Avsnitt 188 – Long time no see

There's a shrine

Hej och hjärtligt välkomna till Kvalitetsakiepodden. Jag som är Ola. Det här är avsnitt 188. Släpps natten till torsdagen 18 december. Vi gott det här då.

Lackka mot jul. Spelas in efter lunch dagen innan. Intej här i slutet av avsnittet med Lindabs VD-Ola Ringdag. Spelades in ons där den 3 december. Idag har jag ju tyvärr ett plåtster att rycka av dem. Lik bra å gjøre det direkt. Det blir ikke mindre smertsamt bare for man venter. All right? I för avsnittet av podden så skulle jag ju läcka tuffa kilen och hävdade med bestämdhet att höxpols nya vispersiemål om 10% årligt tillväxt. I Vins para axie till 2030, och då snackar vi kaggar här.

Att det inte gick ihop siffrmässigt. Det kommer ihåg. Ja, relativt av de andra målen de har ställt upp. Frågasatte det lite i poddsändning. Det kommer. Det återkommer det, Ola. Så du har ju rig en flimad. Däremot. Nej, nej, det här är bara på mig. Det här är bara på mig. Här färg snabbt förutom feedback från dig, Dla. In feedback om att min utreckning verkade bristfälla från den duktiga analytiker. Som till skillnad från mig då... Inte vill gå ut med namnet.

Tycker du att de faktiskt kunne. Ant du nog att de kunde nå det här målet? Tyvärr visade det sig att jag har klantat mig då i min finax hälsnurra. För, precis som Ola antyde, så hade jag på något sätt lyckat missa effekten av hästbols fina kassaflöden. Så istället för använda 50-60% fria kassaflöter till förverv, gav jag dem i min berättning. Mycket mindre än så. Har du ta som den faktor 10-fel. Yeah. Det var det jag gjorde i alla fall. Så att jag lånar ju till resten då.

Mycket av hela idén är att de ska använda sina fina kassaplöden. Så när jag tvingade att låna till resten, då gick ju inte. Det var det omöligt då. De finansiella kostnaderna blev för stora och det blev jätteberoende av rentutvecklingen och. Hög framtida marginal i befintlig verksamhet och så här.

Så när jag fixar till det här så kan jag säga: Jag tror fortfarande inte de kommer uppnå det här. Men det är inte siffrmässigt omöjligt som jag påstod. Utan om alla tecken står rätt här och om ingenting går fel. Så kan det gå. Ja, och så är väl många målsatta. De är riktigt svåra men inte omöjliga. Det är klart att vi gillar ju bolag som spännbågar.

Så här vill jag be om ursäkt i bolaget och lyssnare som har eventuellt blivit missledda. Och så tack också till den här snälla analytiken som delar sin mycket pedagogisk analys med mig. Nu ska vi prata om det roligare här. Det är att det senast har jag varit hämtat min älsta på Arland. Hon är hemma igen efter ett och ett halvt år i Kalifornien. Och ska bara pluga nu här i slutet av januari.

Superskönt och alla ungarna i boet. Om man är tillfälligt. Inte minst till jul. Så jag ska bli en riktigt jädra toppenjul här. Och nu har jag egentligen fått lätta mitt bröst. Gälla det här hexpordebacklet eller häxpodg. Som det nog har börjat heta tror jag är... Intelänniskorna tror jag blev lite lättare ändå att det här seglarde upp så det tog lite fokus. Det är väl bara. Det är ingen som bryr sig ut om jag då, men ibland ska man behöva skämma lite. Så är det. Var ni hittat på? Sen sist.

Ja, det har varit fullt ös medvetslös. Och även den här gången. Jag kan väl ta upp det här ändå att jag var med i den här podden med Helen Rolstein, ett rikare liv. Finanspad. Ja. Och namnet också. Det handlar ju faktiskt så uppenbart inte bara om pengar. Utan det handlar ju om så. Jag får tacka henne för en trevlig intervju. Jag tycker att det blir väldigt bra. Ska dock säga att om man vill lyssna på några podda med helén, så tycker jag nog att.

Förutom in då är de här med bråse. Oj, väldigt bra de två som hon gjorde med honom. Så gå tillbaka i ett rikare livs arkiv och lyssna lite! En bra podd. Och tack Heljen får jag säga. Det är inte alla som vet att han är expert på att Leva Sill. Ja, det var fantastiskt.

Ja, för mig håller med det ganska mycket nu. Men det som sticker ut lite extra kanske är börspadden. Man var med på. Det var ju Göttköttpodden som fixar till det förna vexor. Riktigt kul eventól 30 person ungefär som var med och spela. Avantre er for avantre, så det var ok, tykker jeg. Bollagsprestation också. Envar, Pierce och add traction var där. Jag tyckte kanske att Pers VD var den som gjorde stabila.

Men framförallt var det ingen märksintresserad är alltid kul. Första gång jag träffade hästen från Gutköd. IRL så att säga. Kul event, extra plus som fixar och att de fixade kvalitetsöl. Det var staropan de började på. Det är en föritlager. Trevligt. Favoritlagen, ja. Jag visste inte att Royal Union gjorde den, för det måste de väl göra nu då eftersom du aldrig skulle gå utanför vår. Yeah, that's what? Ai, 40. Ja, det kan vara minter nu för det. Dignol. Well

Vi sponsras ju som vanligt denna vecka var och vända på Kavalier. I det här avsnittet har återhaft ett bolagsamtal med kavaliersanalytiker Jesper från Kort. Den här gången kör vi en genomgång av vårt gemensamma innehav Securitas. Välkommen tillbaka till podden, Jesper! Idag ska vi testa ett lite nytt grepp och prata om ett förlyssnade välkäntbolag som både ni på Kavalier och vi podden har analyserat och äkt under många år.

Här kommer vi förhoppningsvis också få fram både likheter och lite skillnader i hur vi jobbar. Vi har ju olika förutsättningar. Bolaget för dagen är den numera globala säkerheten securitas. Här har jag i vart fall delar av marknaden varit skeptisk de senaste åren och då främst en förvet av Stanley Security. Något som jag tror att både vi och ni ser samtidigt ser som den stora möjligheten i bolaget genom det ökade fokuset på tekniklösningar.

Så vi ska se lite hur det ligger i relation till varandra gällande vinsförväntningar och vad som kan vara en rimlig värdering. Och kopplat till de här vinstförvänt så har jag också synen på bolagets återkommande nedskrivningar. Påverkat en hel del, och det påverkar också värdet av att titta på kassa flöde. Något som ni är mycket duktigare på än vad.

Vi är då. För vi hamnar ju så ofta på sista raden då. Så ja, det kommer nog kunna bli kul där. Så jag tänkte, du får ta lead här. Och så skickar jag in kommentarer efterhand.

Absolut. De flesta lyssnare känner till bolaget stort. Men jag tänker ha en liten uppfräschning. Musikur är ett väldigt stort bolag inom bevakningstjänster. Man har tusentals kunder, väl fördelade över olika industrier, olika stor, så inga farlig kunniga koncentration någonstans. Och typiskt behåller man ungefär 90% av de kontrakt som man hade ett år tidigare. Så man har ju en väldigt hög förutsägbarhet i sina intäkter.

Och som du sa, globalt hjälp, idag i 44 marknader, nästan 340 000 medarbetare och 1 800 lokala kontor. Mm-hmm. Så det som blir skönt: det som är skön när man går. I LarchCap-segmentet är att det blir så himla spritt. Så att ifall en oro hamnade på den sidan av kvartalet, eller inte, det gör ingen skillnad. Man omsättar idag ungefär 16 miljarder justerat rörelsmarginal på 7,2%.

Man har ju tre geografiska segment. Norraika som är 40% av försällningen och 39% bita marginal. Europa med 43% av försällningen. 7% marginal och Iberio och Amerika med 9% av cent. Och 7,5% marginal. Och sen så man lite annat. Men det är väl de huvudsakerna. I huvudsak är Norraika och Europa. Vi var inne på det här hur stora de är. De har ju alltså en bra bit över 300 000 medarbetare på Sekuret. Det känns som att folk glömmer bort det ibland när man är liksom rädd för att det ska.

Falla ihop det här. Det är fortfarande en ganska manuell verksamhet säkerhetsbranschen. Även om skift är på gång. Exactly. Exactly.

Man har ju två styck affärslinjer. Så man har ju den gamla klassiska, som heter, säkerhetstjänster, och sen så har man den nya, som är teknologilösningar. Säkerhetstjänster är traditionell bevakning, alltså platsbevakning, mobilbevakning och fjärrbevakning, och det är två tredjedel av försälningen och knappt 6% vita marginal. Sen så på teknologilösningar. Så det är intäktsmässigt en tredjedel projektbaserat. Medan övriga två tredelar är helt återkommande.

Så teknologilösningar som helhet utgör en tredje del av försällningen, men har drygt 11% bittar. Så är det väl säkert att det är en större historia. sett till omsättningar så är vinstad ganska så jämn. Här är en stor del av case för oss som lyssnare och vet. Ju mer teknikunga lösningar securet ska sälla in desto bättre marginaler. Och här finns ju också en enorm mot mot andra teknikbolag som också kommer med nya innovativa lösningar inom säkerhet, men de saknar ju kunder i branschen.

De kan sälja andra typer av tjänster, men säkerhettjänster där är ju Securitas jättestora. Sekur das har ju också fotfolket som kan hantera problemen på plats. Det kommer ju dröja en stund innan du kan skicka ut en robot som styr upp när det faktiskt står på hända grejer. Då behöver du ha människor som finns där inom en rimlig responstid. Så här har jag securet fortsatt en ha en fördel.

Jag tycker det krävs mycket för att de ska tappa sin position så länge de försöker hänga med nu när teknikhöjden ökar i branschen. Just när det kommer till säkerhet så är det ju mer att kan vi kunna lita på vår lösning. Att bara fortsätta med sin befintliga leverantör och låta dem justera sin produktmix eller vad man vill kalla det. Att det är lättare än att ge med ett helt uppövat koncept. Går vi vidare och bara titta lite snabbt på ledningen och äga bilden. Så har vi VD Magnus Alqist. August.

CF och Andreas Lindbeck. De har haft sina tjänster sedan 2018 och 2019, och innan det var båda på bolaget en hyglig tid. Och då äger Axiel för 70 respektive 6 miljoner varsen del optioner. Det är ganska fikligt. Skinnen får man väl säga. Och sen så har vi styrelseordförande Jan Svensson. 430 miljoner. Sen så i övrigt så är det investment på Lagen, Lator och Mälk och Körling som är huvudlägar med 11 respektive 5% av vacktigna. Så är ändå en väldigt fina äggabild.

Där vi är var på den finansiella historiken. Så man Sedan 2015, Bådag har ett lång lång historik. Men bara tittar sen 2015 så har man dublat omsättningen men där Stanley Security förvärm. which ended up in Jubilee 2022. Det var ju ett transformativt förvärm och adderade ungefär 50% på intäkterna, men nästan då dubbade vinsten. Kortkort, man har dubblat sina intäkter sedan 2015, men hälften har varit organiskt och hälften förvärv.

Okay. Tittar man också på lönsamheten, och bara tittar på utvecklingen per axie, för värvet av Stänligt. Det finansierades delvis med egna aktier. Så ser man förvärare att vinst per akti är ungefär uppförändrat. Men den nu vankänningen är tryckt på grund av lite engångskostnader. Däremot så har den biten per aktier om man vill säga som en slags underliggande utveckling så toppar det på 16 kronor. 2019. Men det är nu på 20 spänn. Så man hade ökat det med en fjärre.

Och vi tror ändå att tittar man in på 2026 så bör den här tiden av engånskostnader vara till stor del över, och att man bör se. Ja, men det här är ju tyvärr en ett återkommande problem. Ständigt i podden får vi säga att det här fina resultatet är ju dolt här av den här enorma nedskrivningen som ligger i kult i förra året, och så lagom när vi börjar. När man skutre då hittar man något nytt. De har faktiskt blivit mindre och mindre. Så förändringen i de här nedskrivningarna går ut rätt håll.

De är av olika sort också. Det har varit att man lämnar geografier. Man har tyvärr rott på bot i något läge och sen har det varit klassiska klassiska nedskrivningar för att till. Man har förändrat så tillgångar har inte haft rätt värde så att säga. Yep. Og nå kjennes det som det er rett stedet. Jag tycker också. En hel del av de här engångskosterna har ju varit mycket nedstängningar av lågmarginal kontrakt. Och det är ju ett arbete som man hållit på med sedan 2020-2021.

Men sen som dock accelererades efter några år. Och vad man har sagt är ju att Nordamerika, där slutförde man den processen i Q205. Och sen så gällan i Europa och iber och Amerika sa man i kulten 205 att man nästkommande av 12 månader och skulle adressera nästan allt av. Det resterande arbetet. Så att det mesta ska vara klart under håret.

done that stand over Det här är vad jag och vad vi gillar i det här är ju att det här antyder att det här är ett bolag som bryr sig om det som betyder någonting, det vill säga. Man håller inte på att jaga de här lågmarginalkontakten som gör en fin boost på topline, men där det sen inte egentligen gör någon skillnad på bottomline, men där man hela tiden riskerar. Att något ska fel och sen se om man faktiskt får lust på kontakten. Så det här har inneburit en väldigt imponerande marginalresa.

Så man lå ju där. 2013-2019 så lår man ju otroligt stabilt. Med en biten marginal på 5,0-5,2%. Och även ifall Stanley förvävet stärkte bolagets totala marginalprofil, så har ju bolaget ytterligare kontinuerligt stärkt sin lönsam. Så på rullande 12 så är marginalen 7,2%, och i QTN nåd man över 8% för första gången. Detta har varit båda finansiella mål. I ganska många år att 2025, slutet av det så ska vi nå 8 procent. Så det plockade man i snyggt. Och detta har ju varit.

Klocka 19 kvar med förbättrande lönsamhet. Så nu är det dags att titta på lönshetsmålet på längre sikt, och det är ju 10%. Det finns lite motvinnare när det kommer just till omsättning i det här bolaget. Som jag tror, marknaden tycker är jättejobbigt, och som vi normalt sett också tycker är jobbigt. Vi brukar ju säga att det kan du inte växa omsättningen, så du kan bara göra så mycket med marginalförbättringar.

Men någonstans också så är det så att om det är tydligt, alltså det är medvetet jobb att stärka marginalen om man kommer från så pass låga procentsatser som Securita ser, då kan man hålla på rätt länge. Och varje procent höjar marginalen är ju stor skillnad om du går från 6 till 7. Då går från 16 till 17 så kanske är nu. Alltså. Det är ju en enorm utveckling du kan få i vinsten. Men en motvint som finns här, förutom just att man ger upp.

Ganska stora, men låglönsamma och i vissa fall tror jag till mollönsma kontrakt. Det är ju. Och det ser vi ju för man har fört sälja en del av de här kontrakten, det har inte gått. Det är ju valuta mot vinden också. Den kickade ju in rejält här i Q1 i år och har ju fortsatt och kommer fortsätta också definitivt i. QC också. Och faktiskt till och med i Qet nästa år också. Ja, det har hunnit ner mer sen dess. Sen får vi se om det börjar stabiliseras lite.

Ja, någon procent kommer det härifrån hela tiden framåt, för kronan håller faktiskt fortfarande på stärks as we speak mot dollaren. För dollarna är ju viktig här som vi var inne på, att USA är största. Så det ska man förstå. Och det inte riktigt. Caseet är inte att det snabbt ska bröra växa omsättning här nu, utan det är den fortsatta omställningen som det här handlar om till högre marginal, inte minst. Exact.

Komma till värdering och sentimentssifta och så vidare snart. Bara balansräkningen lite kort. Netto skulle genom EBTA. Alltså, om man inkluderade Stanvis EBTA så lå den på 3,3 2022. Men redovisat, så lår den ju. över fyra stundals vilket såklart skapar en del bland investeringen. Nu är skullsättningen nere på 2,2. Väl under målet 3. Så att nu tycker jag att den är mer än gott skick och dessutom så. Kassaflödet är väldigt, väldigt stark.

Även vi kan ju respektera kassaflöden när det kommer till att känna sig lite tryggare när balansräkningen är lite åt det ansträngda hållet. Definitivt är det viktigt att förstå att ett starkt kassaflöde är ju trygghet. Yn, yna. Yn, yna. Yn, yna. Yn, yna. Yn, yna. Yn, yna. Yn, yna. Yn, yna. Yn, yna. Skriver av. Det gör att fritt kassaflöde generellt. Någonstans kring 15%. Så tittar man på 2026. Så tycker vi att i ett sånt här stort bolag så tycker vi att vi inte är bättre på att estimera minst.

Så jag tror det är 12,1 kronor som man estimer på. Vilket jag p är 12. Däremot så är ju kassaflödet är ju starkare. Sarare, vad vi estimerar är snarare 13,9% krona per axis i underliggande minst, vilket är underliggande 10,3 i PR. Och tittar man bara historiskt på det här Bolag också. 210-2019 har det sakeratts ett genomsnittet.

Sen har det varit lite stökigt och därför inte ett helt rättvisande pertal. Men eftersom det fria kassaflödet då kunde likställas med vinsten, så anlades bolaget till 6,5 gånger kassaflödet jämfört med en nu. Drygt 10 på SM-maten för 20. Six. Så alltså, vi tycker. Bolaget borde ligga där. P617. I'm here.

Om jag bara varit tillbaka till vad vi tror att bolaget kan tjäna här. Så ligger vi också, och det gör också analytierna nu, strax över 12 kron praxie för 2026, och då förväntar vi oss inga nya nedskrivningsöverraskningar här. Så här verkar ju liksom vi vara överens. De flesta av oss då. Och

Det finns ju en direkt avkastningar på 3% också. Och den tycker inte jag är ointressant om när man kommer till den här 10 000 kronor och frågan, vad ska det här värderas till? Alltså, jag tycker att det här i det skickan.

I det läge som skikutas är nu så borde det här ju vara en favorit bland fonder. Yeah. Särskilt som världen ser ut. Säkerhetslösning vara det första som försvinner. Även om det blir tuffare global ekonomi och så. Vi har ju satt 16, det vet nog lyssnärna att vi har ett riktigt På 16 isekut. Och då tycker vi att 14 ungefär kommer från. Utifrån den vinst till växt vi ser.

För vi tycker att det är orimligt att klanda dem för att de omsättningsmässigt inte växer på så bra när det är en del av deras strategi. Då borde ju inte vi vara med här. Men uppenbarligen så tycker vi att. Den här vinstillväxten är intressant, den förväntade vinstilväxten här. Och sen så tycker vi att det här ska en högre värdering utifrån bolagets storlek. Det finns ju ett storbolags premium på börsen i övrigt.

Och förutsägbarhet. Man ska inte underskatta hur mycket fontförvaltare gillar förutsägbarhet. När det kommer en kartalsrapport att man vet ju ungefär hur den ska landa. Nej, nej, så vi. Vi tycker det med. Stork historik och geografisk diversifiering här. Vi äger ju aktier i Securitas här i bolaget. Exakt, och det har ju också. Vi har faktiskt viktat upp det ganska hygget nu på siston. Är vårt näst största inne av nu. Kå till fokus. Jag tror att det är de här grejerna när bolaget.

Ha avslutat de här projekt med att avsluta lågblänsna kontrakt, vilket gör att man då kan se att bådag växer faktiskt. Dels det kan vara. Sentimentskiftare. Men sen så tror jag också att stängt för värvet, det ligger fortfarande som. Filt över axtierna. Det var dyrt i. EUR DAF efteräknade kostnadsinergier nästan 16 gånger exklusiva. Sen så var finansieringslösningen dålig och det gjords med en förettsemension. Och det var ju det som gjorde att aktien

Tryckes ner ganska ordentligt. Och sen så har juxen har ju gått ganska bra som dess. Men vi tror att förtroendemällen, som bolaget fick i samman med förvärvet, är just liksom huvudarmen. Anledningen till dagens lågaväring. Den lär väl liksom. Låt kvartalsrapporterna spela ut och bolaget bevisar gång på gång att man är den förutsägbara bolaget som man har varit, så tror jag det.

Ja, jag hoppas verkligen det. Sen är det klart att den här kan komma ner mer. Man vet ju inte hur marknaden tar emot. Det kan ju bli lite mer minskad omsättningar vad vi har skissat på till exempel. Ja, även om vinsten hålls uppe så kanske man tycker att det här håller på att dö ut det här bolaget.

Jag tror precis, Värtom, jag tror ju verkligen på VD, han har inne på det: att vi har en säljorganisation som ägnat väldigt mycket tidåt om att förhandla om gamla avtal. Nu börjar det bli klart, så nu kan man börja sälja våra nya, fina total. Lösningar istället, och det kommer ge förhoppningsvis en kraftig effekt. Man har ju kunnat gjort i USA sen tid tillbaka. Och nu hoppas man ju att inte minst i Europa, då att det ska bli en kick därifrån. Men det är klart att kvartalen kort tid.

Det är ju många kunder som ska flyttas på här. さて Men å andra sidan, är det ingen bottska. Bolaget är inte inprisat för att det ska krävas någon stor tillväxt. Ta det något fatalt till så kan vi nu vänta med det. Ja, och det var lite det jag ville komma åt, att ni har ju en nästan evig.

