finns mycket gråson och det är svårt att bäta.

Ja, just eftersom att hur kan du? Det blir en argumentation om vart låg förväntningarna. Thank you. Ja, det också visste du och våra broder. Och det är jävligt svårt. Och argumentera för i mindre bord. Och dessutom kan man ju inte säga att kursen gick ner 30 procent. Nej men det visste ju inte vi. Det går inte. Kursreaktionen kan inte heller vara argumentet, för då. Då ser man att marknaden är fullständigt rationell också. Bye. I d sword.

Så det är inte så lätt som artikeln vill säga. Jag tror inte alls att det är bättre i de här andra länderna. Sen har inne på det lite grann också: det här med om det blir fredsfåningar. Du får ju sällan någon fullständig information. Nej, den är ju extremt. Ja, man får ju bara jättelita information. Så kan man försöka gissa varför ser det då ut så här.

Får du själva rapporten. Jaha, det var det viktiga som gick bra, och det som inte var så viktigt, kanske det som ska läggas ner eller som gick dåligt, då var det inte så farligt. Det får du ju först när rapporten kommer. Så det är inte helt säkert att det alltid är jättemycket bättre. S vi köra kommunikation på rapporten. Nej, jag tycker att. Man har ju sett att en det vinstår som ger rätt bra information också. Det beror på det här och det här och det här.

Men så har sätten Evenstår som bara säger att resultatet blir så här: så har man vet inte vad man ska gå på. Det är klart att det finns förbättringspotential. Jag tror bara inte att det här är en unikt dålig hanterad situation just i Sverige. Men det sköts jättebra med i Europa. Nej, det tror inte jag heller egentligen. Men artikeln.

Ja, och de ville väl få en artikel lite. Men frågan är svår. Jag tycker också att det är. Som du säger, de bor ju ändå ha sett att kombinationen av pronosen och andra gör att det här. Negativt. Och då ska vi ut information så snart vi kan. För den avviker så pass mycket mot vad vi trod, då kanske. Det är ett svårt område. Det är mycket svårare att man tror när man börjar titta på det.

Så men det är väl ungefär det. Så vi se mycket vin spåningar i kommande 2026 här. Ja. Några kommer det garantera att bli. Några blir det. Sen får ju sen det blir fler färd. Det beror ju på hur marknad går. Reglerna ska ju vara både uppåt och neråt. Man har ju kanske känns en av att bolag som, särskilt egen prognos. De är lite mer sugna på ut när det går bättre.

Vi tog upp det här i Work som ett spel på IT-konsultsektorn. Nu verkar de som att de har mer utdragna problem och då är därför vi sålda dem. För att ta tempo på IT-konsultsektorn brukar vi kolla kompetensföretagens rapport. Den kommer en gång i kvartalet. Den går igenom utvecklingen om konsult, terketering och omställning för deras medlemsföretag. Konsultsektorn är överlägsester. De har kommit med Q4 genom gången.

I avsnitt 188 kommenterade vi på QT-rapporten att det var ju trendrott. Bolagen i undersökning hade ju växta omsättning 1,1%. Efter åtta kvartaler rad med negativt. Äntligen så vi då. Och det var en anledningen till att vi tittar lite mer på e-work just då. Nu kommer Q4-rapporten omsättningen upp 8,4%.

Dock en del förvärv och sånt så organiskt plus 4. Men tydligt fortsatt täntsskifte. Du var inne lite grann på det bolag vi har pratat med att det så ganska vid årsskiftet, så många bolagna. Jag började se lite bättre ut igen. Fortningsrapporter man läste. Positiv avslutning på 25 år. Yeah. Lite försiktigt optimistiska inför 26 och ja. Och det är precis den här statistiken visar också. Att man var i det läget. Och då kommer frågan såklart har kriget stökat till där.

Ja, nej men jag vet inte men man kan ju gissa att allt stör. Kan ju leda till att bolag drar ut på beslutarna fall. Känner att jag avvaktar lite för att se vart det här tar vägen. Det är svårt. Men man vet ju inte alls. Det är jävligt svårt. Så det kan ju skjuta fram där. Vi har pratat om tidigare: det är ju två mer arbetsdar. Altyazı M.K. Kut och kult feel.

I vår uppenbarligen inte bästa spelet, så vi har flyttat våra konsultmärker lite grann. Bland annat till Railers, som vi kommer att ha en interju. Teksting av Nicolai Winther Om vi hoppar på boloaksnyhet idag så blir det par sådana. Den första är bättson då. Vi har ju pratat där borde ju förra något. Det är ju sagt länge. Och de har inte gjort någonting fram till den 12 mars. Oh yeah, claro. Öppnar de penga valvet.

Att penga på sen. Köpte Rino Entertainment Group. De har BTB-verksamhet och licens i Kanada. Antal teknikillgångar med BTB också. Betalar 680 miljoner kronor, ganska rejält. De sa att det var evig Ebitt, DJ, vårt favoritbåt. 4,7 gånger För verksamheten skulle ha EBT på 13,7 miljoner euro pro forma. Det har ju fått en del kritik för oss också kring bristande transparens. och gärna betyg på det här.

Det är ju inte Aplus kan jag säga. För det här var den enda informationen man fick finansiell. Ingen omsättning, ingen historik, ingenting under EBT. Det är ju inte ofta man ser att någon bryr sig att skicka ut något utan att skicka med omsättning. Nästan aldrig sett. Det är ett förverv verkligen. Men det går att fiska fram. genom att gå in på någon... Ja, jag vet inte. För hästen i Göttkött gjorde en jättebra genomgång av det här. Jag tycker att man kan gå och lyssna på det senaste avsnitt.

Vi orkar inte blirom så noga som man gjorde. Från början man köpte ju kamnadna. Det låter och reglerad marknaden. Får in omsättning. Nu vet man inte vilka omsättning. Man får in. Ändå reglerad omsättning. Men det visar ju så att Raino har ju verksamhet i Indien, Nözeland, Finland, Norge och Estland. En del marknader som, liksom särskilt Indien, nu är ju ganska tökigt. Då vet man inte hur mycket som är därifrån. Och det där kvarissa upplägg som liknar Turkiet-upplägget.

Primary driver verksamhet där. Gå in och lyssna på hästens senagger. Så får man en bra bild. Kommer in från en Q två typ eller vad? Oh, men then I forget. Ja, vi får väl se. Om inte annat kommer att se om sig. Ja, när kommer så ser man lite omsättningar. Men det är inte säker för de klumpar ihop allting. Det blir bättre. Ja, det är svårt att veta, det är lite svårt att ställa sig förhålla sig till det om man inte får så mycket uppgifter. Ja. Man vet inte riktigt vad man ska.

Det går ju inte. Och det är ju ganska stor skillnad om man köper in reglerade intäkte i Kanada, en ganska stabil. Vättigt igled marknad. Eller om det här är massa indiska. Gör ju en ganska stor skillnad. Reguleringen är ju låg, och det tyder kanske på att det inte bara kan. Right. Men det är ju för uselt att inte ens ge omsättningen.

Tyvärr, bätsson, varför ska de hålla på sig? Men vi står ju i alla fall utanför bättson på grund av risken i turkiet har vi pratat om ett tag. Ni får vi sen när Qet kommer här. Här måste jag igen i hesten Kreds. Det är en jättebra sammanställning av vad som hänt i Turkiet alla åtgärder som myndigheterna har gjort så här. Den tänkte jag kunna länka till i avsnitteskrivningen.

Ja, men mycket ägre men vet du, mycket bra. Jättebra sammanställning av åtgärder som nyndighet när jag har bidagit och hur det slår på aktörer. Men de har någon BTB-partner som... Ja, kanske ja. Det är ju bara rykten. I don't know.

Sista nyheten på bolag här. Det är Noto. Kontrakttillverkan har vi haft uppe ganska många gånger i podden. Nu vänder det väl äntliga, va? What's up? Ja, det är något kvartal bort. Ja, 20 mars då har de ett förvär av STI Enterprise Holdings. Det ska inligt något att vara Storbritanniens ledande tillverka av avancerade och kritiska elektroniklösningar för svarsindsky. Oj, det låter ju positivt. Det är ganska stort så här också. Omsetter 60 miljoner britiska punt. Det ökar något omsätt med 20%.

Ja, det är ju rejält. Så om man sa att ST hade en stark ord och bok lön som ett nivå med nog. Treonda anställda. De hade ju en konferens, telkonkring i förvet. Det skulle vara kurdsbörd. Mm. Det är kontakt i verklarna fan är bättre på. I'm a good one. Det är många som är duktiga där. Jag vill prata om Skamfil har haft några gånger. Kito har haft det, och även inkapp hade det.

Så det skulle jag kräds för. Och det hade not också. Och där sa Johannes som VD i Not. Det var EMS-bolag i Europa som man helst ville köpa av alla bolag. Man tittar. Ja, så det andra var inte så. Nej, men de betalar 900 miljoner. Det är Price to Sales 1,2. Då tar vi själv ungefär 1,4 som lite lägre. De sa att de betalar ev ebt ja. Tio gånger 11 så lite läge. Så är dagens läge på marknaden att köpa försvars på lag med liknande lönsam inte till läge med Tippen, då måste ju börsen gå upp.

Skaffin har ju skickats upp på det. Ja, det är många som har skickats upp på det. Men... Nej, minus 3,5 cent. Ja, det kan man undra vad det beror det på. Det var ju för att man passar på samtidigt som gjorde förut och informerade om QT 2026. Och då sa man att vi en kommer omsätta 930-960 miljoner. Och det var ink 20 miljoner från Edo. Men ebt magnal på 80 halv 9. Båda omsättningen och magnalen är klart sen vad vi hade båda.

Man talade om vissa försjeningar i Q4 inom försvar och sa då att det kunde påverka Q1 men vi trodde kanske inte riktigt så här. För man sa ju också i Q4 att år och boken var ju plus 11 procent. Vi upp marknaden trodde på tillväxt i Q. Och nu blir omsättningen minus 5%, trots att det här kaston för värvet kommer in med plus 4%. Riktigt svak i du ska.

Det enda positiva var egentligen att Johannes på konvskålet sa att den här förseningen med försvarskunden hade löst sig i slutet på februari och att Mars skulle vara normal. Och att det ska vara normalt framåt. Då vänder vi blad. Det spelade inte lika snad roll. Han sa att den försenad omsättningen inte missad. Okay. För elåret så ska STI bilda med 550-6 miljoner. Men de sa ju inte vad den totala omsättningen skulle landa på. Det är ganska konstigt om man ger nu en prognos för helåt.

Save on its own. Yeah. Lite märkligt sätt att kommunicera på. Ja, det brukar inte vara det bästa. Man sa marginalen dock 9,5-10,5 i mitten landen är på tio. Ungefär samma som förra året. Här trodde vi på lite bättre för det kaston kom in, och så trodde vi att man skalade lite för marknaden bibliote. Så vi fick ta ner på nosna en del då. Sen blir ju ST kom in och kompenserar ju liksom. Det kommer ju bli en. schaplige omsettingsökning. Sen höjer man ju finanskostnaderna om man tar lå.

Det som var lite oroande var att man sa att det STIsollet finns en strukturerad process som det kan. Med massa budgivare och notvant. Tradera. Det är sällan det lägsta priset om det är massa budivare. So four. Ja, men frågan är. Och sen var det här att det såldes ett riskattaborblag. Som ty där köpte det för några år sedan gjort en turnaround från att det hade haft ganska dålig lönshet till den lönsheten det har just nu.

Det är alltid lite oroare när man köper av riskapdag. På temat sminkar grisen som krävs. Not skull at the Och det sista som var läskigt var ju att Johannes själv använde ordet transformativt om förut. Ay, ay, ay. Ow. Det är sånt, vi tycker det är lite jobbigt. Jag lyssnar den här podden och känner till att vi inte riktigt älskade. Det är svedberg. Hur många? Då får jag oss. I'm warming. Vi önskar om lycka till det. Vi har en mindre bevakningspost detnot.

Um Vi hoppas att det går bra för jag har näst för det. ではまた。 Bra, macken. Det är en sist. Bra. Det är det här avsnittet som varit sponsade av Modular Finance. Det är ett bolag som. Gör värde investerarens vardag enklare. De har ju en rad tjänster som riktar sig både noterat och noterat bolag samt alla som investerar. Ja, se skulle jag säga avsett omfattning. Tjänst vi poddden och skulle klara oss utan naturligt börsdata holdings samt den ovärdeliga hemsidan, mfn.se.

Det går ju så långt så att vi hade ju ett bolag här där vi inte kunde hitta en X dag. När den inte fanns på en fan, d visste vi att det inte vi är dem. Då börde man inte leta mer. Det gick ju inte att hitta någonstans. Men för att ni inte hade den, då var det bara att lägga av, då vet vi. Länkar de här tjänsterna hittar ni avsnittsbeskrivningen, eller vid en snabb sökning på nätet.