Investeringsperiod. Ni är ju gärna bolag som taktar på jätte länge, då. Men alltså vi är lite känsligare för sådana här kvartalskiftningar. För vi jobbar ju lite med att tajma sånt också, då. Och det gör ni med när vi är för stora svängningar, men vi Vi fintunar ju lite mer, för vi sitter ju gärna på kassa på ett sätt som ni helt enkelt inte kan. För ni har ju en fond. Ja. Nej, så jättekul! Vi har redan haft en fin resa, och jag hoppas att vi ska kunna göra en minst lika fin resa till här.

Yeah. Ja, maar dan moet ik heel erg bedankt, Jesper, voor deze genomgongen. Thank you. Ja, då lämnar vi det här spännande tråkbollaget för nu då. Talk to me again. Bye. Tak, tak. Hei, hei. Ha, så ska vi oss åter finns som ett av de större innehaven i fonden Kavalier Quality Focus. Och när vi pratar om fonder är det också viktigt att komma ihåg att historisk avkastning i fonder.

Inte behöva någon garantin för framtidragkastning. De pengar som placeras i fondet kan både öka och minska värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.

Tax är vi till vår sponsor, Kavaler AB. Innan vi går vidare avsnittet vill vi påminna vara och lyssna om att aktivesteringen alltid är ett stort risk. Tagnax kan både gå på ner värdet, satsa därför alla kapitalpaxer som du inte bredd att förlora. Det visar dig på att den ska aldrig betraktas och köper en sälrekommenserationer allt och egen lys av bollung innan eventuellt handel.

Maker, hand sensi. Det var ju överens om att du skulle försöka. Amerikanska fotbollskommentatorer. Jag pratar ju allt! Fruktansvärtän på då. för alltid vid mål. Några bokstäver på en gång. Sen sista så är börsen upp 3% ungefär. Lite återämtning. Jag tycker inte det hänt jättemycket, men AI-råen har väl lite lagt sig. Det som udda är väl att vi får vara med lite i den här. Jag vet inte om du kommer in på det. Small cap contra. Ja, nej det kan du ta.

Nej, men för det har ju verkligen divergerat. Men jag tycker sista veckorna har det ändå. Det börjar bättre sig lite. Lite vad tycker jag. Lite mindre medelstora har ändå. Ja, det har varit en del PI. Det är de som var bra i Q3. Vi får se vad nästa år bär med sig. Sen har väl börchen gått upp lite grann på slutet på de här förhoppningen om fredsavtalet i Ukraina.

Sen är ju tämmö fredsavtal kan ju diskuteras. Att Trump håller på att driva igenom Putins avtal här med alla punkter som han hade vilja få ut av kriget. Riktigt märkligt. ない Ja, vi brukar inte hålla på en makro då. Men kommer en makro se färd? Faktiskt. Jag har nu klerat med det innan klasser. Arbetstillfällen i Sydkorea. Nej, det vet jag faktiskt inte. Nej, det var BNP siffran förkret det. I årstakt plus 2,6%. Föranstips 1,9. Så var Jessica en dag på SCB.

Hon går följande kommentarer. Uppgången i ekonomin var bred med positiv e-bidrag från export, fast brutt och investeringar hushållskonstruktion. En hög tjänsteinport och lagerutbyggnad höll utvecklingen tillbaka. Och 2,6 plus är högsta siffransen Q42021. Så det er ganske længe sammen. Känns ändå som att Sverige är på väg tillbaka lite. Ja, du har ju pratat om lågkonjuntur som aldrig tar slut. Kanske. Är den på väg att ta släppa?

Det roligt är att många. Många VDR som nu inte vågar ta ut någonting. Nej, det kan ju vara så precis. Jag tänkte jag då får vi ta med en makkelijum. Sen kan ju alltså geopotiken ställa till det såklart, men annars så känns det som att kanske, kanske... Sen efter rapportplåen brukar gå in om lite statistik från Pinpoints, rapportsammanställningen. Och QT kom ut här så jag tänkte ta det också. Omsättningen plus 3,3%. Lite sem förväntningar på 4,1%.

Men det är klart bättre än Q2 för att vara plus 0,6. Så lite bättre på omsättning. Nu är det lättare komst då. Jag med sig för att det var ett ganska dåligt kvartal. Sen ännu större förbättring på rörelset. I Q2 var det minus 27. Det var ju riktigt huset. Nu var det plus 5,2. Och det var till och med bättre än 3,7 som man förväntar sig. Det innebär att man slog förväntningen för första gången på ett bra tag här. Så det var lite bättre alltså.

Det känns som att Sverige går lite bättre faktiskt, just nu. Hoppas det håller i så att inte omvärlden stökar till. Sen är ju. Vi pratade den förra gången att det ändå känns som att börsen hade varit lite hård mot bolagen. Och det stämmer faktiskt. För att om man slog förväntningar så steg man bara med 2,4%. Den näst sämst av alla kvartalen, det är åtta kvartaler Men om man missade förändringar så gick man ner nästan 5%, och det är sämst av de åtta kolalerna.

Ja, men då hade vi en bra känsla under rapportperioden att marknaden var ganska hård, eller väldigt hård. Som det är några där ute som känner att marknad var lite taskotera bolag, så var det så också. Sen kan man ju också konstatera att vi är i slutet av året nu. Då kan man se att det är lite grann som vanligt när man kollar på hur det har gått under året. I början på året trodde man att bolagen skulle växa 10,4% de små bolagen. Nu är man ner på 5,4.

Stora bolagen trodde man på 6,8 året början, 2,3. Man är positiv i början om på året och sen komar man verkligen. Nu är det bara 2026 som alla pratar om. Så nu är det liksom. Och vad ska vi räkna med det? Plus tipset. Yeah. Som alla tror alltid. Vi får se. När det kommer ska vi se vad man landar på. En positiv sak för Q4, eller Q3, som jag inte trodde på var att när vi pratade Q2, så var det 18 vinstårnemot 20 förrådet så tänkte vi att nu kommer att öka Q3 också.

Men det var istället 22, ner från 34 förut, ganska kraftig minskning av. Så det stödde väl att det var lite mer positivt med marknaden. Sen brukar vi dra några siffror ur den här kompetensföretagens rapporten. Det går igenom bemanning, konsulting och omställning till ett fem största bolag. När vi hade med den i Q2 så sa vi att det var 8 kvar nedgång. Vi sa att det var den längsta nedgångsserien sedan 2011.

Är det rätt länge. Och då var det minus 4,5. Och det var mindre än kvartal innan, och då vi att det kanske kan börja vända upp till plus. Och nu kommer vi ut det här och visar på plus 1,1. Så vi får det lella trendbrottet som vi kanske var inne på skulle. Och det är lite lättare komst, men det kommer att vara framöver också. Och sen var vi inne på det också att det är nu femaler idag. Fem kvartal framåt så kommer det vara lika eller fler arbetsdagar.

När vi kommer från. Det har varit, tre av fyra har varit färd arbetsgård. Och det här är ju inte onsant för konsultplan, man är ju generellt. Så lite intressant vänning där också. Det känns som. Vi var för tidiga att investera. Men det känns som att just nu kanske det börjar. Det kanske vara för några månader sedan, stället som bästa. Ja, var istället. Tittar vi på de olika delarna, alltså omställning plus 5,3. Uttyningen och konsultning är den största delen plus 1,3. Men rekrytering minus 10.

Det stämmer ganska bra med vad vi har hört från anderhåll också att rekryteringen. Tavlet tag innan den kommer. Den är mer vårat till en. Full story. Titt enskilda sektorer, hälsovård minus 25, kundtjänst minus 29. Kundjänst kan man ju tänka sig att det finns en A-effekt möjligtvis. Det finns inga bolag man går in på numera när man inte får prata med en AI-kunst först liksom chatt. Sen blir väl de ju fler bättre också. Men det är inte positivt för de som jobbar inom dem.

Du får se vad jag tar vägen. Starkast bank och finans igen med 20% upp. IT plus 7,5 sen är virande nog teknik minus 15. Jag vet inte vad skillnaden på IT-teknik är riktigt här. Konsulter inom... Skulle kanske kunna vara det. Det skulle ju vara en förklaring till varför deffar. Det är så många bolag inom varje delsegment här, som man ska vara lite försiktiga med en delsegment. Men övergripande så positivt handåt. Vi håller tummarna.

Sen är ju den här rapporten bakåtbyckande. Som vi har pratat om. Hyvär kollig förra kartar. Jo, men då har vi en gång om året konsultkompaniet då. De by framåt. De har en årlig rapporter som kommer ut här i november, december. De har frågatkonsulter om olika frågor. Vi hade uppe senaste avsnitt 177. Då kommer jag att inför 22, 23 och 24 så var bolagen ganska träffsäkra på hur det skulle bli. Man var väldigt på att 22.

Inför 25 så var det 52% av konsulterna som trodde på högre omsättning. Det var lite högre än 24, men lägen är. Och en anledning som trodde på lägre omsättning på 25. That was a little better. Okay. Här får man ju säga att de var lite för tidigare på pöken. Vi har ju pratat om det. Många trodde att det skulle vända tidigare. Och det var väl bolagen också. Så inför 25 inte är riktigt lika. Och vad tror de då nu inför nästa år?

Ja, men då har antalet optimister. Ökad omsättningen faller från 52 till 44. Så lite färg optimister. Samtidigt har pessimisterna gått ner. De som tror på fallande omsättning har gått från 25 till en bit under 20. Så det som har ökat ganska kraftigt är andelen som tror påförande. Lite lite på det man ska pratade om. Man vågar egentligen inte ta ut det. Okej, men det är väl stabilt i alla fall. Man är inte. Bränd barn. Det är ju den. För torsten var väl lite sådär också.

Nu slutar jag med det här. Nu blir det inga framåtblickande för det är för svårt att gissa helt enkelt. Det var väl hela grejen där, just att jag ser inte. Jag ser inte de tecken. Det var just det i relation till att många sa att de såg nu att det var en bygg. Och mates sa, vi ser det inte, det var häligt. Han tror han var ganska övertygrad om att det blev inte sämmen. Men Marknaden vill uppenbarligen höra att nu jädrar, nu kör vi.

Jag tror också många inför ett nytt år förlitar sig en del på man ser i ordböcker såklart, men också allmän konjunkturstatistik, och vad man säger. Ja, men liks den konjuren ska vända med BNPT växt på 3% nästa år. Det är ju en gissning. Men då kanske man har det lite bakud och säger vi tror ändå på en positiv, men det kanske inte alls materialiseras.

Media styrer också. Det var någon som pratade om den finska marknaden. Jag kommer inte åben det var. Men om bolag som sa att det var så himla negativt i media i Finland, vilket påverkar konsumenternas syn på ekonomin och hur det ska gå framåt. Lite självfyllande effekt att alla tror att det ser så då. Så vi får se om det nästa år blir lite mer posterat tågar. Det finns lite tekniker. Vi är ju inte direkt kända för att ligga i teknikens framkant i den här podden.

Men nu har ju testat Korts finna desktop-up här. Under ett par veckor. De samlar ju alla konvcors, kapitalmarksdag, rapporter från i princip alla bolag, noterade bolag i Europa, Nordamika. Data är ungefär fyra år bakåt. Bygger på databasen hela tiden och finansiell data i. Till databasen har byggt en AI-lösning som jobbar bara med den här datan. Det går inte ut brett. Lite grejerna, alltså. Det är ju riktigt härligt. Gracias. Med länkar hela tiden. Vart datat kommer ifrån. Ja, det var man helt.

Tiden går tillbaka till känns. Där sitter vi och jobbar lite grann och se vad man kan göra och vilken tid man kan spara och vilka slutsatser man kan dra. Jag tänkte ta till exempel. Vi har ju en intervju med Lindab här som var inne på i slutet av podden. De har ett omsättningsmål om 20 miljarder omsättning 2027. Där har jag sett i en intervju som VD gjorde med affärsfären att det kan nog bli svårt att nåra målet.

Så tester jag och fråga korts AI då. Vad tror du, kan de nå det här målet? Och den har ju liksom inte tillgång till affärsvärden, utan bara gå på bolaget och sånt. Så däller jag frågan, då. Linda has presented a revenue target of 20 billion seek. Is that still valid? Based on my research, the twenty billion CIC revenue target for twenty twenty seven appears to have been quietly dropped or de-emphasised by Lindab.

I svaret så gick det med igenom att under 2324 så återkommer till det här målet på konfkurs hela tiden och i rapporten. Men varkar under Q1, Q2 eller Q325 så har man nämnt målet överhuvudet.

Och även till att målet ser ut vara oralistiskt med tanke på tillväxten som krävs från året, och ifållän till den tillväxten jag har haft på slutet och att marknaden nu Och slutatsen blev att Lindab has not formally announced abandoning the target, but the absence from recent communications suggests that they are no longer actively pursuing or En jäkligt träffande beskrivning ska jag. I get him. Det är min bild av den, men att den får materialet av den slutsatten tycker jag var lite mer.

Det är grymt. Vi kommer se hur Lindab steprämet i slutet av interjunet. Sen visar ju där, Klass att man behöver inte prata engelska med här. Ha ha Nu vet inte jag hur mycket det skadar kvalitet av någonting sånt. Jag bara är så lart. Jag ställer frågor på svenska och då svarar jag in glatt på svenska även om materialet är på engelska. Jag tycker jag får jättebra. Jag kan inte gå igod för att men jag får ju fortfarande mina fortfarande hänvisningarna, så jag kan kolla vara. Man svara på engelska.

Vad sa de eller vad stod det? Ja, precis. H finns ju materialet på svenska också på rapporter och sånt, men äre konfkort är ju ofta bara. Så nej, så det var bra. En liten användbar till sak, sen små grej var ju att när man sitter och kollar på en prestation. Från konfkort till exempel, så kommer i undekant alla liknande bilder upp från tidigare konfkort. Många bolar har ju ungefär samma struktur.

Så kommer man till den här med bolags mål och prognoser framåt så var det jättevätt att klicka sig tillbaka till tidigare konfort och se vad sa man då. Man hittade någon bolag där som hade ju tweikat det lite grann. Och de sa inte så tydligt att de har gjort det, men det var uppenbart att de hade. Och det där kan man ju såklart hitta själv, men det blir väldigt mycket smidigare på det sättet. Mycket svårare att leta upp det själv.

Ja, vi kommer säkert hitta mer saker som jag använder bara på det här.

Går vi till bolag då. Tänkte snabbt börma ta upp att det ser lite kört ut för inte legor. Både VD och styslemot är misstänkt för brott. Det finns polisanmälingar för uns revisorn som Exportgritnå. Det lever inte bli dem mer garantier av bolagsfakturer. Vi kommer inte gå igenom bolags som sådant, men det är ju en tydlig lärdom på att ser det för bra ut sant så brukar det vara det.

Man behöver ju inte slå på alla bollar vi har sagter för det är okej att stå bredvid. Vi har aldrig varit närligt när vi köpa acter i Integrow. Det var så mycket röda flagor och frågeteckar. Och sen får alla egna slutsatser, men det är många som har fått en läxa av det här och kommer nytta den framöver. Det kommer ju komma igen, ett litet bolag kanske på först, få stora ordar i Kina, få jättek tillväxt och alltid jättebra. Men flaggorna kommer att vara i stort sett...

Det kommer finnas flaggar, och då kommer många kastas över, och vissa medier kommer stå bredvid och säga att då får vi se det från sidan. Vi har sett en persen förut liksom. Så att ja. Det har hänt för det kommer hända igen. Nej, sen är det finns inga domar här eller någonting sånt. Så vi. Vi vet ju inte, men det faktum att alla de här andra parterna har kommit in med sina stämningar så att säga, visar väl på att. Deras samarbetspartners här och investerare inte.

Helt nöjda med den information som har fått från företaget, så att säga. Så det är väl illa i sig på något sätt. Men vi får se. Man hoppas ju att det inte ska vara så illa som det ser ut. Saker har skit i god på något sätt och sen. Det känns ju tufft och tråkigt. Vi pratade innan idag om det här med. Många har lytat sig att man har... Fin revisor, hörs då!

Det är väl också en sak som jag tog upp tidigt: man måste förstå hur det förhållet ser ut. Revisorerna gör så gott de kan. Man måste komma ihåg att det är ett uppdrag du får från den som du ska granska. I konkurrens med andra som jättegärna vill ha det uppdraget, och försöka göra det uppdraget så litet som möjligt för att man precis ska kunna säga att vi har utfört det här uppdraget enligt lagen, och sen i sin tur är man inte granska speciellt.

Speciellt ofta. Det enklaste är om du någonsin har köpt en lägenhet eller ett huvud. När du är köpare så kan du börja fundera på vem tror du mäklar en företräder. Om du tittar i lagen så står att den ska vara helt opartisk och bryr sig lika mycket om den som betalar för uppdraget och den som är köpare här. Det är ungefär samma förhållande som gäller när man tar in en auktoriserad revisor, även i stora bolag. Man vill vara vän med den man reviderar.

Det krävs otroligt mycket för att man ska kunna hitta saker också om den man granskar inte är riktigt oskicklig, liksom. Koka böckerna, man säger inte att det som har hänt här då, men det är inte lätt, alltså det är svårt. Så den där grejen har jag inte. Obekvämade visorer kan ju bytas ut också. Argumentet med att exportkredit nämnden här har varit inne. Den har ju varit lite tyngd för mig, för de har jag trott.

En starkare aktör med mer skinn på näsan, så att säga. Så det ska bli intressant. Det är väl en av de bitarna som jag tycker är mest intressant om vi någonsin får reda på vad som har hänt här. Hur gick det? När de började betala för de här fakturerna om de nu. Ja, eller ställa ut garantierna för. De tog risken att någon skulle komma tillbaka till dem. Du talade ju pengarna till? Bolaget och så att. Arktyerna så att en annan aktör kan betala ut pengarna och förlita sig på att EKN kommer betala.

Det är ändå en varningssignal när man hänvisar till den typen av saker för att rättfärdiga att det man. And if it's the editing. Det här är legitimt. Det ska väl gå att se i det material du får från bolaget. Det som händer på marknaden. Det är inte finnas den typen av frågetecken som gör att man behöver ta till det här med. Det är bara det. Det är ju det. När man kommer dit, då är det ju riktigt illan redan där. Det är bättre att säga hoppar vi till något annat. Ja, visst.

Jag tror inte att det kommer bli någon handlig annons igen. Men vi får ju se. Ja, men så är det ju. Så ja. Det är så det är på börsen.

I förra podden så gick vi igenom finska kontaktstrakan Inkapp. Avslutar man säga att en triggers skulle kunna vara att det kommer ett förvärv som späder ut storkundsberoendet. Ja, det tog inte många dag. 4 december. Med de förvävar tyska Landkong. Trefabriker i Tyskland änder i Rubänien. Stort förm. De omsatte 80 miljoner junge 2024. Inkappsomsättningen ökar 32%. Oj. Det är ju revält. transformativt.

Ja, det måste man ju säga. Men man späder ut den största kunden som vi alla tror är viktiga om den är, även om de inte sagt det själva. Från 40 till 30 då. Ja, men det går ju ner. They're not going to be able to do Positivt riskperspektiv. Dock som du var inne på, det är lite transformativt då. Ja, och dessutom en tysk marknad som är lite minst taktkär. Så det finns ju risker med det också. De grundades 1985. Så det var ett tag sedan. Starka inna försvar medical järnväg och elektrifiering.

Utöver vad vi är mest då. Solon på med ODM. Kom ni ihåg den? Jag förstår en skillnad det och boxbild. Men det är någon skillnad där ju. Ja, lite tidigare. All right. Original device manufacturing. Man hjälper i tidigt stadig. Man går in med design, ritning och certifiering. Det man kanske är normalt kommer med till kontaktverkningen och säger, vi bara ritningar kan ni bygga den här. Enda du behöver nu är en idé om marknadsföring. Det är ju precis som White Label inom i Gaming, alltså fast pri.

Du är lite inne på det. De kommer ännu tidigare än de här. Vi har den här idén. Kan ni hjälpa oss även att designa hur du ska ner. Tyskland kan man väl i för sig säga att 2025 har ju varit tufft. Så. Köper man dem på siffror som är ganska okej nu ändå resultatmässigt. Ja, frågan är hur mycket sämre blir 2627. Det kanske inte blir så mycket sämre, för det har ju inte varit glass och ballong. Nu brukar skåla om i Finland. Nej, i Tyskland har jag varit svårt.

Ja, så jag menar, man köper ju inte något på pik. Den här ODM-delen tyckte jag VD O-Puktav var väldigt spännande för de har inte konservens sedan tidigare. skulle kunna lära sig mer och kanske utveckla det till de andra bolag.

Man betalar femti plus fem miljoner euro då. Earnout. Det är PS064. Kan jämföras med in ,2. Halva viden ungefär. Dock är då maginana på lakon lägre. Det är svårt att finka på att köpa någonting med höga magnader, för de har ju högst mig. Men det kommer ju späda ut mig en del här då. Särskilt så de initialt så skulle ju omsätta inte röka kraftigt. Men svarom evigt skulle vara offörändrat än.

Eller väldigt lite. Det är lite jobbigt tycker jag. När man gör ett sånt jätteförv, och så ska Iämitin tarkkaan. Nästa år. Den är ju alltid lite om. Nu skriver de väl att det var. Integration. Nej, det var transaktionskostnader. D kan man ju ta. Ja, det kan man ju absolut. Men sen var det ju då ökade avskrivningar också på imatella tillgångar. Och sen lite att de har lägger magnet. Men lite jobbigt. Продолжение следует... Du vill gärna se det i Vin Sperk relativt. Att det börjar bidra.

STB är marginalplan 0. Det ska ju inte vara så är något skump där. Nej, men sen är siffrorna lite svåra också. För de hade en EBT magnala på 10%. Det är ju lägen inkapps Ebitt, Men sen är vi lite längre ner, då för att det är ju Tysk Gap. Generally Accepted Accounting Pris. Och det är ju inte samma som i FRS. Bland annat gör man avskrivningar på Goodwill och det har inte elis. Så det var inte helt jämförbart. Kassaflödet kanske är bättre än.

Det tror jag inte de gå. Man kommer ju få med siffre i kommande rapporter. Bursen gillar det handlar upp axeln 8%. Det är populärt numera man förvärver inom kontraktverkarna. Det är direkt. Men den är fortfarande minus 5% på hela året då. Det är ju rejält sämmen kollegorna som jag har fått en chåtion. लागार

På sikt är ju på stittet, missiska ett stort stor kunsberoende. Men som var inne på lite riskabelt med den här typen av storafärg. Vi får följa upp det. Vi har ingen axisfirmar, jag har lite privat. Vi har ju talit en helt norrordisk i podden på slutet under hösten här. 24 november tråking heter det var de här två årstugen kring Alzheimers. Man jämförde till ett sånt under vuxna och fann ingen statist. Reduktion i utvecklingen av Alzheimers. Nej, framförallt.

Yeah. Men det är jätteviktigt att man testar alla... Aller följer upp alla spår man har. Här hade man ju någon slags indikation på någon tidig-studie som ändå skulle kunna, och då är det klart man ska gå vidare. Jag tror också att man hade rent praktiskt, man har behandlat massa folk med semaglid. Och då hade man tyckte med att man hade sett den.

Förbättrade även i det här avseendet. Inte bara att man gick nerviktig och det vetet, utan att man även kognitivt hade sett en förbättring som man ville testa i en studier. Men tyvärr så hittar man ingen sin. Säkerställig reduktion. Så jättetråkigt för alla. Man hade möjlighet att förlänga studier med ett år, men nu skulle man inte göra det. Man kommer få ställa lite mer information, men det är mestan tydligt på att man lämnar det här området.

Yeah. På förhand hade visat marknaden ganska stor förhoppningar. Nu blev det inte som man trodde, kursvan är 10 procent ett tag. Gans mycket då. Så stort bolag slutar på minus 6.

Sen några dagar senare så kom de med studierresultat för ammetin. Det var ju mycket bättre än väntat. Och då hände man igen i det här fallet. Men nog var ju galet volat i. För oss bolag. Men caset handlar ju om fättmapillet här. Här har man sagt att man väntar att godkänna i slutet på året. Inte jättelångt kvar nu. Bye there. Här börjar man väl bli lite konspiratorisk. Den dealen som gjords där om nya priser med. Da døk det opp der at...

Något snabb spår. Kan ju tolkas. Myndigheter idag funkar inte i USA. De kan väl mycket väl tolka det som en beställning på att vi ska vänta in i Leily. Och sen. Det låter ju sinnisjukt när man sitter och säger. Men jag vet inte, då har jag väl gått och biten folig hatt här nu. Men jag misstänker att tiden som novisk får själv på den här marknaden om någon kommer vara väldigt Ja, från man pratar ju. Субтитры сделал DimaTorzok

Flera år ett tag och sen var det ni månader. Och sen blir det: det blir en tumme. Vad blir det då? America first istället. Vårt problem är nu att. Det är svårt också med prissättningen. Prisna har gått ner, pillet, hur kommer det prissättas? Hur kommer det att ta emot och öka volymen i tillräcklig grad? Kompisera. Så vi har ju faktiskt slt ner. Vi har känt oss mycket mer osäkra på Caseet i Novo, på slutet, får vi säga, sista veckan.

Vi såg förut också att Broselämnade och skrev en ganska bra artikel där han beskrev skälen till varför han gjorde det. Och vi har också sått med oss nu av en liten bevakningspost kvar. Ja, vi vill också säkra in vins. Faslig tur här under året med vår handel inom vård. Yeah. Plusresultat under året i Novos. Vi stängde. Det mesta. 320 spännande. Här är ju bra luckad trading. Men vi känner oss lite osäker. Vi vet inte vad vi ska tro riktigt för nästa år. Jättesvårt. 2026, jättesvårt.

Och då bara blir spårare hela. Långsiktigt är inte. Men på tioårs sikt tror jag, vi är ju inte riktigt den typen av investering. Well, yeah. Vi investerar inte på tio år. Nej, precis. Nej. Vi försöker optimera lite grann och det har blivit svårare och svårare och svårare. Så nu är vi nere på en liten bevakningspost, och se om vi känner oss till en gris. Det är ju en stor tradingpost för Pilret. Det är ju mycket det. Så det blir en eventspack nästan.

Så får vi se om vi någon gång i framtiden känner att vi är tillräckligt säkra igen. På prognoserna för att våga spåra. Med tanke på hur mycket den är rasat och hur volatilt det är och mycket som handlar om framtidsförväntningar. Små positiva nyer får reell konsekvens uppåt. Dessutom känns som att väldigt många har lämnat. Så att förväntningarna är ju jäkligt lågt ställda nu. Vi får se. Men vi står till mesta dels på sidna nu. Ja. För det blir lite för svårt.

Det är december, det är kapitalmarknadsdagsveckor då. Du vet ju inte mycket lunch hemma nu för tidare har jag hört. Kétrom, norska kontakcióverkan. De har fått skjutsa ökade försvarssatser. Det är ju dels kriget i Ukraina, men också den här upprustningen i NATO där. Man ska upp till 3,5%. En allmän i hela Europa ju. De talar väldigt mycket om en supercykel inom försvars...

Deras försäljning mot försvar skulle växa 30%, 25, 20-30% varje år till 2030. 2030 skulle man då ungefär hälften av omsättningen. Det där återstår jag se. Men just nu känns det som att det är väl ett försvar budget när man räknar på. Men det finns ju en risk att man drar ut nuvarande trendligt för hårt. Som det ofta blir. Även om man kan hoppas att någonting händer med Putin. A det blir någon förändring. Det är det bättre, för det måste ju absolut inte bli en förändring där.

Så är ju Kina jätteoteka, just nu också, så att det finns ju stor anledning för demokratiska länder att kanske inte anta att någon annan står för deras säkerhet. Och det tar ju tid, alltså. Det är ju väldigt eftersatt och en enormt snabb teknikutveckling. Och det har ju Kriget mellan Ukraina och Ryssland visat att her har ju, här går ju. Även om man har lite grejer så kanske det är en del mer för åldrat. Har trott tidigare och så. Så här händer det mycket.

Cảm ơn các bạn đã theo dõi và hẹn gặp lại. Den som vill ha lite mer information om sådana här projekt kan jag titta på dagningen från Kitrons kantonmarx. De gick igenom en del. Det var lite olika. Det finns dels de vanliga försvarsprojekten med lång framförning, långa ordertider. Bätte visibilitet. Man köper in materialet år i förväg.

Sitter man på det och så vet man exakt vad man ska beställa. Här har man ju bra visibilitet, då. Men sen pratar man om så här snabba projekt, för till exempel Dönar. Som vi var lite inne på att teknikdöckling går sig enormt fort bland annat kriget. Sen pratar man ett projekt som kan dyka upp. Där man går på tre månad från noll volym till 10 lastbilar om dagen. Det är många drönare som ska.

Då sa man har ju låg visibilitet. Man vet ju inte om deras kunde kommer få de här kontrakterna eller inte, när det gäller att kunna ha produktionen. Prognosticera och vad händer nästa halvår. Men han sa var ju då, för jag tycker riktigt bra, vidning på Kitron. Att de har ju ändå möjlighet att skala upp på det. Han sa att det finns inte så många tillverkare där ute som har den här möjligheten att skala upp på det sättet som de har. Och det tror de ska få ett stort nytt.

Det blir jätteinsant att se, men de fått ni väldigt skys då. Sen gjorde de ett stort förvärm också då. Det är ju väldigt mycket kontakt tillverkar förvärm år. Och gärna då, man kan ha en liten försvarskkoppling på det. Och precis det gjorde ju Kiten också då. Man köp det svenska Delta Nordic 1,3 miljarder. Oi. Betalar man? Det är ganska mycket. Om man jämför kommer vi prata när vi pratar om för några år. Ser vi grattis till de tidigare ägarna där då?

De baserade i Övrig tycker vi är lite kul att det är kopis där. Hegglund är en jättestor kund. De går ju som tåget. Deltas historiska sifiken och kolla på, de såg inte likn på den ut, tycker jag. Mot vad de hade pratat om. Men det de säger att de avspeglar inte i dens försvar. Upprustningen som har varit nu och är. Om man sa att man har en årbok på 3,4 miljarder kronor för de kommande tre åren. Så det är ju rätt. Så Krien betalade väl för den framtida tillväxten med än hurtigt historiskt.

Sen en vecka efter förvärvet så har vi en riktademission. 17 miljoner aktier, 57 kronor styck, tog in 814 miljoner norska. Det täcker då hela initiala köpskillningen. Så att man fortsatt en stark balansräktning sig att man kan förvärva mer då. Samtidigt får den utspärde. Sen var det lite konstigt, 350 miljoner köposkyjning som var ear-nout. Och den la man bara på omsättningen. Det är ju lite goda. Det brukar ju vara resultatbaserat.

Då vet de vad de har för lönsamheter. Eller tror de kan styra det. Ja, eller så. Jag vet inte. Det är lite udda. Man ser ju nästan bara resultatbaserade. Kiitos kun katsoit! För omsättning är omsättning. Man ville ju ha något på sista raden. Vi får se. Man fick en utspelning på 8,5% i alla fall. Sen hade man ju nya mål eller målsättningar. 26 sa man att till 30, alltsig, så man att man ska omsätta en och en halv miljard euro. Nieto procent.

Ska man gå efter dem på någonstarna som de gav då? Skå man växa 25%, 26, 22 procent, 27% och sen med stigande magnaler. Det är här man någonstans börjar förstå att kursen är dubblad i år. Tag ut ganska mycket förskott. Här bomar ju vi faktiskt fullständigt. Vi hade öppet dem i podden och pratat om dem för mina kursa är mina hälfte nu. Och så håller väl ut oss den. Vi kunde ju inte ana den här utvecklingen. Så att men det är ju svårt med börsen. Uh the the fo Ha ha.

Cảm ơn các bạn đã theo dõi và hẹn gặp lại.

Jag har nog access i pensionsbået men det inte så mycket. Nej. Tyvärr. Sista dag, kapitalmarkstad i Tur. Frilufsbaget. Jag har haft uppe en del i podden. De satt ju mål 2021. Mitt i pandemirusningen. Det är sjukt många när man börjar titta på det och går tillbaka. Men det gick så bra. Man måste ha något stretchmål och titta framåt. Kan inte hålla det gamla? Då satt de ett mål på 20 miljarder. Skulle de ossätta till 2030 då. Det kräva 7% tillväxt ungefär. Innan sagt, det ska organiskt växa för.

Så om att vi ska bibehålla marginala över 20 procent. Yeah. Och så hade man en massa hållbarhetsmål då 2020. Kom ihåg. Yes, okay. Nu hade man nya mål. Nu tog man bort 20 miljarder. 2030, för det var ju precis, det var jättesvårt. Så sa man istället att vi ska ha en ålig och organisk tillväxt på sju. Så det är ju högre 5% som man hade innan. Men lite lägre än det här. Sen sa man att vi behåller målet på marginalen om 20%.

Det tyckte jag lite fut för att man hade ju sagt att man skulle bibehålla över. Nu säger man att vi ska ha. Och så ska man dela ut 75% av vinsten. Jag tycker det är ändå 7% av kanisk tillväxt. När man delar ut 75% av wsten är ganska. Ja, visst. För då ska man inte återinvestera särskilt mycket. Turlig ett fint Bolag, absolut. Jag har haft det lite tufft. Jag är lite svårt för de här. Målen man sätter på ett specifikt år, är nästan bättre att ha över tid på något sätt, 10%.

Sen är de också lite svåra för att säga att man säga att det är en normal. Ja, hur många år kan man gå sämre? Ja. De sa att de mål vara på medelångsikt. Det är tydligen 2-4. Okay. Alltid är det kul när man måste definiera alla orden. Yeah. Därmed är det logiskt att man ändrar målen. Tittar man lite i börsdator då? Köszönöm szépen. Köszönöm szépen. Så det är mot målet med en bra bit ifrån. Får de rätt av analytikerna så finns praktis är ungefär 14 krona 2027. Axkursen är ner 30%.

Det är rätt mycket. Det har varit jättesvag. Som vi har pratat om det: det var ganska mycket svaga kvalitetspolag. I år har det verkligen varit många kvalitetsporak. Ja, och turliga ett av dem. Så 240 spännande ungefär i axikursen P17 på 20. Jag är inte jättelågt den då. Nej, forthet har det ju alltid värderats väldigt högt, va? De har faktiskt ett P-snitt på 26 de senaste 10 åren som var inne på. Så det är klart lägen vad det brukar vara. Men vi hittar inte Morning Safety för oss att köpa här.

En bit bort. Sen vet man inte, det kan ju kanske växla ut mer vad man tror också, när det blir bättre. Tur jag är ett bra bolag och äga över tid. Ja. Pensionsbar skulle kunna vara aktuellt. Jag har köpt in och mindre del. Kvalitativt bolag tycker jag. På talk också. Oh, I feel like. Nej, men det är ju verkligen. Så bra bolag kan vara ett läge i dem. Nej, målen tycker jag var helt okej. Ja, det var det. Bra! Tack vi för det.

Vi är det här avsnittet som vanligt sponsrad av Modellar Finance. Det är ett bolag som på riktigt gör värdeinvesterensvarda enklare. Bolaget har en rad tjänster som riktar sig både till noterade och onterade bolag samt till alla som investerar i bolagavsett omfattning. Uh. Börsdata. Vilken grej. And I haven't ever said it. I juletid blir nästan lite rör. Ja, det är kanon grejer och sen Holings, vilket jag.

Ja, det här får man ju inte missa. Länkar till de här tjänsterna hittar man ju i avsnittsbeskrivningen eller via en snabb sökning på nätet. Så tack, säk vi till vår sponsor, Modler Final! Uh

Bolagen då. Hållit analysen. Yeah. Vi har ju i lite olika delar nu kan man säga. Vi sparar vår vana trog på den suvennummer intern med Lindlands VD-Ola Ringal till slutet. Så börjar vi stället med några andra spännande bolag här. Markus här, ska vi få chansen att vilja stämma det lite, så vi börjar gola. Även om du din vana trogen valt i bolag så kommer se inte alfabetet då. Tack till elever och personer som hjälpte med videon!

Det här är ett av bolagen som varit med flesta gånger i poddens historia. 26 gånger innan idag. Men vi har använt sen augusti förra året och det var avsnitt 173. Då intervade numera avgången ved en Jonas Haselberg. Senaste analysen var i maj sam år i 168. Så nu undrar vi alla, hur ligger landet här iprågan? Ja, jag vet inte om man behöver någon större introduktion här. Har man lyssnat på. Om man inte är helt ny i alla fall i podden så.

Så tror jag inte man behöver det. Det är ju datalagring och IT-säkerhet egentligen. Snart ut. Datalagen är inte säkerhet. Datacenter mållösningar. I Europa med tyngpunkt på Norden. Och just nu är resultatmässigt i alla fall tyngd på Norden, Balticum och UK. Nej men vi inte U och Jonas då i augusti förra året, snart ett och ett halvt år sedan. Då stod action i 152 kronor såg jag. Nu står den i 108. Kursen har gått ner en hel del sedan desto. avvartningen och vänt klart där.

Och hur läget var då, så såg ju det mesta bra ute i proak då när vi gjorde den här. Även om man hade pratat om en utmanande marknader i framförall Tyskland sedan inledningen på 2024. Så var ändå trenden väldigt bra. Man hade flera riktigt starka kvartal bakom sig. Och vi vet hur marknaden brukar omfamna proakt när det går bra. Och när man har en lite svagare period så brukar man kasta ut det med. Det gör inget. Är inte. Nej, verkligt. Utan då är det...

Då skläppt. Det mesta så bra ut då. Sen då efter den här interjun så kommer en Q3 som också var bra. Väldigt bra.

Sed då i Q4 den 16 december, det är ju nästan exakt ett år sedan, då. Så släppte man en vinstvarning. Och då sa man att omsättningen förväntades minska med cirka 10-15 procent. I Q4 och det justerade ebittarresultatet förväntat. 20-30% och det här är mycket. Många tycker att provakt är lite volatilt på omsättning. Men 10-15% ner. Det är inte många kvar provat tappar så mycket. Uh Och orsaken man angav här var då tillfällig nedgång i systemaffären, framförallt Nordic.

Och den här är ju volatil. Det är stora åldrar och beroende på om att de kommer in på ett kvartal eller ett annat, så slår det lite. Så den här tycker jag egentligen inte är särskilt konstig. Däremot, så angår man ju då fortsatt utmanande marknad i Tyskland som ett skäl. Vilket känns ju mer jobbigt. Uh Lite intressant här då är att när Q40 släpptes som omsättningen inte. Vilket normalt inte är i Proakti. Utan det är 6,7. Och då blev lite bättre än vad de så här. Gebittar 20-30 har de sagt.

Det var ikke alls, og da sier man i den rapporten at man sier Kvartalet hade avslutats starkt med systemaffärer, och det är väl att man inte vet riktigt när det ska komma in. Men det man ser måste man så tidigt tro sig. Måste man ju vinara då? Det var väl så man såg det. Men något konstigt ändå. Men med antar att de tog en del affärer på slutet på året som de inte trodde på riktigt att de skulle slutföras, eller hur? Vad man sa i vinstvarningen var också att det är.

Det finns variationer mellan kvartal. Ja, hade de inte kommit då så hade de kommit till Q1. För hela året 2024 var intäkten ungefär ovörändrade och justerad evigt ökade med 16 procent. På hela året var det ju ändå ett bra år för proakt. Även om omsätt. Uh Samtidigt som instvarningen här 16 december. En minut senare annonserades då vi ett separat pressminningen att provat VD Jonas Hasserberg skulle lämna. Så det var liksom ingen toppen morgon för proakts ägare.

Och när man släpper att en VD ska sluta samtidigt som en vinstvarning, så blir det naturligt att man funderar på om man har fått sparken nu att det här inte alls går som man hade väntat. Men när man läser pressmedigheten, så finns man ganska snabbt att det här var en ord, övergång och att. Jonas skulle ta nästa steg i sin karriär och att han hade fått nytt jobb också. Det var inte alls att de hade sparkat honom. Att han var tillgänglig fram till en bra bit in på 2025.

Så det var nog inte så det var att han fick parken. Marknaden läser väl aldrig någonting mellan raderna. Nej, men det var lite synd att det kom samma. Men så är. I slutet på februari, då, jag tror det var 20 februari om jag kommer ihåg, så ut man proakt. Usog man Magnus Lön. Som nu VD. Istället för Jonas Hasserberg. Och det här känns det ju inte alls konstigt, vi hade nog tillåt. Det hade vi gjort i podden, eller hade vi bara gjort internt?

Han var vice VD och han var affärsområde chef för det största affärsområdet, vilket är Norrix och Balltix. Så det känns inte alls konstigt och han hade varit i tre år. Och dessutom så hade de här affärsområdet utvecklats väldigt bra under hans tid. Framförallt den imponerande lönsamhetsutvecklingen i Nordick. Under hans trig. Så känslan var att de här affärsmålenerna som inte leverer så bra lönsamhet, West och Central. Hoppade att man kunde få upp då om han skulle kunna utföra sin magiska.

även på dem så att säga. Det gör samma sak helt enkelt.

Under 2025 nu då, efter... Magnus tillträder så har det blivit tydligt att marknaden är väldigt tuff då i framförallt central och West. Och det är Tyskland, Holland, framförallt. som har det väldigt tufft. Och inte bara det. Man får nog säga att de förv de har gjort här historiskt, som gjordes för flera år sedan. Det här är inte alls magnus. Det här är 2021 22 och så. Så det är ju ett bra tag som man gjorde de här förvärna, men de har ju inte heller levererat.

Det har jag varit inne på i podden att det har inte sett ut som att man fått den utvecklingen, de ville den där. Nej. Så jag gissar att det här är en kombination av marknad och internt. För värven, alltså som inte har funktions. Nya VD här och Magnus har ju vidit kraftfulla åtgärder. Lite lättare för en ny. Kan jag tänka istället för Jonas som var med.