Tax att vår sponsor Modler Finance. Då är ni bolagsdelen här då. Jag har fått ändå. Vi bryter emot bokstavsordningen så stackars macket ska hämta rösten här. Nå. Ja, det är intressant bolag. ännu mer kontraktsverkning på en. Ja, aufsnitt 107.

Så det är ju länge sedan. Det är ju snart att få sedan. Det är så att vi nu på nytt samarbetar med fantastiska affärsvärden. Då tittar vi till i det här och några kommande avsnitt till bolag i vårt universum som nyligen varit med i tidningen och eller på webben. Affärsvärden har ju jättefin närvaro där. Den här gången så tar vi avstamp i affärsvärdens analys Nulato Gjutenpotential från den 16 mars, signerad arbetsmyran Björn Rudell. Yeah. De har ju många fyndiga rubriker alltså.

Det gör det lite roligare att läsa. Han tittar ju till ett bolag som haft några tuffa år bakom sig. Men där balansräkningen är intakt, och värderingen har kommit ner rejält här. För att få full kontext här så ska vi tänka på att kriget mot Iran hade bara pågått några veckor när analysen skrevs här. Det händer ju mycket fort nu. Alla investerare måste ju finna på vilka risker man ser för olika branscher och bolag. Här används mycket plast till exempel. Hur får man tag i den?

Kursen stod i 49 kroner. Analysen sløpte. Det är också ganska stutsigt här. Jag börjar med det här för ett litet tag sen. Jag tror jag har sett. Kurser här nereåt 44, va? Nu idag är vi num48 kommer jag säga här snart igen. Så det svänger. Kontaktverkan är extra lite svårare att tycka på det här med materialpriser. I och med att de har pratat om att kunderna står ju för materialet och att man därför inte har riktigt samma exponering som en del andra tillverkande bolag har.

Här är väl mycket plast. Jo, men jag tänkte oljepriser påverka plastpriserna, men inköpspriserna för de. Ska inom mal för att täcka sig kunderna. Så de ska inte vara riktigt i lika käns. De ska också kunna vara intresserade av att tillverka prylen vid det utpriset som blir. Någon ska köpa en på det För det har ju Hexpool med i sin härisk kalky ganska tydligt att jo, men vi får ut av vår kund.

Eller vi tar ut av kunden i kontraktet, men om kunden inte vill producera något längre då? Vad händer? Men det i alla fall, nu pratar vi något låta här. Och det är lätt att förstå vad för affärsvärden är positiv till bolaget. Särskilt om man tar på som lite längre i glasögon. Det här är ett kvalitetsbolag, välskött globalt, starka kunder och har en historiskt mycket god lönsamhet.

Axel ni också tappat runt 25% i år. Handlas nu runt 48 kronor, nu kanske det bara är 23 procent. Det är alltså P15,4 eller 16,4 tror jag, bakåtblickande. Man har alltså ett snitt P i det här bolagen på 22, om vi kollar tio år bakåt de senaste 10 åren. P23 de senaste tre åren. Här är poppisens. Men då ska vi ändå säga tidigt. Kanske här värderingen har varit lite för hög. I alla fall utifrån vårt. Som är så mycket annat.

Man kommer ju därifrån. Bara för att det P17 behöver du inte vara billigt för att det var 23 innan. Nej. Det är lite så. av Björn också. Tittar vi med entabsdata ser vi att nollat har vuxit omsättning 7% i snitt av senaste 10 åren. Sedaste 5 år nolltillväx. Och en liknande billiga vinsten som vökt är 6% på 10 år, men minus 1% på fem. Och vad då problemet varit här på det korta perspektivet? Jo, som vi talar om avsnitt 70, så är det ju utvecklingen för deras tillverkning åt brittiska BT, alltså.

british america Av e-cigaretter. В.Х. P vaporized hydrogen peroxide. Oh. Det är det som spökar i alla fall. Från 2017 till 2021 ökade detta området mycket kraftigt. Men sen valde Batter att en så kallad Dual Sourcing. av de her produktene. Det är en av stora riskerna med kontaktillverkare att någon börjar just slårsa från flerhåll. Och att det är enkelt då för någon annan att ta över. Och då börjar vi försälingen sjunka kraftigt här för någon lato.

De här e-sigarheterna stod för över 30 procent av försäljningen på toppen 2021. Man var nere i en procent redan 204, och nu vet vi inte längre. Förmodligen kanske det är närmare noll för man redvisar inte det här överhuvudtaget. Jag tror det helt egentligen ihop olika affärsmråden här blev lite för tråkigt. Good job.

På deras kapitalmarknadsdag i mars 25, så hade man med en pedagogisk bild där de la ut försäljningen för sån här WHP ovanpå resterande omsättning år för år. Då ser man att om man justerar för den här uppgången. Då blir inte de här kurvorna så dramatiska längre, och man ser att det finns en stabil tillväxt för den resterande verksamheten. Och man kanske inte tillväxte riktigt berätt i den här höga värderingen bolaget haft. Vi tycker väl att snarare 16-17 kunde vara mer rimligt.

Från Ollato. Där är man ju nu då. Men vi tycker inte det är ett dåligt bolag. Definitivt inte då. Men de kommande åren här kanske blir lite tuffare när man kan tro en första anblick. I'll say Bjorn. Han väljer att se glaset halvfullt här. Istället för oss då som är lite tråkiga. Han tror nämligen att bolaget kommer att fortsätta hitta väga framåt mot sina mål. Alltså över 8% årlig organisk tillväxt över en kurkturcykel, och 12% ebeta marginal.

Och det är ju upp från målet som var tidigare, 10 procent. Och de kom in på 11% för hela året 2025. Så han landar i sitt base i en 30% till uppsida här. トノラは呪われ Och för att sammanfatta ansyn lite finns väldigt mycket mer att hämta om man läser artikeln men jag tog bara några grejer och pekar på här då. 08 aktrien har tappat 25% som jag sa, och det är ett par svaga år med motvinnig del av verksamheten. Björn menar på att i sitt huvud scenario hanns aktien runt evita 11-12 gånger.

Och det är i linje mellan något under sektorsnittet. Då har de bättre marginalhistorik av många jämförbara kontaktverkare. Här är en annan bit. Något av nätta skulle genom EBT på 0,5 006 någonstans. Det är lågt. Alltså man. Balansräkningen är en mycket gott skick. Det gör utrymme för förv och investeringar i ny teknik, material och kapacitet. Ledningen är tydlig att man vill kombinera organisk tillväxt med kompletterande förv. Det här är en bransch där konsolideringen pågår för fullt.

Medical Solutions står för 56 procent omsättningen, och det är det viktigaste affärsområdet nu med inolato. Den här marknaden växer strukturellt 4-5% per år. Det här drivs av åldrande befolkning, mer avancerad sjukvård och ökade efterfrågan i allmänhet på mer avancerad läkemedel- och diagnostiklösningar.

Her har Nolata historiet vuxit snabbere enn marknaden. Det är bra marginaler här fans. Och lite gräddade på motigt här. Är ju det här ett långsiktigt avtal med en stor kund inom diabetes övervikten. Området i Danmark tror jag vi vet att det är dessutom också. Men vi har ingen aning vilka det här kan vara. Som på sikt kan ge upp till 700 miljoner i ökad årlig omsättning. Alla är ju övertygade om att det är om Nordisk, och deras injektorer här.

Jag kommer inte om man sa hur mycket man skulle investera, men det var ganska mycket pengar. Ungefär så mycket ska man investera. En årsramsättning bör man investera. Men det här ska ju rulla igång redan i år. Vi återkommer till det här. Affärsområdet: Engineered Solution har ju haft motvinn här. Utöver den här stora minsten av e-cigaretter som har flyttat in här. Man har även fordonsmarknaden här. Och fordon står för 25 procent av affärsområd somsättning.

Men här argumenterar Björn att de här problemen är redan inne i siffrorna. Det är välkänt för marknaden. Och trots fallande omsättningar har elbettar marginalen stärkts till 10-11% även här, och det visar på god kostnadskontrol. Ledningen tror att 11-12% är rimligt framåt även här då. Det finns potential här. När vi själva sitter och skissar på någon datos utveckling framåt.

Bland har vi också ett scenario där bolaget fortsatt leverera. Men det finns en hel del utmaningar. Hidan soluchen starkas till benet. Men här har ju tillväxten hackat. Det här avtalet inom övriktsdiasområdet ser jättebrut på pappret, men effekten kommer längre fram, kanske flera år framåt, 2027. Och då kommer ju det här jäkla pilret, va? Som är ju det här: som är riktigt heta just nu för något. Kan det minska behovet av de här injektorerna? Som Norter nu ska. Som vi tror.

Vi är varken vi häl och Björn vet ju att det är novinordiskt, för de berättar ju inte det, men vi tror ju det alla. Det är väldigt sannikt. Sen har ju nog tappat mot Elay också som jag har pratat om i pardon. Så man vet ju inte exakt vad efterfågan kommer vara på de där när man har investerat klart och ska. Njöta av sinne investeringar. Ja, så den är lite svår. Vi tycker också att Engineer Solutions ser jobbigt ut. Fordonsrelaterad exponering och strukturella motvinnar.

Kan ta tid. Att du kommer kapta. Det behövs ju verkligen en vänning. Även för att det ska gå bra för något här. Har marknaden verkligen deppat nog här. Och den är väl lite svår att se på kort sikt i alla fall. Affärsvärden ser ut en potential. Vi ser nog att bolaget eventuellt kan vara lite urljutform. Ja de har svårt. Jag skämt redan nu. Vi tror jag tänker ta bitt inne på lite längre sikt. Bra kassaflöd, rimlig utdelning.

Men vi tror inte att de närma stor kommer att bjuda på någon snabb omvärdering om inte tillväxten tar i all fart. Men det kan ju ske via för värv här. Det tror ju Björn också. Vi har den som ganska rätt värderat här om det nu är de 49 krona som det var i tiden för analysen. Men det krävs inte jättemycket för att Björn ska få rätt här med en 30% uppsida. Så jag tycker man ska läsa en analys och göra en bedömning av bolaget här.

Även värderingsmultippen är ju intressant. För att tittar man i Odin ser man att fånlägen att lata är strax för 40%. Och det innebär att bolaget är upptäckt av smolagsfonderna. Men det är ju enorma utflöden därifrån. Kan det här vändas till inflöden framöver? Så kanske det här är en av de aktierna som kommer värderas upp snabbast. Insiders har också köpt ax för 29 miljoner det senaste året här. Och väldigt små försälningar.

Så att ja, det finns man kanske bara lite längre glasugon här. Det här har ju varit en form. Det har varit en utflöden är inte jättesvårt att förstå att det kan ha träffat något låt också. Ja, man vill läsa den här analysen om man har det minsta intresse av något låta i alla fall. Om man inte prenumererar på affärsvärdsläget, så är det ju hög tid att prova på. Man har suverän analyser, kröniker och artiklar.

Nu erbjuder affärsvärden våra lyssnare på tre månader till halva priset. Antingen affärsvärden digital eller affärsvärden total. Total då får du också ett hedligt pappersmagasin va? För oss lite mer analoga investerare. Det här är helt utan bindningstid efter de inledande månaderna. Man hittar erbjudet via länken i avsnittsbeskrivningen eller genom att klicka på affärsvärdeslog på vår hemsida kvalitetsaxtipodden.se. Tack, sä vi till vår sponsor affärsvärlden!

Sista gäng kring det när de går igenom kontaktverkan är att de har den här fina rutan, men sam jämförelsen mellan i branschen och sånt, den är jävligt bra. Det är privat heller.

Ja, det har blivit dags gå vidare och titta till den finska IT-konsulten, Google. Four. Som var med senast i avsnitt 185. Så vanligt dra sig utbombade branscher, där historiken säger oss att bolagen är billiga. Bara de kan hitta tillbaka till sin forna glänn. Vad säger du, Macke? Kan gå för att hitta tillbaka till tillväxt och historiska marginaler. Nu hade du den perfekta här. Go for it! Det är fåid Mark. Ha ha ha. Oh. A worthy. Nej men vi fick ju in den här nu. I don't know.

Nej, det har ju inte alls. Som du sa, september 25 tog vi upp dem senast. Jag har de släppt in Q2 för 25. Vi sa att axelatt svar utvecklingen handlades ungefär 14 efter det har varit upp till 23 tror jag. För inte så länge sedan innan dess. Vi hade tagit en liten bakningspost för vi ska ha lite tajtare bevakning så vi. Kursen är 12.80 så ner lite grann, men var med på 11 jaren införten eller Q4-rapporten. Vad ligger bakom det då?

Och när vi hade upp dem i höstad så sa vi att Jobbit trend hade de. De hade en organisk omsättningsdräxt, som var ett negativ, så kan man säga att det är omsättningstillväxt. Fans deter. Det finns bra ord för att minska. Den har fallt negativt 6 paral idag då. Och vara minus 8 i Q2, 25. Sedan är Q3 så blir det minus 3 och Q4 plus minus 0. Så att man vänder upp det här på slutet på ett tre positiv att se.