När de gjord, så är det kanske lite lätt att komma in som ny och säga att ta tag det här ordentligt. Det är ändå inte jag som har gjort dem. Så ett väldigt kraftfullt paket här. Med kostnadsbesparingsprogram då. Först är Q2. Initier om man kostnade för det och sedan nu för bara någon vecka eller två veckor sedan så. Släppte man en pressrelease där man sa att man kommer slutförare under Q4 med ytterligare 55 miljoner i Q4.

Totalt blir ungefär 80 miljoner i kostnader för det här kostnadsbesparingsprogrammet under 2025. Det är rejält. Ja, för det är nästan en tredjedels. Man då lägger på att vända, framförallt de här Central-Wäst-. Ganska liten del av totalen. Nordic är ju över 50% av omsättningen. UK 15 och sen har du 15 på de andra två. Men vinstmässigt så gör ju båda de delarna noll resultat. Nordik och UK just nu. Bra marginer. Så allvinst ligger ju i de två delarna.

Ja, precis. Men nu på sista kvartalet kommer UK riktigt, men det här har man också förvrat. Yeah. Så att känslan är här nu att Magnus tar i rejält för att kratta. Inför framtiden under sitt första år här så han känner att nu gör jag det här på riktigt så att jag ändå får ett bättre utgångsläge inför framtiden, liksom. Har väl hänt förut i Q4 med? Lite nere i V det. That's it. Han vill städa rejält känslan. Jag ser ingen tydlig vänning än när man läser Q3.

I Central ochäst. Men vad man kan se är att resultatengången verkar ha stannat upp. Det är liksom flatt. Så det fortsätter inte försändras i Q3. Men med de här kostnadsbesparningen är ju reella kostnader som man borde kunna ändå få upp lönsheten nästa. Låt lett där koms. Klart lättare komst. Norricken, Boltix och Affärsområdet UK har ju levererat bra under. Så det är de här Central och West som man måste vända, och där sätter man nu till åtgärder.

Näin för 26 nu om man funderar, så har man ju krattat nu för en lite bättre vinstutveckling kan jag tycka. Kostnaderna kommer sänkas rejält i central och väst. Och man får hoppas. Att Norris och UK fortsätter utvecklas bra. Här har man också gjort två förv, man har varit tydliga med att vi ska inte ska göra som historiskt att förvra på nya marknader. Nu ska vi bara förvra där vi känner att vi har ordning och reda och där det går bra. Man förvär där man vet att man har en bra marknad och kan.

Och de här förvärmen som har gjorts sedan Magnus tillträde har dessutom tycker jag varit av tydligt bättre kvalitet. Det är en helt annan lönsamhet än vad. Särskilt i UK. Om de verkligen tryckt upp marginalen på det här? Det känns som riktigt bra kvalitet på de förvärmen. Och att man nu gör det på. Det är inte som instegsförv riktigt för att ta, utan det är att man lägger på riktigt bra förvär där man är bra. Så det är en tydlig svängning sedan man.

Nej, men det här med. Ja, visst Central och West går inte bra. Och det ska man vända. Man tar kraftag i det. Det får inte vara så nu att man vänder det lite grann. Och att Niks och Baltix och UK tappar. För det är ju det man har allvin. Väldigt viktigt att det fortsätter gå bra. Men det har du gjort under ganska lång tid. Så jag hoppas ändå att det ska fortsätta trumma på. När man släppte det här pressmedelandet nu för några veckor sedan. De avslutande kostnaderna för besparingsprogrammet så

Gar man ju också marknaden litet hundben, vad gäller det då? Man skrev: parallellt har Business Unit Norich och Baltix och Business Unit UK fortsatt utvecklats väl under. Och här var den 10 december, och man kan nog säga att Q4-knappas bli svag där, då om man säger så 10 december. Det känns som att där lom man till något lite positivt för att marknaden inte skulle bli deppig för de här engånsknaderna.

För det är väldigt viktigt att de två affärsområdena utvecklas fortsatt bra, såklart. Förväntningen är för 26 då proakt, så kollar jag att ABG tror. Om man tror på en vis per actif på strax över 8 kronor. ABG. Gjorde sin senaste uppdatering var väl efter Q3an satte man 4% omsättningstillväxt under 26.

Och det indikerar ju verkligen ingen marknadsförbättring, tycker jag. Bara för värven bidrar ju med 3. Nu gjorde man i och för sig det senaste för värvet var nog efter, så kanske att ABG kommer höja den lite. För det senaste för värvet har inte med i deras siffror här. Nej, men det känns rimligt med åtta kronor eller kanske lite mer nu om förvärvet ska bidra här då. Det sista förvärvet.

Men på ABG-spronås så landar P på 13, 13 och en halv och det är ju en bra bit under historiska snittet på 17 ungefär. För proakt. Och proakt har ju om vi ska vara pendlat mellan kanske P12. Eller 12-18. Beroende på om marknaden omfamnar eller kastar ut dem som vi har sagt. Vilket vi verkligen har gillat att marknaden är så volla till.

Vi har väl alltid sett provat som ett kvalitetspolag som trummar på med en stor andel återkommande intäkter. Det är 40 procent av omsättningen som är återkommande här. Det var väl en grej i senaste rapporten att det såg mycket bättre ut igen på målsidan. Åregången var väl jättehög här fram på. Förmodligen då i och för sig nog där lite större affärer. Så jag är inte halker på att det ser lika bra ut i Q4.

Okay. Uh Nej, men det är också lite ryckigt när tar man in de här och kommer in några jätteårrar. Så att det där kan vara lite slagigt, men självklart positivt. Över tid så är den kurvan väldigt fin ändå. Bye, man. Återkommande. Väldigt fint. Och nu som sagt, IQ tre var man uppe på. Vad jag tror det är all time haj. 40% av omsättningen återkommande. Och det blir lite mer stabilitet över tid. För för i tiden hade man ju väldigt stor andel av de här systemen.

Det är lustigt när proakt ses som ett bra bolag, då lyfter man fram de 40%. Men när det är dåligt bolag, då är det den anda delen. En rikki asystiem. Nej, men så marknaden brukar ju gilla det där i perioder och inte i andra perioder. Jämförskvartalen kommer ju också succesrift. Det vi brukar prata om jämförtskartal, men successrift under 26 kommer ju att se lättare. Q4 ja lite lättare helt plötsligt. QT var fortfarande väldigt svårt. Men framförallt tror jag, successivt under 26.

Vi får ibland frågan varför vi bryder oss så mycket om det. Det räklaste svaret är att för marknaden gör det. Nä, men det är på något sätt. Dagens industri skriver 20 procent vinstilveck. Istället för tjugi percent minus? Ja, folk tittar ju på vinstrend. Och då är det trenden på ganska kort sikt som man tittar ganska mycket på också. Ja. Så jämfälligtskartalen är viktiga. Och Q4 förra året, det var ju då UK eller West och Central på allvar började tappa också. Så att det blev lättare.

Men framförallt under Q2 någonstans och framåt så kommer det bli. Klart lättare jämförelse kvartal. And then you can see the effects of the cost of the savings. Dessutom, exakt. Sammanfattningsvis har provat. Det är ett intressant läge för tillfället. Värderingen har kommit ner. Man har gjort rejäla åtgärder i de två affärsområdena som har haft stora problem under 2025. Man kanskje kan tro på en noe bettere marknad.

Framförallt från Q2, det har vi sagt förut ett par kvart halv, har vi sagt det många. Jag tycker det är mycket som känns ändå intressant som tyder på att 2026 ska bli ett klart bättre år för provakt än 25. Och det i kombination med en lägre värdering, en på länge, tycker jag känns intressant. Q4. Svårt att säga något om. Där får vi se, och dessutom kommer de här 55 miljonerna ligga som engångsposter i Q4. Så det kan ju marknaden. Nu är det spesat, men man vet att.

Det kommer ju dra ner vins per akt i alla fall. Men provat redovis är också justerat evita. Så det Där tar man ju bort dem. Nämen vi har ju egentligen haft samma åsikter provt, oavsett om den har varit omfannnad eller hatad. Vi tror det här är en bra akt. Återkommande intäkter inom datalagring, IT-säkerhet. Sen får man väl säga att över tid så har det ju inte varit lika bra äga, utan den har varit bra äga dådå. Det har liksom. Jag har haft en.

En väcktig långsiktig ut. Ja, men liksom den har gått upp akten, men det är framförallt. Att den har varit volatil. Mycket mer volatil än vad egentligen verkligen. Precis för kolla omsättningen i provet. Den är inte alls så van. Vinsten lite mer, men också den tycker jag har varit mycket mer stabil än vad kursen har varit.

Sen även om det svära i kyrkan här då, men det är ju makrotend här, pratar vi med Jon. För ett och ett halvt år sedan. Det har ju. Om man tittar på utvecklingsvariet under de ett och ett halvt åren så är det ju Mycket större fokus nu på IT-säkerhet. En del där man verkligen har satsat och fortsatt under magnus med.

Och just det här att hotet från de stora hjärterna, det samarbetar man med den stora. Men också finns det ju många bolag som känner att vi måste plocka hem vår data närmare. Då är ju en sån här hybridlösning. Till exempel proakt finns ju många. En given väg att gå. 好 Datamängderna kommer ju inte minska. Nej, men som för 50 år sedan, då var ju molnet börja växa fram, och det var de amerikanska hjärtarna många ville.

Nu är det också molnet med kanske europeiska aktörer, men framförallt tror jag att datacenter i Sverige och helt egna lösningar i källen. Som provat nu löser åt kunde. De säker backup då. Som också är. Geografiskt bestämd. Men som proakt har alla. Cảm ơn. Marknadstrenden borde på ett lite mer övergripande plan, vara bra för provakt. Kan jag tycka. Så när jag fortsatt, intressant, långsiktig case tycker jag. Närmsta kvartalet är lite osäker. Vi äger axel i proak igen också, ska vi säga.

Det gjorde vi inte förra gången, nej. Men det gör vi nu. Så. Får vi se hur det blir under 2026 om det blir lite mer positivt. Vi tänkte på vår skette eller hunde resa är brå. This is Ja men det var nuläget. Det var proakt.

Ja, tack Gola. Då hoppar vi om lite här i alfabetet och tar oss tillbaka till A här. För Ännu ett kärt återhörande. Kommer du i form av Aligo. Och analytikerna har ju stora förväntningar på framtiden här, men det är väl en klientröst när Klein ska sluta. Yeah. Enligt vad jag hittar, så har vi inte haft med liggocen avsnitt 162. Det är nästan konstigt. Det är dåligt. Det är ändå alego. Du hade ändå uppe i inledningen här när den här japanen.

Vi tar ju upp den där hänt sen senast. Men vi har inte gjort någon analyser. Senaste gången faktiskt du som tittat i dem. Då var kommentarer kring affärsvärens analys av Alligo. Axeln handlade stod kring 150 spännan, hade gått upp 10% på Q4-rapporten, 60% sedan botten i november. Det var ju i februari 24, så jättestark utveckling. Affärskrän satt avvakta, vi så att vi hade sålt våra. I den podden hade vi diskussion om konjunkturen. Vi sa att det började bli tufft. Det var tufft.

Vi sa att det skulle fortsätta under första halvåret 24 men kanske bättre under andra halvåret. För de som är nya här så har vi skämtat om det i par år nu att skämmen. Nej, från början var det inget skämt. Yeah. Ja, vi har ju trott på det sätt. Men det har ju skitits framåt till hela tiden. En anledningen att vi inte har tagit upp alla ligger på den är att det har varit så tuffer under så lång tid. I QT 2025 nu då organisk omsättningsväxt minus 2,7%. Det var nionde kartalet i rad.

...med minskad av vanlig... Nio kvarer, det är mycket. Ja. Men de är ju Norden tunga. Det finns anledning till det. Verkligen länge sedan det var upp. Klein ved sig att de har testat olika variabler för att se vad påverkar deras utveckling mest och kommer fram till att det är svensk BNP. Vad fan då ska jag kolla på de här? De så att man tittar på massa olika... Det såg du händer nu här. Ja, Micus Franken, kastar dig överakterna.

Det är lite logiskt för att deras viktigaste kunder är ju små och medelstora svenska bolag. Och det blir liksom lite BNP som kundgrupp. Sen har de ju byggindustri också en viktig kundgrupp skyddsklärder och så vidare. Det har tufft länge. Men som vi sa nu då i QT 25 här så var det ju plus 2. Det var ju den högsta siffran sedan Q2021. Det är ju intressant, blir du vända upp och till BNP, så är det definitivt ett bra tecken för att liga.

Vid senaste genomgången hade man presenterat en Q4-rapport, det här var ju då för två år sedan. Där man ebittarme om 11%. Det är en riktigt bra savå. På e året landen på 9. Då trodde både vi affärsfärgen på en vis för 2024 på 10 kronor. Ja, det blev det. Det blev inte tio ifall. Men då hade vi recht med uppgång på andra halvåret. Oj, ja. Det är svårt. Nej, det ska inte valet. Eller vad vare Charlie Magershaw? It's not supposed to be.

Och det är framförallt också i de här konjunturvänningarna. Att vi pratade om gång det här med att sitta och gissa att det blir nog 40% ner på vinsten nästor. Dear Farcinho. Sjuktvårt. Det är därför alla gissa på åtta tio procent uppenåt när vi ser på börsen. Det kan man gissa ner. Men just att säga att vi ens prax går ner 40. Det är verkligen bolagen eller de flesta som tittar på det. Nej. Så att man underskattar kraften i konjuntursökan. Och brukar bli uppåt också.

Men nu får jag när den kommer. Ja, men det blir kraftig i alla fall med både vi och marknaden tror det. Marknaden hade ju fel, vi också. Vi har ju försålt för att marknaden hade handlat upp det kraftigt som vi sa på. Från sexty procent på från botten där i november En stor fråga. För ledningen i Lego är det här med integrationen Svedol och Tools.

Det har varit en stor fråga. Men nu säger Klarin att det är avklarat. Nu är man klara. Man kör nu med Sedol, som var verk i Sverige, och Tools i Finland. Yeah. Vi tror att Aligor är ett mycket mer effektivt bolag. No. Man har ju effektiviserat rätt rejält om man lyssnar på KvK. Ja, i lågkonjunktur. Man brukar ju ta i ganska rejält för att stoppa en tuffare. Minska resultat.

Man gör ju dem yx-huggen ibland i lågkonnitur. Och vad händer i högkonitur när det börjar dra igen, då ligger de med ganska låga kostnader. Och så drar de omsättningen och marginalen drar iväg. Det är det som ska visa otroligt. Nä, och om det kommer en sån. Men har ju inte fått utveckling på sin åtgärde på grund av svår och konjunktur då. Bye. 9 kvartaler rad med negativ mag tillväxt. Men om man tittar på översta raden, svåmsätten offerändar 24 och faktiskt plus 2,2%. Och det beror vi på förven.

Ja, hej mycket.

6, 5, 20, 24 och 4 stycken under... Gillar med att man fortsätter förvra även i sämre tider. Jag tycker de sämsta förvvarna är de som bara gör det när det går svinbra. Man köper dyrt och nu har vi bra kassa flöde. Nu köper vi och sen när det går dåligt så gör man inga köp. Och ligger ju snarare accelererat sina förväver under konjunturföken. Vi har haft uppetik tidigare, typ exempel på tvärtom, så hur mycket som helst ske.

Det fick jättedå balansäkling som de inte kunna förvöra de senaste åren. Det var tuft. Ett för det här som alre gjorde var det här svenska batterilagret. Tillför till procenter omsättning. Verkar vara ett förvärme som Klaren är väldigt nöjd med. Ett antal bolag. De här har man inte integrerat i Svedhol och Torus, utan de är nu ett separat decentraliserat eget område. Står 20 procent av omsättningen.

Att man har köpt när det har varit dåligt på marknaden tycker vi visar på rationell kapitalallokering. Till skillnad från de här som köpte massorna i alla andra. Sen nackdelen då. Man har gjort massa förv, tappa till marginal skutsättningen. Näta skulle de EBT X-leasing 3,1. Ja, det är jäklare med på gränserna. Ja, för deras eget mål är också träff. Så de ligger lite över det målet. De säger att det ska komma ner lite grann i Q4 inte så oroad, men det är svårt att se att man gör större förvärt.

どうやらの音や Ja, får jag honom vilda. Men det där vi väl pratat om. Morning's flag. Kan man säga att det är ett så är det ju inte just det. Så kan vi prata lite om det här. Få Klein och att BNP är det som styr. Yeah. Så bör det ändå se lite bättre ut 26. Och då kanske ett kommer upp. Det var inne på att syfta på annan pratat. Det som är lite speciellt var att det är transformativt, man är svårt att se hur hösta det gott. Lite tydlig här med många småfar, och väldigt tydlig konjunturkoppling.

med balansräkningsrisken. Du är inte riktigt fri att göra vad du vill. I'm at it. Yeah, it must up. Det är gnager. Teger. Då finns alltid de här grejerna på bordet med missioner och annat.

Ja, det är rätt. Det ska påtalas. Men elefanten i rummet, Case, den största fråts är ju det här med som vi är inne på Kleiner. annonserat att han skagor då. Ingen ersättare. Han ville ju inte se vad man skulle göra, men han sa att de stora strategiska greppen är tagnade, och så skulle han lämna en lapp i efterträden. Så sa han du ut som presidenten i USA lämna en lapp till den som kom efter. Men han skulle lämna en laps ändrar inte för mycket. Yeah.

Nej men förhopp alltså positivt då. Man ska se positivt. Att han har gjort det jävligt bra och lagt upp bollen, riktigt bra här. Men vi tycker ändå det er en svår marknad. Vi vet i dubbel och så får den här smack. Det är lite den. Ja, för du vet ju, du brukar säga, Klas, när man får en smärslag i par. Holly trap. Ligger den på straffpunkten om man bara ska gå fram och trycka in den. Eller. Måste man börja nere viden.

Jag tror ändå Klein, eller Klein, förlåt, Klein ärlig här. Jag tror han har gjort jäkligt mycket och kratt för den här under lågkornituren. Dock är det ju jäkligt jobbigt att han ska. För ja, jag tycker han har ju gjort det väldigt bra. Du vet vad du har, du vet inte vad du får. Det var varit lite garantin för oss att man håller ihop den här sammanslagningen för Dolet Hols. Men nu ska ju integrationen vara slutförd, så det ska inte vara lika risk för att.

Jag tror inte det faktiskt. Jag tror ändå att han har gjort det väldigt bra. Man skulle vilja ha någon på pappret nu. Vem ska ta över det här? Ja, precis. Sen hade vi undnat Klein att få vara kvar och visa varlig och kan visa en bättre konjunktur. Men det är egentligen lite snyggt ändå att lämna över innan. En bättre kont. Då har han inte det här behovet av att visa en.

Men det var ju riktigt schysst om de kunde hitta en som hette Klein då. Så att vi egentligen kan få börja. Så att vi kan få börja säga. Nej, offattbart svårt. Vi får ta något lättare. Så du inne på, vill det byty att öka risken lite grann ändå tycker jag. Absolutely. Det måste ju finnas massa duktiga VD där ute nu. Det har ju varit i tuffa tider. Ja, nu pratar vi duktiga medier, Rodan. Ja, men du ved det. Swag. Uh De har ju ett mål. De ska ju ha en erbytta marginal på Tips.

Det är ungefär 9% ärbitt. I så är man på 5,5 så det är en bra bit härifrån. Rullande 12 justerar inte varit en nygås det 6 kronor 12 ögon. Axlekurs 11 kronor, bakåtblicken P19. Det är ungefär där snittet har varit, för då har jag ju slitt på slutet med minst för ett lägre. Men det är ju låg så finns rakt av. Tittar vi då med enta börsdata här så finns det analytika förväntningar från faktiskt. Här tror man på en kraftig barganalförbättring. 7,3% tror man att man ska nå nästa år.

Och då får man vinst på aktier på 10 kronor. Oj, P12. Riktigt så finns det vad vi inte varit på vår prognos här är P14 ungefär. Utranar lite 8,5%. 12.60. Under P10 år, jätkitt. 9,5 MP. Och då får de rätt i den. Så är det rätt stor potentialen. En sån uppgång i Magnana förutsätter bättre svensk konjuntur rakt av. Ser ju dock ut så just nu, men vi vet ju inte hur det ser ut i vår. Sjukt svårt.

Ja, man vet ju inte mackro eller politik. Det ser i alla fall ut och gått ett tal. Intressant bätt tycker jag på återämt svenskur och bättre BMP. Ja, Lego i det här läget. Sen är ju också de vinnare på dollars förslag. De har talat en delarna när de kommer ihåg var inne på att. Det går inte. Jag var inne på att det är lite förskjutning i inköpen, men han såg ju fram emot när han skulle få en dollar som var en bit under tio. Och det har fått nu. Det hade slåg igen lite grann i QT ska säga.

Jo, men Q3 var ju ganska bra. Ja, så det kommer sluja med ännu mer framåt. Vi har en lakningspost här. Vi har inte tagit in det på riktigt. Vi tycker det är jobbet med vedet, vi tycker också balansräkningsriskerna är lite jobbigt. Och så kommer vi till joken här på slutet. Det är ju då om man lig och börjar se som en serie förar. De har ju väldigt närvisläktade bolag som Momentum, och Bärman och Bing. De har ju liksom samma urmod eller vad man ska säga.

Som har fått en jättehög värdering för att de gör massa skärv. Vad gör liv. En massa förvärm. De har ingen VD snart. Vad kan någonting en VD från då? Ha ha ha. Ja, jag säger Lagerkrans, Adteck. Leta på någon MNA-ansvarig från de bolagen så kan man göra som Magnus Södlin gjorde på Bärman och Beding när han kom från Lagerkrans. P two female. Ja, det räcker ju inte. Det är ju 35 meter på en serie förvärvare som kan konsolidera förär. Det är erfarenhet från... Spännande. Du har rit styrelse i Aligo.

Då hade jag letat det. Letat bland om. Mm. Eller eller någon snär. Gör samma sak som börjar man ha bema gjorde. För då kan det bli en intressant. Det är inne på det här med serieförvärvare som inte ses som serieförvärvare. Det där är en jäkligt intressant. Och det kan gå fort. Det såg vi på början avnus. Det gick inte jättefort, men sen är omvärden välkommen. Vi har Aligo och vi har Invido. Oh. Och Bravida gör ju också 50 liter.

Det finns många serieförvare som inte ses som serie förvare. Och vi vet ju vad serie förvvarna har. Okay. Vill man se potentialen, så är det bara att titta på bärarna. Krimpen, som vi har mycket kontakt med och pratar bärne med oss i. Fem-tio års tid, ingen brydelse. Nej, fram till ett år sedan när folk började säga att det är ju en serie förvärvare. اشتركوا في القناة Det kan hända. Det är ett tips till studer leta i när. Den här raden som man får se om man kan hitta.

Snyggt, Marke. Kommer du med konkreta tips också till styrelsen?

Sista bolaget ut innan inte djun då är ju Invidor då. Det här är ju. Fönstrodörrarspecialisten 177. Men det är ju inte så länge sedan. vi kommer närmare och närmare tider det var Ja men då tyckte vi det var ganska färd värderat, va? Vad tycker vi nu? Ja, så här. De kommer två starka rapporter id. Axelna hade stiget 42% från det gånger innan. 192 kronor så nu. Och då hade vi sålt det.

Ja, vi har gjort några gånger. Och igen så har vi väl såd för tidigt. Här var ju en sån som sprang ifrån oss. Och så fortsätter den upp. Det var P206. So for what somes? Så kanske den serie förvärvare. Ja, lite grann. Var på gång. Men sen förfann det en som inte komma till. Men initialt så fortsätter jag inte poster utveckligen. Q424 så vänder man upp till organisk omsättning. Man hade sju kartaler rad med negativt och sen vände upp till positivt. Man ligger lite före den här aligo.

Sen fortsatte det i Q1, da var det 10% av barn.

Och då börjar marknaden säga att nu har det väs. og handlade opp kursen kraftig, men var oppe i 218 kroner så sent som i juli 25. Sen kommer ju tyvärr, en Q2 organiskt så backar man till frustration. Du skulle prata någon gång och använda där vata här. Rändningstakten. Inte första deratan som är förändringen. Du vill säga det plus. Nej. Utan andra deratan är förändringen av förändringen. Du vill säga att det är mindre plus en tidigare. Och det gillar inte börsen. Nej.

En student borde titta på det här med anledan på vinsten kontraktursen. Tror jag är ganska korrelerande faktiskt. Väldigt korrelada. Här var det likadant, för dåckte det här inte alls roligt. Kursen för 9% på rapporten. Sen kom Q3 nu ganska nyligen och då var det ganis noll. Jag ser fortsätter på samma tema. Nu utrött man. 14 centering, du kommer ihåg den? Nu är det 159 från studs ganska bra, men det är minst 27% på midret i halvår. Yeah. Ja, det är inte tycker inte mark.

220 nästan till 136. Ja, det är rejt. Marknaden tog också fasta på den här positiva trenden förhoins att den här positiva trenden för organisk tillväxt bröst, så var man ju försiktiga framåt. Yeah. Det är fortsatt svaga efterfrågan, inte minst Finland. Det var lite intressant, det sa man pratat om om vi trodde att det hade bottat nu. Men det är ju ännu sämre. No. Om det var några all time low-nivåer.

Problemet var ju också att de hade stafat upp för att de trodde det skulle komming som aldrig kom. Så nu sa nu att de får nya åtgärder, men det tar att ta in dem slog igenom. Sen sa de också att man underskattar nog. De har i Österropa. Finland är med Österropa. De är inte Norden som handlar utan det är ju Östepa och Finland. Ja, och då sa man underskattar. Fån kriget på synen, på marknaden och framtidstron i de här länderna. Så det är svagar om man tror kanske den anledningen.

Och så sa, man ser över portföljerna av bolag i Österropa. Det kan ju komma försäljar här, tror jag. Linda har gjort det som vi pratar om i era intervun som.

Sen så sa man också att man hade en negativ mixeffekt. Man har ju sånt mindre till BTC, till konsument. Det är ju bättre marginaler. Mer till projekt av som man läger marginal. Man känner helt enkelt mer. Stora projekt, byggprojekt. Och det kan man förstå det är lätt. Ha bra pris mot pråpisp. Jo att marginalen kom in på 11,5% justerade för engångsposter. Det var nerfrån 12,7 förra året. Och det var bland framför allt Österpa som tygde marginalen. Man sa at man er under absorption av kostnader.

Yeah. Det finns sätt att säga att ni har lite förstor kostyn där. De hade delar som var minus 20% i volym och vissa delar var minus 50% i volym. Då är det svårt att försvara vinsterna. De hade några produktionsinheter. Man gick på en produktion två av fem dagar i veckan. För det är inte mycket. Att de ändå kan hålla lönsamheten så pass på toppen är ju. Riktigt bra tycker. Sar deto en halv. Oh, I'm upset. اشتركوا في القناة Yeah.

Finna gick från 108 till 7, men det är ändå 7% när det är så dåligt. Och den ska vi ser, glaset halvfullt. Yeah, mean we that's a good idea. Vi vill kanske kända det för halv tomt. Jag vet inte, vi är positiva grunden, men försiktiga. Det finns halvfullt av och säga att det finns ingen potential här. För att skala när volymen kommer tillbaka. Lite på temat Aligo också. Ja. Og en orsak til fallet...

Vad är det med att man sa att de här negativa mixseffekterna på B2C och BTB skulle fortsätta in Q4? Vilket är att marknaden lite oro för ett kvartalet. Vi tror också att det kan vara lite svagare. Tack för alla intervjuerna. Och sen fanns en del egångspost i QT. Jag vet inte hur man såg riktigt på. Det var dels 14 miljoner för ett förv som inte blev av. Just a den voix. 14 miljoner det är mycket. Ja, das war noch etwas ganz groß. Ja, 50 miljoner euro omsattar bolaget som de skulle ha köpt.

Och då blev det inte av och då inte av de här kostterna. Skulle ha tillfört 6 procent i er omsättning. De sa då att vi florade affären för att någon annan köpte det. Utan var bara för att grunda ett äg, grunda eller lätt bolag. Beslött sig för att äg, vi kör vidare. Så att, och de sa att den här färgen kan bli av framöver om den här vägarn ändrar sig igen då. Men de var tvungen att ta kostnader.

De gör ju rätt mycket förvärm. Det är en hel del sån här kostnader, men vi är ju fortfarande lite inne på att man drör av dem här, för vi vill veta det är kol-busning.

Sen har man ju ett högt målan. Man har ju tillväxtmål om 20 miljarder 2030. Det råkar ju vara samma som tur. Är lite lustigt faktiskt. Men när jag gick på den här kapital, tänkte jag att det här kommer de vända. Men det gjorde de inte. Utan de har kvar det här målet. Man har tidigare sagt att man ska ha 50-50-splitt mellan organisk tillväxt och förv. For it requires about 15% per year. Yeah. Nu sa man att ska vi nå det här så måste 10% komma från började vi kan växa 5% organiskt.

Men man sänkte inte målet som jag trodde. Däremot så hade man hade en prestation som man sa att det är möjligt att nå, vi inte stressade över det. De har ju en eminent CFO, Peter Wellin, topp fem på början. Ja, riktig bra tycker jeg. Kan vi inte få den nästa podd? Topp 10 CF på Stockholms förgården. Ja, svårt. Det är så jävla farligt för då missar man ju någon uppenbarligen. Vi skulle också nämna det. Slu du ta bort det?

Han är bara i 27 år jag tycker är riktigt das faktiskt. Han hade en bra dagning den tycker jag många kollar på. För det följn att spela in den här. Det är inte föråret. Så han sa att de skulle kunna nå det här utan att till nytt kapital. Ingen nyer. Bra. Utan finansierföret med eget kassaflöde och lån. Alltså jag är inte emot nyemissionerna. Thank you. Toalettillverkare som gjorde ett litet förvärm oss. Badrum heter du, inte Tå. Oh, oh, oh, oh.

Förrå något målet måste vi hitta tyvärr. Men de sa att det är en bredare pipeline av kandidaten än någonsin. Och det var ju trots att man två dag innan kapitalmarktsdagen slog till med två för. Det var Victorian House Window Group i UK omster 410 miljoner. Till en hög marginalinvid. Och slovenska AGM Group. Omsätter 325 miljoner. Jag ökar omsättning med. Yeah. Här fick man lite kritik då, för priset för Victorian var ju 750 miljoner. Det är klart höger vad man brukar betala.

Price to sales med en tipp på 1,8. Hãy subscribe cho kênh La La School Để không bỏ lỡ những video hấp dẫn Men hög lönsamhet. Och på kapitalmarksdagen så var man tydligare med att Victoria hade höjt lönsenheten kraftigt. Jag tror man sa ebitt marginal på 16% under 2025. Det är ju ganska impremade. Det är lite upperod som de här. Vissa bolag i Joker kunna känna mycket. Så därför var prismentippen inte riktigt lika hög som den såg ut då när man jämförde med.

Man blir också lite rädd när det görs precis sin kapitalmarknadsdag. Vill man visa något där. Ja, jag håller med. Och det var ju många som sa så. This is so. De sa ju inte det såklart. Bye. De sa ju med att det här blev klart. Så men jag håller med, man undrar ju. Rörande de IGM fick man kritik, för att man inte hade med prislappen på förvärvet. Och det är ju dåligt.

Och lite märkligt, det kommer ändå framgå av kommande rapporter. Jag tror man var inne på att de har ju en bred pipe, de har ju alla diskussioner och så vill man inte störa dem. I think I ended that. Men som du är inne på, man vill ju inte att man stressar fram förvärde bara för.

Och sen är det lite det här med, jag pratar med någon annan kring det också. Det här målet, det är omsättning. Vi aktar att vi gillar ju sista raden. Man vill ju inte bara att man köper saker utan det ska ju bli något kvar. Inte bara köpa sånt. Här blir det, tycker jag en fråga om förtroende för ledningen. Tror man att de kommer bräna på att inte tjäna pengar på siston, eller tror man att de kommer göra fraktägare? Och alla får göra sin egen dömning.

Jag tycker som sagt: Det ska få jättebra, han ha rätt mycket acter. Jag tror inte. Historiken så har de ingen historik av ryck i lönshet. Utan det är en väldigt stabil lönshetsutveckling. Så det är svårt att se att man bara skulle även tyra det.

Är de så att de trodde att de inte ska behöva? Okay. Att man skulle kunna finera sig själv. Tittar vi lite videring. Vinsprax, rullan 12 10 05 om man justerar fångsposter. 9014 om man tar börs. E kursen är nu hundraftinio, nu studsat lite. Vad studsaren på förvven eller på kapitalmarknadsdagen där? And I then still say, oh. Den stods lite innan. Upp dagen efter katalmarsseln. Yeah, yeah, yeah. Så det var några som tyckte att den ändå var bra prestationen viktig.

Axelsen 59 ungefär nu. P14 och en halv x, igengomspostnad 17 om man inte tar bort dem. Då var extra kostnader. Vi tycker ändå att det är ganska rimligt att justera för världskostnader. För vi vill ju ha kolbilder. Men det börjar bli väldigt många snär nu. Det är varje kvartal nya. Det är ju inte engångspostel längre. Jag kan förstå att man är tröttnar och inte vill justera. Men vi justerar. Tittar man framåt då. Samra i Q för är ganska svak.

Negativa mixteffekter från Q3 fortsätter Q4. Mest intressant, kolla framåt 2026. Här tror jag analyterna på börsdata på tillväxt på 4,7%, men då lär de inte uppdaterat för de här förvärm. inte gjort. Vi ligger på 11. Magnalmässigt båda tro på lidt förbättring till ungefär 10%. Då får man en vissprax ungefär 12 krona piet 13. Lite lågt tycker vi ändå. Det är ju minstens svagkonjunktur. Tror vi ändå fortfarande att det hinner vända upp så starkt.

Just det, ser få också. Peter sa att han har varit i 27 år på bolet. Han har aldrig sett en så slag marknad. All right. Det säger någonting. Om det säger någonting och då är det ju lågkoniturs finns det vi pratar om. Ditt gamla klasska lågkoniturs. 27 så tror jag den här lite på 12,9 vinspäxig. Det är inte omöjligt. Om det fortsätter förbättrumen P12,2. På kapitalman sa man ju att man tappar 30% i volym sen toppen. Det är ju rejält. En tredje bortmär.

Och då som vi inne på, hållt migala är väldigt bra för att tappa. Och då blir det intressant att se vad det händer när det blir bättre marknad. Vi får se. Vi tror att den kanske kan överraska positivt. När vi pratade om senast av att vi hittade In Safety och hade inga actier. Nu efter det stora fallet som kom. Så tyckte jag att vi hittar det igen. Vi köpte in vidare till portfoljen igen. Det tycker vi syns bra. Jag gjorde det här under hösten.

Vi såg nedgången och sen fortsatte i bara ner någon gång. Där tyckte vi att nej nu. Vi går på QT-annen förrs som mest. Och sen så fortsätter ni bara att drifta neråt. En bit efter där börjar vi köpa och snittar in oss över tiden. Nu är vi med. Invido är ju ett sånt härt som vi i alla fall har ett väldigt stort förtroende för. Det är ett bra stabilt bolag i en marknad som förmodligen kommer vara ganska bra kommande fört.

Med energiesparing i bostäder och så. Jag tror på det här bolaget. Sen om det är tufft i Q4 och QR. Ja, visst, men om man drar ut ränden lite så. Okay. Det var bra att tro upp det. För jag tror inte med det här EU-regleringen som kommer med energibesparing. Det börjar ju brinna lite, eller nu börjar det bli lite mer aktuellt äntidig. För då ska vi presentera med planerna på hur. Minska energiutgången, och då är ju fönster att dörra än given.

Aktiv. Så jag var inne och läste och där nog. För jag brukar säga det här att Av regeringar från EU kommer att få stå tillbaka när. Konstatera att minska beroende av gav. Eller minska beroende av energiä att rusta. Ja. För så det här kommer man inte. Här har man starka argument för att det måste vara en del av ett sånt paket. Du kan inte fortsätta köpa in grejer från dem du säger hotar din säkerhet i. Och det EU verkligen kan göra. Så den dialogen finns. Det är en bra poäng.

Yeah, that's what I've never thought about. Och det var väl. Man savent 5%. Och så 3,5% skulle man öka till försvarig investeringar så hade man 1,5% till. Den som är kreativ här, få in någon sorts energiesparingsprojekt inom infrastrukturdelen kanske. Ja, men sen behöver man ju bygga ut hamnar och vägar och hjärnväg och sådär också. Men jag tror att vi cyklar pengar och avsatta. Och det är ju en intäkt. EU har ju inget att vinna på. Det är bara pengar ut. Han sparar energi.

Spara energi är oerhört lönsamt. Också lite intressant här tycker jag. Att vi ändå fick den här ganska rejäla uppgången i vid. Det visar ändå att det finns... Ett underliggande köpintresse för att en video skulle kunna bli älskat. Jag tror jag pratade i något tillfälle: det här med bolag som fonden har redan upptäckt. När de får en svacka sen, så är det lättare att de kommer tillbaka. De är redan med in the mindset för förvaltare. Ä de som man måste upptäcka för första gången.

Nej, och spännande! Välkomna tillbaka Ja, tack så mycket. Ja, det blir anumer energispännande.

För nu är det dags för avsnittets höjdpunkt vår intervju med Linda Volaringal. Det är ju kul det här att få prata med VD. De ved det vi pratar med, de brinner ju ofta för sitt bolag och produkterna. Och här var verkligen inget undanta kan man säga. Långt har led står, jäklar, vad han gillar. Så vi hoppas att ni gillar inte ur lika mycket som vi gör för det här kommer. Idag har vi den stora gläden att välkomna Ola Ring, dalvede och konsernchef på Lindab till podden.

Tack så mycket, kul att vara här. För de som inte känner till Lindab så bra, hur skulle du beskriva företaget? Den korta beskrivningen är att vi är ett europeiskt vilationsföretag. Det är något längre. Då får man ta en liten historie beskrivning. Jag startade 1959 på Bjrahalbörniska. Och med grundidén att standardisera byggkomponenter. Bygg arbetsplatsen för installatörer av olika material. Plåtslagare, ventilationsinstallatörer.

Och det har vi gjort med bravur. Duktiga på standardiserar, duktiga på produktion, duktiga på logistik, och vi vill vara installatörernas och hantverkarnas bästa vän.

Du är vidade på Lindab sen juni 18. Kan du beskriva lite kring din bakgrund och hur det kommer se att du hamnar där? Ja, det var säker ligger många banansskaler som gör att man hamnar när man hamnar, tror jag man kan säga. Jag är uppvuxen i skåne. Och duktig student, duktig elev eftersom jag hade två föräldrar som var mellanstadielärare så fick man inte slarva med skolgångar och betygen. و دیگر دیگر دیگر دیگر دیگر دیگر دیگر دیگر دیگر دیگر

Utbildningen som var finare än vad jag kanske insåg vid det tillfället. Jag gick tolkskolan i Uppsala och lade mig ryska och jag studerade på Handelshögskolan i Stockholm. Sen hamnade jag på konsultfirman McKinsey. Jag jobbade i fem år i Europa och i södra Afrika. Det ledde vidare till att jag sedan ville gå in i industrin. Så dobbade jag på.

Ett förtrag som heter Crawford, som håller på med industriport. Sedan är en del av Assa Bloy Entrance Systems. Där var jag i åtta år i olika roller. Jag lärde mig mycket. Om alla möjliga funktioner i ett stort industribelag. Gick sen vidare en liten sväng i sjukvården faktiskt. Vilket var väldigt intressant som sjukvård. Direktör i det privata sjukvården innan jag återvände till industrin och blev konsernchef för företagsheter Nordlock.

Motlock ett teknikföretag som är fantastiska på. Skruvar och mutter och loss brick och andra exotiska saker. Ägs till 100% av Lato. I latosfären så Lär jag mig väldigt mycket om långsiktigt, industriellt ägande och den filosofin som har gjort i Turs har framgångs. Blev jag kontaktad av Lindab och tyckte det verklickade väldigt intressant att få komma in i ett stort industribelag i.

Skånar med mycket produktion i Sverige. Man är ju lite sugen på att jobba med företag som faktiskt behåller arbetsillfällena. Nära sin marknad. Och varför de rekryterade mig hit? Jag kanske alltid och god industri erfarenhet. Eller så var det bara att jag rökade prata hos konska. Jag började blinda 2018, så det har blivit sju år. Bara på Linda, väldigt fint för. Privat, jeg vet ikke riktig om det er å undre hva man gjør privat. Hall dig.

Om jag ska komma in på sådana saker. Jag har fyra barn. Så det är en ganska stor skara. Jag har också kräftigt multitasking genom livet. De är alla myndiga nu så jag har ändå levererat dem till någon typ av vuxenliv. Jag bor i Malmö. Vill hyfsatsflite i låtar har en stor passion för innebandi? Well that's the same. Jag kollar ett par gånger i veckan. Det spelar jag också, det är trevligt. Ja, det är det. Det händer någonting när bollen släpps ner på golvet.

Tokiga och sen så glömmer man bort allt annat utanför plan. En helre känslan. Det har också hänt att jag har sprungit ett och annat marathon. 14 stycken har det blivit de senaste tio åren så jag försöker hålla mig i trim. Vad kan man med säga, som en exotisk liten sån här extra grej. Jag är grymt mecka med Landrobus. Mm. Helve labs of them. Var det tiden i Södrafrika där som tvingade fram det här intresset? Ja, det har varit lite så, det har dykt upp en och annan land över.

Jag har kräft en hel kärlek med Silvottepok. Man ska inte underskatta silvertipp. All right.

När du tillträder oss som VD där, så genomför i stor. Transformationprogram på Lindab. Man minskar antal anställa mellan 2017 och 20 med 12% med öka omsättning med 17 procent. Hjorde ju underverk med marginalerna som steg väldigt kraftigt. Kan du berätta lite grann om vad det gjorde för någonting? Jag kan väl försöka, det var ganska bra när jag tittade 2018 så var det ganska bra drag i konjunkturen faktiskt.

Vi hade babelägningen i frikerna faktiskt lite för bra. Lindand hade gått igenom några tuffa år från finanskisen. kommande 10 åren Med begränsad lönsamhet och begränsad möjlighet att investera för nya maskinparker. När jag började 2018 så sag jag vad det är en stor möjlighet att. effektivisera verksamheten genom att investera i mer automation, mer moderna maskiner. Det var en viktig förklaring. Vi inledde det största investeringsprogrammet i Lindöps historia.