Förra genomgången hade man då gjort sitt största för någonsin när man köpte det här finska konsultet Huld. Och omsättning 20% ungefär. Jag är alltid lite läskigt med stora förvärm, nu sommar inte att ha transformativt i sig. Vi är lite rädda för finska förvår också att konsta ut på lag efter att frat köpa en makt. Man är lite roligt att det ska vara ett hadderi efter man har sålt.

Nu ser det dock inte ut som att gå att få samma problem med hul. Man har gett ut omsättningen för 25 och det är ungefär offörändrad. Det är inte så tråkigt för finska konsultmarkten har varit jätkittuff. Man har en evitt marginal på 10% under 20%. Och det är också starkt. Så att det hulls ut och var ett fint bolag som faktiskt fortsätte leverera.

Kolminmarginalen är godför Q4 är det ganska tökigt i engångsposter för transaktionskostnader omstruktureringar. Det är någon märklig post för man vandst. Man tog lite grann i Q4. Lite stökigt. Men om man justerar siffrorna så hade man i Q3 6,3 och i Q4 9,5% i magnal. Så man hade successiv förbättning av magnala under året.

Och så sa man också att lönsamheten har hjälpt sig en bättre debuteringsgrad under andra halvvaret. På grund av det omstruktningsprogram som man genomför under H1 första halvåret. Vi pratade om det där när vi tog att dem. Det var det första gången man hade genomfört någon större program man har inte behövt göra det. Och nu sa man att vi har en bättre kompetensmix som är anpassad till marknadens utveckling.

Så sa man också att vi har implementerat synergier mellan GoFord och Huld och det ska effekt under 2026. Mest besparing i administrationen, så kommer jag inte ihåg hur många gånger som fick gå med det var ett antal. Men hoppas på positiv intäkt-synergier. Det är alltid kul med de här postter intekstologierna. De låter ju bra innan, men det brukar aldrig bli så tydligt att det blir jättebra sen. Man vet inte riktigt vad som var synergier och vad som var annat på något.

Folk väljer på sig innan och så. Men det ska ju vara kortsförsäljning att man Få in era kunder och hela arbeten. Vi är alltid lite skeptiska. Rent allmänt så pratade vi redigare på presskonferensen eller komkolet efter Q4 om att 2005 var ett år med två halvår. 2005. Det kanske också var. Det spå så länge sen. اشتركوا في القناة Tydligt. Han sa att det var så ovanligt tydlig utveckling på de två halvorna. Svårt första halvår mer normalt andra.

Och på lite på det temat så valde God för att höja utdelningen till 049 direktavkastningen 3,8%. Godfraus har höjt utinni varje år sen noteringen. Finska bolag har ju. De sett ju en ära i det där, känns det? Och sen sa de man också att styrelsen ville signalera att H1 inte var representativ för bolaget på länge sikt. Q2 generellt var ju någon form av botten för de flesta verkare som färre arbetsdagar och allt och det var. Och så hade de lite specialgre med sina program.

Yeah. ാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാാ Vi hoppas att det var botten också. Man har ju väldigt högställa mål, det tror vi upp förra gången också. I december 24 satt man upp mål om att omsätta 500 miljoner jug30. Egybitta marginal om 15. Därför behöver vi ta Hull och ökar i omsättning med 20%. Och sen har man även informerad om att man ska köpa tyska Escentri som tillför 7% på omsättning.

Kommer in i Norie här då. Det är för att ska hjälpa uppverksamheten i Dachländerna som jag har gått. Tyska konsultmarknader har ju också varit jäkligt svår. Jag förrån de sa det på konfru att de hade ott och valt dem på sämsta marknaden att jobba på. Oter, åter. Men de är där i alla fall. Det är lite lättskare att man gör massa för värv här i svagmar. Och andra ser ni igen så kanske styrktecknet man köper, när inte alla andra köper. Priserna borde ändå vara något lägre.

Så det är bra att de köper, tycker jag. Förlå det omsättningsmålet så måste man växa 18% per år. Det är ganska re. En i år där det blir det om att de har förvärvat in 27% av det. Exakt, så i år kommer man ju nå det. Tack vare förvärven då. Men man kommer ju behöva fortsätta göra förvärr sen om man ska nå målet till 2030. Men man hade utgången på 2025 netto kassa på 6 miljoner X-leasing. Fortfarande. De har man betalat för. Man har ju extremt fin tillväxthistorier.

Nu går det in på börsdata. Det tycker vi man ska göra kolla omsättning per akti. Man ger ut lite aktiver också. Man ska ju titta per akti. Plus 29% per år i 10 år. Det är ju de norska boveva. som känns som nordiska första klassen va? Ja. Vi tyckte att UT-rapporten som kom där har varit steg i rätt riktning, så vi börjar köpa in oss. I kursen är nu mer köpte ut det lite. Sen kom Q4. Vi tyckte den blev ta bilden av vänning. Så vi köpte det ännu med aktör.

Vi är ju lite frånade över att det har varit så svag kursutveckling. Även om börsen är ju skeptiskt i på laget i Almäning. Många små bolag i allmänhet och IT-konsulter i synnerhet nästan, tycker jag. No. Let's go. Det finns liksom ingen som försvarar. Det finns liksom ingen på köpsidan som försvarar kurserna. Det blir orimligt på något sätt ibland. Men då vet man inte vad det är för botten här. Det finns uppmaning. Plos att man alltid är lite så här: Aha, är det någon som vet om ni har förvärv?

la defensa terrestre Jo, vi har ju med svaspolagen har ju haverat många. Och då har konsulten åbne av släng. Yeah.

K för de var ju bra att få man ändå säga. Det var bra. Sen finnes det en sak til her med kursverkning. Huld köpte juppes ju av finska riskraptorblagets Sentia Partners. Och de fick inte aktier. I går när hull köttes. Går man in i Holdings och kollar ägarförenar, det kan man ska göra. Så ser man då att SNT har ju räckt ut alla sina.

Över marknaden förmodligen också. Det är ju att på att kurser negativt med sentimentet, för branschen är så pass svårt redan från början. Och sen att det är riskartavlag i aktilien, så de får en transaktion är inte så konstigt om det är. Inte affärsidera ägare aktivt i noterade bolag då. Nej, det kan ju ligga bakom en del där. Jag kan ligga bakom den där kursning och jag tycker att man bör lägga så mycket viktigare att de säljer akt för att få säljer bort ett följd bolag.

Titta vi lite värdering då. Det är en hel elgångsposten vi var inne på under 25. Tittar vi på vår rensade vinspakt på 059 euro för att rulla 12. Kurs 1280 bakomblicken P22. Det är högt, men de har ju en jättefin historik över deras P25 under sin noterade tid. Nu är vinsten inte representativ på håret, för det är så svagt. Det kommer nya förvärv, fin tillväxtig år.

Kollar vi börsdata finns det två analytiker som följer bolaget. De har en vinst på aktier på 0,84 för 2026. Det är 15,2. Det ligger något över... För 27 så tror de och vi faktiskt båda på en minst höger sig på en euro. Då har du lätt räknat. Folk måttar i P. Ja, det er jo bra om han vexer så da fort. Ja, det är långt under historiskt snitt och vad som kanske är rimligt med den till.

Tittar man vidare på frågan om värderingofor så kommer jag den här frågan om evitta upp, som vi hade i vårt fina frågaavsnitt förra gång. Yes. För man köper ju mycket förvär. Och då får man ju en hel del immateriella tillgångar som man gör avskrivningar. SCB följer bolaget de har räktnat fram en justerad vis på axel för 2026 på 14 och 130 för 2027. I don't know. 11 och lite under 10. Så det gör en jättestor skillnad.

Och som vi talar om i frågavsnittet, så alla investerar för egen bedömning. Ska man titta på det här eller inte? Det är ju avskrivningar, de är inte kassatflödes påverkande. De är lite speciella också för bolaget när man gör de här för värving kan ju välja att ta upp det här övret som Goodwill skriver inte av eller som övriga i materiell skriver av. Ja, den som vartimer resultatet gör ju det. Då får du gärna den förevisen. Och men det är ju lite. Jag tycker de här är lite.

Jag ska inte säga clowningar, men de är lite speciella om jag åskar. Just det med att de varierar så mycket med bolagna också. Vi kollade väl det här länga sådana avskrivningar för de tog allt som gud vill. Så bolagen är ju också olika. Jag tycker det är lite svårt. Men vi har noterat att det är många på marknaden i alla fall som justerar bort det här. Och det är alltid svårare att vara den som inte justerar bort då eftersom majoritens åsikt regier på aktilknaden. Men så voting medicin i kort.

Sen en sak att ta med sig när man tittar på det Caseet är att det är lättare komst för Q1 och framförallt Q2 som du var inne på. God får ju sagt att 2025 var delat årslag på normaliserat H2, det ser mer representativt. På konstkops har man också en försiktigt optimiska för QR förväntar sig gradvis förbättrad efterfrågan i privata sektorn.

Det var ju dock innan kriget hade hållit på sig där. Man vet ju inte riktigt om det håller kvar. Men man gör de här förvärna, vi har förväntat oss ganska kraftiga prisökningar, både QV och Q2. Det brukar marknaden tycka är ganska kul. Det finns ju risker, som alla Kejs. Man kan ju få extra kostnader, interaktionen kan gå lite. Konsultmarknaden i Finland, Tyskland svaga, Iran-kriget och så vidare vidare. Ja, men det finns ju alltid saker. Ja, jag vet det. Det är så det är.

Men vi har ju dock köpt in gofor som ett ordinarie innov. Det tycker att det skulle bli spännande att följa det här och se vad man kan göra framåt. Och lätta komt i början på det. Fint bolag, bra direkt avkastning. Åh, jag lätter oss nu. Super Billy. Nej, det var ju. Men snittby är ju 25 över tiden har varit noter. Samtidigt snabb tillväxt då. Det här har ju varit en daling i Finland. Men just nu är det inte något. Är vi där och Slaskar. Don't think of it anymore. Go for it.

Ja, sista bolaget för dagen. Forutom ikke jun, naturligvis. Det är dags att följa upp vår intervju med initians VD Fredrik Berg från avsnitt 1987. Innan tittade du till Marcus den här cirkverkan i avsnitt 185. Och det alla undrar är hur går det med det här nedo för värvet. Har skrivit för Dervet? Nej, jag hade skrivit för där. Det har varit en kvarnsten om halsen på bolaget sedan det genomfördes ju. Så att man. Och sen kastar man ut dem sköta för bron, va? Det är ju inte av.

Har ju sätt för därvet ju sig. Jag har med faktiskt, sånt han i interjunen också att de ångrar sig lite. Jo, han har inte avsnöjt med den, nej. Nej, det är så det. Det är lite lustigt att de var uppe 185 som anlicerade Bolå. Det var ju Google också. Det var i september 25. De hade släppt K2 då, kurs 41 spänn ungefär. Och hade gått klart hemma så vi en alla sina perd. Så vad är det som har hänt? Vad har det hänt?

Vid förr igenomgången sa vi att det fanns en risk att man skulle behöva ner sina mål för 2025. Man hade ett omsättningsmål på 2,2 miljarder. Uh Vi tror man får svårt att nå det här, men vi vet inte riktigt vad som är en prisatt. För man har gått så pass då lite på börsen. 24 oktober störar man ner målet frånsättning till 2,1-2. För ebeds har man, vi går ner från 65. Yeah. Så vi tyckte den inte var en stor sak. Kursen föll 5% initialt, vände upp till plus 1.

Då hade ju marknaden förväntat det här. Så kan man säga. Låga förväntningar. Det är nyckeln till framgång. Till lycka, och det visas här också. Sen kommer Q4, och då blir både via marknaden lite överraskad för omsättningen kommer in på 2,22 miljarder, det vill säga över den tidiga prosen. Och ebben marginalen justerat för någon jämförstör på 6,1, det vill säga också över gamla.

Då kan vi fråga sig om de verkligen hade behövt justera råsen. Men förmodligen var det ju så vilket verkar vara så att slutet på året blev så mycket starkare än vad de tror. Därmed så handlar om överpronsen. Men fast handt det överhuvudtaget. Men den här starka avslutningen gör att man går in med en ganska bra trend i 206. Det var en rapport som markten gillar kraftig kurser upp 10%. Och sen kommer ju vårt favorit när man äger aktien post earnings announcement.

Så kursen fortsatte upp då. Men vad var det som var så kul då? Om vi tittar i första omsättningen så kommer den in på 657 miljoner. Det var plus 24% från förr. Ja, det är ju rård starkt. Särskilt när man kollar på trenden under året, det var alltså minus 19 i Q, minus 6 i k2 plus 4 i Q3 och nu 15 plus. Det är en ganska fin tillväxtrod. Tittar vi på olika delarna så växte EMS med 19% organiskt. Väldigt starkt.

Vi sa ju förra podden att EMS hade visat trend till Q2 då när man vände upp till lite plus organiskt. Och det var ju då vi köpte aktier. Så att säga. Och det har nu följt som sagt av ännu starka. VD sa rapporten det glädje att marknaden har återhämtat sig tydligt sedan slutet på andra kartalet. Ganska positiva tomgångar. Och som var inne på när vi pratade om prognosen för 25, så verkar året ha slutat starkt. Så det finns en hel del som båda gått in för 26.

Få lägga in den här Iran, kriget, reservationen allt annat. Som vi är inne på förra genomgången som du pratade i början om för dervet. Den här fina trenden är EMS ha ju dolts utvecklingen av en Edo. Gineden är ju inte kontaktverkning som är varit inne på. Det är ju ett finns produktbollag, utvecklar, tillverkar och säljer elektroniska strömförsörjningsaggregat och system. Så det är ju något annat än en. So cake it. Vem vet vad jag? Thank you. bomba sönder massa sådana här.

Sakt att de satt i raketer så kunde det varit något annat. Ja men nedå blev väl in starkare här än vad? Du är inne på det. För de har ju gått i ur sätt. Det var ju minus 30% i Q1 följdes upp med minus 34% i omsättning i Q2. Men tappar alltså en tredjedel av bolagen. I Q3 sen var det minus 29 och Q4 minus 16. Så det är också ännu bättre. Såklart bättre trend. Det är ganska lätta komst, får man säga, nästa år.

Vi hade ju talat här om att det var några stora kunder som få förstora lager och dagit ner på beställningarna. Det har ju många pratat om. Kontakt tillverkar branschen. Dock så är det en mycket mer koncentrerad kundbas. Egen är det inte kontakt tillverkar, utan det är En produktbolag. Vilket gör att den här utvecklingen slog ännu hårdare på de kunderna drog på bestämma. På konstkålet sa vi det Fredrik Berghel. Är det så? مرحل مرحل مرحل مرحل مرحل مرحل مرحل مرحل مرحل

Han sa i alla fall att han har besökt National Instruments som är en av de här största kunderna. Och att de sa att nu är lagen normala igen, och nu köper vi i paritet med när vi säljer. Jag tycker att det finns själva trod att det är en avbottnat ut här. Nu ser ut som det. Kolla upp marginalen också så kommer ES-delen in med evita marginal 6,6, helt okej. Men den stora positiven var ju ner.

Q1 till Q3 så låg man på minus 3,5% i marginal. Det är ju inte särskilt kul. Men i Q4 plus 1,3. Då har man ändå omslutterningskostnad på 5 miljoner så om man lägger tillbaka dem så är plus 6%. Det är nästan samma som MS. Ja, det var ju överraskande, och det tyckte både vi och marknaden då. Man sa att man har anpassat kostnaderna man har dugit ner på personal både i Italien och i Finland. Omsäntning minskar ju inte så mycket i Q4 som under resten av året.

På konstrupp man frågan kan vi vänta oss liknande nästa år, mot bakgrund av den här omstrukten som gjort. Då sa vi att om volymerna bli kvar på den här nivån, så är det absolut möjligt. För han har ju promåsen sagt 2% för hela året 2026. Să vă mulțumesc pentru vizionare! Oh, but it was still my... Ja, det måste vara me eat. Du är tre kvartal med dåligt liksom. Men det finns ju en möjloppsida möjligtvis från promåsen. Så.

Sen tycker jag också efter Q2 så fick de i frågan om det så att vi tror på break even Q3 och liten vinst i Q4. Att man nu nådden vinst i Q4 tycker jag stärker lite förtroendet för. Vid förra podden då pratar vi också om nätta skulle inom eB dialog på 2,9 gånger. Lite för högt av de har ju mål på 2,5. Jag sa att det är inget utrymme för värv och man borde ställa utdelningen.

För att stärka balansäkningen. Nu är ju för att man kassa förde 101 miljoner. Det var väldigt bra för insel. Tillsammans med höga resultat av skullsätten 2,3. Nu är under det. Då föreslog styrelsen en utgivning på 0,6 kroner per aktie. Det er 1 % direktavkastning. Det är ju inte så högt, men det signalerar ändå att man inte är så. Sen kan man ju säga att man delar ut tygöende på att man inte kommer att förvärve närtiv. Vi kommer nog ställa in sin utdelning igen, och nu kom deras för.

Yeah. Man kan ju faktiskt se de här utbildningsförslagen ibland som... Lite prognosen?

Jag tycker väl att de kanske kan smälta det för värven och vända ner utan man kör på något nytt. Man presterar nya mål då för 2026. De är lite roliga. De kallar det här mål i det. I praxis på börsen är att mål kortare än ett år som en prognoss. Du har så mycket bakomliggande information att det inte är din målsättning. Det här är vad du tror. Och då sa man omsättningen 2,3-25 miljarder ibittar 6%. Det här tycker vi känns lite defensiv.

Vi tror man hamnar i översta del av omsättningen och lite av marginalen. Fick de enfråga på konstnåret och sa. Vi har höga interna mål, men det här ska vara really durable. Så att går det bra så blir det bättre. Men man ska admirka för att det är stökit i omvärlden, men han är quite optimation. Och det är ändå reservation för kriget. Yeah. Gå in på värdering då. Säger att ni kan ha en inspaxie på 1:30. PI är 57-spär. 44. Det är ju högt.

Det låter dyrt. Men den minnstar påverkad en hel poster som jag tycker man ska justera för att vi varit inne lite grann. Tar vi vår justerade vinst på tre kronor så är det P19. Bye-bye. Tittar vi framåt då. I börsdata finns det en ytter som följer de här. An tror på en vinsby axis på 450. Det ligger ganska nära vårt progås i 12,6 ungefär. 27 tror jag han på 530 till 10,7 med vår prognos 11,3. İzlediğiniz için teşekkür ederim.

Så man har ganska bra momentum också in. Vi ägde actiföret, vi köpte mer runt 50 efter rapporten. Det är vår bästa aktie det senaste halvåret. Nu är det 57 pän, vi har fortfarande skaplig mås kvar, men det är klart att den var bättre på 40. Det beror lite på vilken tidsåld och sånt också man har på lång sikt. Man ska med sig det lätta komst här i början på. Igen, sånt inte inte oviktigt för marknaden. Det är ganska likt god för.

Och det är lite lockande att titta på bolagets midtermål. Man har sagt att man ska ha en erbytta av 9%. Man är en bitt ifrån det här i nuläget. Ved det angår på konstplålet att det visar sig för att när man växer organiskt, är väldigt positivt för maginala så att man kan skala. De har fabriker som har två siffra maginaler. Och sen så han att Initians Syd har gått svakt under tid, fått in nya kunder och nu inte ens hunnit med. Så den har varit en riktig vän.

Han sa att 2-3 år kan vara rimligt tidsant för nålet på 9%. Det har inte vi vågat lägga in i våra prognoser. Jag tror inte att marknaden man heller tror. Nej, det tror jag inte. Då hade kursen varit högre. För då finns det bra potential om man tror. Men det här med tre år bort, och vad man tror eller hoppas på, den är svår att få in, utan den kommer ju att realiseras i kursen. Successivt, om det visar sig stämma. Det är lite för långt bort nu. Yeah, exactly.

Men kanskje så at marknaden hyggelig tror på helårsprognosen. Nu är det inte för oss. Men mål. Man har lite tur i sådana här bolag som håller på med en magnalresa. Vi har ju varit med på dig både Lomis och inte minst i Security. Så är det ju rätt trevligt. Det är bara att marknaden inte hinner bli för glad. Heartdated, man. Heartdated. Hoppas vi att det kan bli något liknande här. Ja, men lagom med hastighet. Om glad marknad och lagomhastighet på förbättringen så brukar det bli toppen.

Ja, vi får se, QF för nedå var ju mycket bättre. Förhoppningsvis som man väntar runt den här delen, som sorg för varken. Yes. Diversification.

Tackar vi för det macke. Då har det dags för avsnittets höjdpunkt här. Vår intervju med Reilers VD Victor Svensson. Det här är ju en tydlig ledare som. Jag skulle bara säga innan vi kör den sen, så är jag påpå. Jag håller på med utredningen för mina lunger som borts där. Och då har jag tagit en astmanmedicin med kortison, och den är totalt sabbar i mina stämban. Som kommer höras i den här interjun. låter bättre nu, Marcus. Då hoppas vi hittar något annat du kan ta de underliggande filmen där.

Yeah. Vi var på GR, ja, jeg var på GR. Han er en tydelig ledare, Viktor. Han har fått det her bolaget på rättskjøl igjen sen han kom inn 2018. Men han är inte nöjd. Det är det här som är så kul. Han fortsätter ju sträva efter att bli minst lika bra, eller han uppenbart han vill vara. Så det här var kul, tyckte jag att prata om. Och de är ju inte ute så mycket och pratar. Nej, inte konfort. Instead information annars tycker. Nej, så då säger vi. Här kommer det: mycket nöje.

Ja, då har vi den stora glädje att välkomna Victor Svensson vede på Reilers avete podden. Välkommen! Ja men tack, superkul! För de som inte känner till Reilers så bra, hur skulle du vilja beskriva företaget? Jag skulle beskriva Rilas som en stor ingenjörsmuskel i Norden med en mellan Östernkydda som naturligtvis är högeraktuellt nu med alltid hemskt. Som sker där. Men likväl, om vi bortser från nutid så skulle jag säga så. Och en klassika någonstans också. Vi har ju funnits i.

I över 80 år. Lite unika i det här med att vi är en hybrid, en börsnoterat men ett familjepräglat bolag med grunden i Växjö. Du har ju varit vedare här på Railers sedan i februari 2018. Kan du beskriva lite kring din bakgrund hur du hamnar som ved på Railers? Ja, den är ju Mm. Som för de flesta här i livet. Jag gillar filmen Sliding Doors-liknelsen med hur livet för oss alla blir den man träffar privat och yrkesli och annat. Och för min del då vägen till Reilus den var.

Till civilekonom. Tänner mig snart som civilingör efter 23 år i den här branschen, men likväll civilekonom. Stort intresse, precis som ni för. för aktiemarknaden och börsen. Och mitt första jobb efter examen var på tidningen finanstidningen som ju ägg av Stenbäck och konkurrerade med dagens industri. Där började jag med att flytta upp till Stockholm från Såne. Och satt som ekonomijournalista i fem år. Tills vi fick det besked femte året.

Den här tiden kommer att läggas ner så ni har ingen jobb längre. Det var lätt traumatiskt för en 27-årig i Stockholm med lån på lägenheten. Men det ringde som livet är. Tack, en herre eller kille som heter Gonas Viström, som hade precis blivit väde för on panföreningen. Och bevakade börsen på finanstningen i fem år, så kände jag väl att det kanske inte är drömbolaget som ringde, om jag skulle vara helt ärlig. Ha ha ha. Men jeg kjenner vel samtidig at...

Det här ger ju mig möjlighet att byta spår. Annars så. Ja, det kom rätt. Framförallt så kände jag att Viström han har energi. Jag hoppade på det och gick in i konvläggningen för långpandeförening i 27 år gammal som kommunikationschef. Och sen blev det 15 fantastiska år där. Vi körde full gas med tillväxt, jobbade med lönsamheter naturvis och förväv. Och fick ju aktion att gå tror jag 25 varv de här 15 åren. En väldigt fin, värdeskapande och väldigt rolig resa.

Och sen 15- året, om man spolar fram till det, så var det ju så att Jonas slutade. Och det är klart, har man gått tillsammans och bildat någon slags dynamopar, som vi Anders var i mina ögon. Det blev väldigt starkt. Så. Så var det ju en förändring och då. Nej men. Ja, på säga kan vara helt ärlig, det är bara vi, men det är ju inte riktigt. Men det är klart att jag hoppades att jag skulle bli väd för OF i det tillfället. Så var det ju.

Annars skulle jag ljuga. Men det blev jag inte. Ut jag var den kanske den interna kandidaten, men Vår ordförande då valde att gå externt, och det är klart att den kvällen när jag fick det beskedet, var ju inte den. Den starkaste minnet i min professionella karriär åtminstone så här långt. Jag sa väl till mig själv, åtminstone efter en vecka eller två, med lite deppa att nu får du skäpa dig Victor. Du kan inte gå hör och depa. Du har fortfarande lån med nu på en vilda.

Du har en familj med tre barn, så du kan skäpa digligt. Och också utifrån att du har ett jättefint jobb på AF. Du är divisionschef, det går bra. Så att jag glömde väl, jag släppte det där besvikelsen. Körde på. Men sen så var det när jag fick ett telefamtal från Peter Re. Det förändrade mycket. Och vi käkade en lunch på i. Uh Stockholm och han ställer frågan om jag ville bli det för ELES.

Det fanns ingen tvekan överhuvudtaget, från att aldrig haft en fundering på att lämna EF så fanns det heller ingen tvekan här, och dagen efter så. Jag hissade ner OFs huvudkontor i Solna och lämnade mitt passekort och fick sex månadskant och sen dess. är jag här sen den 21a februari 2018. När du tilltäde på Reilers då var ju lönsamheten väldigt låg. Rörselmignalen 2017 var% bara. Vad var ditt initiala intryck till? Varför det serg ut så? I'm an exact.