2018-2019. Och det börjar fram till 2024. Så det har varit en viktig del i att effektivisera och öka produktion och försällning per. Sen fanns det också andra saker. Det hade blivit lite vildvuxet, kanske man kan säga i koncernen. För den tiden 2018 så fanns Linda representerade i 32 länder. Och ganska många små enheter i länder långt bort. Och då blir det ofta ganska dålig effektivitet. Så jag beslutade mig för att koncentrera organisationen.

Bolagstrukturen till färre länder, lite större enheter. För att få upp effektivitet och klänsa. Vi hade svag lönsamhet ute i periferin. Men vi hade stark lönsamhet i de mer. De verksamheter som löver närmare våra centrala fabrik och våra stora bolag. Så vi minskade antalet länder från 32 till 20. Vi har tre affärsområden. Vi avvittrade ett av de affärsområdena som hade en ganska låg effektivitet och hög volatilitet svaglöns. Och så inledde jag en förtättningsstrategi kan man säga.

Närvaro i de viktigaste länderna i Europa med största ekonomier. Och där det finns en efterfrågan på. Kvalitetsprodukter, men också en betalningsvilja för kvalitetsprodukter. Som är Lindavs Signum. Vi har inte dem. Vi säljer dem för de billigaste produkterna, men vi säljer de bäst. Det är viktigt att man kan ta betalt för.

Så det var en mängd olika utgärder som gjorde att vi faktiskt lyckade öka produktiviteten så mycket. Tittar man jämförm 2017 när vi omsatte ungefär 8 miljarder och hade 5 500 anstälda. 2024 vi 13 miljarder på ungefär 5 000 anställd. Så ser man att omsättningen per anställd har gått upp med 75%. Eller cirka 8% per år i någon typ av produktivitetsökning. Det tycker jag är att. ett bra betyg på den omvandlingen som vi har gjort.

Det var en väldigt bra magnalesa ni gjorde det. Du var inne på att ni sålde en del, och det var ju den här Building Systems som är avryt. Den hade ju en Rysslands exponering, och ni sålde strax innan Rysslands invasion av Ukraina. Var det här bara en lycklig slump eller ni? Drag i slutsatsen att det här var ett oroligt område att vara inom. Det var inte en slump, det kan man inte säga. Den verksamheten förvärvades av Lindab under.

Inledningsvis gick den väldigt starkt men efter finanskrisen så gick den verksamheten. Ganska svar. Det fanns i Building Systems en stor verksamhet i Ryssland som ni påpekar. Och man kan väl säga att jag har ju lång erfarenhet av att arbeta i och med.

Och jobbade jag på Sveriges ambassad i Moskva. Jag är ta par och arbetade på Sveriges ambassad i Kiv. Jag har jobbat mycket i. Jag har haft väldigt mycket nytta av mina kunskaper i. Under åren har jag jobbat mycket med exportverksamheten och ländarna etc. Men jag har stor respekt för att det finns väldigt många trevliga och duktiga. Men få i den regionen inklusive i Ryssland som vi nu har. Men vill jag dem bort att det finns inte bara elände i Rysslandet. Vill någonting gott. Men regimen.

Har jag ju inte haft något förtroende för väldigt många år om säger. Jag har visste att det var ett mycket risk område att driva verksamhet i. Så jag var väldigt bestämd när jag tillträde på Lindar att vi skulle ut Ryssland. Vi hade även verksamhet i Vitt Ryssland. Och de länderna ville jag absolut inte att vi skulle bedriva någon verksamhet i. Så den avvytringen av det här Astro Bilding Systems inledde jag så fort jag tillträde.

Men det tog tid. Det var svårt att hitta viljaköpare för det var även andra som såklart såg. Så det tog mig fram till 2021. Innan jag hade en konkret köpare som var intresserad. Man kan möjligen kalla det tur med timing men på nyarsn 2021 Så skrev jag de sista papperna och det här bioraget övergick i. I Allans ägo, 8 veckor innan Ryssland invaderade Ukraina. Och medveten strategi, absolut lite lyckesam med timing, men vi hade hållbar att jobba med det i flera år. Jag är väl lag väldigt.

Skeptiskt till att bedriva verksamhet i länder som inte är stabila och demokratiska. Linda Biddag bedriver endast verksamhet i demokratiska fria länder.

Ja, den här verksamheten ska vi hoppa in lite på här närmare nu. Ni har ju två affärsområden. Vi tänkte börja med ventilation då som står för ungefär 75 procent av omsättningen. Och vilka är de viktigaste produkterna inom det här affärsområdet? Ja, för att göra någon typ av enkel beskrivning, alltså ventilation. Många känner till vad ventilation är om man försöning luft i en byggnad. Det har ju blivit viktigare och viktigare från.

60-70-talet och framåt när man har isolerat byggnader och gjort dem energie mer och mer energieffektiva. Det ska vara tätä fönster, man får knappt öppna fönstren nuftiden och energi ska sparas. Men får man inte in mycket frisk luft i sådana byggnader så blir det väldigt svårt. Så ventilationen har blivit bara mer och mer viktigt under de senaste decenniarna. Nu gör vi så energieffektiva hus att. Mängden av luft som sker in i de här byggnaderna är jättestora.

Hur gör man det då? Ja, man har ju några olika delar i ett Vensaktionssystem, och väldigt enkelt att här. Vit trappigt lyssnade så kan man säga att i början av systemet så finns det ett luftaggregat med fläkta, som är själva hjärtan. driver runt luften så att han rör sig. Efter det så kommer kanalsystemet, alltså luftkanalerna, som fraktar luften från fläktorummet.

Till varenda ställe i en hel byggnad. Det kan ju vara väldigt stora komplicerade byggnader höghus eller stora kontorsbyggnader. Det kan vara stora sjukhus. Industrilokaler etc. Och det krävs många kilometer med kanaler för att duften ska spridas till hela. Och sen det sista steget i den här 3-steggsmodellen. Det är rumsventilationen, alltså hur kommer luften från de här luftkanalerna in i rummet på ett behagligt sätt.

Så att det inte känner drag. Det ska inte väsnas. Det ska hålla rätt temperatur. Det ska finnas sensorer som känner av om det blir för mycket koldioxid eller för varmt och så vidare. Och så ska den luftmängnen regleras och tas in i rummet på ett behagligt sätt och sen fraktas ut av rummet. På rätt sätt också. Och sen cirkulerar tillbaka genom kanalerna till fläktrummet. Man återvinner värmen. Man tillför ny frisk luft. Och sen så går det här. Som ett Bodumlopp nu värme.

Lindavs roll är inte så mycket i det första steget fläktrummet. Luftaggregat tillverkar vi inte, utan jobbar vi med partner. Men i steg två, luftkanalerna, det är Lindaps starka strområde. Där är vi absolut nummer ett i. Och i steg 3 är vi också väldigt duktiga på själva rumsventilationen att se till att man får behagligt inomusklimat. I rummet där man visar. Steg 2 och 3 är Lindaps liksom hämma plan. Och där har vi en superstark position.

Ja kundbasen här. Vilka är det kunder? Ja, slutkunden är ju den som äger en fastighet, eller den som driftar en fastighet eller den som faktiskt ska vara i fastigheten. Men vi säljer ju till en mellanhand som är då ventilationsinstallatör. Vi bearbetar konsulterna så att våra produkter ritas in. Vi pratar med fastighetsägarna så att de får står värdet av att ha. Kvalitetsprodukter, men de faktiska beställaren som vi interagerar med dag.

Där installationsfilmar. De kan vara stora och hetta Bravida, assemblin eller instalker och så vidare. Men de kan också vara små och hetta ventilationsfirman i Safanstopp. Så det finns alla storlekar på de här. Det kan vara en massa företag, det kan vara stora. Och vi jobbar med de installationsfirmarna i hela Europa i Viland. Men säljer ni mycket? Säljer ni direkt till de här installatörerna, eller köper de via byggfackkanden?

Man kan köpa våra produkter i många olika kanaler. Man kan absolut köpa dem genom byggmaterialhandeln och sistfilmer etc. Men vi säljer väldigt mycket direkt. Linda driver egna lager, egna poffsbutiker på över 100 platser i Europa. Men vi har också mycket av direkt försäljning där vi fakta. Gottsätt till byggarbetsplatsen. Det är ju ofta stora mängder med produkter. Som tar mycket plats. Och då har vi direkt transporter ut till byggarbetsplatser där vi leverar.

En, två, tre gånger under en dag. Eller vi levererar och ser till att. Men kursigt faktiskt kommer till rätt våningsplan, och till och med till rätt rum i en byggnad. Så att installatörens arbete under det. Det är väldigt viktigt för installationsföretagen inte bara att arbeta med kvalitetsprodukter utan även att installationen går snabbt och effektivt och blir rätt.

För det är ju system som består av tusentals komponenter och allting måste passa efter ritning och allting. Så det är rätt så komplexa system att bygga. Hur stort är ett genomsnittligt projekt? Det måste ju vara från det allra minsta, men det måste finnas något mitt. Det kan ju leverera till ett... Ett litet hyrushus med fyra lägenheter. Vi kan leverera till nya Karolinska sjukhuset eller Ny bustterminalen under sluten. Det finns en väldigt stor spridning här. Ofta så.

Det hamnar väl ett projekt någonstans några hundratusen kronor upp till några miljoner kronor. Hur ser du ta ner patentskydd för produkterna eller vad är ni säljer på? Tillgängligt, pris, kvalitet och varför väljer kunna ner? Vi har en hel del patent, men om man tittar på totala omsättningar som Lindab har, som idag är ungefär 30 miljarder, så är det en mindre del som omfattas av patent utan vi är främsta. Konkurrensfördelar. Kvaliteten, leveransförmågan i både volym och geografi.

Leveransprecisionen, vi levererar alltid i tid. Och sen finns det mycket runt om produkten som inte bara den fysiska produkten utan vi har jag även utvecklat många Hur man dimensionerar och faktiskt designer systemet och gör man mycket i Lindaps mjukvara. Vi ser ju till att konsulterna som ritar de här byggnaderna och arkitekterna. Vi gör det så lätt som möjligt för dem att göra rätt. Så det är ett väldigt tätt partnerskap mellan Linda och Kunden

Så att vi är lättaste att jobba med. Det går snabbast. Man är säker på att man får sina produkter till rätt plats i rätt tid. Helt komplett. Vi har inga reklamationer. Och installationen går. Det är en helhet som gör att man väljer Linda.

Du var inne lite grann på att när det minskat antal länder, hur ser den geografiska fördelningen ut på omsättningen inom ventilationer och hur har det utvecklats över tiden? Dels har vi vuxit en hel del av egen kraft är det man så snyggt på finansvenska kallar organisk tillväxt. Det är inte så lätt att förstå vad det är. Beffintliga verksamhet har vuxit. Sen har vi ju gjort en ambitiös förvärvsresa sedan 2020 kan man säga.

Om vi går tillbaka i tiden. Först är det viktigt för oss att få igång investeringsprogrammet så att vi kunnisera våra förbättra. Och när vi väl hade fått igång det programmet och visste vad vi skulle göra, då började vi göra kompletterande förvärv. Vi har förvärvat 29 bolag omsättningsmässigt någonstans 4-4 och en halv miljarder i förvärvat tillväg.

Och det har varit en del, en hel del i Skandinavien absolut. Men framför allt har vi gjort förvärven i. De befolkningsmässigt stora ländarna i Europa. Där vi ju ser en stor tillväxtpotential. Vi har en väldigt stark position av höga marknadshandela i norden, men vi var inte lika starka i viktiga europeiska länder som Tyskland, Frankrike, Nederländerna, Storbritannien. Vi kan även lägga till Pålen som gör en växad ekonomi. Så där har vi ökat.

T de länderna. De största länderna för ventilationsverksamhet idag är Tyskland, Frankrike, Storbritannien.

Produktionen då är den också fördelad här över Europa. Hur ser det ut? Har ni komma investeringar eller lägger ni till här? Vi har idag en god produktionskapacitet kack för ett investeringsprogram. Och nu är vi inne i. Lite grann av en låkonjunsfas inom byggindustrin i Europa. Vi säger ju cirka hälften. Av våra ventilation till nybyggen och låt sig hälften till ombyggnad, tillbyggnad, renovering etc. Vi är ju beroende av nybyggnadstakten i Europa, men inte enbart beroende av det.

negativ tillväxt för den typen av byggen som vi exponerar mot i Europa. Och det är klart att det är... Är tufft. Men om vi går tillbaka till investeringsprogrammet och vad det innebär. Vi investerade för tillväxt. Det innebär att vi idag har ledigaitet i våra större fabriker. Så när marknaden tar fart så kommer vi att gynnas av det. Och kunna få väldigt bra hävstång på volymtillväxten. Det kommer att se väldigt fint ut för varensamhet när vi välber för volym.

Tillbaka till frågan om hur vi producerar. Vi har inom ventilationsverksamhet idag. Ett antal centrala fabriker, de är två, cirka fem stycken centrala fabriker, där vi tillverkar. Som är tår att skeppas en längre distans. Vi får tänka ett kanalsystem, Ventilationskanal Där är ju ett plåd ska med luftig. Det är inte så billigt att skeppa det en lång distans om de är stora i sina dimensioner.

Men det som är litet att kan läggas i karton på en lastpall. Där kan vi ha hög automationsgrad, och vi kan fakta produkterna hyfsad. Så då räcker det att vi har ett fåtal centrala fabriker i Europa för att få se hela Europa. Och då kan vi hautskar där. Sen kommer vi in på det som är lite mer skrymande produktion. Och då måste vi tillverka regionalt eller till och med lokalt i ett land. För att optimera transport.

Så vi har ett femtial produktionstater i Europa där vi producerar ventilation, men de har ju en fallande automationsgrad och blir mer och mer. Sen manuellt eller enkelt när man kommer ut i den lokala geografin där transporten är det viktiga och.

Vi är ute Europa här. EO presenterat ambitiösa planer inom sin Green Deal här. Vi ska ju renovera byggnader och göra dem mer energieffektiva. Den effektivaste kilattimmen är den som har förbrukas va? Är det här en bra möjlig för Linda att öka försäljningen? Det korta svaret är ja, men det längre svaret är att det där började för många år sedan. They're uh bifurst.

Green Deal är väldigt ambitiöst. Det är ompaketerat. Men tittar man på de nordiska länderna så har den här utvecklingen pågått i jättemånga. Vi har vi ligger inom ventilation och energibesparing längst fram hela världen i de något. Och det är därför som det finns så många duktiga ventilationsföretag också i Norden som har lyckats exportera sina produkter till hela världen. Därför att det här har varit en fråga som varit aktuell. Men gud, ända sen oljekrisen.

Så har vi blivit bättre och bättre på det. För Lindar detta har varit och är och kommer att förbli jätteviktigt. Och det blir ju en sån här strukturell faktor som kommer att driva på tillväxten under många år framåt, tror jag. Och vill man då få de bästa värdena när gäller energieffektivitet i sin byggnad. Ja, då behöver man ju välja kvalitetsleverantörer av produkter. Vi gör dem tätaste systemen som då inte är läcker luckt.

Vi gör behovstyrda system som inte bara trycker på en massa duft ute minnen utan den. Man konsumerar så mycket som man faktiskt behöver, beroende på om det finns folk i lokalen eller inte. Sen är det svårt att säga att det blir 1% på vackan 2026 och 2% 2027. Den är svår att kvantifiera, men det är en typ av medvind som vi konstant har.

Om vi går över till den anna delen, då. Profildelen, ungefär en fjärrdel av omsättningen. Vilken typ av produkter säljer ni här? Och de produkterna är faktiskt det egentliga ursprungligt i Lindav, det var så bolaget utvecklades från början. Bland de första produkterna som Lindav tillverkade var fönsterbläcken. Och det här är alltså plåt detaljer som man sätter på utsidan av huset tak plåt. Hänger än och stupar.

Fönsterbläck, vindskiver. Man klar in skosten i plåt. Det finns väldigt mycket plåt på byggnaderna. Och det var så Linda började, man bearbättade tundplav. I verkstäder och inomhus för att spara tid på byggarbetsplatsen så att inte man var tvungen att stå utomhus i kila och regn och bocka plå. På ett kvalitetsmässigt tveksamt sätt. Så Linda standardiserade de här processerna och började inom ut. Tack vare att man blev duktig på att bearbeta tumbplaten.

Så när vilation blev ett mer och mer aktuellt område. En biten på 60-talet så hade ju linnat förutsättningarna att faktiskt växla över kompetensen. Till att växa inom vilation. Profile Systems, eller Linda profil som vi ser i Sverige. Är du ursprint och fortsätter att ägna sig av detta. Till båda stora och småhus. Många har på sin vilda stupör och hängrar från Lindar. Och sen du väldigt många andra. Vi producerade också på Bärhalvön, i Grannbyn till där vi producerar ventilation.

I Byn Förslöv så producerar vi de här profilprodukterna. Men vi har också fler andra fabriker. I Danmark har vi en stor anledning för de produkterna, och även längs Norrlandskusten faktiskt producerar vi den typen av produkter. Det är ofta lackerad plott. För lackerad plott. I diversa kolör. Det säljs både genom Lindads egna butiker. 30 poffsbutiker i Sverige där vi kombinerar de här profilprodukterna och ventilationsprodukterna.

Vi har tio påtsbutiker i Norge och vi har ett antal platser i Danmark. Men vi säljer också via byggmaterialhandeln till snickar och plötslag. Jag kanske bygger ett utrum åt er eller ska renovera en skola.

Det är stor beroende av byggmarknaden, men det är också en ganska konjunturkänslig verksamhet. El ska man se på det? Det kan man säga. Profilverksamheten är. Den har två. Svängningar, som vi inte ser så mycket inom ventilation. Det har man under året ett säsongsmönster där man og gärna. Lägg nya plåttag på vintern. Då är plåtslagen upptagna med och skottas snö och så.

Det tycker vi ser bra för vi säljer också mycket taksäkerhet. Så man måste ju jobba säkert på taken. Men vintermonaderna är det också såg, och vår sommarhöst är hög. Men sen kan man också säga att det finns ett större beroende av nybyggnader. Enam profile. Vilket gör att konjunktursfängarna blir större mellan hög och låg. Och sen finns det en annan skillnad också, medan vi har dentilationsverksamheten i 20 länder.

Så är vi idag koncentrerade till Skandinavien för profile system. Så det är klart att de mer än halva försändningen går till just Sverige. Så det är klart att om Sverige som land för en särskild svå bygkon, och det har vi haft de här senaste tre åren, så drabbas på fasisten. Du var inne på att det var mer säsongsberoende. Hur hanterar man de svängningarna i produktionsvolymen då?

Ja, det är så eftersom vi gör mycket standardiserade produkter så kan vi ju jobba med laguppfyllnad under lagsäsong till vi stället. Men sen har vi också säsongsarbetare som då fyller på under högsäson, så tar vi in extra personal. Så vi har en grundbemanning och sen så får vi. Lägga till lite extra. Och i vissa verksamheter där arbetslagstiftningen tillöter så kör vi med tidbank att man kan jobba lite kortare veckor under lögsäson, och man är beredd att jobba lite längre veckor under högsässen.

Så att det finns olika sätt att hantera det och jag tycker vi i allmänhet gör det på ett klokt sätt.

Ni har ju också Profile Systems i Österpa här. Nu är använda man ska avveckla det här. Kan du berätta lite om det arbetet: hur ser status ut där? Redan i början på 90-et, så det fanns ett enormt behov efter murens fall att renovera byggnaderna. Samarbetade Linab och SAB att försöka få. SABS lackerade plåt och Lindavskunande inom produktion att modernisera. Startade tidigt en fabrik i Ungern. och hade en stor verksamhet i de länderna under flera år. sen har vi väl märkt då jag menar

Industrin i de länderna har utvecklats, välståndet har blivit större. Konkurrensen har blivit större, och man kan nu säga att Lindar har blivit ganska. sönderkopierade i de länderna Låg prisaktörer. Så det har blivit tuffare och tuffare att få betalt för den kvalitet. som din labb är vana att få betalt för och som vi får betalt för Så att det här beslutet har vuxit fram under en längre tid.

Nästa satsade kona när det gäller investeringar, och nästa säljar vi ska anställa etc. Ä mer relevant att göra det inom ventilation i Österropa där man kan få betalt för kloka lösningar, och där man har många faktorer som talar. För oss i framtiden, men då att avinvestera så att säga i profilverksamheten i de den. Det är en för liten del av marknaden som är premium där och vi bedömde att det är bättre.

Avvitra verksamheterna och satsa pengarna. Dels på den skandinaviska profilverksamheten, men väldigt mycket också på den växande ventilationen.

Ja, men ner man ju där, skulle det kunna bli så att ni lämnar den här profildelen helt på sikt nu när ventilation har blivit så. Dominerande kanske inte är, men det är ju en väldigt stor del av det ni gör idag. Ja, jag tror det kommer att fortsätta bli mer och med ventilation. Det är. Ventilation är mer standardiserad tvärs hela Europa. Man har mycket mer fördel av att vara stor. Medan profil finns det lokala preferenser som skiljer sig väldigt mycket från lärnären.

Det skiljer sig från Norland till Skåne. Då skiljer sig mellan Sverige och Danmark. Då skiljer sig enormt mellan Danmark och Frankrike och från Frankrike till Tyskland. Så det är svårt att liksom med en En duktig, bra svensk fabrik för att försöställa allas behov. Inom profil. Ventilation är mycket mer europeiskt. Så det.

Jag skulle tro vi är 75% ventilation och där vi kommer gå till 80 och kanske 85%. Men kommer det bli som du säger, att vi lämnar på filmen? Jag har nu svårt att se det. Dels för att Lindavs ursprung är som där. också för att Lindlapp som varumöcker är enormt starkt i Skandinavien när det gäller den här typen av profilprodukter. Hänger något uprör och tak och fasad. Superstarkt varumärke med. Normalt sett, en gulvan som är.

Sen är det också i många fall väldigt integrerat i vår poffsbutiksstruktur, i våra logistiknätverk, i våra lager. Så att det finns en kärnan inom profil som kommer att fortsätta samexistera med densverksamheten i Skandinavien. Men den kommer sannolik att vara lite mindre.

Om vi går över lite grann till marknaden. Du var inne på att du har en tuff marknad och Linda ha haft organisk omsättningsminsting 11 kvartaler rad. Hur ser marknadsförutsättningarna ut? Går det liksom åt bättre tider eller förvärras det fortfarande? Hur ser man på marknaden? När jag träffade analytier och bankerer så brukar det där vara den första frågan. Vilken vecka, vilket datum och vilket klockslag vännade. Omsättningsminskning. Ello negativt organisk tillväxt, 11-kvarer rad.

Ä verkligen skilda det på marknaden, eller är det vis som är dåliga. Där känner jag mig trygg med att vi. Åtminstone försvarar våra marknadsanällar. Vi gör inte sämre från oss en marknaden. Men det är inte heller så att vi har. På något aggressivt sätt försökt att ta marknaden delar av tillbå. Är man en premiumspelare så är det klart att man kan inte ge sig in i. Som helst, utan vi försöker. Jobba med stabil prissättning och stabila marginaler. Vi är beredda att ta.

följa marknaden när det gäller volym till någon viss punkt. Och inom ventilationsverksamheten har vi ju haft negativ och organiskt tillväxt. Minus fyra procent kanske i snitt. Senaste. Elva kvartalet. Det är kämpigt, men ingen katastrof. Vi har visat att vi kan hantera det rätt väl. Det har drabbat profilverksamheten väl. Där är det kraftigt ner under de här tre åren. Och det beror mycket på den svaga byggkonjun i Sverige.

När du det? Ja, det är en jättebra fråga. Vi ser inom den försändningen som går vid byggmaterialhandeln som gör mycket mod. Småbyggan, små projekt, konsumentnära, rotavdragstimulans och så vidare. Där ser vi ju faktiskt en rätt bra tillväxt tillfället. Medan de större industriprojekten och stora kontorsfastigheter så ser vi fortfarande väldigt svår kunnit tur i. Yeah. Jag tror att vi är på någon typ av botten och att vi kommer att kunna se en stabilisering möjligtvis inom något halvör eller två.

En ökad aktivitet. Vi har ändå fått rätt mycket lägor. Behoven byks upp efter en tid av lög aktivitet. Vi kommer sannolik inte tillbaka till den höga bygaktiviteten i Sverige som vi hade när noll, men en lite män normalnivå. Sen ska man ju inte. Man ska inte tro att Linda bara beror på Sverige. Alltså, vi har. Utanför Sverige. Jag tror Sverige står för knapp 20% av omsättning och 80% ligger i andra länder. Där finns en hela länder som har gått väldigt starkt.

Högkonjunkturen i Danmark har fortsatt. Vi har sett jättefint tillväxt. I länder som Polen, Irland, Italien, Schweiz, Frankrike Det är en blandad bild när man tittar ut över geografin. Ja, väntan är fullsområdet så är vi nu. Ganska stabila i försällningen. Vi sen inte någon stora nedgångar länge. Det ser väl ut som att vi ska kunna börja visa lite gröna skott här inför nästa år.

Vissa saker kan man påverka. Vissa saker kan man inte påverka så mycket. Vi jobbar väldigt mycket med det vi kan påverka effektiviseringar, automation, trimma in strukturaffärer. um active presetting que se verá

Det är bra. Jobbar i alla delar där. Inputpriserna då, hur ser de ut i dagslägen? Vi är ju en stor stålinköpare. En av de största i norra Europa. Så ska våra produkter ut att man använder stål i ventilationssystemet är. Man kan ju tänka sig att man heller skulle använda något annat material. Men brandsäkerhet är ju superviktigt för vi säljer mycket.

Specifika brandskyddsprodukter till ventilationssystemen också så att det inte rök och brand sprider sig inom ett ventilationssystem som ju penetrar alla bandväggar och allting. Uh Viktig insatskomponent för oss. Det har varit. Väldigt stora svängningar i stoppristen de senaste 4-5 åren. På grund av pandemin som ledde till stora. störningar i transportens hälla jordklodet. Uh Stoppst när gick för upp med 200% efter pandemin. Det var en tuff situation att hantera när man.

När det en så viktig insats var. Sen lugnade ner sig lite grann i några veckor. Och sen så invaderade Ryssland och Ukraina. Och sen stack stadpriserna igen till någon typ av all time high. Barafter det gick ner ganska kraftigt. Svårt att manövrera i den miljön. Vi visade nog lite för stora vinster under något år och sen blev vi pressade och visade kanske lite för små vinster under något år. Mycket, mycket påverkat av de mastolprinna.

Helst vill jag ju som konsernchef för Lindå prata så mycket om stopristet för det skulle vi ska kunna hantera det. Men de situationerna var väldigt speciella. Tittar vi nu i det kortare tidsperspektivet, sig ett år tillbaka. Så har stöldprisserna varit ganska stabila. Det har varit plus minus 10% från någon typ av baslinje. Och det är variationer som Linda kan hantera väl. Vi köper vårt stål direkt från stölverken.

Vi har gud. Vi kan säl rätt så långt fram vad priserna ska bli. Vi håller ganska mycket stå i lager så att vi har stabilitet i våra försöningskedor. Uh so Sen ett år tillbaka skulle jag säga att påverkan av surpriser på Linnets lönsamhet har inte varit någon huvudförklaringsvariabel till eventuella avvickel. Jag räknar inte med att det kommer vara under de kommande 60-12 månaderna heller. Nu är stöldpriset, på väg upp lite, grann. Men jag är mycket osäker att det är tullar, det är kvotor.

Det är C BAM, det här. Staffargifter på koldioxid. Det händer mycket kring USAs tullar och det kinesiska flödet av stål. Så det är en rätt så komplex miljö att manövera i. Men vi har ett superduktigt dedikerat till. Hanterar både stadien köp och stadbearbetning. I ett företag som lämpligt har döpt till Linda Vestil AB.

Du var inne på det här med stoltullar. Det är ju väldigt mycket andra tullar som har varit i fokus på slutet. Hur ser ni påverkar investeringsviljan och skunderna? Skjutst på investeringsbeslutet? Det tror jag att jag har gjort. Onäckligen. Osäkerhet dämpar alltid investeringen. Det kan vi osäkerhet kring vad rentan är på väg. Det kan vi osäkerhet kring tulla som kan leda till tväxan att vad ska vi egentligen bygga nästa fabrik eller göra nästa investering. Vad behöver producera saker som ska.

i olika riktningar på åklotet. Vi har haft också stora valutarrörelser. Så jag tror att den osäkerheten har. ...tillsammans med väpnade konflikter och så vidare. Det har påverkat investeringsskillan. Ser ni någon bättring där då? Det är kanske lite mer fast nu, även om det fortfarande kan ändras en hel del från dag till dag. fundera på Om jorden skulle gå under eller inte, eller om det globala handelssystemet skulle bryta ihop eller så vidare. Så är det nog.

Mindre osäkerhet och mindre känsla av panik nu. Det tycker man märker. Jag är väl lite mer optimistisk för framtiden nu än jag kanske var för ett halv år sedan. Då kändes det. Mm. Det vet man aldrig. Men det har varit ganska många speciella år om man tittar tillbaka de här sen 2020 det har ju liksom hänt oväntade saker. But at uh Ovanligt regelbundet sätt. Det är många som sitter och väntar på det här normalåret. Yeah. Yeah, that's good.

En lite specifik fråga kring Q3. Ni hade en erskrivning av en tilläggsöpskildning från det för att Air Master med 291 miljoner. Ganska stor summa. Har bolaget inte levererats om ni hade förväntat det eller vad beror det på? Most är ett jättespännande bolag. De är fantastiskt dukta på. Det är ju en lösning där man faktiskt inte behöver ventilationskanaler utan man kopplar in ett luftaggregat. I ett enskilt rum och sätter det mot ytterväg om bara ett bra hål, och så får man in frisk luft.

Återvin och värme. Och se till att framförallt skolelever för frisk luft i skolor som behöver renoveras. Men det inte finns plats att sätta in. Luftkanaler och stora luftaggregat. Så det är en superspännande produkt. Fantastiskt te. Vi köpte det på laget av de två gundarna och de hade väldigt ambitösa tillväxtplanen. Och hade haft stack tillväxt också.

Men vi såg väl att en hel del av den tillväxten som man hade haft på senare tid var tack vara eller på grund av subventioner, framförallt i Tyskland. När vi gjorde vår kalky så räknade vi väl lite bort den försälingen och antog att den skulle normalisera. Så i vårt baspris för det bulaget, den fastaskildningen, så hade vi inte lika höga förväntningar som dem på hur omsättningen skulle utvecklas.

Och så lade vi in en tilläckbesskildning, en earno-out, så man säga. Utif att de faktiskt skulle ha sina ambitiösa tillväckningar. Som vi då inte räknade med att de skulle, men om de nu skulle göra det så är det ju fantastiskt. Uh Räckten har varit i linje med så som jag förväntade med. Så jag är nöjd med deras prestation. Försälningsmässigt och lönsamhetsmässigt. Jag har visat en jättefin fortsatt länsam.

Men de nodde inte de här högt ställa målen som de själva trodde på, som då skulle resulterat i den tillräckersskilningen. Och det är därför som den då.

Vi var inne på forverv, og du var inne på at ni har gjort med en 29, ja, nesten 30 forverv her sen 2020. Finns det tenkbara forvervsobjekter ut? Er det fragmenterad marknad eller på talgommene? Ja, men det är det. Det slående faktiskt att den är så fragmenterad. Det finns väldigt många små och medelstora vilationsbelag runt om Europa. Så att det är inte så att det fanns 29 bolag och vi köpte allihopa. Nu finns det kvar. Det finns mycket där.

Och som så ofta, ju mer man undersöker och gräver desto mer hittar man. Har man bara börjat nosa runt i Tyskland efter något specifikt bolag så hittar man ett och så tänker man vad hittade det. Och när den diskussionen kanske inte blir som man tänkte sig, så hittar man sju andra. Så inom varje produkt nisch, inom varje geografi så finns det många spänn.

Sen kan det ta tid att bearbeta dem och det är inte alltid man för ett ja. Vi jobbar ofta så att vi hittar bolagen, vi kontaktar bolagen och vi har en. Med de bådagen utan att andra är inblandade. Så det är väldigt sällan som vi är med i. Organiserade processer eller auktioner. Så jag tror att typ 90% av förvärven vi har gjort så har vi haft det här TV. I ett förtal fall har vi deltagit i organiserationen.

Men det krävs att man bygger en relation. Det krävs att man bygger rykte att man är en godsöpare. Och det kräver att man har ambassadörer som kan intyga att man är en gods. Så ofta så låter vi ett nytt möjligt för att prata med något av de förvärmen som vi har gjort för att de ska få lite referenser på hur vi är som köp. And it can take...

Det kan ta tid. Jag menar som snabbast, kanske det är 6 månader från första kontakt till att man faktiskt har förvärvat. Men det kan också ta 1, 2, 3 år eller längre. Så det gäller att ha en. Gäller att en stor djup pipeline som man jobbar på. Vi jobbar ju hela tiden på tiotals möjliga objekt.

De här objekten då man tänker rent geografiskt. Funderar ni någonting på att förvarna nya geografier. Och vart skulle det då. Vart skulle det då kunna vara? Vårt primära fokus är fortfarande... Geografiskt Europa. Och det är väl från. Ja, vad ska man säga? Från Milano upp till Skandinavien. Våra typ av produkter är inte särskilt vanliga på Sicilien eller södra Grekland. Där har man så härligt klimat att man kan köra med lite halvöppna fönster.

Där det finns tydliga årstider. Där är vi vår sweetspot. Vi sneglar såklart som mellanåt, även på Norda. Vi gjorde ett förvärb. I USA för ett för sen framgångsligt sådant. Det är mycket möte att vi kommer göra med. Men det är en annan marknad Nordamerika har en annan byggstandard. lägre krav. Så. Man får vara lite försiktig. Man ska inte anta att den amerikanska marknaden liknar den europeiska.

Så jag tror att om tio år har säkert Lindap en större verksamhet i Nordamerika. Men jag tror inte vi är där inom ett och två år utan vi fortsätter med den här relativt lilla delen av Lindap som är i Nordamerika. Fyra-5 procent av år. Av konsernens försändning som är där. Men vi har ju i alla fall doppat en liten tåg. Du pratar om att ni hela tiden jobbar och ser till att ha en förvipeline. Men hur ser ni kanske inte ensamma här, utan hur ser konkurrensen ut då i förvärvssammanhanget här?

Ja, men det är klart att det finns konkurrens definitivt. Vi har väl märkt i ett par fall. Vi har en väldigt bra hitrate när det gäller att. Förvä en jorden, men det är klart att vi har varit med ett par auktioner där prislappen har stuckit tillväg. Tredje nivåer som vi inte är beredda. Och det är därför vi föredrar att vi faktiskt hittar. Hittarvart. Hittar vår blivande fästma och uppfakta den själv. Det finns flera andra aktiva aktörer som är ute för värvad.

En del av det tror jag beror på att vi har varit så aktive att vi har fått andra att vakna och tänka att nu är det dags att bli lite mer aktiv. Um Vi har filosoferat att vi köper välfungerande bolag med gott rykte och god lönsamhet. Vi är inte bottenfiskare, vi köper inte turnaround. Utan det ska vara. Någonting som också kan stå på egna ben och fortsätta klara sig i en decentraliserad managementfilosofi där man tar eget ansvar.

Vi vill väldigt gärna att nuvarande ägar eller väder fortsätter att driva verksamhet. Det är en rimlig takt, det är en forcerad takt. Vi behåller gärna varumärket och teamet och vi stannar kvar på den lokala platsen. Man bygger rychtet att man är en god köper också. Vi pratade mycket om det under min operator. Enough. Verkligen såg styrkan i det här. Et familjeföretag som efter två och tre generationer inte klarar nästa generationsväxling.

har väldigt starka känslor för sitt bolag. De vill verkligen att det hamnar hos en... i en trygg ham, och sin god ägare, med goda intentioner. Det här känner vi igen från många av de bolagen som lyckas bäst med sin. Med sin förvärvsagenda. Det handlar ju inte bara om riktigt tyvärr utan du måste ju leva så där varenda dag också. Så det är ju en utmaning för dig. Men ja, det är nog värt jobbet, känns.

Linna har ju ett mål om att ha en nettoskul inom BBT som inte ska överska 3, och i dagsläget ligre på rund 2,7 gånger. Hur pass stort ut det med har ni och skulle kunna aktuellt elitera aktier om ni ska göra ett stöld för det? Ja, om vi börjar med det här med MTA så skulle det dyka upp ett väldigt intressant förväb där de nuvande. Skutsättning så att säga, inte ger oss utrymmet så finns det ju ett mandat. A vi kan göra nya mission på upp till 10%. Så den möjligheten finns.

Men man kan tycka att det ser ut som att de här 2,7 som ni nämnar. Det är lite för nära vårt interna mål, av det som styrelsen säger, då att vi inte ska ligga över. Men för ta några saker i baktrande. Vår skuld har varit i princip konstant eller något funkande. Sedan februari mars 2024. Det som har hänt med att skälten gått upp lite grann är att EBT har sjunkit något på grund av den här konjunktsituationen.

Vi har samtidigt under den perioden genererat ett enormt starkt kassaflöde, somot att vi har kunnat fortsätta förvärva bolag. Att betala fin utdelning under tiden och fortsätta att investera. Om vi tänker att vi ska stanna under tre gånger evit år, vilket vi Då börjar göra enligt de här finansiella målen. Så har vi fortfarande utrymme att göra förvärme. förvärvade omsättning på någonstans en halv till en miljard per år. Tack vara. Goda vinstegott.

En annan kommentar över de möjligen att vi har ju, eftersom vi har ganska många lokaler runt om Europa, vi finns på. 170-180 platser i Europa, ofta i hyra lokaler. Så är ju den här leasingskulden från att man hyr lokaler. Den är ganska betyden. Så tar man den finansiella. Netoskulden över EBT avse ungefär 2, Så man kan se på den här skuldsätten på lite olika sätt. Utrymmet för oss att löna pengar hos bankerna är stort. Men det är klart att vår lönsamhet ska utvecklas i en takt.

Att det finns en rimlighet i detta. Men jag känner mig idag inte nervös över skutsättningskadan. Vi kan fortsätta att förvärva bolag ungefär den takten vi har gjort och en dag liga runder 3. Ja, det låter bra. Då tänkte jag hoppa över lite på mål och lite framåtblickande då.

Lindab har ett mål sen slutet på 2021 med ökad omsättning till 10% per år. Det här uppnåddes med råge 2021-2022 men under 2023-2024 och hittills under 2025 har tillväxttakten varit en bit under målet. Vad ska ni göra för att kunna nå det här målet framåt, och ju pass känsliga för utvecklingen på den underliggande marknaden? Och vad styr ni över själva så att säga? Det är ju någonting man bors med hela tiden. Tack för att du på med. Det har varit.

Hur ska man säga, man utgår ju från någon typ av normal år när man satt där 2020 och vi diskuterade de här målen med styrelsen. Avvytringen av astronbildningssystems var på väg och man kände att efter pandemin börjonomin komma igång och så vidare. Då kändes det väldigt rimligt att tänka att organisk tillväxt 3-4% per år bör det inte vara. Den tentade förägga sig.

Vi hade en väldigt tydlig plan att vi skulle kunna förväva bolag med en omsättning som utvarade 6-7 procents omsättningstillväxter för konsernen. Summerar till 10%. 10% är ju ett ambitiöst mål. Men om man delar upp det så tänker jag att det kändes ändå görbart. Vi har förvärvat ungefär i den takten som vi skulle. Men det som inte har utvecklats som vi hade väntat oss. Vi stod där i slutet på 2021. Det är ju marknadstillväxten som har varit tuffare.

23, 24 och 25. Med forhoppning om en vänning 2026. Och det är klart att om du istället för att ha en tillväxt i befintlig verksamhet på 3-4%. istället för negativ tillväxt på 5, 6, 7, 8 procent. De kan inte förvärven kompensera. Det blir finansiellt ohållbart. Så mycket kan vi inte förväva. Då skjuter skutsättningstalen upp i taket. Så det är väl helt enkelt en konsekvens av marknadstillväxten, och varit vi är beroende av den underliggande marknaden.

Och det är också delvis för att vi är inte en liten utmanare som kan växa mycket snabbare än marknaden, utan vi är en stor aktör.

Den här frågan kopplar lite till nästa också. För 2023 så lanserar ett målet om n 20 miljarder omsättning till 2027. Jag såg en artikel med affärsfärden i mars 2025 att du talade om att målet kommer inte nås 27. Att det skjutter till framåt, har ni någon ny tidsplan? Ibland säger man saker som man får äta upp. Det kommer säkert för äta upp saker och säga i det här samtalet också. Men

Om vi backar i tiden, det är möjligt att det var 23 eller om det till och med var 22. Det var ju den väban vi började prata om 20 miljarder. Det var ju mitt fel. Jag ska inte säga att det var ett mål, men det var en ambition och jag tyckte det var en rimlig ambition. Vi stod ju precis innan att vi märkte att. började vika. Och jag tog fram reknisticken och tänkte att vi har den här omsättningen idag. Vi har ett omsättningstillväxt mål på 10% per år.

Vad händer om jag sätter 10% tillväxt på nuvarande omsättning. Vilket år jag 20 miljarder att 2027 bra. Då är det ambitionen. Så det var inte mycket mer komplicerat än så. Det var liksom mer. En matt en matematisk ambition. Och nu med den här konjunkturen som har varit inom byggsektorn. 2023-2025, yeah, we tapped another one. Är det rimligt att nå det till 2030 möjligen, men kanske vis av den här erfarenheten så ska jag vara lite med att spika fast ett avtal.

Vad jag är övertygad om är att Linda blir väldigt väl rustade för att ta. hantera. Konjunktuppgång på ett väldigt effektivt sätt. Vi har produktionskapaciteten så vi kan öka volymerna. Vi kan leverera den tillväxten till en väldigt bra marginal och ävigt marginal. Och hålla leveranspositionen på 99 plus procent så. Den känn jag bekväm. Men vilket avnår exakt vilket miljard omsättnings.