Tittar man mellan 2012 och 2017 som en ganska stark marknad så varers marginal 2% i snitt. Det där. Det där tror jag att. Nej, sånt där går jag ju igång på. Det är lite grann som ändå medföreningen och utgångsläget vi hade där: att du har ett starkt företag i grunden, men någonting funkar ju inte, någonting är uppenbart fel här.

Och det var med den inställningen jag gick in. Du har ju ett fint fundament. 75-årig bolag som har funkat länge, som har referenser av tal duktiga medarbetare men får inte det att funka. Och då började jag ju med att ta ett halvår, med att resa runt och lyssna. Skapa min bild av vad ska vi jobba med här 10-15 år framåt för att skapa ett helt annat bolag med självförtroende tillväxt, lönshet och glädje.

Och för att avrunda det kapitlet så kommer jag fram till fyra saker egentligen. Där det viktigaste var ledarskapet. Jag kände att. Här saknar vi det ledarskap jag tror på i konsultbranschen, nämligen ett ledarskap där du. Inte bara behärskar teknik människor och den delen av ledarskapet som måste finnas på plats. Ut du måste också ha ledare som tycker om att tjänar pengar. Det här är ingen väljönhet, vilket jag sa redan från dag ett på Elis, utan vi är ett bröstnoterat företag.

Och då måste vi ha leda. Jag kan inte sitta ensam på ett huvudkontor och ångest över ett månadsresultat som ska komma in om ingen annan bry sig. Så där har vi gjort en jätteresa. Vi har på de här åtta åren, ungefär. Vyt 1750 är bara 300 idag ledare. Så här är ett jättejobbigt. Det jobbigaste jobbet som är gjort på Rejlen. Och här har vi kommit en bra bit och jag känner mig mycket trygare idag när helgen kommer om man lämnar rejelse en dag eller två för att.

Ledarskapet i bolaget är fundamentalt annorlunda. Det andra jag kände att vi måste jobba med på EL, som jag såg när jag kom in: att det här funkar inte för att vara värdigt ett bröstnoterat bolag. Det är ju det som vi kallar operational excellence. Lite corporate bullshit ord. Men det är ändå så viktigt att. Orning och reda på ekonomin från hela vägen från upp till minsta. Uh

Profit-lossenhet vi har i den här verksamheten att det sker en uppföljning varje månad. Vad sa vi månaden innan? Hur blev det? Varför blev det så? Hur ser nästa månad? Och det kan ju låta som att det fanns inte det på plats? Nej, det gjorde det inte. Men nu gör det det. Min anna Jämne Hovs IFO som jag rekryterade från Nowit där hon hade varit i 60 år och tacka för det här. Att nu har vi rätt bestick i rätt låda på Reilus, och det gör mig också.

Mycket tryggare. Det tredje området efter ledarskap och operational excellence som vi behövde förbätta på EIS: var ju employer brandet. Det lärde jag mig under 15 år på viktigt det är. Att du har ett arbetsgivare varomärker där de unga ingenjörerna från Chalmers och vad de nu är. Kan tänka sig att jobba. Och det lyster lite grön konstumskylt av Railus tyckte jag. Som vi har putsat till.

Svårt att börja med det eftersom du sa, vi tjänade en procent och kan du är svårt att kliva på varamärket direkt och göra kampanjer. Byta formspråk ut på högskolor och bla bla bla. När du inte tjänar pengar. Men i takt med att vi har börjat tjäna pengar så har vi satsat mer och mer på det här. En av de viktigaste satsningarna när vi kände att vi har. När vi börjar känna oss trygga vara att. Yeah. Vi anställer Jesper Börjesson från TV4 för att driva

Mycket av vår röst utåt. Han har ju skapat en Youtube-kanal som heter Reales Play. Det börjar bli jättestor. Bland studenter och ingenjörer i Sverige och även i Norden. Dan intervjuar. Ledare i alla företag och i samhället som kring det Realers jobbar med. Det är ett exempel. Och här har vi ju gjort. Fina framsteg. Vi har den högsta organiska tillväxten i branschen nu är ett kvitter på det tycker jag. Om man tittar på senast i Q4 också. Vi växer 6-7% organiskt. Och det känns naturligtvis bra.

Och det fjärde vi sa att vi ska jobba med efter ledarskap, operational excellence, employer brand var att sätta en riktning på bolaget. Så alltid är fem år framåt. Så blir det inte som man har tänkt ändå. Men jag tror att det är viktigt att ändå har någon slags fyr på havet att ungefär dit ska vi styra. En sådte vi upp 2018 de fem åren har passerat och nu har vi reviderat målsättningen mot 2030 istället.

Så de här fyra punkterna är lite långt svar på frågan, men de har varit jätteviktiga att jobba med. Jag ändrar inte dem. När jag går min kvällspomenad, vilket jag gör år om själv, en timme varje kväll och funderar på livet och rejl så. Så kretsar mina tankar väldigt mycket kring hur utvecklas ledarskapet, operational excellence, employer brand och strategivision. För ELS. Det är ganska bra att hålla sig till de där fyra. Härligt, har du hund också ha med på promenaden, nej!

Nej, men det har alla mina grannar sagt att du borde ha en hund så mycket du är ute och luftsar på kvällarna. Not at all. Det är ganska trevligt faktiskt. Får man lite sällskapigt. Han säger inte mycket, men det är ändå lite sällskapigt. Relevant fråga, jag får skaffa en hund.

Yes. Ska vi gå in på personalen? Ska vi gå in på personalen som du var inne på här. Det är väl ändå den viktigaste. Delen i ett konsultbolag, antar jag. Vad har generellt de anställda för bakgrund på Rejler? Nej, men de är ju civilingenjörer i olika former. Det är ju så. Det är ett ingenjörsföretag rakt av. Och hur, är det liksom, serio, vad har ni för snitt erfarenhet här ungefär? Vi har en snittål på 43, vilket är lite högre än våra konkurrenter. På gott och ont ska säga så.

Yeah. Rekryteringslæget just nu, hva tykker du? Hur är ni bra på att locka de mest talankfulla arbetarna nu, så att ni hade jobbat på det där. Jag tycker att rekryteringsläget för Reilus har förbättrats varje år. Just nu så känner jag att ett ganska bra självförtroende är att vi kan rekrytera duktiga ingenjörer i alla dess åldrar till Reilus. Det är naturligtvis bland det viktiga. som finns för ett konsultföretag. Jag vet ju själv, när vi läste civilingenjörer, hur vissa företag.

Låg oerhört högt upp på allas lista. Hur viktigt det ändå var, och hur många som ändå gick till de företagen som de flesta pratade om på utbildnings. Så der har man også... Ett viktigt jobb att göra, hos många av de här. Företagen att liksom komma topp of mind på de här ingenjörerna tidigt. Faktisch. Ja, direkt. Sen är inte bara RIL utan att nu har jag varit i den branschen sa det 23 år. Jag ser hur vår bransch har stärkts som ett alternativ för en ingenjör idag jämfört med för 23 år sedan.

Jag fattar mig. Lika förtalisterna, mina föräldrar jobbade ju regel väldigt mycket längre på en arbetsplats. Och om man tittar på de generationerna som kommer ut nu, så på något sätt passar konsultet ganska väl i den. Synnen på livet, livsstilen, att komma in, kunna jobba med många olika kunder, jobba i projektmiljöer och inte sitta och sin arbetsgivare i 30-40 år. Det var intressant det med att sitta hur länge man sitter. Hur ser personalomsättningshastigheten ut?

Er han så stabil eller forandras det over tid her? Den har ökat i hela vår bransch de sista 10-15 åren kanske från 8-9% till 13-15. Så det är ganska mycket. Men det har också att göra med det jag var inne på, tror jag: att vi har en. Vi har en ganska stor generation som beter sig lite annorlunda än generationen förr, så att säga. I att. Man är mer ombytlig och det gör att vår personalsättning har ökat. Jag ser inte det som ett jätteproblem där för att det är ett av.

Fundament i ett konsultföretag att det är rörelse hela tiden. Det är rekrytering och det är avtackning. Men så länge du har mer velkomstblomor och fiker än avtackningar. So i did so it bro. Vilka ser du som deras största konkurrenter? Våra största konkurrenter är ju Affri, Svego, äteplan Rambel Kobe. Norr konsult, multigonsult. Det finns ett tiotal ganska tydliga konkurrenter i Norden, som ju är Railers hemma bas.

På på talande så läste det tidningen ganska nyligen att när jag tagit in ett stort konsultet från AFR på en gång. Var det korrekta uppgifter. Är det vanligt att det kan bli så stora grupper som lämnar. Vi har en rörelse just nu här i första kvartalet 2026 som ju är. Bland den största rörelser jag har varit med om i min karriär på väg in på Eilers här och det rör sig om ett hundratal ledare och konsulter som du är inne på inom.

Samhällsutveckling, fastighetsutveckling i norra Sverige tillräcker. Det är en stor rörelse organiskt för oss som. Det är inte särskilt vanligt att så många flyttar på samma gång. Nej, det skulle jag inte säga. Debteringsgraden ligger runt 79% har gjort under 25. Hur har den utvecklat för tid? Vill man ha? Är det en lagom nivå för att man ska ha lite kapacitet att ta nya uppdrag? El ser man på det?

Jag är aldrig nöjd när debetingsgaden är under 80%. Har vi en debeteringsgrad på 80%, då må Railet riktigt bra. Så det är där jag tycker vi ska ligga. Då finns det utrymme till det du var inne på i din fråga. Vad gäller debuteringsgrad kan man säga att under de här åtta åren vi har byggt om Railers nu så.

Så har vi haft ett ganska starkt fokus på att sätta ny kultur kring debutteringsgrad. Vad är en bra debuteringsgrad och är en dålig debuteringsgrad. Det vill säga när måste vi agera på alla nivåer. Det tycker jag vi har gjort enorma framsteg. Vi har en bra kultur kring debuteringsgrad. Nu är det tydligt. För alla våra ledare. Vi har också jobbat med kostnadskontrollen som jag var inne på från vårt COV-kontor. Det vi har kvar är den tredje komponenten i ett konsultföretag och är priser.

Det är jag inte nöjd. Jag är hyfsat nöjd med det betteringsgrad. Jag är nöjd med vår kostnadskontroll. Men priserna har vi med att göra på ERL. Vi ligger bakom de här konkurrena vi pratar om, vilket irriterar mig. Mycket. För det finns ingen anledning. Ut det är bara ett historiskt av, det är som allting annat som bör att vara med att du har en uppfattning om vad kostar, vad volver kostar, vad den restaurangen kostar jämfört med den.

Häppar någon slags uppfattning om att regel kostar 3040 kronor mindre i timmen, trots att vi idag levererar exakt samma produkt. Så det där ska bara bort. Men det kan inte jag tillsammans med våra ledare åstkomma på ett kvartal eller två. Det här kommer ta. Två till fyra år. Men det är någonting vi jobbar hårt på nu. Så som en investerar ser man det där lite grann som en dåd potential också.

Ett sätt att parera kapacitet är att använda underkonsulter. Hur pass mycket använder ni underkonsulter, och hur mycket varierar över tid? Vi använder ganska mycket underkonsulter. Vi är 3 500 anställda nu, men vi omsätter är 5 miljarder. Så det vittnar ju om att vi har. Ni kan ju det här, är man 3 och 5000 anställda, då omsätter man inte 5 miljarder. Så vi har ju ganska mycket underkonsulter. Det är ett väldigt bra verktyg för oss att kunna gå upp. Och ner i fas på konjunkturen helt enkelt.

Ska vi gå in lite på marknader här då. Ni är ju nordisk var inne på förut. Hur ser fördelningen ut i nuläget över de geografiska marknaden? Då är det så att Reil och Sverige står för ungefär 60 procent av Reil. Så att Sverige är ju den. Vårst största marknad helt klart. Och därefter så kommer Finland. Ungefär 30 procent. Då ingår vår verksamhet i UAE, som ligger i Abu Dhabi, staden Abu Dhabi, med 300 konsulter. Den rapporterar till Finland.

Och sen så har vi 10 procent av vår verksamhet, som är alldeles för litet, av olika skäl i Norr.

Är det liksom skillnad på kundbas i de här regionerna? Lite grann, men i stort sett så handlar det om fyra områden. Engi, infrastruktur, industri och fastigheter. Och det är samma i alla. Ja, det kan man säga. I Q3-rapporten 25 är angår ni att reilers passerat minststolpen 300 medarbetare i Förenade Arabemiraten. Kan du berätta lite hur det kommer sig att ni har verksamhet där? Ja den är inte helt logisk när man Sverige, Norge Finland och Förenade Arabemraten så frågan är verkligen relevant.

Så här är det vi gjorde. Under mina åtta år här så har vi gjort två lite större förväg. Ett var böstletad Eurokon i Sverige, och det andra var då när vi köpte ingenjörskonsultverksamheten av Av ett av Finlands största företag näste. Det gjorde vi i Q4 2019 för 21 miljoner euro. Det var 333 medarbetare. I den paketeringen lade näste in strukturerad försälning som det var ute på marknaden.