Vi får kanske hänvisa tillbaka till att måtsättningen per år ligger kvar. Det är tid som tillväxt, men man måste ju ta hänsyn till 100 underledningen. Markten igår och man får också jämföra sig lite grann.

Nu ska jag också pete att så att säga om allt uttalande rot tyver. För det är ju inte bara omsättningen som har varit tuffer utan överrörelse marginalen. Nu har ett mål där skriva på 10%. Det gick också utmärkt här 2022 och sedan dess har det varit. Tuffare. 22 talade om att det skulle kunna nås även i sämre tider, då, vilket inte blev fallet. Och då kan man tänka sig att det har varit betydligt sämre tider än vad du hade kunnat. Tänk er det här, eller hur? Hur ska vi se på det här?

Det stämmer. Jag hade inte sett. Kunna tänka mig att Sverige skulle gå in i en så tuff tid. Bygkonjuntusmässigt som vi gjorde. I vår svenska verksamhet har vi ju volym tapp på 30% under den här tidsperioden. Och det är väldigt tufft att kunna kompensera med kostnadsåtgärda. Då kan man väl säga att ni kunde bara höja priserna istället. Men vi är ju inte ensamma på marknaden. Så det är klart att vi...

Vi har ett väldigt långt samarbete med våra partners, installationsfirmarna. Vi är beroende av att de också klarar sig. De i sin tur jobbar väldigt tätt med byggföretagen. Alla har ju var tvungen att dela på smärtan här för att vi ska kunna klara oss igenom den här tuffa puven tillsammans. Så kan det bli ibland. Man når inte det fullt ut. Jag tycker om man delar upp för verksamhet i ventilation, och för System.

Ventilation och exponering mot många fler marknader har tycker jag klarat det med bravur. Vi har inte varit över 10% hela tiden, men inte långt därifrån heller. Och tittar man över några öå så är lönsamheten på ventilation system. well as good, must I say. Så får jag nu ändå säga att jag är. Jag är rätt stolt av att vi har klarat det. Även om att jag kan vara fullt nöjd när vi inte når helt upp till målen. På Profile Systems.

Den situationen som drabbade oss efter Rysslands invasion av Ukraina med investeringsstopp i Österropa på grund av osäkerheter. och den efterföljande bygglarkonjunkturen i Skandinavien har drabbat oss jättetuft. Vi pratar enorma volymtapp. Och vi gör strukturutgärder för att åtgärda delar av detta, men vi är också beroende av en lite mer normaliserad konjunktur för att vi i skandinavien ska klara tiden.

PFSystems har genom åren haft en god länsamhet, och jag är säker på att vi kommer tillbaka dit. Men vi behöver ett, två år av lite bättel. Och tills vidare så jobbar vi vidare på struktur och andra förbättringar. Ja, men då kan vi inte. Det behövs lite förändring här av lite förbättring i konjunen. Du tänker inte börja svälta dig till de här 10%, utan du rustar för att kunna vara med eller vänder här. Yeah, I think...

Jag står fast för att jag tycker att Lindab ska vara så ett så bra bolag att vi ska klara även det tuffaste året in lockunder och kunna leverera över 10%. Men saker beror också lite grann på hastigheten i när gång och hur plötsligt det kommer. Där hade vi nu behövt behövt en lite längre förvarning. Strukturanvingen tar tid. Jag trodde att vi skulle kunna avvittra vår verksamhet i Österop och vara klara med det till halvsriftet. Och det var för optimistiskt. Inget hjärt på ambitionen, men

Saker kan ta längre tid än man tror. Nu är vi väl inte så långt ifrån att faktiskt få det färdigt, men då blir det med ett antal kvartalsfördröjning. Uh Vissa andra strukturat gärder själv så måste man flytta en fabrik. Det här man kanske inte planerat eller något annat. Så ibland händer det oväntade. Man ska inte få panik över det. Vi är ett 66 av gammal bolag. Vi får inte heller vita sådana paniker att vi skadar bolaget för framtid.

Har man byggt upp en infrastruktur och kundrelation under väldigt många år. Så måste man också finnas staffandra när det är tufft. Och inte svika sina kunder eller. Samarbetspartners, bara för att man har det tufft i några månader eller några kvartag. Vi måste åka vara långsiktiga även i tuffa tid.

Det blir en perfekt övergång till nästa fråga. För den är ju lite på lite lång sikt. 5-10 år framåt. Hur ser du, Linda? Vad kan man vara? Teknisk ventilation säger vi, men det är klart att all ventilation är teknisk. Vad vi menar är: produkter som är. Föreskrivna i konsultledet på ett väldigt specifikt sätt, så att man är den föreskrivna leverantören. På vårt känsort idag så har vi en fantastiskt stark position. Men vi kan ju sälja. Ganska många fler produkter till varje projekt.

Vi kan sälja med fläktar. Vi gör ett litet inträde nu inom även fläktagregat. Vi kan göra mer inom brand, vi kan göra mer inom. intelligenta Lösningar för specifika lokaler. Att få en större andel av projektvärdet. Genom att stoppa in fler tekniska produkter. Det är någonting som vi absolut har idag. Förstärker just nu, men kommer att fortsätta växa inom kommande åren. Ett par exempel. Vi tar tre av de senaste förvärmen vi har gjort. Jag nämnde Air Master. Danska bolaget som är superduktiga på.

Som är fantastisk på stanna. Jätteint tillväggsegment för Linda. Vi gjorde ett förväg i Frankrike och är tillpåen nyligen. De är återförsäljare av luftaggregat och klimatlösningar som är på en högre teknisk nivå än vad Linda normalt sett sysslar med. De producerar inte här produkterna själva, men de är väldigt duktiga på kundledet och kundbearbete. Vi tar olika steg för att flytta oss riktning när vi tar ansvar för en ännu större del av det. Eleven.

Så det är spännande och det kommer vi att kunna växa både i norden, gamla hemmamarknaden men också i övriga Europa. Så det är på produktsidan och geografissidan. Vi har möjlighet att göra mycket ytterligare förtätning i distributions- och sällledet i de stora marknaderna, Tyskland, Frankrike. Påland, Storbritannien etc. Sen finns också ett tillväxt som vi absolut inte är färd med.

Sen undrar man ju, då? S vi inte utanför Europa? Vi pratade om det lite tidigare, USA, Kanada. Ja, jag tror om tio år så har den där. Omsätter Linda förhoppningsvis några miljarder i Men den exakta planen för hur det där ska börja, den är inte helt klar idag. Vi har några intressanta tillväxtplå. Ett av dem är enom det som alla pratar om idag: Datacentet. Vi är ju jätteduktiga för att hjälpa de stora datacenter på lagen med.

Ventilationslösningar i Europa. Det är inte någon jättestor del av en försälingen men vi pratar om det här 100 miljoner. Kronor i omsättning. Vi har ett superduktigt team på Irland som bearbetar de här bolagen. Nu börjar ju då de här amerikanska hjärtarna och säga. Lösningarna som finns i Europa är mycket bättre än det vi har i USA. Kan inte ni komma med oss hem till USA och göra detta också? I USA för oss. Det är en jättespännande möjlighet för det där man faktiskt tar europeiska teknologier.

I partnerskap med de här stora datacenterjärtarna, och den vägen komma in och börja med tekniska ventilationsprodukter i Nord Amerika. Men mycket ska planeras och funderas innan vi lär. Jag ska inte göra ett förstå nummer av det. Men det är ett exempel på ett sätt. Göra en entré i USA eller USA och Kanada.

Omsättningsmässigt vågar jag inte visa vad erfarenhet nu, och som ni har så väldigt påpekas för mig så ska man vara försiktig med de här omsättningsmålen. Men om fem år, det är väl 2030, där har vi redan pratat. Lindab har ju alla möjligheter att fortsätta. Ja. Kart över 10% lönsamhet. Jag tycker att ambitionen ska vara, pratar vi om 50 år Linda. Okej år kunna göra 12%. Under riktigt starka år ska vi jobba oss upp mot 15%. Det måste ju vara målet att man ska liksom.

Om man vänder lite grann på, vad är de största riskerna demot att ni ska lyckas på lite sikt? Vad ska ni investera hålla utkik efter? Vad skulle kunna bli problematiskt? Yeah, stuff that is gonna... Om vi inte pratar om sådana här akuta risker som Jaguar Land Röver rakar utföra med cyberhot och grejer som vi väl alla är hotar av idag. Skulle jag säga att det är konjunkturella risker att vi har en att vi går in i en.

Att vi är i och fortsätter att ha en väldigt tråkig konjunktveckling i ett Europa som står lite grann vid en brytpunkt mellan. Ochkar vi och vågar vi som. Kontinent. Tro på framtiden och faktiskt investerar och tror att det finns. Finns en industriell framtid här, eller blir den uttagen stagnation? Jag skulle säga att det är den största risken för Linda. Vi är beroende av ekonomisk aktivitet. Besluten att faktiskt bygga och investera i infrastruktur i Industriföretagande i Europa.

Vi ser väl sannolikt en demografisk utveckling i Europa som är ganska... Platt eller negativ minskande befolkning. Det har ju sin konsekvens för bostadsbygandet skulle jag tro. Vi har haft en stort skift i hur folk jobbar med och vad det innebär för kontorsidan. Sådana saker påverkar delvis Linda och många andra branscher. Samtidigt är vi stora investeringar i infrastruktur. militär och så vidare. Det är gynnsamt för Linda och många andra.

Men man skulle ju önska att det var militär och fängelse, som var liksom ett tillväxtsegmentet för Europa, utan att det fanns andra sektorer. Vilket beror nu på Tyskland. er en viktig marknad for Lindau og påverker så mange deler av Europa. Hur vägen Tyskland ska ta, och om vad de vågar att åka. Är också en såna viktig möjlighet eller risk. Det kan vi prata om på olika sätt. Men de är ju i en tuff situation just nu.

Ja, det är mycket som händer, men mycket kan gå till rätt håll också. Det är det. Vi får hoppas på framåt här. Ja, det kan det absolut, och oavsett vilket vi verkar på en stor marknad med jätteintressanta möjligheter och vi har, det ska vi inte heller. Glömma här när man pratar om konjuntur och så vidare. Allt det här vi pratade om i början med green Deal och med ökade krav på livskvalitet, ökade krav på bra inom klimat, energieffektivisering.

Där har vi ju både lite näfospack och lite medvind med oss framåt. Och det är därför jag tycker ventilation.

Segmentet är så intressant att vara i och att satsa på. Sen har Linda kommit väldigt långt till sitt hållbarhetsarbete. Blev jag omnämnda i Financial Times här tidigare. Det mest hållbara företaget inom Building Components, alltså insats svar till byggindustrin. Vilket är supersmickrande mycket hårt arbete har lagts ner. Det ligger vi väldigt långt fram. Jag tror att det är, även om det är svårt att få betalt för sånt idag så tror jag den väldigt.

Urvalskriterier när man väljer vilka leverantörer man vill prata med. Vi kan erbjuda. Produkter i koldioxid, radoserat stan och FOS-edfritt stan. Sen blir det alltid en prisfråga. Det kan vara att kunden just för det här projektet väljer det billiga alternativet. Men om man ska vara med och offerera och. Diskutera på hög nivå så tror jag att det är viktigt att man ligger långt fram i hållbarhets.

Ja, vi har ju pratat om många saker här nu, och vi närmar oss definitivt slutet här för den här interjun. Är det något du tycker vi har missat att ta upp här rörande Lindab som du känner att det här nu vill jag ta chansen att få med med det här. Jag antar att det kommer vara en del svenska lyssnare här. Det kommer säkert att vara några icke...

Som inte bor i Sverige. Men jag tror att det som vi märker när vi pratar om Lindav och är i Sverige och pratar till en svensk publik, Man tror att Lindlab är... Det vanligaste nu är man tror att vi är jättukta på stupar och hängar nu. Och man kanske inte riktigt har koll på att vi är så stora inom ventilation. Og det andre er at man tror at vi er mest af de verksomme i Sverige, men... Vi har verkligen gått till att bli en europeisk jätte inom ventilation.

Så den liksom poängen vill jag vara noga med Suposta av svenska. Arv och det vi har gjort här. Men Linbabidag ser väldigt annorlunda ut jämfört bara för några. Och sen tror jag, det är viktigt att säga också att vi att få saker. Vi är dels en väldigt stark. Vi har ett fantastiskt produktsartiment som vi har utvecklat själva. Supereffektiva fabriker och ett otroligt effektivt logistiksystem som kopplar ihop hela Europa där vi alltid är nära kund.

Då kommer vi till distributionsredan. Vi är ju en jättedistributör av ventilationsprodukter. Och då distribuerar vi inte bara Lindas egna produkter utan vi tar även in andra producenter och andra varmer.

Eftersom när vi ska vara installatörernas bästa vän, då ska vi ha hela sortimentet som är relevant för den distributören. Vare sig vi är i Franskalden delen av Schweiz, eller vi är i Bretanj i Frankrike, eller vi är i Finland, eller vi är i Polen så ska vi se till att vi har relevanta, lokala kompletta sortimentet för de kunder. Väldigt mycket ägen producerat, men vi tar också in de här kompletterande produkterna. Vilket också är jätteintressanta partnerskap och.

Tillväxtmöjligheter. Så vi är, vi har ganska många roller och vi är väldigt. Integrerade, liksom allt ifrån råmaterialien köp och. Produktutveckling genom produktion, genom lagerhållning och logistik, transport till byggarbetsplatsen och lokala butiker som hjälper hantverkare och. Med råd. Med sista minut leverans av produkter som de märker att de behöver, men också verktyg och saker som de behöver för att utföra sitt jobb. Så vi tar ett väldigt stort helhetsansvar för den.

Och det tror jag en styrka som vi har, som gör att vi kommer att. Och den stycken kan vi fortsätta utveckla.

Ja, det råter toppen. Vom vi tar det kommande året här, vad ser du själv mest fram emot här? Vad hoppas du på, eller vad något som ska hända som du känner. Det här ska bli skoj. Och prar pratar vi om er det professionella? Ja, eller privat eller vad som helst. Vi brukar kasta in den här... Först oss svaret det är en riktigt lång varm sommar. Det skulle vara jättehärligt.

För Lindavs del att vi har så mycket på gång. Men det är om man nu får hoppas och önskar tänka. Jag hoppas att vi har sett bort. Börja se lite med. Och våra viktiga marknader. Det tror jag. Vi svenskar behöver, mina linda kollegor behöver, jag tror, Europa behöver se lite positiva tecken, och det kommer vara självförstärkande. Och ju mer vi pratar om det att vi tror på det, så sändri det. Därför att vi har liksom inom Linda har trimmat och förberett och investerat och gjort så mycket.

Och vi är så sugna på att få trycka lite på Gaspedalen och se vad som händer när vi får lite mer. När mot vinden växlas mot åtminstone vin stila eller i bästa fallet. Det är en väldigt intressant poäng som vi har tagit upp i podden flera gånger. Att många bolag har gjort väldigt mycket åtgärden när konjaturen vartsvag. Det ska bli väldigt intressant att se utvecklingen när vi välkonitur någon gång vänder upp igen. Verkligen ska det bli det.

Nej, men det behövs ibland inte så mycket. Så vet jag att skillnaden mellan en meter per sekund motvinn och en meter per sekund medvind. Den är ganska stor när man väl kämpar sig om de där sista kilemet. Så jag tror det är en viktig del. Men om det nu är så att vi inte skulle att vi skulle få hjälp. Då har vi mycket avgärder pågår inom. Klara s ändå. Linda kommer att fortsätta att vara ett starkt bolag framöver. Uh Vi har fantastiska anställda. Vi har ju. Vi hade nyligen vetranmiddag. För de ny.

De personer i Lindabs verksamhet i Sverige som har jobbat i 25 år eller mer. Då välkomnar vi 40 nya veteraner i vår växande veteranklub. Så vi har otroligt. Loyala medarbetare i Sverige som har varit med oss länge. Och så ser det ut i princip i alla länder. Vi har Folk som jobbar på Linne jobbade jättänge och trivs jättebra på. Itt bolag att man kan skapa den.

Ja, det låter toppen då får vi tacka dig så mycket, Ola, för att du var med här idag. Och så önskar vi dig, bolaget och dina anställda där. Lycka till framåt också! Tak Klaas, tack Markus.

Ola, för att du tog dig tid. Vi är närmare slutet på avsnittet. Nästa avsnitt blir 189 kommer ut tors den 17 januari. Då blir det faktiskt en lite mer omfattande genomgång av våra Hod-portföljer. Det är de vi har. Så det får bli dem. Men inte bara hur de har gått, utan korta kommentarer. Ja, det ska bli kul. Ett nytt grepp. Man kan mejla oss och då är gärna på kontaktvalitetsachpodd.se. Man kan mejla också till andra adresser, men du är inte säkert att vi.

Slutligen har ni någon riktig macra eller TA-. Det ska inte ta upp idag. Nej, det skulle jag inte påstå.

Jag har en liten grej så här är juletid. Okay. Und det här året de senaste åren får man säga, så har ju tonläget höjt gällande A. Många jobb som redan förlorats eller är fara. Det är många med. Den senaste av teknikrevolutioner. Det har ju varit många och AI är en stor sak. Och bara för att påminna om att vi inte är riktigt är den. I alla fall inte på bred front att AI tar över, så att säga. Så bar jag helt enkelt senaste versionen chat GPT 5.2.

Vi är min co-pilot här. Svenn fyde jag skämt om tomten och aktier i julklad. Alla förslag fick hade ju något på sitt sätt, men jag har tagit fram en topp fem här. Topp 5, jag tycker. AI skämt den här om tomten. Finner jag. Tryndliga aktieskämt. Nativitet tycker då. Nej, det var precis det. Jag skrev exakt det här. ¡Gracias! Kärför en finde jag skämt om tomten och axier i julklapp. Fem stycken tog ut där som jag tycker visar på helt oredigerad också då om mig. Nummer 1. Är det ordning?

Ingen inbördare. Okej, för det kan vi göra att det skinner för norge. Så nummer ett där. Tomten funderar på att ger bort akti i julklapp. Man är orolig att det blir en björnmarknad och att alla barnen börjar sälja innan ny år. Okay. Okay. Det var inget spontan. Godt! I'm Right. Det var roligt. Nummer två, tomten har berätt på axer. Nu delar han inte bara ut klappar utan även utdelningar. Ja, jag vet inte. Nej. Okay, number three.

Tomten har en ny strategi. Bara gröna aktier. Han kallar det för hållbar ljud. Nu kommer det tveklöst mest oväntade skämtet. Och skämt och inom situation. Och det här alltså från min jobb co-pilot vill jag bara säga. Num 4. Tomten försökte tajma marknaden. Det slut om att han kom för tidigt, precis som varje december. Ha ha ha. Oh. Takk vel. Og så sluttelen da. Uh-huh På 18 eller 19 den här listan så kom tyvärr ett förslag.

Mitt pappa skämt hjärta här. Det står en sting av förtvivlan och en förvisning om att ändå snart kommer jag vara utbyd mot ett helt digitalt alternativ. Nej, eller alla komer kan utvitta. Så avslutningsvis du alltså Trumvivel. Här kommer skämt nummer 5 då. Nordpollen kör de bara långsiktigt. Vi kallar det bajan how, how. Ja, den var ju ett papperschärt. Den var ju på riktigt. Den skulle väl gå att omformulera lite grann. Men bra. Passar ju till vår nästa podd också.

Så tack sig vid till ChattGPT.2 och Co-Pilot för den fina stunden. I'll talk to you soon.

Eget ägande då. Yeah. Fakt och invido hade vi uppe här då. Ja, så nämner du Sedas och bravida lite grann. Och så har vi bevakningspost i Novoka, ligegon. I don't know. Mm. All right. Vi stöttar och inte minst här i juletid. Helt peget på våg läkar utan gränser. Läkarutan gränser arbetar ufrån de humanitära principerna om oberoende, opartiskhet och neutralitet.

De ger sjukvård och stöd till människor baserat på behov. Det spel ingen roll vilket land de här människorna kommer ifrån, vilken troll och vilka politiska åsikter de har. De prioriterar de som är i mest akut faror och rädda liv i krig, katastrofer och akuta kriser i hela världen. Man kan läsa mer på läkarutangränser.se och där kan man också se vad man själv kan göra för att stötta den här viktiga verksamheten.

Vi vill även påminna lyssnar om det fina möjligheten som finns att månadsbara i kavalersfonder. Det kan man göra bland annon att avvansa. Och det är även i sitt pensionsbar om man har det där. Man ska komma att historisk avkastning i fonder inte behöver vara indikat på framtid avkastning, och att ni kan förlora delar av ert satser i kapital och fond. Med detta vill vi tacka för visat intresse och önskar alla lyssnare en riktigt god jul och ett gott nytt år.

Du har inget visord, du skulle vilja skicka med våra hårt prövade, värdefokuserade troligen AI-trötta lyssnare in på det här nya börsåret. Ja, det skulle väl vara. Det är först med tid att dra sig tillbaka. Shred a reputation for the firm, and I will be ruthless.