Då lar man in en verksamhet i just Abo Derby som de uppenbart ville bli av med. För oss var guldlägget i det här förvärvet av den finska verksamheten som lå nära nästen. Ochda in i deras RND-tjärna. Så det var det, vi ville åt. Men vi insåg ju att med på köpet så följer en verksamhet i Abu Dabi. Och det får vi bara hantera. De första åren gick verksamheten med förlust. Det var 60 medarbetare 55. Som kommer över till Reilus i samband med det här förvärvet på 333 medarbetare. Svag verksamhet.

Men som med allting annat i näringsliv och samhället så tror jag det handlar om ledarskap. Och här fick vi till en riktig lyckoträff i att vi hittade. En finsk herre vidn Jarmo, såklart Järmsumen. Som har en lång historik. Högt upp i. I konsultvärl som precis hade klivit av ett stort uppdrag i Finland och funderade på om man skulle inleda en styrskarriär eller inte.

Då nappade han på att flytta från Helsingfors ner till Abu Dabi och la armarna kring den här såjade verksamheten på 60 medarbetare: 55. Han har gjort ett skolbokse exempel på företagandet i hur han har vänt den här verksamheten från. Från förluster till att vi har en fin lösamhet i Arbidab och organiskt har växt från 60-300 medarbetare. Sen är naturligtvis djuplagligt. Den situation som vi är i idag sen två veckor tillbaka. Det är ingen roligt.

Men vi står i daglig kontakt med Jam och våra medarbetare i Audabi och de. De är på jobbet i alla fall och tar hand om varandra och verksamheten rullar på som vanligt fram till i alla fall as we speak här idag och just nu. Under omständigheterna bra. Men så är historien. Det kommer att förvärv och en fantastisk utveckling som dess. Man kan misstänka att den marknaden skiljer sig lite från de nordiska marknaderna, eller är det bara att man har fördomar liksom. Eller är det?

Är det samma eller annorlunda? Och bedriva försäljning och hitta kunder och så. Inte ingen jätteskyldnad. Jag har ändå lär mig den här verksamheten nu de här 5-6 åren. Jag tycker inte det är jätteskillnad. Lönsamhetsmässigt har ni något är lika lönsamt som i övrigt, eller till och med lönsammare numera? Den är lönsammare har varit de sista tre åren än reilse i stort. Vi får se hur det blir det här året i givet.

Men om vi tänker oss att det här ändå förhoppningsvis är något övergående även om det är en enorm grej som håller på att handa nu så det är lite svårt att greppa riktigt vi som sitter där uppe. Men vi säger att det ändå på något sätt lugnar ner sig potentiellt har ju vuxit otroligt bra här. Är det inte en ganska rej potential ni har här.

Om man tittar på det värdeskapandet som vi har haft från 60 medarbetare till 300 och från förluster till en marginal mellan 10-15%. Så varför ska vi inte fortsätta. På den inslagna vägen. Det var ju dumt. Nej, det är jättepännande. Det är lite kul också. För den här delen ingår ju. Nu fick vi väl förklaringen av hur det kommer i värvet att den ingår ju i Reilers Finland. Det är lite olika värld och ekonomi. Tänkte vi.

Nej, det är svårt att inte prata värder varje gång vi öppnar business review med jammer. Man vill ju ändå bara. Titta ut genom hans fönster lite grann. Så att verkligen. Sälet att det ligger under Finland är att det var så den strukturen som det låg i när vi gjorde för värvet, och sen har du också att. Att jag och vår chef i Abu Dhabi är finsk, och rapporterar till en finsk VD som jag i Finland är också ganska härligt att kunna prata finska ibland.

Den svenska verksamheten är ju störst och var inne på. Det var lönsamheten 8,5% i ebitta 2025. Nilitang från 9,1224. Vad beror egången på? Vad ser ni för potential att förbätta lönsamheten i Sverige? Cảm ơn y'all. Cảm ơn y'all. Jag är tillsammans med Sverige är det fast. Vi kommer inte vara nöda för att vi har en 10% marginal i Sverige, det är där vi ska ligga. Uh Under de här åtta åren har den landsamheten i Sverige stiit år för år, men en nedgång på.

I marginalen förra året som du nämnde och Ngången i marginal förra året hade att göra med att vi upplever att industrikuren i Sverige har försämrats sedan andra halvåret 2025. Tyvärr så har du färre och färre styrelsemöten runt om i Sverige där det fattas beslut om nya investeringar utan klimatet är snarare. Att man sitter och tittar på det här har vi, och det här ska vi underhålla. Och det är ju.

Det är så där och vi måste förhålla oss till det, och då blir det kortare upptag, och vi får hoppa mellan huvud, och det blir mer. Lite mer volativt och fåsigt, men det måste vi hantera det också. Vi saknar Sverige i investeringsfas. Det är tydligt så. Industrin är viktig för ELS. Vi har en stor verksamhet där. Jag nämnde våra fyra områden, och industri är viktigt för oss. Men basri, tillverkan industri i Sverige är ju i ett avvaktande läge.

Okay. Jag är skarpt i podden om att det vände ju H2 varje år så får vi se om. Nu har vi slutat säga vilket H2 för att. Väldigt roligt för jag har faktiskt skojat om dig själva här i veckan. Jag var ju på Danska Banks Midkappseminarium här i veckan. Alla ser ungefär samma det också. Det är ingen. För det är ju så i två eller tre år nu så har alla, inklus jag själv, då.

Fallet in i att man säger att efter sommaren så andra halvåret och vänder det. Men det går ju inte att säga det år också för att det blir ju. Det blir ju komik över det hela. Man får leva lite grann i nuet, just nu tror jag.

Vi var inne på lite den finska verksamheten. Den har ju högst lönshet 10% ibt 2025. Och det är ju, samtidigt som en massa andra bol har vi följt klaga på prispress och svag lönsamhet i finska verksamheten. Nu har vi ju förstått att det ligger ju. En annan verksamhet här med lite bättre klimat som har hög lösamhet. Men hur ser du på den finska delen av verksamheten om man tar bort från förenade av rapper och Emiraten?

Det är en väldigt fin verksamhet som nu har nått en nivå, även exkluderat Audabi, segment Finland gjorde 11 och en halv procent EBT Q4 och rensade för Abu Dhabi, så ligger ändå Finland. Med 10 procents marginal och att göra det i det läget som du är inne på. Finland blomstrar ju inte just nu. Men likväll så lyckas våra finska verksamhet med det här. Och det har att göra med. Väldigt, väldigt affärsorienterade ledare genom hela organisationen. Och så att det har ett jobb i en kär marknad.

Högst imponande skulle vi se. Om vi går till en verksamhet med lite semmilansen är ett Norge som hade 5,7% ebit där 2025. Hör ser man på norska marknaden här? Komma att höja lönsamheten och komma upp i liknande som de andra länderna på sikt. Det ska den absolut göra innan vi känner oss belåtna. Några ge är ett misslyckande för oss. Tack, och lov. Så är ju norgen inte större än vad det är i GLA sen 10%. Så det har inte haft någon markant påverkan på konsumens resultat. Men det är ändå.

Frustr att vi inte har lyckats få till en 10% i verksamhet i Norge. Det finns tio bortförklaringar till det. Men det är det viktigaste är att. Disekera Mariles norska verksamhet så är en stor del av våra 350 miljoner på år i Norge inom fastighetsbranschen och fastighetsbranschen i Norge. väldigt, väldigt låg aktivitet i den norska fastighetsmarknaden den sista tre åren. Det Så det har varit tufft. Nu har vi bytt ledarskap för att få in energi och.

Och ny riktning att bygga med mot industri och equinosinvesteringar och så vidare i Norge. Sen drygt åtebaka. Jag känner ändå att vi är på väg upp från vårt tuffa läge i Norge. Come on. Om vi pratar lite olika sektorer här, då har ni faktiskt nämnt kärnkraft. Industrin som en intressant sektor för Railers, och ni gjorde även ett förvärv här i våras. A riskpilot antar jag utalat. Eller riskpilot kanske. Det går vara med vilket som.

Det här var ju liksom med motivet att stärka expertis inom det området. Hur ser ni på den här sektorn? Det här är min favoritsektor som ledare i ett ingenjörsföretag för Tar vi mitt lilla 23-ågersperspektiv på den här branschen igen så finns det ingen bransch eller kundsegment till en teknikkonsult som jag fortfarande har sett. Som ger en så kraftig påverkande positiv riktning som kärnkraft.

Det finns inget område, och då jobbar vi med väldigt många områden, som drar så mycket ingenjör som just kärnkraften. Så den har vi ju saknat. bittert i hela vår bransch de sista tio åren. När jag jobbade på OF, jag vet, vi hade ju en. 250-300 konsulter bara på Ringhals. Och sen så försvann ju det här. Kärnkraften fick kalla handen från Angela Merkel och det spredd sig över hela Europa och Sverige, vilket var ett stort felbeslut naturligtvis.

Men felbeslut är till för att vända och reparera. Det här kommer ske en stor omsängning nu. Svenka regeringen i veckan gick ut ytterligare för att påskinda det här, vilket vi alla håller med om i den här branschen måste göras. För att det här är långa stora projekt. Men det här är positivt för teknikkonsultbranschen, inte bara Railers. Kommer kärnkraften igång igen. Så är det ett stort plus för vår bransch. Det ska man veta. Och vi gör naturligtvis allt vi kan.

För att bygga upp vårt erbjudande för det som jag tror kommer skall de två och tre år. Vi köpte riskpilot som du sa. Vi köpte Solvina renod kärnkraftsföretag. I Göteborg, året dessför innan, och kommer fortsätta bygga våra broschur här mot kärnkraften för att finnas på plats om två, tre år. En annan sektor i medvin är ju försvarssektorn. Har ni mycket uppdrag det här? Hur ser ni på den sektor?

Skulle kunna vara ändå med. Men det är klart att det här påverkar ju. Det är inte bara försvarsmakten som. Man kan jobba mot för att öka andelen mot försvarsupprustningen. För det är som du säger, det är. Det kommer vara en jättedrivkraft, också för vår bransch, så får vi igång kärnkraften, och det som händer innan försvaret så kommer det här bli de främsta motorerna för teknikkonsultbranschen de närmaste tio åren. För svaret är ju fortfarande lite grann som kärnkraft i början av en.

Av en väsentlig upptrappning. Vi kanske har svårt att säga hur mycket vi har mått försvar idag, men vi positionerar oss även här. BA i Häglund är ju en viktig kund till Elös. Uh Och så är även försvarsmakten. Det ska ju byggas krutfabriker och annat som vi har sett här i Sverige. Så det kommer hända jättemycket. Och det är klart att vi kommer vara med där. Intressant.

Ett annat område som faktiskt delvis innefattar båda de här andra områdena som Ola pratat om, det är ju det svenska energisystemet. Och då tänker jag här mycket på elöverföring naturligtvis. Vi har stora elprisskillnader mellan de olika elområdena här. Så måste förstärkas både inom Sverige och förmodligen även utåt framåt. Är det här något som ger Reilers tillväxtmöjligheter.

Du sätter möjligen fingret på en tredje drivkraft här, jämte kärnkraft och totalförsvaret så är det ju energiomställningen. Så vi har faktiskt tre. Stycken starka drivkrafter för branschen här de närmaste tio åren. Jag tycker att glädjande är att i det området du nämn nu så har det pratats ganska mycket om investeringar i det svenska transmission och distributionsnätet. Men det har inte hänt så mycket.

Svenska Kraftnät har byggts upp, men det har inte kommit igång. Där har vi lite grann av en ketchup-effekt just nu. 2026. Det är väldigt mycket upphandlingar på marknaden kring att få igång den här investeringen i modern infrastruktur för energiaföring, och där är vi ju med, så klart. Ja, nej, det finns ju dessutom pengar. För en årskull. Det här är ju delvis redan finansierat genom de här flashavgifterna som man har tagit ut under många många år.

Det är ovanligt. Det är skillnad från när man ska bygga järnväg där det inte finns några pengar, så finns det ju faktiskt pengar här. Så att. Det hoppas verkligen att ta fart nu. Vi har ju pratat lite om energiomställningen här. Det har ju varit en hel del andra högt profilerade. Få vi kalla det ESI-projekt i Norra Sverige som stött på problem. Bland annat har vi haveriet i Norrvolt och. Sen nu så skakar ju stegra lite, grann. Har ni jobbat åt något volt och jobbar ni åt steg?

Någotfolt jobbade vi inte särskilt mycket med. Stegra, där jobbar vi åt en. underleverantör till stegare kring en stor vattenanläggning som ska supportera fabriken. Så vi jobbar inte direkt mot stegare, men likväl mot en amerikans underlevantör. Jag hoppas med mitt svenska pass att stegra klarar det här. Jag tycker att det skulle. Du ska ju göra så ont i den svenska skälen med ytterliga län smäl här nu. Så att jag. Går nästan i kyrkan och. Oh. Det här är jätteviktigt nu att.

Och det handlar inte om rejlas uppdrag, för det är inte i den omfattningen överhuvudtaget. Uh Utan det här handlar om Sverige. Jag hoppas med hela mitt. Hela mitt hjärta att det slutar upp och investera kring den här idén och fina anläggningen, som trots allt skulle kunna byggas i boden. Det var natsvart utan att överdriva om stegar inte får ihop det. Och då tänker jag inte på Reil. En annan viktig fråga är den svenska byggkonjunkturen, som du mycket pratat kring. Vad är din syn på den Dags?

Att den har bottnat men inte tagit fart tyvärr. Om vi tittar på de här fyra områdena vi har gått igenom förr så har vi en stark marknad inom två av fyra områden, och det är energi och infrastruktur. Det är en hur fin marknad som häls. Industrimarknaden gick ner som vi sa andra halvåret 2025, och är ju kvar i avvaktande läge och är sen när den pignar till. Och sen har du ju det vi pratar om nu: fastighetsmarknaden. Som heller inte likt i industrin är i ett investeringsläge riktigt.

Och det får vi se när det tar fart. Det blev väl andra halvåret. All right. Vi har ett sista område till, och det är den svenska vatteninfrastrukturen som man har talat ganska länge om. Den efter chatt. Det finns stora underhållningsbehov. Man behöver on egjort ett förvärv här. Är det här ett område med potential framåt för er? Absolut, och det ingår ju i. Det första området jag nämnde, som är väldigt starkt för just nu, det är energområdet. Det ingår vattenkraften. Det händer jättemycket.

Om vi tar läget på Mark när vi är inne på det här nu. Det är väl alltid så att ni har fyra områden, det är väl alltid så att något går bättre och något går lite sämre. Fyra områden skulle vara tip-topp. Det Nej, det händer varit sjunde år säger den. Vart sjundår. Du beskriver. Konjunktursituationen som en sjua här är på en 10 gradig skala. I Q4. Det är intressant. Det där skulle jag vilja ha från fler VDR faktiskt. Vad är temperaturen?

Har den bedömningen ändrats under året? Eller hur känner du just nu? Är det rimligt med en sju. Jag tänker att den där uppdater år varje kvartal. QR är inte klart den. Så det sista vi sa är en sju av en tio. Och så får vi titta på det när marsmånaden är klar. Mars är ju den viktigaste månen för ett konsultföretag i QE eftersom i synnerhet det här första kvartalet eftersom.

Du hade ett kort januari med minus en arbetsdag och sen har du ett Mars här nu med plus en arbetsdag jämfört med mars 2025. Så. Så dags galen är vi i den här branschen att det påverkar så mycket med tid och tillgänglig arbetstid. Yeah Amen. Vi får drar den graderingen när mars är klart helt enkelt. Men tittar man på fjärda kvartalet, tredje kvartalet, så tycker jag att det är en sju. Och vad jag vill säga med det lite grann för avrunda det är ju att. Ja, det är ju ingen.

Som vd för regler så vill du ha en 8 eller en 9. För att då... Då flyger vi fram på ett annat sätt. Jag tror att med det arbete vi har gjort de här åtta år nu, så har vi en marknad på en 8 eller 9. Då gör det 10%. vågar jag åtminstone tro med Med allt jag känner till om det här bolaget naturligtvis. Men vi har inte 8. Men vad jag vill säga: sjuan är ändå att det är ingen kris. Vår marknad finns det. Och man bara ligger på. Och vi får jobba lite hårdare men sju avventi, då putrar du på spisen.

Det är också lite uppmuntran i en sån där signal på något sätt. Intressant, vi kanske dö. Har ni något namn på det? Railer Index eller Victorindex kanske. Ja, det är väl en bra i det. Svensson index.

Sven sånt? Ja, den är bra. Om vi går in på projekt här lite mer. Hur står det i öpet på fasta priser? Stora nedskrivningar ibland? Hur ser du? Ja, egentligen så Försöker vi jobbar gärna i projekt, men just fast pris då det är. Någonting vi försöker vara försiktiga med. Ofta vill ju kunden ha ett fast pris när man inte har gjort det som ska göras tidigare. Och det är ju inget bra utgångsläge för oss att ge ett fast pris på någonting som inte vi heller har gjort tidigare.

Så ska Reilus gå in i ett fastprisprojekt, och ska vi göra det på sånt vi har gjort 500 eller 100 gånger tidigare. Då kan vi ett fast pris. Men att gå in på okänt mark i ett uppdrag i fastpris. Tusentals gånger och kommer fortsätta göra. Men det är på något sätt den ingången i ett fastpris. Fastpris gör vi gärna på sånt vi har gjort tusen gånger tidigare, men inte på någonting som är en specifikation på någonting som är helt nytt.

Då vill vi göra det på löpande räkning eller i ett slags ett mellanting i att man lägger upp. Um Ett rörligt fast pris helt enkelt. Aw, man. Vilket jag inställer att det är konstigt. Men det går, ja. Det är klart en duktig för säljare avvårna, så det är inget problem. Exactly. Yeah. Om vi pratat lite konkurrentrin, då tog vi bland annat upp multikonsulter. De lider under väldigt marginalpress nu och skyller till stor del på att det är en kraftig löninflation.

Så de inte i alla fall varit här under 2025 som de inte har kunnat föra över till kund. Hur har ni den med löninflation? Hur har det sett ut här under senaste åren? Vart tror ni står nu? Ja, det kan ju vara så att vi har inte det. Vi har lyckats söka våra priser mer än lönarna, och då har vi ju ändå en konkurrenskraft i lönutvecklingen, alltså så hade vi inte haft ett företag kvar. Men det kan ju vara att det vi pratade om tidigare, att Reilus faktiskt har.

Ett gap att stänga mot snittpriserna på marknaden att vi jobbar så systematiskt med det nu sedan två år tillbaka och kommer göra i tre år till till klart. Att det har bidragit till att vi inte har den problematiken här. Vi driver ett prisarbete stenhart just nu. Då det finns ett så uppenbart gap till konkurrenterna på 30-50 kronor per timme som bara ska bort. Mm-hmm. Nej, det var tydligt. Hoppa lite här. Nu för tiden kan man ju ta en interju inom finans utan AI.

Hur ser ni på AI-utvecklingen? Er det et hot eller er det litt av varje? Jag måste ju se det som en möjlighet. Men det är klart att det kommer ställa krav på oss som företagsledare och konserledningar i den här branschen att vara på sin värkt. Det man kan konstatera om vi tar utgångsläget just nu, så är påverkan väldigt liten. Uh I vår affär med kunder. Det är klart att vi har fört in AI-verktyg i vårt utförande mot kund, men själva affärsmodellen.

Basmodellen för en teknikkonsult idag är ganska opåverkad av AI så här långt. Där är det inte sagt att om fem år så kan det ju vara väldigt annorlunda. Där måste vi vara på då. För det kan ju vara så, och det är inte helt otroligt att det är så, att de femår. Så har våra ingenjörer på sina fingertoppar verktyg med AIKT som gör att det som tog tusen timmar i dag att utföra. Ta 10 timmar eller 10 timmar att utföra om fem år. Och det kommer ju naturligtvis.

Stäl krav på att vår affärsmodell görs om i grunden för vår bransch. Det är ett scenario som vi måste titta på om det blir så. Men påverkan fram till idag är ganska liten.

Om vi hoppar över till förv då. Railers har ju genomfört en hel del förvärv om senaste åren, som du var inne på ett stort förvär var ju Eurocom 2023 här. Varför köpte ni dem och säger med några år efterhand, hur har de levererat, har de motsvarat förväntningarna? Vi köpte Eurokon av jättema skäl. Dels så kände jag företagsledningen där personligen och väldigt stor respekt för dem. Och hur de har drivit och byggt det här företaget ett väldigt fint bolag, i mina ögon.

Det var det ena, och med imponerande ingenjörer och fina resultaten och många år. Men för Re så var huvudskället jämte detta då att vi fick till en verksamhet i norra Sverige. ReL varit väldigt. Traditionellt väldigt tungt i mellan och södra Sverige, men saknat tygden i norra Sverige. Och med Eurokon så fick vi till detta. De har levererat jättefint sen för Värvet. Marginala över 10%. Skulle kunna växa lite mer om jag för önska någonting, och det vet. Det vet robot som är ledare där.

Möjligtvis lite motvinden av kanske en utvecklingen för norrändska projekt just nu då, möjligtvis. Ja men precis. There can I say. Ja, ett klart nyer förvärv är ju när ni köpte 51 procent av finska springadviser i slutet av 2025. Jag är inne och tittat på deras hemsidan, och de verkar ju syssla med Management Consulting och corporate Finance. Det är ju lite speciellt. Värför köper ni dem? Hur passar de in?

En jättebra fråga du ställer, och det har varit en lång diskussion bakom ska vi göra det här, ska vi inte göra det här. Och den härliga versionen som man alltid ska ge, var skulle man inte göra det, den är ju följande. I Finland så har vi en VD som fel tillbaka, som jag anställde, som har gjort ett jättefint jobb.

Han har sedan dagt att Victor vi måste ha en managementkonsult på toppen av vår pyramid här i Finland som tar in oss på andra nivåer hos våra kunder och ända in i. regeringsrummen kring i Helsingfors På ett helt, där inte vi rör oss. Öppnar upp det. Och då har jag sagt till Micko att jag är skeptisk. För att jag har fyllt 50 nu och jag har varit i den här branschen 23 år. Jag har sett väldigt många försök. Misslyckas med att blanda managementkonsulter med ingenjören helt enkelt.

Men när jag har sett Mikros arbete de här fem åren och hur han har utvecklat Reels Finland på ett fantastiskt fint sätt. Så någonstans måste jag också säga att. Vill han testa det här så med tanke på hans trackreord så vill jag att säga nej höll jag på säga. Han är värd det, kort och gott. Du känner vad jag kommer. Han har gjort sig förtänt av att visa att hans test håller.

Och då hittade vi det här bolaget, eller han gjorde i ganska lagom storlek med 30 anställda, sitter ju på fingatan i sin fås. Jätteduktigt. Gäng i nivå med McKinse och resten som finns representerade i Finland. Då sa jag Mick, och då testar vi. Men vi köper inte 100% av det här bolaget. Utan det är viktigt att vi håller management.

På tåna under många många år framåt. Så vi har en modell där vi gick in som majoritetssägare och sen har vi en klausul att kunna köpa ut det här bolaget 2030 om det har gått. Som vi hoppas. Så att det här kallade en testballon, baserad på fina resultat. Ja, det är spännande. De så väldigt lönsam ut. Ja, de gör inga 10-15%, de gör väldigt mycket mer.

Vad letar ni egentligen för typ av bolag? Det är ju kanske inte det normala köpet för Reigler. Men vi tar typ för värvet och hur stora förverv kan vara på tapeten. Ett typ för föril sig är det ungefär som gick utme förra veckan när vi köpte ett geotekniskt företag i Finland, SGM, med 50-60 medarbetare, 100 miljoner omsättning. 20 procents marginal. Det där är...

Ett typ förväv som ska komma ett i kvartalet, eller åtminstone ett per halvår. För att vi ska klara att växa 5% med förväb och 5% minst organiskt varje år. Men ska vi lyckas med det vi har företagit oss mot 2030, det vill säga att dubbla reglers en gång till. Då räcker ju inte det. Jag tittar ju tillsammans med rådgivare. Efter större bolag nu. Också störra än europekon för att vi ska kunna ta tillvara den möjlighet som jag tycker att Railis har just nu med den position vi har skapat oss.

Den strukturen ledarskapet vi har i Bolaget, då vore det. Att inte ta möjligheten att dublera reilser en gång till. Då är vi öppna nu för att titta på att göra ett förvärv i Sverige och i Finland. Kanske till och med Danmark med över tusen anställare om vi hittar rätt. Oj. Har ni finansiella muskler til det? Nej, det har vi inte rakt upp och ner naturligtvis. När vi köpte nästa teknikkonsult Q4 2019 gjorde vi en emission in externt kapital. När vi köpte.

Eurocorn så tog vi in externt kapital och det kommer vi sannolik behöva göra en tredje gång. Men det tar vi då. Jag vill inte gå till aktigmarknaden och säga att jag behöver en krigskassa eller för att vi har en fin balansräkning idag. Men hittar vi rätt här i den nordiska konsultjungeln. Så hoppas jag att vi kommer kunna komma till aktiemarknaden och vår aktägare och säga att tittar på det här. Uh Här tycker jag att det finns anledning att skjuta till extra pengar.

Finns det någon marknad utanför Norden skulle du säga? Eller är Norden som är? 100% focus. Ja, det är i Norden, hundra procent fokus. Yes. Du var inne lite, grann på hur ni letar de här kandidaterna. Men jag misstänker att ni samtidigt inte blundar för fler mindre tillägggsförvare. Hur ser liksom pipeline ut? I don't know if I'm... Där har vi en bra position som det här kallade mellanstora företag som rejer sig. I att det är många av de.

Mindre teknikkonsulter med 50-150 medarbetare som tycker att regler sig en attraktiv potentiell hänvist där du inte blir slukad på samma sätt som om du skulle gå till de riktigt stora. Så där har vi ett fönster. Nej, så det händer ju att ni måste inte kontakta, utan det finns de som kontaktar er också. Absolutely. Det är ju alltid ett trevligt läge att Wai. Då kom ju en annan grej som kan vara jobbigare i de kontakterna med prisbilden för honoterade konsultbollag.

Hur ser det ut? Har multiplarna gått neråt här i lite sämre tider och är det stor konkurrens om objekten? Jag önskar jag kunde säga att de har gått ner, men det har de inte. Det är ganska och detu. Yeah. Men det är alltid en enskild förhandling. Men ofta är det ju.

På Railers förvärvsresa, så är det ju så att jag vill ju inte köpa bolag som ett turnaround case ute på marknaden till turnaround case i Real om du hängar med. Så De förvärven vi ska göra om de är små eller stora, de ska ju accelerera vår turnerund, det vill säga att det ska vara. Bolag som bevisligen de senaste åren har gjort. Högra marginaler Reilers har en sund fin verksamhet som kan komma in här, bidra till vår turnarund, bidra till.

Att liksom inspirera i ledarskapet. Att titta här. Så höger vi och. Home of the Learning Minds som vi kallar av Sparellas. Vi köper inte lågpresterare och utan vi vill ha bolag som bidrar till vår turner, och då kostar de ju. Då är det svårt att hitta riktiga riktiga fyng.

Ja, om vi hoppar lite titta framåt. Ni har ju ett mål som du sa tidigare, vad målet växa 10% om året, och i mars så. Presenteras 25 ett mål om någon omsättning på 8 miljarder till 2030. Ska det här ses som en ambitionshöjning mot det gamla målet? Jag är så gott att vi har nu dubbla tre de här åren som vi har varit inne på. Skillnaden nu är ju att vi säger att vi ska göra det en gång till, men under en kortare tidsperiod. Det är ju en ökad ambitionsnivå. Det ska ju gå snabbare.

En del av målet är att ni ska ha den högsta organiska tillväxten i branschen. Hur ska ni uppnå det? Ja, das ist mein Favoritmahl. Därför för mig så är organisk tillväxt. När du går på hälsokontroll. Det är kanske det viktigaste måttet tillsammans med ebeds marginal naturligtvis. Organisk tillväxt hamnar väldigt högt uppe på hälsokontrollen för ett konsultföretag. Det är en förmåga att locka duktiga införer till det.

Och jag känner att det vi har byggt upp de här åren gör att idag har vi en position på marknaden. Dit många vill ansluta. Och varför inte specificera det som ett mål? Vi ska ligga högt här. Vi har en möjlighet att rekrytera mycket duktiga ingenjörer. Nu vi gör det nu vi pratar om det tidigare och det ska vi fortsätta göra. Det låter bra. Lösamhetsmålet är satt till 10 evita. Ni lugger på 8 nu.

Nu har du nästan svarat på det här förut. Hur ska ni nå tio? Du sa är något bättre marknad 9, tio, så skulle ni vara där, är det där som ska ta er dig. Idealt är det att vi lyckas med det vi har pratat om, med att stänga prisskapet mot våra större konkurrenter. Som enligt mitt tycker, och jag kan ju bli bevisad fel här om tre år: att det här gapet ligger kvar. Men jag hävdar ju att det är fel att vi ska leverera samma produkt 30-50 kronor billigare.

Och det är någonting vi är på. Lyckas vi stänga det gapet tillsammans med en lite bättre marknad. Och det tror jag att jag önskar. Tillsammans med väldigt många andra. Naturvis. Så lyckas vi stänga priskapet och vi får sig åtta på marknaden på svenskenskaan. Och. Då har vi medvid. Då kommer det se bra ut. Det skulle kunna bli rubrik på det här poddavsnittet, tror jag. Det har jag redan skrivit ner här. Svenstonskala. Den kommer bli. Ja, det kommer bli dagens industristoff på det där. Sara. Ja

Ni sattte även några hållbarhetsmål då. Samt ett intressant mål om att nå ett kulturindex på 10 av 10. I processen av att ta fram det målet involverades 350 personer på Reigers. Hur var tanken att ta fram målet på det här sättet? Och hur ska man se på de här målen rörande kulturindex och hållbarhet? Nej men det är också i likhet med att.

Att vi säger att vi ska ha den högsta organiska tillväxt i branschen, en av de parametrarna vi förd in i vår uppdaterade strategi med 2030, där vi säger att vi kommer att offentliggöra. Vad våra 3500 drygt medarbetare just nu tycker hur de tycker att det är att jobba på Reils. Kultur, det finns det.

10 000 böcker skrivna om hur viktigt det är i alla företag. Och jag vill ju då hävda lite grann till den här branschen att det är ännu viktigare i konsultbranschen, därför det här är en håbransch, 100%. Balansräkningen går hem klockan fem på eftermiddagen. Och alla är fria och jobbar precis vad de vill. Så här måste kulturen vara. Yeah. Stark. Välkomnande framåtlutad och allmän härlig.

Så därför är den så viktig för oss och då har vi sagt att låt oss mäta den varje kvartal och gå ut med den internt. Uh Och var transparenta med den. Och ser vi då att det händer grejer så måste vi ju agera på dem. Nu gjorde vi en första mätning och fick 8,0 av 10. Jag tycker det är en bra början med vårt mål är 10. Det kanske är omöjligt det som Trafikverkets nålvision. Det är väl också omöjligt. Men vi ska i alla fall ha den ambitionen.

Vad är de största riskerna då för att investera och hålla koll på rörande regler? Jag tänker ju mer möjligheter det så jag är född. Men det är klart att det finns risker. Jag har själv placerat huvuddelen av mina privata pengar i Reil så det borde jag ju tänka på. Men jag tror de är ganska uppenbara. Det är ju konjunkturen. Vad händer nu här framåt mellan Östern och Ukraina när Tyskland som är så viktigt för Sverige?

När får vi en lite bättre konjunkt igen? Det kommer vara kortsiktigt avgörande för Els. Sen risker det ju alltid att vi skulle traumpa fel eller göra bort oss rejält i ett projekt eller annat. Det kan man aldrig bort sig ifrån. Det har vi inte gjort, pepparpe sista åren. Vi har rutiner och processer och allt möjligt för att förhindra detta.

Nej, jag skulle ju ändå säga konjunkturen, just nu. Vad händer här nu med mellan Östet? Jag tycker att Trump kan man ifrågasätta i mycket, min i synnerhet är det här att gå in. I mellanöstern på det här sättet. Jag är lite rädd att öppna en ask där du inte har en aning om vad konsekvenserna. Han behärskar inte det här. Och vem gör det? Jag gillar inte det som har skett de sista två veckorna. Det är en risk.

Nu är vi inne på den absoluta slutampen här. Då är det någonting du vill lyfta fram här rörande Railer som vi har missat här. Nej, jag tycker att vi har gått igenom. Mycket mer än normal töll jag på säga i podd. Och väldigt fokuserat på Realus tycker jag också har varit jätteroligt. Ni är initierade alla tre, det med. Jättekul. Nej, men det är väl att jag har klivit in med.

De pengar jag har jobbat upp på 50 år själv i Reiles, och det tycker jag talar för sig själv. Vi har ett jättefint konsultföretag 85-årig står stabilt i Norden. Med högt förtroende med referens och ramavtal. Vi har varit på de flesta ställen och nu har vi en nytänning. Jag är väldigt fest vid den. Vi har ett nytt ledarskap. Vi har en möjlighet att rekrytera. Jag kommer fortsätta köpa Ridrosaktion i alla fall, och sen får andra göra som de vill. Men jag hoppas att ni hänger på.

Som avslutning brukar vi alltid fråga vad du personligen ser fram emot mest under det kommande året här. Det kan vara saker du vet ska hända, eller något du önskar ska hända. Då tar jag en sak. Det är att vart annat år samlar vi alla reilers ledare på Arlanda. Det är en 300, 400 ledare. I år är ett sådant år. I november blir det 350 ledare från fyra länder på reilus under ett och halv.

Intensivt dygn på Holland där det ser jag jättemycket framåt. Det är super jobbigt. Men när man åker därifrån så är man. Jag i regel fyld av sån energi så att. اشتركوا في القناة Det räcker två och jag. Väl sammanfattat. Det ser jag verkligen fram med. Härligt. Men där får vi tacka dig Victor för att du vill vara med här och önska dig och dina anställda en bra och trygg fortsättning här. Ja, da takker vi Viktor for at han tok seg tid for oss. Supercooler. Ja, det var det.

Riktigt bra. Vi har grackt ser.

Vi nærmer slutet for dette avsnittet. Næste avsnitt, 192, kommer ut torsdag den 23 april. Da blir det nånting, men vad... Det får vi väl se, som de säger i drömkåken. Yeah. Länge sedan man såg den faktiskt. Man kan mejla oss på kontaktet kvalitetshaxpodden.se Och sen då har vi någon riktig makro eller TA värd att upp idag. Nej, inte mycket här alltså. Nej, du då. Har en liten grej. I de här tiderna behöver man lite annat att tänka på, va? What a cool one.

Jag har ju drabbat så någon form av reggeber. Nu på slutet. Ja, jag är lite skyldig till det där också kanske. Jag jobbar lite med den här Monty Python-devisen. I don't know much about art, but I know what I like. So man får liksom kasta sich fram tills man hittar Den är en bra säg, tycker jag.

Ola kan ju lite musik som de flesta lyssnär vet. Så han har ju varit snäll och fixat en underbar spelista till mig på Spotify med hans topp 20 regglåtar. Jag tror det blev något fler än 20 slutet. Det var vi till någon. Çocuklar. Çocuklar. Mina favoriter är inte någon form av inte det som är. Tycker, eller de som kan säger: Det här är de bästa. Det är mina. You know what you like. Yeah.

Det var två saker som överraskar mig med den här listan. Jag tror det bara skulle vara på morligt alltihop. Först är hur bra det här lokala kultbandet Kaleb från skärmbacken. Yes. Självka är ju beläget här mellan Norrköping och Finsborn kan vi säga. Mittemellan Norrköping och Linköping finns på kan man säga. De håller ju hög internationellklass. Var ju som mest aktiva på 80-90-talet då. Så det var att jag inte riktigt har fått upp ögonen fram tidigare. Men nu, det är alltid för sent och bättre.

Sen en ny bekantskap här. Sångerskan. Jo. Det utar det absolut inte så här, från Brasilien, som tillsammans med Little Lion Sound kör låten Phoenix på portugisiska. Det var en kommentator på Yout som skrev: Förstår 0% av om sjunger, men älskar det till 100 procent. Gå in och kolla på Youtube när hon kör den. Lite skönt. Då får man också text nu engelsk översättning som man får reda på vad det här handlar om. Har man en minsta regga igen i kroppen så måste man lyssna på henne i alla fall en gång.

Bra gung! Bra gång. Mycket nöje säger jag. Det har varit nåt att luta sig emot i de här tiderna. Kul. De är lite avslappnade på sitt sätt. De här lirarna. Det är ofta lite positiv, bra skönstjänst. Då måste jag ta upp en gång, grejer till, och det var ju ni på Kapvärde. Oh. Det är ju lite åt ägglet, fast det är inte Karibien. Men lite känslan om driker om och liksom. Sen överallt, på alla tröjer och alla mörts och allting så har de sin slogan.

Som är på gång. Och det är liksom kopplat: no stress. Det går ju verkligen ihop med mentalitet. Rasta. Så grabben köpte en sån armband som någon gång kring med Nostraf. Det är bra. Jag tror alla skulle behöva... Det är hävda att du måste göra det där, då håller han upp sina. はいはいはいはいはいはい Ja, men roligt. Eget ägande då? Or no than post the note.

Vi stöter helt på eget våg läkar utan gränser. Läkarutan gränser arbetar utifrån de humanitära principeren om oberoende, opartiskhet och neutralitet. De ger sjukvård att stöd till människor baserat på behov. Det spelar ingen roll vilket land de här människorna kommer ifrån, vilken tro eller politisk åsikt de har. Räkar utan gränser prioritera de som är mest akut fara och rädda liv i krig, katastrofer och akuta kriser i hela världen.

Man kan läsa mer på läkarutangräns.se. Där kan man också se vad man kan göra för att stötta den här viktiga verksamheten. Vi vill även påminna lyssna om den finna möjligheten som finns att månadspara i kavalersfonder. Kan man enkelt göra blandva Norden och Avansa, och då även i sitt pensionsbara om man har det här. Så ska man komma att historiska avkastningsfonder inte behvar en indikat på framtid avkastning.

Om man kan förlora delar av sitt satsade kapital. Då får det både kan gå upp och ner i världen. Då har det blivit dags att tacka för vissat intresse. Och som vanligt ber vi våra lyssnare komma ihåg att. Lose money for the firm and I will